Analis JPMorgan Mengatakan "Permintaan Korporat Menurun", Membahas Harapan Mereka untuk Bitcoin dan Ethereum!

Analisis JPMorgan memperingatkan tentang potensi risiko ke bawah di pasar kripto karena terus melemahnya permintaan institusional untuk kontrak berjangka Bitcoin dan Ethereum CME.

Menurut laporan yang dirilis oleh para analis JPMorgan di bawah kepemimpinan direktur utama Nikolaos Panigirtzoglou pada hari Rabu, nilai total pasar kripto jatuh sekitar 15% dari level tertinggi sepanjang masa sebesar 3,72 triliun dolar pada 17 Desember menjadi sekitar 3,17 triliun dolar. Koreksi penting ini terjadi ketika kontrak berjangka Bitcoin dan ETH di CME mendekati 'penurunan' yang merupakan kondisi di mana harga kontrak berjangka turun di bawah harga spot, mirip dengan tren yang terlihat pada bulan Juni dan Juli sebelumnya.

Para analis mengatakan, "Ini merupakan perkembangan negatif dan merupakan indikasi lemahnya permintaan dari investor institusi yang menggunakan kontrak berjangka CME yang disusun untuk terpapar pada kedua mata uang kripto ini."

Secara tipikal, permintaan untuk kontrak berjangka Bitcoin dan Ethereum kuat, kontrak-kontrak ini diperdagangkan dengan premi di atas harga spot, yang dikenal sebagai "contango". Analis JPMorgan menjelaskan bahwa premi ini, yang sering melebihi 10% per tahun, mencerminkan tingkat "bebas risiko" yang tinggi dalam pasar kripto di mana pemberian pinjaman dolar dapat menghasilkan imbal hasil antara 5% hingga 10% per tahun. Namun, ketika permintaan dan harapan harga melemah, harga kontrak berjangka dapat turun di bawah harga spot seperti yang terlihat pada pertengahan 2023.

JPMorgan, CME Bitcoin dan Ethereum berjangka menyoroti penurunan permintaan ke dua faktor utama. Pertama, beberapa investor institusi melakukan penjualan karena kurangnya katalis positif instan. Analis mencatat bahwa inisiatif regulasi kripto yang penting dari pemerintahan AS yang baru tidak mungkin terjadi sebelum paruh kedua tahun ini dan mendorong investor untuk mengadopsi pendekatan wait and see.

Kedua, dana berorientasi momentum seperti konsultan perdagangan komoditas mengurangi paparannya untuk lebih mengurangi permintaan. Laporan menyatakan, “Baik Bitcoin maupun Ethereum telah memperlambat momentum dalam beberapa bulan terakhir dan sinyal momentum Ethereum telah masuk ke zona negatif”.