ブロックチェーンの次の大きなブレークスルー：私たちは何にフォローすべきか

ケン・アラビ、コインテレグラフ; 編纂者: Tao Zhu, Golden Finance

ビットコインの半減期の数ヶ月後、4年ごとにブロックチェーンエコシステムは一般の注目を集めます。この期間は通常1年以上続き、基本的な経済原則によって駆動されます：資産の供給が減少し、需要が安定または増加する場合、その価値は通常上昇します。歴史的に見て、この供給ショックはビットコイン主導の市場の価値上昇を引き起こし、ユーザー、開発者、投資家、政策立案者の関心と参加度の向上を引き起こしました。

これらの半減期後、ブロックチェーン業界は、そのプロジェクト、技術革新、および潜在的な有用性を実証しました。 これまでのサイクルでは、特定の分野で既存のテクノロジーを明らかに凌駕するブロックチェーンアプリケーションを生み出したことはありません。 しかし、ブロックチェーンの核となる強みである秘密鍵暗号化による不変性、データの透明性、ユーザー資産の主権は、イノベーターを惹きつけ続けています。 これらの機能は、ボーダレス決済システム、DeFi、NFT、ゲーム内資産が記録されたゲームシステム、ファントークンとロイヤルティトークン、透明な助成金と慈善支出システム、農業補助金、ローン追跡など、さまざまな分野で創造的に適用されています。

過去のサイクルはブロックチェーンの可能性を浮き彫りにしましたが、次の期間では以下に述べる新しいユースケースの試行が期待されています。

過去の半減期から得た教訓

**2012年の半減期以降は、仲介者不要、ボーダレス決済システムの可能性が浮き彫りになりました。 ビットコインが登場する前は、中間支払いとゆっくりとした国境を越えた取引が一般的でした。国際送金には数日かかり、小切手の通関も同様に遅かったです。 ビットコインはシームレスな支払いの未来を示唆しており、アーリーアダプターはビットコインを受け入れる企業の数を追跡しています。 ただし、スケーラビリティの問題とトランザクションコストの上昇により、このユーティリティは制限されます。 皮肉なことに、多くのブロックチェーンネットワークは、成長を妨げる料金体系を通じてその成功を妨げてきました。 このサイクルは、特に半減期の20か月後に発生したMt.Goxのハッキングによるセキュリティ侵害で終わりました。

**2016年のサイクルは、(ICO) ICOの爆発的な増加を引き起こし、ベンチャーキャピタルへのアクセスを民主化しました。 一般の個人がアーリーステージのプロジェクトに投資できるようになりましたが、これはかつては大手金融機関にしか与えられていなかった機会です。 しかし、市場にはホワイトペーパーに裏打ちされただけのトークンが氾濫しています。 投資家の保護と説明責任の欠如は、多くのICOの急速な崩壊につながっています。 その時代のプロジェクトのほとんどは時代遅れであり、最大のICOでさえ、もはやトップ100のブロックチェーンプロジェクトには入っていません。

**2020年、3つのトレンドが主導しました：DeFi計画、NFT、そしてプレイ・トゥ・アーン(P2E)ゲーム。**DeFiプロジェクトは、経済活動の支持なしに、より多くのトークンを発行することで、時には100％を超える持続不可能な利益を約束します。同様に、NFTの評価も非常に高く、一部は単なるピクセルアートで、価値を保持できません。大規模な仮想採用の期待が実現しなかったため、メタバースの熱狂も徐々に収束しています。P2Eゲームはインフレーショントークン経済に依存しており、成長が停滞すると崩壊し、これらのモデルの脆弱性が明らかになります。

**2024年の半減期は、アメリカのビットコインETFの承認を基に始まり、正式に暗号通貨を伝統的な金融市場に統合します。**この措置に加え、ブロックチェーンコミュニティが民主的なプロセスにますます影響を与えることは、大きな転換を示しています。

暗号資産が金融システムの外部ではなく内部にあるのはこれが初めてであり、テクノロジーに対するあからさまな敵意ではなく、バランスの取れた規制につながる可能性があります。 人々はその有用性を本質的に見て、議論しました。 米国はブロックチェーン技術の採用において主導的な役割を果たす準備ができており、特に米国が他の過去の技術革新や進歩で果たしてきた役割を考えると、これは良い兆候です。 次の問題は、この統合がどこまで進むかです。 すでに暗号資産を保有している1つや2つの国だけでなく、より多くの国が暗号資産を自国の準備金に加えるようになるのでしょうか? 規制の進展に加えて、このサイクル中にレビューの準備ができているいくつかのブロックチェーンアプリケーションがあります。

現実世界の資産をトークン化し、その資金調達を分散化することは、勢いを増しています。 RWAは、資産所有者がブロックチェーンベースの資金調達から直接利益を得ることを可能にします。 主な分野には、不動産および住宅金融、株式、債券、財務省短期証券、農業金融、DePIN、およびDePUTが含まれます。 **

ブロックチェーン-AI 協働作用

AIは、ブロックチェーンと組み合わされて、強力な力になりつつあります。 AIモデルの分散管理と安全なデータ処理は、特にプライバシーに関して、新しいソリューションを提供します。 AIは、暗号化されたデータを管理し、データやデータの証明を所有者のみ(所有者の指示による)、または特定の条件下では認可された法執行機関(ブロックチェーンの構成による)に開示することで、ZK-SNARKなどのソリューションを凌駕することができます。

マイクロトレード

運用コストが高いため、従来の金融システムではマイクロトランザクションをサポートできません。 低コストの取引モデルにより、ブロックチェーンはマイクロペイメント、特にコンテンツ消費に自然に適合します。 これにより、メディアの時代遅れのバンドリング慣行が排除され、シームレスな支払いの新時代の到来を告げる可能性があります。

メメコインとセレブトークン

メモコインは急増しており、現在の時価総額ランキング上位100のトークンの中に約10個近く存在しますが、実際の用途はほとんどありません。低コストのブロックチェーンとユーザーフレンドリーなトークン作成ツールがこのトレンドを助長しています。著名な公人によって導入されたり、著名な公人を中心に展開されたミームトークンもますます人気を集めていますが、大多数は同様に実用性に欠けています。

ステーブルコイン

ステーブルコインは伝統的な金融とブロックチェーンを結び続けています。より速く、安価なブロックチェーンがこのサイクルを支配する中で、ステーブルコインは広く支払いに使用されており、遅い小切手決済や高額な国際送金などの伝統的なシステムに挑戦しています。規制の明確性がステーブルコインの主流採用を促進する可能性があります。

早期データは何を明らかにしましたか

Toronet Researchは、2024年1月から5月までの各カテゴリトークンのパフォーマンスを追跡し、12月のトレンドを予測しました。研究結果：

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データは2025年1月の価格上昇率でソートされています。 出所:Toronet Research、2025年1月。

データは、ミームコイン、AI関連トークン、およびRWAトークンが初期成長のリーダーであることを示しています。 その他の観察結果としては、すべてのカテゴリーで取引量が増加していることが挙げられますが、これはブロックチェーンプロジェクトへの関心と関与が4年ごとに増加しているように見える時期によく見られます。 DePIN プロジェクトは、サイクルの開始時にはあまり成長しないかもしれませんが、1 つ以上の革新的なプロジェクトがいくつかのブレークスルーをもたらす可能性があります。 Tier 2 プロジェクトの成長は、Tier 1 プロジェクトの成長を上回っているか、Tier 1 プロジェクトが経験する成長の大部分を吸収しています。 2025年1月の結果は、以下のチャート形式で示しています。

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2025年1月の価格上昇傾向の棒グラフ。 出典:Toronet Research。

CoinGeckoの2024年第3四半期暗号業界レポートでは、ネットワークトラフィックごとに人気のあるカテゴリーをレビューしており、上位3つに同様の結果が含まれています。 Toronet Researchのレポートから得られたもう一つの観察結果は、過去のサイクルで見られたように、2017年のICOや2021年のNFTなど、前のサイクルで熱狂を引き起こしたアプリケーション分野は、次のサイクルでは否定される傾向があるということです。 開発者や業界のリーダーは、市場のボラティリティを減らし、投資家の幻滅を最小限に抑える、持続可能で公益事業主導のプロジェクトに新規採用者を導くよう努めるべきです。 これにより、4年に一度の好不況のサイクルの強度と幻滅の大きさと数が減少し、すでに多くの人がミームコインを追いかけるために列をなしており、最終的には価値のない空中投下を無益なものに変えてしまうでしょう。

私たちはこのサイクルを破ることができるのでしょうか？

現在のサイクルは、ブロックチェーンにこれまでで永続的な影響を与えるための最も重要な機会を提供します。 機関の統合が進み、規制上のコミットメントがより慎重になり、実用性への移行が進む中、業界は有意義な成長を遂げる準備ができています。 より広範な経済におけるブロックチェーンソリューションの受け入れと統合の増加、および思慮深い規制が導入される可能性は、このサイクルでこれまで以上に良い結果につながる可能性があります。