GroveがSkyから10億ドルの投資を受けたが、Sparkのような富の効果をもたらすのだろうか？
執筆：アレックス・リウ、フォーサイトニュース
Skyエコシステム（以前はMakerDAO）は、6月25日に新しい分散型金融プロトコルGrove Financeを発表し、トークン化された信用資産（主に担保ローン証書CLO）の投資を推進するために、Skyエコシステムから10億ドルの初期資金供与を受けました。
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Groveは、ブロックチェーン機関Steakhouse Financialの傘下にあるGrove Labsによってインキュベートされており、共同創設者にはMark Phillips、Kevin Chan、Sam Paderewskiなどが含まれます。コアチームは、デロイト（Deloitte）、シティ（Citigroup）、BlockTower、Hildeneなどの機関での豊富な伝統金融とDeFiのバックグラウンドを持っています。
Steakhouse Financialは以前、Skyエコシステムにリアルワールド資産（RWA）を導入する上で重要な役割を果たしていたため、Groveの登場はSkyがより多くの伝統的な信用市場をDeFiに接続するためのさらなる重要な試みと見なされています。
Groveは「機関レベルのクレジットインフラストラクチャ」の構築に取り組んでおり、機能的には分散型金融と規制された従来のクレジット資産市場を接続します。プロトコルはDeFi プロジェクトおよび資産管理機関がオンチェーンガバナンスを通じて余剰資金をルーティングし、厳格なコンプライアンスを経たクレジット商品（現在はAAA級CLO戦略に重点を置いています）に投資することを可能にし、暗号市場の変動に依存しない収益を得ることができます。
報道によると、SkyエコシステムはJanus Henderson（アムンディ）管理のAnemoy AAA級CLO戦略ファンド（JAAA）に資金を投入し、このファンドはCentrifugeプラットフォームと協力して立ち上げられ、初めてブロックチェーン上で取引可能なAAA級CLO戦略です。
Groveプロトコルは、オープンソースで非管理型の形式で運営され、「DeFi–伝統的な金融資本の通路」を構築することを目的としており、資本効率を向上させ、取引摩擦を低減し、資産管理者とDeFiプロトコルにプログラム可能で多様な資金配分能力を提供します。公式資料によると、Groveは資産管理会社に新しいグローバル流通チャネルを構築し、各プロトコル/DAOに高級なチェーン上の資本パートナーシップを提供し、DeFiエコシステム全体の信頼性と持続可能性を向上させます。
簡単に言えば、Groveの技術アーキテクチャは、オンチェーンガバナンスと自動資金ルーティングを中心に展開されており、暗号プロトコルが保有するステーブルコインやその他の余剰資本を機関レベルの信用資産投資に変換することで、収益とリスクの最適化を実現します。
GroveとSkyエコシステムにおけるSparkプロトコルは、MakerDAO（Sky）の「Endgame」改造プランの下にある自治子単位（subDAO、別名「Star」）に属しますが、両者の位置付けとメカニズムには明らかな違いがあります。
Sparkは2023年に登場し、Skyエコシステムの最初のStarであり、「ステーブルコイン + RWAs」の収益エンジンを主軸としています。SparkはSkyが発行したDAI/USDSステーブルコインの準備金に依拠し、SparkLend、Spark Savings、Spark流動性レイヤー（SLL）などの製品を展開しました。ユーザーはUSDS、USDC、またはDAIを預け入れ、借入やファーミング収益に参加し、動的リスクエンジンを通じて資金をDeFi借入、CeFi借入、トークン化国債などの資産プールに配分し、比較的安定した収益を得ることができます。
Sparkはマルチチェーン展開を行っており、現在は安定コインの流動性を35億ドル以上管理しています。また、原生ガバナンストークンSPKを導入し（コミュニティにエアドロップ）、ユーザーはSPKをステーキングすることで、ガバナンスやコミュニティインセンティブ（Community Boost）に参加し、追加の報酬を得ることができます。Sparkチームは透明性と監査可能性を強調しており、リスク調整後のリターンのニーズに応えるために、目標収益水準はアメリカ国債よりやや高く設定されています。
対照的に、Groveは大規模機関向けの融資により焦点を絞っています。最初に配備された10億ドルは、安本のAAA格CLOファンドとの連携に使用されており、Groveがより大規模な資金を持つ、収益の安定性をより重視するユーザー（資産管理会社やDeFiプロトコルなど）を対象にしていることを示しています。現在、Groveはちょうど立ち上がったばかりで、ガバナンストークンの発行は早すぎるため、そのインセンティブメカニズムは主にDeFiプロジェクトが「余剰準備金を活用し、より高品質な資産の収益を得ることができる」ことに現れています。
簡単に言えば、SparkはSkyエコシステムの一般的なステーブルコイン保有者向けの収益商品と見なされ、Groveは大規模プロジェクトや機関のためにオンチェーンの信用チャネルを構築するインフラ協定です。両者はSkyエコシステムの「エンドゲーム」戦略の一部であり、共にオンチェーンで実際の資産を導入することに焦点を当てています：Sparkは国債などのRWAでステーブルコインの収益を豊かにし、Groveは担保融資などの信用資産でDeFi資産の構成を豊かにします。
これにより、GroveはRWAトラックにおいて、Sparkシステム以外の機関融資のパズルを重点的に補完していることがわかります。
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スパークの後、スカイはグローブに賭け、RWAの新興企業はデビューしますか?
執筆：アレックス・リウ、フォーサイトニュース
Skyエコシステム（以前はMakerDAO）は、6月25日に新しい分散型金融プロトコルGrove Financeを発表し、トークン化された信用資産（主に担保ローン証書CLO）の投資を推進するために、Skyエコシステムから10億ドルの初期資金供与を受けました。
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Groveは、ブロックチェーン機関Steakhouse Financialの傘下にあるGrove Labsによってインキュベートされており、共同創設者にはMark Phillips、Kevin Chan、Sam Paderewskiなどが含まれます。コアチームは、デロイト（Deloitte）、シティ（Citigroup）、BlockTower、Hildeneなどの機関での豊富な伝統金融とDeFiのバックグラウンドを持っています。
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Steakhouse Financialは以前、Skyエコシステムにリアルワールド資産（RWA）を導入する上で重要な役割を果たしていたため、Groveの登場はSkyがより多くの伝統的な信用市場をDeFiに接続するためのさらなる重要な試みと見なされています。
Groveの製品ポジショニングと技術アーキテクチャ
Groveは「機関レベルのクレジットインフラストラクチャ」の構築に取り組んでおり、機能的には分散型金融と規制された従来のクレジット資産市場を接続します。プロトコルはDeFi プロジェクトおよび資産管理機関がオンチェーンガバナンスを通じて余剰資金をルーティングし、厳格なコンプライアンスを経たクレジット商品（現在はAAA級CLO戦略に重点を置いています）に投資することを可能にし、暗号市場の変動に依存しない収益を得ることができます。
報道によると、SkyエコシステムはJanus Henderson（アムンディ）管理のAnemoy AAA級CLO戦略ファンド（JAAA）に資金を投入し、このファンドはCentrifugeプラットフォームと協力して立ち上げられ、初めてブロックチェーン上で取引可能なAAA級CLO戦略です。
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Groveプロトコルは、オープンソースで非管理型の形式で運営され、「DeFi–伝統的な金融資本の通路」を構築することを目的としており、資本効率を向上させ、取引摩擦を低減し、資産管理者とDeFiプロトコルにプログラム可能で多様な資金配分能力を提供します。公式資料によると、Groveは資産管理会社に新しいグローバル流通チャネルを構築し、各プロトコル/DAOに高級なチェーン上の資本パートナーシップを提供し、DeFiエコシステム全体の信頼性と持続可能性を向上させます。
簡単に言えば、Groveの技術アーキテクチャは、オンチェーンガバナンスと自動資金ルーティングを中心に展開されており、暗号プロトコルが保有するステーブルコインやその他の余剰資本を機関レベルの信用資産投資に変換することで、収益とリスクの最適化を実現します。
Grove と Spark の類似点と相違点
GroveとSkyエコシステムにおけるSparkプロトコルは、MakerDAO（Sky）の「Endgame」改造プランの下にある自治子単位（subDAO、別名「Star」）に属しますが、両者の位置付けとメカニズムには明らかな違いがあります。
Sparkは2023年に登場し、Skyエコシステムの最初のStarであり、「ステーブルコイン + RWAs」の収益エンジンを主軸としています。SparkはSkyが発行したDAI/USDSステーブルコインの準備金に依拠し、SparkLend、Spark Savings、Spark流動性レイヤー（SLL）などの製品を展開しました。ユーザーはUSDS、USDC、またはDAIを預け入れ、借入やファーミング収益に参加し、動的リスクエンジンを通じて資金をDeFi借入、CeFi借入、トークン化国債などの資産プールに配分し、比較的安定した収益を得ることができます。
Sparkはマルチチェーン展開を行っており、現在は安定コインの流動性を35億ドル以上管理しています。また、原生ガバナンストークンSPKを導入し（コミュニティにエアドロップ）、ユーザーはSPKをステーキングすることで、ガバナンスやコミュニティインセンティブ（Community Boost）に参加し、追加の報酬を得ることができます。Sparkチームは透明性と監査可能性を強調しており、リスク調整後のリターンのニーズに応えるために、目標収益水準はアメリカ国債よりやや高く設定されています。
対照的に、Groveは大規模機関向けの融資により焦点を絞っています。最初に配備された10億ドルは、安本のAAA格CLOファンドとの連携に使用されており、Groveがより大規模な資金を持つ、収益の安定性をより重視するユーザー（資産管理会社やDeFiプロトコルなど）を対象にしていることを示しています。現在、Groveはちょうど立ち上がったばかりで、ガバナンストークンの発行は早すぎるため、そのインセンティブメカニズムは主にDeFiプロジェクトが「余剰準備金を活用し、より高品質な資産の収益を得ることができる」ことに現れています。
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簡単に言えば、SparkはSkyエコシステムの一般的なステーブルコイン保有者向けの収益商品と見なされ、Groveは大規模プロジェクトや機関のためにオンチェーンの信用チャネルを構築するインフラ協定です。両者はSkyエコシステムの「エンドゲーム」戦略の一部であり、共にオンチェーンで実際の資産を導入することに焦点を当てています：Sparkは国債などのRWAでステーブルコインの収益を豊かにし、Groveは担保融資などの信用資産でDeFi資産の構成を豊かにします。
これにより、GroveはRWAトラックにおいて、Sparkシステム以外の機関融資のパズルを重点的に補完していることがわかります。