出典:Coinbase; コンピレーション:ファイブバーツ、ゴールデンファイナンス
**中国と米国の間の貿易関係の緩和は、先週の投資家心理を押し上げ、ビットコインと一部のアルトコインの大幅な上昇は、この楽観主義を反映しています。 今週初め、米国政府はサウジアラビアと6000億ドルの商業取引を締結し、この楽観主義を強め、貿易外交の余地が依然として強いことを示唆している。 **日本は6月までに合意する可能性を示唆しており、これにより先端半導体をめぐる懸念が解消される可能性があり、これにより米国が今年景気後退に陥る可能性があるという投資家の懸念が和らいでいます。 それにもかかわらず、フィナンシャル・タイムズ紙は最近、7月の上院選挙を控え、日本の姿勢が厳しくなる可能性が高いと報じた。
4月30日に発表された2025年第1四半期の米国GDPのマイナスデータ(前期比0.3%減)の後、2025年第2四半期に経済が再び縮小することを示唆する弱いデータを示していたため、その時点ではテクニカルリセッションの可能性が高まっていたことを思い出してください。 しかし、アトランタ連銀のGDPNow予測は、実質ベースで2.5%となり、1週間前の2.3%から上昇しています。 暗号通貨市場の観点から見ると、景気後退のリスクは、経済の不確実性が支出を抑制するため、これらの期間は投資意欲が低く、貯蓄意欲が高くなる傾向があることです。 **
一方、**ETH は BTC や SOL などの仲間に追いつく中で、主にテクニカル面からの高騰を経験しました。これは、大量のオーバーヘッジポジション、ショートカバー、そしてその後の再アービトラージを反映しています。**私たちは、ETH がしばらくの間、有意義なストーリーに欠けていると考えており、多くの暗号通貨のネイティブ機関ファンドは、過去 12 ～ 18 ヶ月の間に ETH を減少させたり、ポートフォリオのヘッジとして ETH をショートにしたりしました。したがって、私たちは ETH が最近、最近の Pectra アップグレードや Vitalik Buterin（RISC-V に関して）や イーサリアム財団の研究者 Dankrad Feist（EIP-9698）によって提案された提案を含むいくつかの重要な好材料を反映できていないと考えています。
実際、スポットETH ETFからの純流出額は、今週(5月8日から14日)に6,100万ドルを引き付けたものの、今年はこれまでに1億4,000万ドル近くになっています(スポットBTC ETFは61億ドル)。 しかし、このことは、この価格変動にもかかわらず、ETHへのより広範な配分に対する関心がまだ限られていることを示唆していると考えています。 13-Fの提出期限は5月15日(2025年第1四半期)ですが、運用資産が1億ドルを超える企業のみが提出する必要があることに注意することが重要です。 当初の兆候は、一部の機関投資家から米国のスポットETFへの関心が薄れつつあり(ロイター通信による)、ウィスコンシン州投資委員会はその保有から撤退したことです。 一方、ブラウン大学の寄付基金は、前四半期に490万ドル相当のIBIT株を購入しました。
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**最近、メディアはアメリカ合衆国上院のステーブルコイン法案『GENIUS法案』に関する報道にいくつかの誤解を招く内容が含まれています。**事の次第はこうです：先週（5月8日）、上院は討論終了投票（特定の法案または議題に関する討論を終え、最終投票を行うための投票）で『GENIUS法案』を前進させることができませんでした。多くの新聞は逆に、この討論終了投票の結果を無期限の停滞と見なし、立法政策の真空状態を引き起こす可能性があると報じています。
実際、民主党は当初委員会でこの法案を支持していましたが、一部の共和党議員が後に手続き的手段（ルール14D）を利用して法案を修正しましたが、この修正は両党の一部議員に承認されませんでした。その後、両党は合意に達するために努力し、法案に新しい修正案を追加してステーブルコインの透明性を向上させました。その後、サウスダコタ州のジョン・トゥーン上院議員は5月19日月曜日に「GENIUS法案」について再度手続き的投票を申請しました。投票結果に基づいて、この法案はすぐに全面的に承認される可能性があります。
実際、大統領デジタル資産諮問委員会のエグゼクティブディレクターであるボー・ハインズ氏は今週、ステーブルコイン法案と市場構造法案の両方が2025年8月の休会前に完了できると信じていると述べました。 5月5日、フレンチヒル(アーカンソー州)、米国下院金融サービス委員会の委員長、およびG.T.トンプソン、下院農業委員会の委員長。 ペンシルベニア州トンプソン)は、暗号通貨市場構造法案の討議草案を発表しました。 つまり、この法案は、正式に立法化される前に、業界の利害関係者からの意見、法律専門家からのコメント、委員会によるレビュー、および可能な修正が必要です。 この法案は、米国証券取引委員会(SEC)と商品先物取引委員会(CFTC)の管轄区域を明確に定義し、米国での暗号通貨活動の登録と開示の道筋を確立していることは言及する価値があります。
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**イーサリアムの上昇は続いており、過去7日間で15%上昇しています。 この動きはPectraのアップデートと一致していますが、主に技術的な需要と供給の要因によって推進されているようです。 イーサリアムのパフォーマンスは1年以上続いており、多くの暗号ネイティブファンドが保有を減らしたり、リスクヘッジのためにコインを空売りしたりしています。 **最近のショートスクイズは、ファンドがパフォーマンスを追いかけ、それをカバーした結果である可能性が高いです。 市場の他の場所では、トレーダーは4月の上昇後、利益を確定するためにアルトコインを投げ捨てています。 BTCは依然としてさまざまな顧客タイプに支持されており、お金の流れは購入者に大きく偏っています。
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Coinbase:先週、仮想通貨投資のセンチメントを押し上げたものは何ですか?
出典:Coinbase; コンピレーション:ファイブバーツ、ゴールデンファイナンス
まとめ
**中国と米国の間の貿易関係の緩和は、先週の投資家心理を押し上げ、ビットコインと一部のアルトコインの大幅な上昇は、この楽観主義を反映しています。 今週初め、米国政府はサウジアラビアと6000億ドルの商業取引を締結し、この楽観主義を強め、貿易外交の余地が依然として強いことを示唆している。 **日本は6月までに合意する可能性を示唆しており、これにより先端半導体をめぐる懸念が解消される可能性があり、これにより米国が今年景気後退に陥る可能性があるという投資家の懸念が和らいでいます。 それにもかかわらず、フィナンシャル・タイムズ紙は最近、7月の上院選挙を控え、日本の姿勢が厳しくなる可能性が高いと報じた。
4月30日に発表された2025年第1四半期の米国GDPのマイナスデータ(前期比0.3%減)の後、2025年第2四半期に経済が再び縮小することを示唆する弱いデータを示していたため、その時点ではテクニカルリセッションの可能性が高まっていたことを思い出してください。 しかし、アトランタ連銀のGDPNow予測は、実質ベースで2.5%となり、1週間前の2.3%から上昇しています。 暗号通貨市場の観点から見ると、景気後退のリスクは、経済の不確実性が支出を抑制するため、これらの期間は投資意欲が低く、貯蓄意欲が高くなる傾向があることです。 **
一方、**ETH は BTC や SOL などの仲間に追いつく中で、主にテクニカル面からの高騰を経験しました。これは、大量のオーバーヘッジポジション、ショートカバー、そしてその後の再アービトラージを反映しています。**私たちは、ETH がしばらくの間、有意義なストーリーに欠けていると考えており、多くの暗号通貨のネイティブ機関ファンドは、過去 12 ～ 18 ヶ月の間に ETH を減少させたり、ポートフォリオのヘッジとして ETH をショートにしたりしました。したがって、私たちは ETH が最近、最近の Pectra アップグレードや Vitalik Buterin（RISC-V に関して）や イーサリアム財団の研究者 Dankrad Feist（EIP-9698）によって提案された提案を含むいくつかの重要な好材料を反映できていないと考えています。
実際、スポットETH ETFからの純流出額は、今週(5月8日から14日)に6,100万ドルを引き付けたものの、今年はこれまでに1億4,000万ドル近くになっています(スポットBTC ETFは61億ドル)。 しかし、このことは、この価格変動にもかかわらず、ETHへのより広範な配分に対する関心がまだ限られていることを示唆していると考えています。 13-Fの提出期限は5月15日(2025年第1四半期)ですが、運用資産が1億ドルを超える企業のみが提出する必要があることに注意することが重要です。 当初の兆候は、一部の機関投資家から米国のスポットETFへの関心が薄れつつあり(ロイター通信による)、ウィスコンシン州投資委員会はその保有から撤退したことです。 一方、ブラウン大学の寄付基金は、前四半期に490万ドル相当のIBIT株を購入しました。
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規制の更新
**最近、メディアはアメリカ合衆国上院のステーブルコイン法案『GENIUS法案』に関する報道にいくつかの誤解を招く内容が含まれています。**事の次第はこうです：先週（5月8日）、上院は討論終了投票（特定の法案または議題に関する討論を終え、最終投票を行うための投票）で『GENIUS法案』を前進させることができませんでした。多くの新聞は逆に、この討論終了投票の結果を無期限の停滞と見なし、立法政策の真空状態を引き起こす可能性があると報じています。
実際、民主党は当初委員会でこの法案を支持していましたが、一部の共和党議員が後に手続き的手段（ルール14D）を利用して法案を修正しましたが、この修正は両党の一部議員に承認されませんでした。その後、両党は合意に達するために努力し、法案に新しい修正案を追加してステーブルコインの透明性を向上させました。その後、サウスダコタ州のジョン・トゥーン上院議員は5月19日月曜日に「GENIUS法案」について再度手続き的投票を申請しました。投票結果に基づいて、この法案はすぐに全面的に承認される可能性があります。
実際、大統領デジタル資産諮問委員会のエグゼクティブディレクターであるボー・ハインズ氏は今週、ステーブルコイン法案と市場構造法案の両方が2025年8月の休会前に完了できると信じていると述べました。 5月5日、フレンチヒル(アーカンソー州)、米国下院金融サービス委員会の委員長、およびG.T.トンプソン、下院農業委員会の委員長。 ペンシルベニア州トンプソン)は、暗号通貨市場構造法案の討議草案を発表しました。 つまり、この法案は、正式に立法化される前に、業界の利害関係者からの意見、法律専門家からのコメント、委員会によるレビュー、および可能な修正が必要です。 この法案は、米国証券取引委員会(SEC)と商品先物取引委員会(CFTC)の管轄区域を明確に定義し、米国での暗号通貨活動の登録と開示の道筋を確立していることは言及する価値があります。
暗号通貨と従来の資産の概要
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Coinbase Exchange & CES インサイト
**イーサリアムの上昇は続いており、過去7日間で15%上昇しています。 この動きはPectraのアップデートと一致していますが、主に技術的な需要と供給の要因によって推進されているようです。 イーサリアムのパフォーマンスは1年以上続いており、多くの暗号ネイティブファンドが保有を減らしたり、リスクヘッジのためにコインを空売りしたりしています。 **最近のショートスクイズは、ファンドがパフォーマンスを追いかけ、それをカバーした結果である可能性が高いです。 市場の他の場所では、トレーダーは4月の上昇後、利益を確定するためにアルトコインを投げ捨てています。 BTCは依然としてさまざまな顧客タイプに支持されており、お金の流れは購入者に大きく偏っています。
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ファイナンス利率
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