ゴールドマン・サックスの元幹部で、『Global Macro Investor』の著者であり、『Real Vision』の創設者であるラウル・パル氏は、2008年の金融危機を予測したことで最もよく知られている。 最近、「When Shift Happens」との対談とドバイのSui Basecampでのプレゼンテーションで、ラウル・パルは、暗号空間で着実に富を蓄積する方法について深く考察し、ビットコイン、イーサリアム、ミーム、AI、NFT、スイエコシステム、ストラテジービットコイン戦略、投資戦略、マクロトレンド、市場トレンドなどのトピックについて話し合いました。
運に頼らずに Crypto で富を得る方法は？ビットコインを購入し、DCA（平均コスト法）戦略を採用するだけです。
初心者はしばしば速やかな富を追求する罠にはまりやすく、そのような心態は実際には危機が潜んでいます。
他人が100倍の利益を得ていることに嫉妬し始めると、危険な領域に足を踏み入れたことになります。この時、理性を失い、欲深さが働くと、投資を全て台無しにするのは非常に簡単です。
暗号資産分野には、DeFi攻撃やウォレットの盗難など多くのリスクが蔓延しており、投資家は常に警戒し、理性を保つ必要があります。
Memeコインについて、Raoul Palは自分がFartcoinを保有していないが、SCF（Smoking Chicken Fish）とDODEを保有していると述べた。SCFは90%下落したが、現在は良い反発の兆しを見せている。彼は特に投資家に対し、Fartcoin、WIF、BONKなどのMemeコインを保有している場合、それらが投資ポートフォリオに占める割合を大きくしないように警告した。なぜなら、このようなコインは85%の確率でゼロになる可能性があるからだ。彼はLUNAがMemeコインに進化しなかったことに驚いており、人々が狂ったように購入すると思っていた。
もし投資家が市場に対して恐怖を感じている場合、Palは生活に戻り、取引画面から離れることをお勧めします。その5分足チャートや1時間足チャートは、実際には投資判断に実質的な助けを提供しません。
多くの人が成功したトレーダーになり、100倍の利益を得ることを夢見ていますが、現実には、この分野で本当に富を築くことができるのは、買い続けて長期保有する投資家です。
###第四に、Crypto Yieldのリスクに注意する
Crypto Yieldについて、例えばステーキングによって得られる利益の方法にはリスクが伴います。一般の投資家にとって、20%の利益をもたらすように見える機会に直面した場合、背後にあるリスクを冷静に認識する必要があります。
Strategy のビットコイン戦略は、システム内でレバレッジを生み出しています。Strategy は、転換社債を発行してビットコインを購入しており、この行為は本質的に低コストでオプションを売っていることになります。これらのオプションはアービトラージャー（オプション取引者）によって購入され、彼らは取引所でヘッジ取引を行い、ビットコインの価格変動および MicroStrategy の株式オプションのリスクに対処します。
同時に、アービトラージャーはMicroStrategyのNAVとビットコイン価格の比率の変動を利用してアービトラージを行い、永続契約と現物の価格差、先物と現物の価格差などの市場ツールを使って取引を行います。
現在、Strategy 可変債券の買い手は主にTradFiヘッジファンドやその他の機関であり、ノルウェー銀行のようなソブリンウェルスファンドはその中のビットコイン要素を重視する可能性があります。また、Citadel、Millennium、Point72などの大手ヘッジファンドもアービトラージを行っています。これらの機関はリスク管理の経験が豊富であり、システム的なサポートを受ける可能性があり、ポジション規模の管理が適切であり、簡単にはロスカットされません。
それに対して、高いレバレッジを過度に使用するトレーダーは巨大なリスクに直面しており、過度のレバレッジによって取引に失敗するケースが市場で頻繁に見られます。
資本配分について、Raoul Palは、Suiが70%を占め、現在はSolanaを大きく上回っていると述べています。Suiの採用状況や開発者の活動は良好です。そのほかに、彼はSuiエコシステム内の流動性層プロトコルであるDEEP（DeepBook）をいくつか保有しています。
NFTは、譲渡不可能な資産を永続的に保存し取引できる革新的な技術として、Palはその将来に大いに期待しています。マクロの視点で見ると、現在のCrypto業界の規模は3兆ドルに達しており、仮に今後10年で100兆ドルに成長すると、97兆ドルの巨額な富を生み出すことになります。たとえ保守的に50兆ドルに達したとしても、47兆ドルの富の増加を促すことになるでしょう。
これらの富はさまざまな人々に流れていきます。そして、アートはすべての上流であり、デジタルアートは新興分野として、富の重要な流れの場所となることが期待されています。デジタルアートの分野では、XCOPYやBeepleが存在し、その後、生成アート運動が生まれました。私は非常に有名な人々と多くの時間を過ごし、彼らはこの分野に非常に興味を持っています。暗号OGは十分なお金を稼いだ後、アート作品の収集意欲が非常に強いです。たとえば、CryptoPunkはあなたのアイデンティティを象徴し、あなたを志を同じくする人々のグループに出会わせてくれます。機関からスーパー富豪、そして普通の人々まで、デジタルアートの重要性に徐々に気づき始めています。私たちはまだ初期段階にいます。私は多くのアート作品を所有しており、これは10年以上にわたる時間の跨度を超えるものだと思います。
イーサリアムについて、イーサリアムのネットワーク容量は現在のシステム需要を超えており、将来的にはいくつかのメカニズムが調整され、Layer1に戻る可能性があります。EVMの地位はMicrosoftのようなもので、世界中の多くの銀行、保険会社、大企業がMicrosoftに依存しており、AppleやGoogleではありません。
企業の販売モデルを持つと、それを会社から取り除くことはほぼ不可能です。なぜなら、それを変えたくないし、リスクを冒したくないからです。リンディ効果（ある物事が存在している時間が長いほど、それが将来も存在する可能性が高い）から見ると、イーサリアムは時間の試練を経ており、金融市場のニーズを満たすことができています。ゴールドマン・サックスやJPモルガンはソラナ上に構築するでしょうか？それはあまり考えられません。イーサリアムは市場に新しい物語をもたらすかもしれず、短期的にはビットコインを上回る可能性があります。今後5年を展望すると、彼らがすべてを台無しにしない限り、その重要性はますます際立つことでしょう。
ビットコインのライトニングネットワークや決済などの概念は価格の上昇に対する影響が限られており、ビットコインの核心的な価値はその価値保存手段としての役割にあります。同様のことがETHにも起こるでしょう。
AIの発展態勢は急速で、そのパフォーマンスは99%のアナリストを超えています。Palは深く考えた結果、AIの台頭が意識や人類の未来の役割についての深い問題を引き起こしていると考えています。彼は人々に積極的に参加し、深く理解し、AI技術を熟練して活用することを提案しています。
次に、私たちはこれが雇用に何を意味するのか、また私たちがどのように富を創造するのかなどを知りませんが、私は知っています。人間が最も得意なことは何でしょうか？人間ができて AI ができないことは何でしょうか？それは人間であることです。
私はAI Raoulを開発しました。これは毎日ニュースを読み、ニュースはAIが書いたもので、さらに自身の声でトレーニングされたチャットボットも構築しました。そのトレーニングデータは、彼のすべてのXコンテンツ、YouTubeコンテンツ、そして100冊の書籍をカバーしています。現在、Real Visionのユーザーはこのチャットボットと交流できるようになっています。Palは、まもなくこれらの二つの技術が融合し、この変革がポッドキャストやメディア業界に深遠な影響を与えると予測しています。未来において、誰もが接触するメディアコンテンツは個性を持つことになるでしょう。また、人間の記憶と言動は最終的にAIの「養料」となり、ある意味での「永生」を実現する可能性があります。
これは注意力のゲームです。人々は重要なトークンへの関心が分散しており、多くのストーリーの持続時間も比較的短いです。Palは、ビットコインを保有することが常に賢明な選択であると強調し、さらにサイクルの底でソラナを購入することや、昨年SUIを購入することも良い戦略であると述べています。
投資家は、上位10または20のトークンに注意を向け、ネットワークの採用率を持続的に向上させるプロジェクトに焦点を当てるべきです。このようなプロジェクトは、一般的により高い投資価値を持っています。メトカーフの法則に基づき、アクティブユーザーの数、取引総価値、ユーザー価値などの観点からプロジェクトの潜在能力を評価することができます。
ビットコインネットワークには、購入に参加している多数のユーザーと主権国家がおり、それがビットコインがより価値がある理由です。 イーサリアムは大規模なユーザーベースと豊富なアプリケーションを持っており、L2の登場により状況は少し複雑になりましたが、それでも大きな価値があります。 例えば、Solanaがサイクルの最下位にいたとき、開発者コミュニティは成長し続け、ユーザー数は安定しており、Bonkの出現によりSolanaに対する市場の信頼がさらに強まったとき、投資家はユーザー数と価値アプリケーションの数の両方を増やすプロジェクトを積極的に探す必要があります(注:ホストは、tolyとの以前の会話で、tolyがMad LadsがSolanaのターニングポイントであると言及したと述べました)。 スイについても同じことが言えます。
1、マクロの核心要因：流動性と通貨の価値下落。暗号資産と経済は四年周期を示し、その根源は債務の再資金調達サイクルにあります。2008年の世界的な債務高騰以降、私たちは新たに借り入れて旧債を返済することで経済を維持してきました。
2、人口の高齢化と経済成長：人口の高齢化により経済成長が鈍化し、GDP成長を維持するためにはより多くの債務の支えが必要です。この現象は世界中の多くの地域で一般的に見られ、債務とGDPの相関関係のグラフを通じてこの動態を明確に洞察できます。
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3、流動性がすべてを駆動する：米連邦準備制度の純流動性はコア指標です。2009 - 2014年は主に資産負債表の拡張に依存して流動性を提供し、その後、銀行準備金調整などのツールが追加されました。現在、総流動性（M2を含む）は非常に重要であり、ビットコイン（90％の相関性）やナスダック（97％の相関性）の動向との驚くべき説明力を持っています。
4、通貨の価値下落メカニズム：通貨の価値下落は、世界的な税金に相当し、世界中で毎年8%の潜在的インフレ税に加えて3%の顕在的インフレがあるため、資産を減少させないためには11%の年間リターンが必要です。これは、なぜ若者が暗号資産の分野に殺到しているのかを説明しています。伝統的な資産（不動産、株式など）のリターンが不足しているため、彼らは高リスク資産を選択して超過利回りを求めざるを得ないのです。
5、貧富の格差と暗号の機会：富裕層は希少な資産を保有し、貧困層は労働収入（年々購買力が低下）に依存しています。暗号システムはこの構図を覆しました——若者は高リスク資産を通じて突破口を求めています。
6、暗号資産のパフォーマンス：2012年から年率130%（3回の大きな調整を含む）、エーテル113%、ソラナ142%。ビットコインは累計で275万倍の上昇を記録しており、投資分野では非常に稀なケースです。暗号資産は徐々に資金を引き寄せる「スーパー ブラックホール」となっています。
7、Sui エコシステムの潜在能力は巨大です。DEEP（DeepBook 流動性層プロトコル）が最近最も良いパフォーマンスを見せています。SOL/SUI 比率は SUI が相対的に強いことを示しています。
8、現在の市場誤判分析：人々はしばしば三ヶ月前の流動性条件を用いて現在の市場の物語（関税恐慌など）を解釈しますが、これは偏向があります。実際、2024年第四四半期の金融条件の引き締め（ドル金利の上昇、原油価格の上昇）は三ヶ月の遅延効果をもたらしました。経済のサプライズ指数（米国と世界の比較）は、現在の経済の弱さが単なる一時的な現象であることを示しています。2017年のトランプ関税サイクルを振り返ると、ドルは先に上昇し後に下落し、その後流動性が資産価格を大幅に押し上げました。
9、世界のM2と資産の関係：世界のM2が新高値を更新する際、資産価格は当然同時に上昇すべきである。ビットコインを例にとると、その価格の動きは通常、ブレイクアウト、リトレースメント、そして「バナナゾーン」で加速するという特徴を示す。2017年のサイクルと比較すると、ビットコインはその年に23倍の上昇を遂げたが、現在の市場は異なるものの、依然としてかなりの上昇が見込まれる。現在の市場は「バナナゾーン」の第一部分のブレイクアウト後の修正段階にあり、第二部分に入る準備をしている。この段階では通常、アルトコインの市場が訪れる。
10、ビジネスサイクルとビットコインの動向：ISM製造業指数は重要な先行指標であり、この指数が50を突破すると、経済成長が回帰し、企業の利益が増加し、資金の再投資が活発になることを示し、ビットコインの価格は加速して上昇します。もしISM指数が57に達すると、ビットコインの価格は45万ドルに達する可能性すらあります。ビジネスサイクルが回復し、家庭の現金が増加することでリスク選好が高まり、この時、アルトコインの投資論理はジャンク債や小型株に似ています。
注：Raoul Pal は Sui 財団の理事会メンバーでもあります。
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金融暗号資産ベテラン Raoul Pal：どうやって運に頼らずに Crypto で富を築くのか？
ゴールドマン・サックスの元幹部で、『Global Macro Investor』の著者であり、『Real Vision』の創設者であるラウル・パル氏は、2008年の金融危機を予測したことで最もよく知られている。 最近、「When Shift Happens」との対談とドバイのSui Basecampでのプレゼンテーションで、ラウル・パルは、暗号空間で着実に富を蓄積する方法について深く考察し、ビットコイン、イーサリアム、ミーム、AI、NFT、スイエコシステム、ストラテジービットコイン戦略、投資戦略、マクロトレンド、市場トレンドなどのトピックについて話し合いました。
ラウル・パルの会話 シフトが起こるとき エッセンス アウトプット
一、Cryptoで運に頼らず富を得るには？
運に頼らずに Crypto で富を得る方法は？ビットコインを購入し、DCA（平均コスト法）戦略を採用するだけです。
初心者はしばしば速やかな富を追求する罠にはまりやすく、そのような心態は実際には危機が潜んでいます。
他人が100倍の利益を得ていることに嫉妬し始めると、危険な領域に足を踏み入れたことになります。この時、理性を失い、欲深さが働くと、投資を全て台無しにするのは非常に簡単です。
暗号資産分野には、DeFi攻撃やウォレットの盗難など多くのリスクが蔓延しており、投資家は常に警戒し、理性を保つ必要があります。
二、Memeについて
Memeコインについて、Raoul Palは自分がFartcoinを保有していないが、SCF（Smoking Chicken Fish）とDODEを保有していると述べた。SCFは90%下落したが、現在は良い反発の兆しを見せている。彼は特に投資家に対し、Fartcoin、WIF、BONKなどのMemeコインを保有している場合、それらが投資ポートフォリオに占める割合を大きくしないように警告した。なぜなら、このようなコインは85%の確率でゼロになる可能性があるからだ。彼はLUNAがMemeコインに進化しなかったことに驚いており、人々が狂ったように購入すると思っていた。
三、マーケットの恐怖から離れ、バリュー投資に戻る
もし投資家が市場に対して恐怖を感じている場合、Palは生活に戻り、取引画面から離れることをお勧めします。その5分足チャートや1時間足チャートは、実際には投資判断に実質的な助けを提供しません。
多くの人が成功したトレーダーになり、100倍の利益を得ることを夢見ていますが、現実には、この分野で本当に富を築くことができるのは、買い続けて長期保有する投資家です。
###第四に、Crypto Yieldのリスクに注意する
Crypto Yieldについて、例えばステーキングによって得られる利益の方法にはリスクが伴います。一般の投資家にとって、20%の利益をもたらすように見える機会に直面した場合、背後にあるリスクを冷静に認識する必要があります。
五、Michael Saylor のビットコイン購入戦略についてどう考えますか？
Strategy のビットコイン戦略は、システム内でレバレッジを生み出しています。Strategy は、転換社債を発行してビットコインを購入しており、この行為は本質的に低コストでオプションを売っていることになります。これらのオプションはアービトラージャー（オプション取引者）によって購入され、彼らは取引所でヘッジ取引を行い、ビットコインの価格変動および MicroStrategy の株式オプションのリスクに対処します。
同時に、アービトラージャーはMicroStrategyのNAVとビットコイン価格の比率の変動を利用してアービトラージを行い、永続契約と現物の価格差、先物と現物の価格差などの市場ツールを使って取引を行います。
現在、Strategy 可変債券の買い手は主にTradFiヘッジファンドやその他の機関であり、ノルウェー銀行のようなソブリンウェルスファンドはその中のビットコイン要素を重視する可能性があります。また、Citadel、Millennium、Point72などの大手ヘッジファンドもアービトラージを行っています。これらの機関はリスク管理の経験が豊富であり、システム的なサポートを受ける可能性があり、ポジション規模の管理が適切であり、簡単にはロスカットされません。
それに対して、高いレバレッジを過度に使用するトレーダーは巨大なリスクに直面しており、過度のレバレッジによって取引に失敗するケースが市場で頻繁に見られます。
六、ラウル・パルの資本配分
資本配分について、Raoul Palは、Suiが70%を占め、現在はSolanaを大きく上回っていると述べています。Suiの採用状況や開発者の活動は良好です。そのほかに、彼はSuiエコシステム内の流動性層プロトコルであるDEEP（DeepBook）をいくつか保有しています。
7. NFTの価値と可能性
NFTは、譲渡不可能な資産を永続的に保存し取引できる革新的な技術として、Palはその将来に大いに期待しています。マクロの視点で見ると、現在のCrypto業界の規模は3兆ドルに達しており、仮に今後10年で100兆ドルに成長すると、97兆ドルの巨額な富を生み出すことになります。たとえ保守的に50兆ドルに達したとしても、47兆ドルの富の増加を促すことになるでしょう。
これらの富はさまざまな人々に流れていきます。そして、アートはすべての上流であり、デジタルアートは新興分野として、富の重要な流れの場所となることが期待されています。デジタルアートの分野では、XCOPYやBeepleが存在し、その後、生成アート運動が生まれました。私は非常に有名な人々と多くの時間を過ごし、彼らはこの分野に非常に興味を持っています。暗号OGは十分なお金を稼いだ後、アート作品の収集意欲が非常に強いです。たとえば、CryptoPunkはあなたのアイデンティティを象徴し、あなたを志を同じくする人々のグループに出会わせてくれます。機関からスーパー富豪、そして普通の人々まで、デジタルアートの重要性に徐々に気づき始めています。私たちはまだ初期段階にいます。私は多くのアート作品を所有しており、これは10年以上にわたる時間の跨度を超えるものだと思います。
八、イーサリアムの利点と展望
イーサリアムについて、イーサリアムのネットワーク容量は現在のシステム需要を超えており、将来的にはいくつかのメカニズムが調整され、Layer1に戻る可能性があります。EVMの地位はMicrosoftのようなもので、世界中の多くの銀行、保険会社、大企業がMicrosoftに依存しており、AppleやGoogleではありません。
企業の販売モデルを持つと、それを会社から取り除くことはほぼ不可能です。なぜなら、それを変えたくないし、リスクを冒したくないからです。リンディ効果（ある物事が存在している時間が長いほど、それが将来も存在する可能性が高い）から見ると、イーサリアムは時間の試練を経ており、金融市場のニーズを満たすことができています。ゴールドマン・サックスやJPモルガンはソラナ上に構築するでしょうか？それはあまり考えられません。イーサリアムは市場に新しい物語をもたらすかもしれず、短期的にはビットコインを上回る可能性があります。今後5年を展望すると、彼らがすべてを台無しにしない限り、その重要性はますます際立つことでしょう。
ビットコインのライトニングネットワークや決済などの概念は価格の上昇に対する影響が限られており、ビットコインの核心的な価値はその価値保存手段としての役割にあります。同様のことがETHにも起こるでしょう。
第九、AIについて
AIの発展態勢は急速で、そのパフォーマンスは99%のアナリストを超えています。Palは深く考えた結果、AIの台頭が意識や人類の未来の役割についての深い問題を引き起こしていると考えています。彼は人々に積極的に参加し、深く理解し、AI技術を熟練して活用することを提案しています。
次に、私たちはこれが雇用に何を意味するのか、また私たちがどのように富を創造するのかなどを知りませんが、私は知っています。人間が最も得意なことは何でしょうか？人間ができて AI ができないことは何でしょうか？それは人間であることです。
私はAI Raoulを開発しました。これは毎日ニュースを読み、ニュースはAIが書いたもので、さらに自身の声でトレーニングされたチャットボットも構築しました。そのトレーニングデータは、彼のすべてのXコンテンツ、YouTubeコンテンツ、そして100冊の書籍をカバーしています。現在、Real Visionのユーザーはこのチャットボットと交流できるようになっています。Palは、まもなくこれらの二つの技術が融合し、この変革がポッドキャストやメディア業界に深遠な影響を与えると予測しています。未来において、誰もが接触するメディアコンテンツは個性を持つことになるでしょう。また、人間の記憶と言動は最終的にAIの「養料」となり、ある意味での「永生」を実現する可能性があります。
十、マーケットの注意と優良プロジェクトの選択
これは注意力のゲームです。人々は重要なトークンへの関心が分散しており、多くのストーリーの持続時間も比較的短いです。Palは、ビットコインを保有することが常に賢明な選択であると強調し、さらにサイクルの底でソラナを購入することや、昨年SUIを購入することも良い戦略であると述べています。
投資家は、上位10または20のトークンに注意を向け、ネットワークの採用率を持続的に向上させるプロジェクトに焦点を当てるべきです。このようなプロジェクトは、一般的により高い投資価値を持っています。メトカーフの法則に基づき、アクティブユーザーの数、取引総価値、ユーザー価値などの観点からプロジェクトの潜在能力を評価することができます。
ビットコインネットワークには、購入に参加している多数のユーザーと主権国家がおり、それがビットコインがより価値がある理由です。 イーサリアムは大規模なユーザーベースと豊富なアプリケーションを持っており、L2の登場により状況は少し複雑になりましたが、それでも大きな価値があります。 例えば、Solanaがサイクルの最下位にいたとき、開発者コミュニティは成長し続け、ユーザー数は安定しており、Bonkの出現によりSolanaに対する市場の信頼がさらに強まったとき、投資家はユーザー数と価値アプリケーションの数の両方を増やすプロジェクトを積極的に探す必要があります(注:ホストは、tolyとの以前の会話で、tolyがMad LadsがSolanaのターニングポイントであると言及したと述べました)。 スイについても同じことが言えます。
Raoul Pal のドバイ Sui Basecamp での講演のハイライト
1、マクロの核心要因：流動性と通貨の価値下落。暗号資産と経済は四年周期を示し、その根源は債務の再資金調達サイクルにあります。2008年の世界的な債務高騰以降、私たちは新たに借り入れて旧債を返済することで経済を維持してきました。
2、人口の高齢化と経済成長：人口の高齢化により経済成長が鈍化し、GDP成長を維持するためにはより多くの債務の支えが必要です。この現象は世界中の多くの地域で一般的に見られ、債務とGDPの相関関係のグラフを通じてこの動態を明確に洞察できます。
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3、流動性がすべてを駆動する：米連邦準備制度の純流動性はコア指標です。2009 - 2014年は主に資産負債表の拡張に依存して流動性を提供し、その後、銀行準備金調整などのツールが追加されました。現在、総流動性（M2を含む）は非常に重要であり、ビットコイン（90％の相関性）やナスダック（97％の相関性）の動向との驚くべき説明力を持っています。
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4、通貨の価値下落メカニズム：通貨の価値下落は、世界的な税金に相当し、世界中で毎年8%の潜在的インフレ税に加えて3%の顕在的インフレがあるため、資産を減少させないためには11%の年間リターンが必要です。これは、なぜ若者が暗号資産の分野に殺到しているのかを説明しています。伝統的な資産（不動産、株式など）のリターンが不足しているため、彼らは高リスク資産を選択して超過利回りを求めざるを得ないのです。
5、貧富の格差と暗号の機会：富裕層は希少な資産を保有し、貧困層は労働収入（年々購買力が低下）に依存しています。暗号システムはこの構図を覆しました——若者は高リスク資産を通じて突破口を求めています。
6、暗号資産のパフォーマンス：2012年から年率130%（3回の大きな調整を含む）、エーテル113%、ソラナ142%。ビットコインは累計で275万倍の上昇を記録しており、投資分野では非常に稀なケースです。暗号資産は徐々に資金を引き寄せる「スーパー ブラックホール」となっています。
7、Sui エコシステムの潜在能力は巨大です。DEEP（DeepBook 流動性層プロトコル）が最近最も良いパフォーマンスを見せています。SOL/SUI 比率は SUI が相対的に強いことを示しています。
8、現在の市場誤判分析：人々はしばしば三ヶ月前の流動性条件を用いて現在の市場の物語（関税恐慌など）を解釈しますが、これは偏向があります。実際、2024年第四四半期の金融条件の引き締め（ドル金利の上昇、原油価格の上昇）は三ヶ月の遅延効果をもたらしました。経済のサプライズ指数（米国と世界の比較）は、現在の経済の弱さが単なる一時的な現象であることを示しています。2017年のトランプ関税サイクルを振り返ると、ドルは先に上昇し後に下落し、その後流動性が資産価格を大幅に押し上げました。
!
9、世界のM2と資産の関係：世界のM2が新高値を更新する際、資産価格は当然同時に上昇すべきである。ビットコインを例にとると、その価格の動きは通常、ブレイクアウト、リトレースメント、そして「バナナゾーン」で加速するという特徴を示す。2017年のサイクルと比較すると、ビットコインはその年に23倍の上昇を遂げたが、現在の市場は異なるものの、依然としてかなりの上昇が見込まれる。現在の市場は「バナナゾーン」の第一部分のブレイクアウト後の修正段階にあり、第二部分に入る準備をしている。この段階では通常、アルトコインの市場が訪れる。
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10、ビジネスサイクルとビットコインの動向：ISM製造業指数は重要な先行指標であり、この指数が50を突破すると、経済成長が回帰し、企業の利益が増加し、資金の再投資が活発になることを示し、ビットコインの価格は加速して上昇します。もしISM指数が57に達すると、ビットコインの価格は45万ドルに達する可能性すらあります。ビジネスサイクルが回復し、家庭の現金が増加することでリスク選好が高まり、この時、アルトコインの投資論理はジャンク債や小型株に似ています。
注：Raoul Pal は Sui 財団の理事会メンバーでもあります。