世界の準備通貨の歴史は暗号資産の未来にどのような示唆を与えるのか？

出典:Blockworks; コンピレーション:ファイブバーツ、ゴールデンファイナンス

「信頼は地球上で最も強力な経済力の一つです。」—— チャーリー・マンガー

世界は次にどの通貨を信頼するのでしょうか？

スペインペセタ（別名八ペセタ、スペインペセタ）は、最初のグローバル通貨です。

16世紀から19世紀にかけて、スペイン政府が鋳造した銀貨は世界の六大陸で流通し、そのうちの五つの大陸（ヨーロッパの一部、アフリカ、アジア、アメリカ）では法定通貨として使用されました。

多くの場所で、これらの銀貨は非常に人気があり、あなたはそれらを半分、四分の一、または八分の一に切ってお釣りとして使用することもできます（したがって「八ペソ」と呼ばれ、1枚の硬貨全体を指します）。

スペインペソは本当のグローバル準備通貨ではありませんが、それは単に当時各国の中央銀行が準備を持っていなかったからです。

しかし、それは世界中の個人貯蓄者に価値の保存の準備を提供しています - これにより、今日のドルは法定通貨時代のスペインペセタの制度的継承者となります。

この2つの世界通貨は、国際貿易の摩擦を減らすために、ほぼ普遍的な交換媒介、記帳単位、価値保存手段を提供することによって、同じ役割を果たしています。

現在の世界の準備通貨は、その名前と記号で前身に敬意を表しています——ドル記号「$」は、スペインの通貨マルクから進化したと考えられています（したがって、ドル記号は今でも「ペソ記号」と呼ばれています）。

しかし、債務問題はさらに深刻です。

最初のドルは1792年にアメリカの基本通貨単位として確立されました。それは銀貨であり、その金属含有量はスペインの銀貨とほぼ同じです：約24グラムの純銀（耐久性を高めるために約2グラムの銅を加えています）。

しかし、アメリカ政府が発行したドルの量は流通の需要を大きく下回っているため、スペインの銀貨はドルと共に広く流通し続けました。この2種類のドルは、長年の日常取引において互換性があると見なされ、1857年までスペインの銀貨はアメリカの法定通貨であり続けました。

これは自然なことです。なぜなら、2つのドルの金属含有量が同じだからです。

しかし、スペインの銀貨の教訓は、それが金属自体だけの意味ではないということです。

反対に、スペインの銀貨が最初の世界通貨となったのは、人々がその発行者を信頼したからです。

17世紀、多くの国が銀貨を発行しましたが、スペインのドルは特に人気がありました。それは、スペインの植民地にある高度に標準化された王室造幣局から発行され、質を厳格に管理し、通貨の完全性を重視する強大な帝国によって支えられていたからです。

例えば、人々は受け取ったすべてのスペイン銀貨を量ることも、純度をチェックすることもありません。もしその銀貨がスペイン造幣局から来たものであれば、彼らはそれに含まれる銀の量と質がスペイン政府が主張しているものと一致していると信じるでしょう。

しかし、ラテンアメリカの国々が独立を勝ち取った後、スペインは銀鉱山とその周辺の造幣局の支配権を失い、これらの銀鉱山と造幣局は世界にスペイン通貨を供給していました。

ラテンアメリカの新独立国はほぼ完全に同じ銀貨を鋳造し続けていますが、政治の不安定さが鋳造量の不一致や意図的な通貨の切り下げ、さらには規制が不十分な州の造幣局での偽造品の製造を引き起こしています。

部分の理由は、世界中の商人や銀行家がイギリスやアメリカのようなより信頼できる発行国の通貨を好むようになったからです - それは彼らがより多くの銀を持っているからではなく、彼らがより信頼されているからです。

ここには一つの教訓があります。

ポンドは次の世界通貨となり、その裏付けは金に交換できる特性と、イギリスの機関への信頼にあります。ポンドは溶けることはありませんが、人々はイングランド銀行が必要に応じて約7.3グラムの金に交換してくれると信じています。

しかし、世界の通貨の価値はその金属自体をはるかに超えるものであり、政府の信用、中央銀行の安定性、そして金融市場の流動性への信頼も同じくらい重要になってきます。

19世紀、ポンドは金、合理的なイギリスの統治、そしてロンドンの進んだ銀行システムを支えとして、スペインペソに取って代わり、大規模な資金調達と蓄積のための選択された媒体となった。

もちろん、次のグローバル通貨は金属の裏付けを完全に放棄しました：ドルは私たちの連邦準備制度、アメリカ政府、アメリカの金融市場への信頼だけによって支えられています。

しかし、この状況は長くは続かないかもしれません。

アメリカは依然として世界最大の経済、最も深い金融市場、最も強力な所有権を持っていますが、政府の不安定な政策と激しい発言は、人々にドルをどの程度信頼すべきか疑問を抱かせています。

その結果、多くの人々が次に何を信じるべきかを再考しています。

ケン・ロゴフは、次の信頼の対象は中国の人民元になる可能性があると考えています。

彼は「通貨問題」というポッドキャストの中で言った：「多くの国はアメリカを信頼していない。彼らは中国と取引することを好む。彼らは中国のビジネスを理解しており、中国が何を望んでいるかを知っている……彼らはドナルド・トランプではなく、中国に（彼らの情報を）握らせることを好む。」

彼は言った、その結果は、あなたがかつてドルを愛していた「あるアフリカの都市」にすぐにいることに気づくかもしれないということです。「あなたはドルを取り出すと、彼らは尋ねるでしょう、‘それは何ですか？人民元はどこですか？’

これは大きな変化になるでしょう。

別の人々は、変化がより大きくなると考えています—次世代のグローバル通貨は政府によって発行されることはないでしょう：ビットコインは「信頼を必要としない」通貨形態であり、多くの人がそれがスペインペセタやポンドの衰退を引き起こし、現在ドルが直面している信頼の問題を超えると考えています。

これは自然な進化のプロセスを形成します：スペインは信頼された銀貨を鋳造し > アメリカは信頼された法定通貨を発行し > ビットコインは信頼された魔法のインターネット通貨を創造します。

しかし、それはまだ信頼される必要があります。なぜなら、Vitalikがあるブログ記事でコメントしたように、「ブロックチェーンアプリケーションは決して完全に信頼を必要としないわけではない」からです。

ビットコインの2兆ドルの時価総額は、それが驚くべき量の信頼を得たことを証明していますが、世界的な基軸通貨になるために必要なより多くの人々の信頼を得ることができるかどうかは不明です。

歴史が示すように、人々は政府が発行する通貨を信頼しています。

しかし、これはまた、ドルが最初のグローバル通貨ではないことを示しており、最後の通貨になる可能性も高くありません。