ローレンス、マーズファイナンス
1.現在の市場パターン:流動性の滝と短い清算の下での激しい突破口
BTC/USDは2月4日以来初めて10万ドルを突破しました。
2025年5月9日、ビットコイン（BTC）は、1日で4.3%の急上昇を記録し、104,000ドルを突破し、2月以来初めて6桁の水準に達しました。
この突破は市場の感情を引き起こしただけでなく、2021年以来最大規模のショートスクイーズをもたらしました——24時間以内に8.25億ドル以上のショートポジションが強制的に決済され、その中でビットコインは7.3億ドルの清算量に寄与しました。
テクニカルな観点から見ると、ビットコインの週足チャートは典型的な「強気の旗」構造を形成しています:4月22日に88,000ドルの上昇トレンドラインを突破した後、価格は加速チャネルに入りました。 パターンが完成すれば、理論上の目標は182,200ドルに達する可能性がありますが、これはまだ現在のレベルから75%上向きです。 日足レベルでは、MACDインジケーターはシグナルラインより上で乖離し続け、5日移動平均線、10日移動平均線、20日移動平均線は強気の整列にあり、短期サポートは102,500ドルまで上昇しています。
しかし、市場には懸念がないわけではありません。現在、日足のRSI（相対力指数）は70を超える過熱ゾーンに達しており、週足のモメンタムは2024年12月のピークレベルを下回っています。
これは、価格がブレイクアウト後に技術的な調整圧力に直面する可能性があることを意味しますが、調整が重要なサポートレベルを下回らなければ、新たな上昇の蓄積ポイントとなるでしょう。
第二に、来週の中心的な推進要因は、4つの次元の正の重ね合わせです
米連邦準備制度の転換信号が強化されました：5月8日のFOMC会議では金利が変わらなかったものの、パウエルは「早期の利下げの可能性」を示唆し、市場は7月の利下げの期待確率を68%まで引き上げました。歴史的データによると、ビットコインは利下げサイクルの初期に平均142%の上昇幅を記録しています（2019年、2023年を参照）。
主権資本配置の波：ニューハンプシャー州が戦略的ビットコイン準備法案を通過させ、テキサス州の関連提案が最終投票段階に入った。日本のMetaplanetが債券発行によりBTCを5,555枚に増加させ、MicroStrategyの「42/42計画」は840億ドルの資金調達を計画し、継続的に購入を行う。このような主権レベルの需要がビットコインの評価ロジックを再形成している。
現物ETF資金吸引効果：過去3週間、ビットコインETFへの純流入は530億ドルに達し、5月9日の1日の流入は89億ドルの記録を樹立しました。ブラックロック傘下のIBIT ETFの保有は流通量の5%を占めており、初めての競合ETF（例えばフィデリティFBTC）への投資は機関投資家の配置が過熱していることを示しています。
オプション市場の賭けが加熱：Coinbaseのコールオプションのオープンインタレストが300%急増し、行使価格が12万から15万ドルの契約が40%以上を占めている。デリバティブ市場のレバレッジ効果が現物の価格上昇をさらに拡大する可能性がある。
ビットコインネットワークの成熟度向上：ライトニングネットワークのノード数が8万を突破し、オンチェーンのアクティブアドレス数が週ごとに12％増加し、取引コストが0.5ドル未満に低下しました。MVRV（時価総額/実現価値）指標が2.5-3の健康的な範囲に戻り、市場はまだ過度な投機段階に入っていないことを示しています。
イーサリアムPectraアップグレードのオーバーフロー効果：5月7日にリリースされたアップグレードは、EIP-7702（アカウント抽象化）およびEIP-7251（バリデーターのステーキング制限を2,048 ETHに引き上げる）を導入し、DeFiプロトコルのガスコストを30%以上直接引き下げます。イーサリアムが2,200ドルを突破した後、エコシステムの資金流入がビットコインの流動性のボトルネックを突破する可能性があります。
空売りの買戻し圧力：現在のビットコイン先物の未決済建玉の中で、空売りの割合は依然として62%に達しており、10.95万ドルを超える売り注文の簿価は28.5億ドルです。価格が前の高値109,225ドルを突破すれば、空売りの強制決済が引き起こされる可能性があります。
個人投資家のFOMO遅れ：オンチェーンデータによると、93k-98kの範囲でのチェーン集中度は117万BTCに達していますが、取引所のステーブルコインの在庫は継続的に流出しており、個人投資家がまだ大規模に参入していないことを示しています。この「機関主導+個人投資家の様子見」という構造は、逆に短期的な売圧リスクを低下させています。
三、重要な抵抗と突破のパス：10.4万ドルから15万ドルへの攻防戦
第1の関門：106,500ドル
フィボナッチ拡張モデルに基づくと、106,000ドルから106,500ドルは2024年12月の下落波の1.618リトレースメントレベルであり、突破後は116,891ドルへの上昇スペースが開かれます。
過去最高値: $109,225
1月に達成した高値109,225ドルは、心理的および技術的な二重圧力ポイントです。スタンダードチャータード銀行のアナリストは、この位置を維持することが牛市の第2段階の開始を確認し、目標は12万ドルに向かうと考えています。
週足フラッグパターンの目標：147,225ドル
測定ルールによれば、強気市場のフラッグパターンのブレイクアウトの高さは通常、旗竿の長さ（2024年10月の安値50,000ドルから2025年1月の高値109,225ドル）に等しい。もしパターンが成立すれば、理論的な目標価格は88,000 + (109,225 -50,000) ≈147,225ドルとなる。
半減期の法則：歴史的に見ると、第三回目の半減後500日でビットコインは数十倍の上昇を記録しており、毎回の半減後の上昇幅は減少しています。今回の半減（2024年4月）後400日目に、この法則をコピーすれば、価格は15万ドルに達するでしょう。
バイナンスの創設者ジャオ・チャンペンが提案した「50万-100万ドル」という目標は、以下の前提に基づいています：
アメリカ財務省は1%の外貨準備（約400億ドル）をビットコインに配分した；
トランプ政権がビットコインを法定通貨の等価物に推進している；
グローバル主権ファンドの配分比率が0.5%に引き上げられました。
この予測は過激であるが、MicroStrategyの増加行為（保有割合が会社の時価総額の180%に達する）は「企業のバランスシート革命」の手本を提供している。
四、リスク警告：三つの潜在的な逆転信号
FRBが利下げを遅らせたり、インフレ率が予想を上回ったりした場合(例えば、5月15日に発表された消費者物価指数が前年同月比4.5%を超えた場合)、リスク資産の全般的な減少を引き起こす可能性があります。 ビットコインとS&P 500との30日間の相関は0.72に上昇しており、伝染する下振れのリスクに注意する必要があります。
長期保有者(LTH)は500,000BTCの保有量を100,000ドル以上に減らし、マイナーのウォレット残高は2020年以来の最低レベルに落ち込んでいます。 クジラのアドレスが取引所からの中央集権的な送金の兆候を示している場合、それは段階的なピークを示している可能性があります。
現在の全市場のレバレッジ率（未決済契約/時価総額）は18%に達しており、2021年11月の水準に近づいています。価格が93,780ドルのサポートラインを下回ると、60億ドルのロングポジションの強制清算が発生する可能性があります。
結論：新たな高値が期待されるが、ボラティリティ増幅効果には注意が必要
テクニカル面、資金面、感情面を総合すると、ビットコインが今後1週間で109,225ドルの歴史的高値を突破する確率は70％を超えています。重要なカタリストには、
ビットコイン現物ETFの1日あたりの純流入が10億ドルを突破しました；
トランプが暗号通貨に優しい政策の詳細を発表した；
イーサリアムが2,500ドルを突破し、クロスマーケットの資金のローテーションを引き起こす。
投資家には、以下の戦略を採用することをお勧めします：
短期トレーダー：102,500-103,000ドルの範囲で分割してポジションを構築し、109,225ドルを突破した後に追加ポジションを持ち、ストップロスは100,000ドルの心理的な壁に設定します。
長期保有者：93,780-96,000ドルのサポートゾーンへの調整を利用して現物を追加し、高いレバレッジ操作を避ける。
牛市における過大評価はさらに過大評価され、弱気市場における過小評価はさらに過小評価される。流動性主導の新しいパラダイムの下で、ビットコインは「デジタルゴールド」から「主権級の準備資産」へと進化しており、この壮大な市場はおそらくまだ始まったばかりである。
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ビットコインが104,000ドルを突破：来週内に新高を記録するのか？
ローレンス、マーズファイナンス
1.現在の市場パターン:流動性の滝と短い清算の下での激しい突破口
BTC/USDは2月4日以来初めて10万ドルを突破しました。
2025年5月9日、ビットコイン（BTC）は、1日で4.3%の急上昇を記録し、104,000ドルを突破し、2月以来初めて6桁の水準に達しました。
この突破は市場の感情を引き起こしただけでなく、2021年以来最大規模のショートスクイーズをもたらしました——24時間以内に8.25億ドル以上のショートポジションが強制的に決済され、その中でビットコインは7.3億ドルの清算量に寄与しました。
テクニカルな観点から見ると、ビットコインの週足チャートは典型的な「強気の旗」構造を形成しています:4月22日に88,000ドルの上昇トレンドラインを突破した後、価格は加速チャネルに入りました。 パターンが完成すれば、理論上の目標は182,200ドルに達する可能性がありますが、これはまだ現在のレベルから75%上向きです。 日足レベルでは、MACDインジケーターはシグナルラインより上で乖離し続け、5日移動平均線、10日移動平均線、20日移動平均線は強気の整列にあり、短期サポートは102,500ドルまで上昇しています。
しかし、市場には懸念がないわけではありません。現在、日足のRSI（相対力指数）は70を超える過熱ゾーンに達しており、週足のモメンタムは2024年12月のピークレベルを下回っています。
これは、価格がブレイクアウト後に技術的な調整圧力に直面する可能性があることを意味しますが、調整が重要なサポートレベルを下回らなければ、新たな上昇の蓄積ポイントとなるでしょう。
第二に、来週の中心的な推進要因は、4つの次元の正の重ね合わせです
米連邦準備制度の転換信号が強化されました：5月8日のFOMC会議では金利が変わらなかったものの、パウエルは「早期の利下げの可能性」を示唆し、市場は7月の利下げの期待確率を68%まで引き上げました。歴史的データによると、ビットコインは利下げサイクルの初期に平均142%の上昇幅を記録しています（2019年、2023年を参照）。
主権資本配置の波：ニューハンプシャー州が戦略的ビットコイン準備法案を通過させ、テキサス州の関連提案が最終投票段階に入った。日本のMetaplanetが債券発行によりBTCを5,555枚に増加させ、MicroStrategyの「42/42計画」は840億ドルの資金調達を計画し、継続的に購入を行う。このような主権レベルの需要がビットコインの評価ロジックを再形成している。
現物ETF資金吸引効果：過去3週間、ビットコインETFへの純流入は530億ドルに達し、5月9日の1日の流入は89億ドルの記録を樹立しました。ブラックロック傘下のIBIT ETFの保有は流通量の5%を占めており、初めての競合ETF（例えばフィデリティFBTC）への投資は機関投資家の配置が過熱していることを示しています。
オプション市場の賭けが加熱：Coinbaseのコールオプションのオープンインタレストが300%急増し、行使価格が12万から15万ドルの契約が40%以上を占めている。デリバティブ市場のレバレッジ効果が現物の価格上昇をさらに拡大する可能性がある。
ビットコインネットワークの成熟度向上：ライトニングネットワークのノード数が8万を突破し、オンチェーンのアクティブアドレス数が週ごとに12％増加し、取引コストが0.5ドル未満に低下しました。MVRV（時価総額/実現価値）指標が2.5-3の健康的な範囲に戻り、市場はまだ過度な投機段階に入っていないことを示しています。
イーサリアムPectraアップグレードのオーバーフロー効果：5月7日にリリースされたアップグレードは、EIP-7702（アカウント抽象化）およびEIP-7251（バリデーターのステーキング制限を2,048 ETHに引き上げる）を導入し、DeFiプロトコルのガスコストを30%以上直接引き下げます。イーサリアムが2,200ドルを突破した後、エコシステムの資金流入がビットコインの流動性のボトルネックを突破する可能性があります。
空売りの買戻し圧力：現在のビットコイン先物の未決済建玉の中で、空売りの割合は依然として62%に達しており、10.95万ドルを超える売り注文の簿価は28.5億ドルです。価格が前の高値109,225ドルを突破すれば、空売りの強制決済が引き起こされる可能性があります。
個人投資家のFOMO遅れ：オンチェーンデータによると、93k-98kの範囲でのチェーン集中度は117万BTCに達していますが、取引所のステーブルコインの在庫は継続的に流出しており、個人投資家がまだ大規模に参入していないことを示しています。この「機関主導+個人投資家の様子見」という構造は、逆に短期的な売圧リスクを低下させています。
三、重要な抵抗と突破のパス：10.4万ドルから15万ドルへの攻防戦
第1の関門：106,500ドル
フィボナッチ拡張モデルに基づくと、106,000ドルから106,500ドルは2024年12月の下落波の1.618リトレースメントレベルであり、突破後は116,891ドルへの上昇スペースが開かれます。
過去最高値: $109,225
1月に達成した高値109,225ドルは、心理的および技術的な二重圧力ポイントです。スタンダードチャータード銀行のアナリストは、この位置を維持することが牛市の第2段階の開始を確認し、目標は12万ドルに向かうと考えています。
週足フラッグパターンの目標：147,225ドル
測定ルールによれば、強気市場のフラッグパターンのブレイクアウトの高さは通常、旗竿の長さ（2024年10月の安値50,000ドルから2025年1月の高値109,225ドル）に等しい。もしパターンが成立すれば、理論的な目標価格は88,000 + (109,225 -50,000) ≈147,225ドルとなる。
半減期の法則：歴史的に見ると、第三回目の半減後500日でビットコインは数十倍の上昇を記録しており、毎回の半減後の上昇幅は減少しています。今回の半減（2024年4月）後400日目に、この法則をコピーすれば、価格は15万ドルに達するでしょう。
バイナンスの創設者ジャオ・チャンペンが提案した「50万-100万ドル」という目標は、以下の前提に基づいています：
アメリカ財務省は1%の外貨準備（約400億ドル）をビットコインに配分した；
トランプ政権がビットコインを法定通貨の等価物に推進している；
グローバル主権ファンドの配分比率が0.5%に引き上げられました。
この予測は過激であるが、MicroStrategyの増加行為（保有割合が会社の時価総額の180%に達する）は「企業のバランスシート革命」の手本を提供している。
四、リスク警告：三つの潜在的な逆転信号
FRBが利下げを遅らせたり、インフレ率が予想を上回ったりした場合(例えば、5月15日に発表された消費者物価指数が前年同月比4.5%を超えた場合)、リスク資産の全般的な減少を引き起こす可能性があります。 ビットコインとS&P 500との30日間の相関は0.72に上昇しており、伝染する下振れのリスクに注意する必要があります。
長期保有者(LTH)は500,000BTCの保有量を100,000ドル以上に減らし、マイナーのウォレット残高は2020年以来の最低レベルに落ち込んでいます。 クジラのアドレスが取引所からの中央集権的な送金の兆候を示している場合、それは段階的なピークを示している可能性があります。
現在の全市場のレバレッジ率（未決済契約/時価総額）は18%に達しており、2021年11月の水準に近づいています。価格が93,780ドルのサポートラインを下回ると、60億ドルのロングポジションの強制清算が発生する可能性があります。
結論：新たな高値が期待されるが、ボラティリティ増幅効果には注意が必要
テクニカル面、資金面、感情面を総合すると、ビットコインが今後1週間で109,225ドルの歴史的高値を突破する確率は70％を超えています。重要なカタリストには、
ビットコイン現物ETFの1日あたりの純流入が10億ドルを突破しました；
トランプが暗号通貨に優しい政策の詳細を発表した；
イーサリアムが2,500ドルを突破し、クロスマーケットの資金のローテーションを引き起こす。
投資家には、以下の戦略を採用することをお勧めします：
短期トレーダー：102,500-103,000ドルの範囲で分割してポジションを構築し、109,225ドルを突破した後に追加ポジションを持ち、ストップロスは100,000ドルの心理的な壁に設定します。
長期保有者：93,780-96,000ドルのサポートゾーンへの調整を利用して現物を追加し、高いレバレッジ操作を避ける。
牛市における過大評価はさらに過大評価され、弱気市場における過小評価はさらに過小評価される。流動性主導の新しいパラダイムの下で、ビットコインは「デジタルゴールド」から「主権級の準備資産」へと進化しており、この壮大な市場はおそらくまだ始まったばかりである。