イーサリアム 対 カスパ: 分散化について数字が本当に示すこと

Kaspa Dailyの最近のツイートでは、イーサリアムとKaspaの分散化指標を比較していますが、その数字は考えさせられます。その内訳によると、イーサリアムの上位9つのエンティティ(取引所、ブリッジ、ラップドトークンコントラクトなどの大手企業を含む)は、全ETHの19%以上を保有しています。この数字には、Beacon Chainの巨額の入金契約は含まれていません。対照的に、Kaspaの上位10社の保有者は、総供給量の約16.9%しか保有していません。

表面的には、そのためにKaspaはより分散化されているように見えます。また、Kaspaがトークンの分布を平坦にしているのなら、なぜイーサリアムはまだレイヤー1の王様なのでしょうか?

まあ、それは成熟度、インフラストラクチャ、およびユーティリティに帰着します。イーサリアムはもっと前から存在しています。それは単なる暗号通貨ではありません。それはプラットフォームです。スマートコントラクトを実行し、DeFi、NFT、DAO、その他暗号のほぼすべての流行語をサポートしています。その有用性は価値をもたらしますが、同時に複雑さももたらします。また、複雑さが増すと、カストディアルウォレット、リキッドステーキングプラットフォーム、ブリッジなどの中央集権的なサービスに依存するようになります。これが、ETHの流通が歪んでいる理由の一部です。

数値による分散化：イーサリアム対カスパイーサリアムの上位9つのエンティティ(には、取引所、ラップトークン、ブリッジが含まれており)、総ETH供給量の19％以上をコントロールしています。これは、ビーコーンチェーンの入金契約を除外したものです。それに対して、カスパの上位10ホルダーは約16.9％をコントロールしています… pic.twitter.com/J3JnWOYxY7

— Kaspa Daily (@DailyKaspa) 2025年6月24日

一方で、Kaspaはまだ自分の立ち位置を見つけようとしています。ステーキング、スマートコントラクト、さらにはラップ資産もまだありません。それが今のところ、その分配をよりクリーンに見せています。多くのサービスや機能が上に構築されていないと、分散型に見えるのはずっと簡単です。

しかし、Kaspaが開発を続け、最終的にはレイヤー2ソリューション、分散型金融アプリ、他のブロックチェーンへのブリッジなどを展開するにつれて、イーサリアムが経験したのと同じ成長の痛みを感じ始めるでしょう。大きな問題は、Kaspaがスケールアップしても、その分散型構造をそのまま維持できるかどうかです。それは簡単ではありません。

イーサリアムは、今日の分散化チャートでは勝てないかもしれませんが、何度も証明されてきました。世界最大のアルトコインであるのには理由があります。イーサリアムは、強気相場、市場の暴落、セキュリティの脅威、そして世界規模での実際の使用のストレスに対処してきました。このような経験は重要です。これは、ネットワークが完璧でなくても、プレッシャーに耐えられることを示しています。

同時に、Kaspaは堅実な配分でスタートし、初期段階で無駄を省いたことは称賛に値します。地方分権化がますます重要になっている空間では、それは大きな利点になる可能性があります。本当の話は、Kaspaがより多くの機能を追加し、ユーザーを獲得するにつれて、今後数年間で語られるでしょう。そのルーツに忠実であり続けることができるかどうかは、投資家や建設業者が注視しているものです。

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「イーサリアム対カスパ：分散化について数字が本当に示していること」という投稿は、CaptainAltcoinで最初に公開されました。