- Topik
106k Popularitas
21k Popularitas
5k Popularitas
29k Popularitas
16k Popularitas
23k Popularitas
14k Popularitas
3k Popularitas
13k Popularitas
154k Popularitas
- Sematkan
106k Popularitas
21k Popularitas
5k Popularitas
29k Popularitas
16k Popularitas
23k Popularitas
14k Popularitas
3k Popularitas
13k Popularitas
154k Popularitas
Jika Bitcoin turun lebih banyak, apakah MicroStrategy dapat dilikuidasi? Level mana yang sangat kritis untuk likuidasi di BTC?
Saat MicroStrategy (MSTR) mengalami penurunan signifikan di atas 55%, spekulasi tentang kemungkinan 'likuidasi paksa' meningkat. Dengan memiliki sekitar 499.096 Bitcoin senilai 43,7 miliar dolar, banyak orang bertanya-tanya apakah penurunan harga Bitcoin yang lebih lanjut akan memaksa MicroStrategy untuk menjual aset-asetnya atau tidak.
MicroStrategy, telah mengumpulkan Bitcoin selama bertahun-tahun dengan biaya rata-rata pembelian sekitar $66.350 per BTC. Ini bukanlah kali pertama kekhawatiran likuidasi muncul; perdebatan serupa muncul selama pasar beruang 2022 ketika harga Bitcoin turun dari sekitar $70.000 menjadi $15.000. Namun, pertanyaan kunci masih tetap: Apakah kali ini berbeda?
Dasar strategi Bitcoin MicroStrategy bergantung pada kemampuan untuk meningkatkan modal. Dalam skenario di mana kewajiban jauh melebihi aset, kemampuan ini dapat terancam. Namun, hal ini tidak selalu berarti "likuidasi paksa".
Pendekatan MicroStrategy mencakup hal-hal berikut:
Saat ini, MicroStrategy memiliki total utang sekitar 8,2 miliar dolar yang didukung oleh Bitcoin senilai 43,4 miliar dolar yang mencerminkan rasio utang sekitar 19%. Yang lebih penting, sebagian besar utang ini dalam bentuk obligasi konversi dengan harga konversi di bawah harga saham saat ini dan jatuh tempo hingga tahun 2028.
Likuidasi paksa kemungkinan akan membutuhkan "perubahan mendasar" di dalam perusahaan. Berdasarkan perjanjian pinjaman yang ada, pelunasan awal obligasi konversi dapat dipicu dalam kondisi tertentu. Namun, agar hal ini terjadi, salah satu kondisi berikut biasanya harus dipenuhi:
Memegang 46,8% kekuatan suara pendiri dan Ketua Dewan Pengawas MicroStrategy, Michael Saylor, tidak sepenuhnya membuat gerakan likuidasi yang dilakukan pemegang saham tampaknya sangat mungkin.
Untuk munculnya masalah likuiditas yang serius, Bitcoin harus mengalami penurunan harga jangka panjang lebih dari 50% dari level saat ini. Saylor telah menolak gagasan likuidasi paksa berkali-kali, bahkan mengklaim bahwa perusahaan akan 'membeli semua Bitcoin' jika harga Bitcoin turun menjadi 1 dolar. Namun, peran pemegang saham yang dapat dikonversi tidak dapat diabaikan dalam skenario seperti itu.
Penurunan harga Bitcoin dan saham MSTR yang terus-menerus dapat menghambat kemampuan MicroStrategy untuk meningkatkan modal, yang sangat penting bagi strategi jangka panjangnya. Sejak minat terhadap strategi berbasis Bitcoin dimulai pada tahun 2024, investor telah menyaksikan pasar yang mirip dengan bulis untuk pertama kalinya bagi MicroStrategy. Pertanyaannya sekarang: Apakah investor akan terus 'membeli penurunan'?
Sikap Michael Saylor jelas: "Bitcoin sedang diskon." Waktu akan menunjukkan apakah pasar akan setuju dengan hal ini atau tidak.