ブライト、フォーサイトニュースによって書かれた 5月7日の朝、暗号通貨市場はゴールデンウィークの終わりからの連続下落から回復し、二次市場はBTCの回復に伴った。BTCは昨日の安値93390ドルから97732ドルまで急上昇し、上昇幅は4.4％を超え、ここ5日間の下落幅を取り戻した。記事執筆時点で、ビットコインは96866ドルで取引されている。 ETHは1751.45ドルから1850ドルに回復し、5.6%の上昇。SOLは141.41ドルから上昇し、最高149.54ドルまで回復し、5.74%の上昇。 暗号通貨の総時価総額が2％以上回復し、再び3兆米ドルを突破しました。ビットコインの市場占有率は65％を突破し、2021年1月以来の新高値を記録しました。恐怖と貪欲指数は貪欲を示す67に上昇しました。同時に、米国株の暗号通貨関連株も時間外取引で同時に上昇し、Coinbaseは時間外取引で200ドルに回復し、1.58％の上昇を記録しました；MicroStrategyの終値は393.89ドルに達し、2.15％以上の上昇を見せました。 清算データに関して、Coinglassによると、最近24時間で合計137,600人以上が清算され、清算総額は3.11億ドルで、ロングとショートの両方が清算されました。また、最近1時間での清算額は4,097.2万ドルで、ショートポジションの清算は3,800.2万ドルでした。CEXでの最大の単一清算はETH-USDTで、バイナンスで発生し、価値は805.30万ドルです。 一体何が暗号資産や世界のリスク資産市場の早朝の急激な上昇を引き起こしたのか？ 5月7日、中国外交部は発表した。何立峰副総理が5月9日から12日までスイスを訪問し、その間に米国側と会談を行うとのこと。このニュースはリスク選好の感情を大きく押し上げ、人民元は一時的に百ポイント上昇し、7.20を突破した。アメリカの3大株価指数は大幅に上昇し、その中でナスダック先物は1%以上上昇した。現物金は1.9%以上下落し、日中安値3370ドル/オンスを更新した。 関税の大棒は継続するのが難しい 米中関係の微妙な転換が市場の感情の重要な転換点となっています。4月にトランプ政権が中国製品に104%の関税を課したことが世界のリスク資産の激しい変動を引き起こした後、5月7日、中国外交部は何立峰副総理が5月9日から12日までスイスを訪問し、その間にアメリカの財務長官ベーシント、貿易代表ダイチと正式な会談を行うことを発表しました。これは2024年のG20サミット以降、米中の高官が初めて経済貿易問題について直接対話を行うものであり、市場は両者が「関税の引き上げを一時停止する」という明確なシグナルを発信したと解釈しています。 歴史データによると、2024年1月の中米貿易交渉のウィンドウ期間中、ビットコインは跨境資本流動の期待改善により1ヶ月で22%上昇しましたが、今回の情報が出る48時間前には、暗号通貨市場はすでに関税圧力の感情を先取りしていました。5月6日に米国株が暴落した際、BTCはわずか0.3%の下落に留まり、ナスダックの0.87%の下落幅を大きく下回り、地政学的リスクに対する「脱感作」の特性を示しました。 アメリカ商務省が5月6日に発表した最新データによると、3月のアメリカの貿易赤字は1,234億ドルに急増し、1992年の記録以来の最高水準に達しました。この主な理由は、企業が関税の発効前に輸入商品を積み増していたためです。このデータは、トランプ政権に「関税圧力」戦略の実際の効果を再評価させることを余儀なくさせました。 ブルームバーグの報道によれば、ホワイトハウスの内部メモに基づき、現在の関税率を維持すると、アメリカの小売業者の年間利益は15%減少し、インフレ率は5.5%に反発する可能性がある。「関税政策の限界的改善は、本質的にはグローバル資本が「ドル離れ」資産の再評価を行う過程である。」ビットワイズの最高投資責任者マット・ハウガンは朝の電話会議で指摘した。貿易紛争によってドルの信用が損なわれると、BTCの「デジタル中立性」が国境を越えた価値の保存の最適解になる。 機関「設備投資」、政策支援 市場が中米の緩和の短期的な好材料に浸っている中、機関はすでに「定期的にBTCを購入する」という方法で暗号通貨の評価体系を長期的に再構築しているようです。SoSoValueのデータによると、5月6日、BTC現物ETFの総純流入は4.25億ドル、BTC現物ETFの総資産純額は1106.85億ドル、ETFの純資産比率（時価総額に対するBTCの総時価総額の割合）は5.91%に達し、歴史的な累計純流入は406.62億ドルに達しました。 Lookonchainによると、5月6日にベイラーがBTC現物ETF（iShares Bitcoin Trust ETF）を再度5613BTC、約5.295億ドルで購入し、現在620252BTC、約585.1億ドルを保有しています。また、4月21日以来、ベイラーは合計で47064BTC、約44.4億ドルを購入しています。さらに、過去1週間でベイラーETFは毎日5億ドルの流入があり、これにより市場では「高値での追加購入」の行動についての憶測が生じています。 政策面では、米国の州レベルの暗号通貨戦略準備金は着陸に適しています。 ニューハンプシャー州のアヨット知事は、暗号通貨を戦略的準備金として盛り込んだ全米初の州法案であるHB302法案に署名しました。 また、ハンブシャー州財務長官が州政府の資金の最大5%を、時価総額が少なくとも5,000億ドルの貴金属と暗号通貨に投資していることも表しています。 ハンプシャー州予算の合計154億ドルに基づくと、一般基金の56億ドルに基づいて、5%は約7億7,000万ドル、5%は約2億8,000万ドルです。 その結果、同州の潜在的な仮想通貨投資額は2億8,000万ドルから7億7,000万ドルの範囲となり、その後の州法で仮想通貨戦略準備金を確立するための準備が整います。 米連邦準備制度理事会の会議は依然として「導火線」に埋もれている 短期的なセンチメントが回復したにもかかわらず、FRBの5月の金利決定は依然として「ダモクレスの剣」のようです。 CME金利先物は、現在の市場が5月に25ベーシスポイントの利下げを3.1%の確率で織り込んでいることを示しています。 6月に25bpの利下げが実施される確率はわずか65%(4月のピークから10ポイント低下)で、10年債利回りは3.75%に後退し、投資家の「政策遅滞効果」に対する懸念を反映しています。これは、4月の非農業部門雇用者数が17万7,000人増加し、コアPCE価格指数が前年同月比4.7%上昇するなど、米国経済が引き続き底堅く、利下げを遅らせる可能性があることを示しています。 暗号通貨市場は微妙なバランスに直面しています。もし連邦準備制度が金利を据え置くなら、高い資金コストがリスク資産の評価を抑える可能性があります（歴史的データによれば、金利が1ポイント上昇するごとに、ビットコインのインプライド・ボラティリティは12%上昇します）。もしハト派のシグナルを放つなら、BTCは「インフレ対策資産」としての論理が迅速に強化されるでしょう。 現在の市場の乖離は、FRBの「利下げのペース」にあります。 FRBが発表した最新の「経済予測サマリー」では、2025年に50ベーシスポイントの利下げを支持したのは12人、100ベーシスポイントの利下げを支持したのは7人で、珍しい「タカ派とハト派の対決」となっています。 伝統的な金融システムが「スタグフレーションスパイラル」(頑固なインフレ+成長の鈍化)に陥る中、ビットコインのネットワーク効果(1,200万のデイリーアクティブアドレス)と時価総額(1兆9,000億ドル以上)により、金融機関は政策リスクをヘッジすることが「必要」になっています。 FRBのオーバーナイト・リバースレポの規模が3日連続で1兆2,000億ドルに減少したことは注目に値します。これは、銀行システムの過剰流動性の問題が緩和されたことを示しており、暗号通貨のレバレッジファンドの規模に間接的に影響を与える可能性があります。 しかし、BTCが97000ドルの水準を超えて回復したものの、その支配率が65%を突破し、資金の避難感情が強いことを示しています。BTCの最近の非常に低いボラティリティを考慮すると、連邦準備制度理事会の会議後に著しい価格変動が見られるかもしれません。今回のパウエルが「ハト派」か「タカ派」かは非常に重要です。
中米正式に交渉を開始し、ビットコインは10万ドルを目指す
ブライト、フォーサイトニュースによって書かれた
5月7日の朝、暗号通貨市場はゴールデンウィークの終わりからの連続下落から回復し、二次市場はBTCの回復に伴った。BTCは昨日の安値93390ドルから97732ドルまで急上昇し、上昇幅は4.4％を超え、ここ5日間の下落幅を取り戻した。記事執筆時点で、ビットコインは96866ドルで取引されている。
ETHは1751.45ドルから1850ドルに回復し、5.6%の上昇。SOLは141.41ドルから上昇し、最高149.54ドルまで回復し、5.74%の上昇。
暗号通貨の総時価総額が2％以上回復し、再び3兆米ドルを突破しました。ビットコインの市場占有率は65％を突破し、2021年1月以来の新高値を記録しました。恐怖と貪欲指数は貪欲を示す67に上昇しました。同時に、米国株の暗号通貨関連株も時間外取引で同時に上昇し、Coinbaseは時間外取引で200ドルに回復し、1.58％の上昇を記録しました；MicroStrategyの終値は393.89ドルに達し、2.15％以上の上昇を見せました。
清算データに関して、Coinglassによると、最近24時間で合計137,600人以上が清算され、清算総額は3.11億ドルで、ロングとショートの両方が清算されました。また、最近1時間での清算額は4,097.2万ドルで、ショートポジションの清算は3,800.2万ドルでした。CEXでの最大の単一清算はETH-USDTで、バイナンスで発生し、価値は805.30万ドルです。
一体何が暗号資産や世界のリスク資産市場の早朝の急激な上昇を引き起こしたのか？
5月7日、中国外交部は発表した。何立峰副総理が5月9日から12日までスイスを訪問し、その間に米国側と会談を行うとのこと。このニュースはリスク選好の感情を大きく押し上げ、人民元は一時的に百ポイント上昇し、7.20を突破した。アメリカの3大株価指数は大幅に上昇し、その中でナスダック先物は1%以上上昇した。現物金は1.9%以上下落し、日中安値3370ドル/オンスを更新した。
関税の大棒は継続するのが難しい
米中関係の微妙な転換が市場の感情の重要な転換点となっています。4月にトランプ政権が中国製品に104%の関税を課したことが世界のリスク資産の激しい変動を引き起こした後、5月7日、中国外交部は何立峰副総理が5月9日から12日までスイスを訪問し、その間にアメリカの財務長官ベーシント、貿易代表ダイチと正式な会談を行うことを発表しました。これは2024年のG20サミット以降、米中の高官が初めて経済貿易問題について直接対話を行うものであり、市場は両者が「関税の引き上げを一時停止する」という明確なシグナルを発信したと解釈しています。
歴史データによると、2024年1月の中米貿易交渉のウィンドウ期間中、ビットコインは跨境資本流動の期待改善により1ヶ月で22%上昇しましたが、今回の情報が出る48時間前には、暗号通貨市場はすでに関税圧力の感情を先取りしていました。5月6日に米国株が暴落した際、BTCはわずか0.3%の下落に留まり、ナスダックの0.87%の下落幅を大きく下回り、地政学的リスクに対する「脱感作」の特性を示しました。
アメリカ商務省が5月6日に発表した最新データによると、3月のアメリカの貿易赤字は1,234億ドルに急増し、1992年の記録以来の最高水準に達しました。この主な理由は、企業が関税の発効前に輸入商品を積み増していたためです。このデータは、トランプ政権に「関税圧力」戦略の実際の効果を再評価させることを余儀なくさせました。
ブルームバーグの報道によれば、ホワイトハウスの内部メモに基づき、現在の関税率を維持すると、アメリカの小売業者の年間利益は15%減少し、インフレ率は5.5%に反発する可能性がある。「関税政策の限界的改善は、本質的にはグローバル資本が「ドル離れ」資産の再評価を行う過程である。」ビットワイズの最高投資責任者マット・ハウガンは朝の電話会議で指摘した。貿易紛争によってドルの信用が損なわれると、BTCの「デジタル中立性」が国境を越えた価値の保存の最適解になる。
機関「設備投資」、政策支援
市場が中米の緩和の短期的な好材料に浸っている中、機関はすでに「定期的にBTCを購入する」という方法で暗号通貨の評価体系を長期的に再構築しているようです。SoSoValueのデータによると、5月6日、BTC現物ETFの総純流入は4.25億ドル、BTC現物ETFの総資産純額は1106.85億ドル、ETFの純資産比率（時価総額に対するBTCの総時価総額の割合）は5.91%に達し、歴史的な累計純流入は406.62億ドルに達しました。
Lookonchainによると、5月6日にベイラーがBTC現物ETF（iShares Bitcoin Trust ETF）を再度5613BTC、約5.295億ドルで購入し、現在620252BTC、約585.1億ドルを保有しています。また、4月21日以来、ベイラーは合計で47064BTC、約44.4億ドルを購入しています。さらに、過去1週間でベイラーETFは毎日5億ドルの流入があり、これにより市場では「高値での追加購入」の行動についての憶測が生じています。
政策面では、米国の州レベルの暗号通貨戦略準備金は着陸に適しています。 ニューハンプシャー州のアヨット知事は、暗号通貨を戦略的準備金として盛り込んだ全米初の州法案であるHB302法案に署名しました。 また、ハンブシャー州財務長官が州政府の資金の最大5%を、時価総額が少なくとも5,000億ドルの貴金属と暗号通貨に投資していることも表しています。 ハンプシャー州予算の合計154億ドルに基づくと、一般基金の56億ドルに基づいて、5%は約7億7,000万ドル、5%は約2億8,000万ドルです。 その結果、同州の潜在的な仮想通貨投資額は2億8,000万ドルから7億7,000万ドルの範囲となり、その後の州法で仮想通貨戦略準備金を確立するための準備が整います。
米連邦準備制度理事会の会議は依然として「導火線」に埋もれている
短期的なセンチメントが回復したにもかかわらず、FRBの5月の金利決定は依然として「ダモクレスの剣」のようです。 CME金利先物は、現在の市場が5月に25ベーシスポイントの利下げを3.1%の確率で織り込んでいることを示しています。 6月に25bpの利下げが実施される確率はわずか65%(4月のピークから10ポイント低下)で、10年債利回りは3.75%に後退し、投資家の「政策遅滞効果」に対する懸念を反映しています。これは、4月の非農業部門雇用者数が17万7,000人増加し、コアPCE価格指数が前年同月比4.7%上昇するなど、米国経済が引き続き底堅く、利下げを遅らせる可能性があることを示しています。
暗号通貨市場は微妙なバランスに直面しています。もし連邦準備制度が金利を据え置くなら、高い資金コストがリスク資産の評価を抑える可能性があります（歴史的データによれば、金利が1ポイント上昇するごとに、ビットコインのインプライド・ボラティリティは12%上昇します）。もしハト派のシグナルを放つなら、BTCは「インフレ対策資産」としての論理が迅速に強化されるでしょう。
現在の市場の乖離は、FRBの「利下げのペース」にあります。 FRBが発表した最新の「経済予測サマリー」では、2025年に50ベーシスポイントの利下げを支持したのは12人、100ベーシスポイントの利下げを支持したのは7人で、珍しい「タカ派とハト派の対決」となっています。 伝統的な金融システムが「スタグフレーションスパイラル」(頑固なインフレ+成長の鈍化)に陥る中、ビットコインのネットワーク効果(1,200万のデイリーアクティブアドレス)と時価総額(1兆9,000億ドル以上)により、金融機関は政策リスクをヘッジすることが「必要」になっています。 FRBのオーバーナイト・リバースレポの規模が3日連続で1兆2,000億ドルに減少したことは注目に値します。これは、銀行システムの過剰流動性の問題が緩和されたことを示しており、暗号通貨のレバレッジファンドの規模に間接的に影響を与える可能性があります。
しかし、BTCが97000ドルの水準を超えて回復したものの、その支配率が65%を突破し、資金の避難感情が強いことを示しています。BTCの最近の非常に低いボラティリティを考慮すると、連邦準備制度理事会の会議後に著しい価格変動が見られるかもしれません。今回のパウエルが「ハト派」か「タカ派」かは非常に重要です。