国会議事堂には至る所に株の神がいる

著者: Wu Wentao

国内金融界では「金の飯碗」から「鉄の飯碗」への上陸ルートが流行している一方で、アメリカの議員たちはすでにウォール街への投資力を誇示しています。

キャピトルヒルの神として知られるナンシー・ペロシ元米国下院議長は、2024年に70.9%の利回りで投資操作の別の波を示すでしょう。 「ナショナル・フォーチュン・インデックス」のナスダックと比較して彼女の40%の超過を見ないでください、しかし、彼女は議会のメンバーの中で10位にしかランクされていません。 共和党のデビッド・ラウザー下院議員は、エヌビディアの持ち株で149%の年間リターンを得て1位を獲得しました。

対照的に、モーニングスターが選んだ2024年アメリカのトップ10ファンドの中で、1位の収益率はわずか56.13%であり、国会の世界では、自分の番号札すら手に入れることができません。

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個々のケースの素晴らしさが首都の山々の肖像画を描写するのに十分でない場合、珍しいクジラは一連の平均もカウントします。 彼らの2024年議会貿易報告書によると、2024年には、テクノロジー株を保有する傾向が強い民主党議員の平均利回りは31%、金融株やコモディティ株を保有する傾向が強い共和党議員の平均利回りは26%となり、わずかに劣るとされています。 しかし、両者の平均利回りはS&P 500の24.9%の上昇を上回りました。 **

「指数を破る」ことは、バフェット氏にとって非常に難しいことです。 しかし、主に立法に従事している立法者の前で、彼らは簡単に株式投機の副業を発展させ、専門機関が恥ずかしくなるほどです。

議員たちの収益率の背後には、「インサイダー取引」という世論からの多くの疑問がある。しかし、事態は逆転することなく、2025年にはさらにドラマチックな展開を迎える。

4月初、アメリカの資本市場全体が突如として現れた「対等関税」に震え上がっている中、ウォール街はトランプ大統領が4月9日にTruth Socialで年次ツイート「THIS IS A GREAT TIME TO BUY!!!」を自ら投稿するとは思いも寄らなかった。そして4時間後、75カ国に対する「対等関税」の90日間の実施停止を正式に発表し、米国株は予想通り急騰した。

金融センターがウォール街からワシントンに移る中、ニューヨーカーは不安を抱えています。 結局のところ、ワシントンの不確実性が高ければ高いほど、連邦議会の議員にとっての情報格差は大きくなります。

心温まる「偶然」

アメリカの国会議事堂で議員の投資プロセスの中で、偶然はいつも不意に発生します。

例えば、民主党のデビー・シュルツ下院議員は、そのポートフォリオがルーザーに次ぐもので、下院軍事建設歳出小委員会の上級メンバーであり、彼女が買収した衛星事業者Viasatは、2020会計年度以降、27億ドル以上の政府契約を受け取っており、主な顧客は国防総省です。 例えば、国土安全保障歳出小委員会のメンバーである共和党のダン・ニューハウス下院議員は、2024年4月に政権最大の請負業者の1つであるRTXの株式を購入しました。

マージョリー・テイラー・グリーン下院議員の作戦はさらに正確で、2025年4月8日に11,000ドルから165,000ドル、アマゾン、ルルレモン、その他の株式を購入しましたが、相互関税のニュースによりさらに下落しました。 翌日、彼はさらに21,000ドルから315,000ドルのNvidiaなどのテクノロジー株を購入しました。 そして、それはすべてトランプが「これは購入する絶好の機会です」と投稿する前に起こりました。

しかし、2020年にリチャード・バール上院議員が行ったことと比べると、下院議員たちは国会議事堂の周辺で限られた情報の差を少し得ただけである。

2020年2月27日、コロナウイルスのパンデミックの前夜、ドナルド・トランプ米大統領は、ウイルスは季節性である可能性があると主張しました。 「それは消え去るでしょう。 いつかそれがなくなるなんて、奇跡のようです」と彼は付け加え、「もちろん、良くなる前に悪化する可能性もあります」と付け加えました。 ”

アメリカ合衆国上院議員リチャード・ブルは明らかにこれに同意していない。彼はその月の13日に33件の個別取引を通じて62.8万から172万ドルの個人株式を売却した。この中には、パンデミックの影響を大きく受けた旅行、ホテルなどの業界が大量に含まれている。市場が暴落する前日、彼が1日に売却した株式の数はほぼ14か月ぶりの高水準に達した。

事はそれだけにとどまらず、大統領が国民をなだめた同じ日に、リチャード・バーは**キャピトルヒルクラブ（Capitol Hill Club）**というランチ会に参加しました。このイベントに出席したゲストは、ノースカロライナ州の異なる業界に所属する企業や団体を代表しており、彼らには共通点があります。それは、これらの企業またはその政治委員会が2015年と2016年にバーの選挙キャンペーンに10万ドルを超える寄付をしたということです。

NPRが公開した秘密発言の録音によると、リチャード・バーは昼食会でパンデミックの深刻さについてさらに明確にしました。 「その広がりは、最近の歴史で見たものよりもはるかに急進的です。」 「おそらく、1918年のパンデミック[2]に似ているでしょう」 ”

その一方で、リチャード・バールは会議で予知能力を持っているかのようにいくつかの判断を下しました：

1）ヨーロッパ旅行は非常に危険になる可能性があります；

2）ノースカロライナ州のいくつかのコミュニティスクールが閉鎖される可能性があります；

3）軍事病院はパンデミックに対抗するために使用される可能性があります。

偶然にも、これらの予測は最終的に現実となりました。13日後、国務院はヨーロッパへの旅行を控えるよう警告を始めました；16日後、ノースカロライナ州はコロナウイルスの脅威のために学校を閉鎖しました；3週間後、一般の人々は軍病院が徴用される可能性を知り始めました。

すべての手がかりを結びつけると、次のような連想を持たざるを得ない：リチャード・バーは、パンデミックの深刻さを事前に知った後、自らの資産を売却し、一般の人々がこの情報を知る前に、彼の選挙を支援してくれた支持者たちに事前に知らせた。

状況がエスカレートするのを見て、リチャード・バーは2020年5月15日、世論からの圧力を受けて、ついに上院情報委員会(Senate情報Committee)委員長を辞任しました。

国会議員にとって、15年間変わらない174,000ドルの仕事を得るためには、多くの時間とエネルギーを費やすだけでなく、最終的にアメリカ国民に奉仕する機会を得るために、何百万ドルもの選挙資金を集めなければなりません。 しかし、別の見方をすれば、流行中にリチャード・バーが売却した株式の額だけでも、彼の給与収入の少なくとも4年分に相当します。

リチャード・バーは現在キャピトルヒルを離れていますが、リチャード・バー流の議員投資法は国会のあらゆる隅で行われ続けています。特に、マクロの状況がアメリカの資本市場の期待と評価に激しく影響を与え始めるとき、関税は「パンデミック時代」の一種の変種ではないでしょうか？

しかし、議員によるインサイダー取引を避けるために、米国は、2012年に制定されたSTOCK法など、議会のメンバーが内部情報から利益を得るために特別に設計された関連法案の導入も試みています。 しかし、議員たちが副業を金儲けに限定する法案に投票することになったとき、結果はすでに決まっていた。

名前だけに存在する請求書

議員の株式取引文化は、アメリカでは秘密ではありません。2011年、アメリカの番組『60 Minutes』は、国会議員が公務中に得た非公開情報を合法的に取引に利用しているという内幕を公表しました。

スタンフォード大学の研究者であるピーター・シュヴァイツァーは、コラムでニュースを報じました:2008年のリーマンブラザーズの破綻から3日目に、財務長官と連邦準備制度理事会の議長は、経済状況について議会のメンバーに非公開のブリーフィングを行い、議会のメンバーは会議の後に一連の株式取引を開始しました。

特に、下院のメンバーの一人であるスペンサー・バカスは、会議の翌日に市場が下落したオプションを購入し、最終的に大きな利益を得ました。

ピーター・シュヴァイツァーの暴露に対し、バッカスは「私は優れた投資家であることを恥じることはない。私がそのような判断を下せるのは、周囲の最良の投資家の一人だからだ[3]。」と弁護した。

スペンサー・バカスは、自分が決して非公開情報を利用して取引したことはないと主張していますが、これは明らかに一般の人々を納得させることができません。当時の世論調査によると、国会のパフォーマンスに満足している人はわずか9％で、記録に残る中での歴史的な最低値[4]です。

当時、米国議会の再選を機に、有権者の支持を得るため、インサイダー取引スキャンダルに深く関わっていた議員たちは、2006年という早い時期に起草されていたものの成立しなかったSTOCK法案を発掘し、2012年4月4日に当時のバラク・オバマ大統領が正式に署名しました。

注目すべきは、投票の段階で、上院議員の大多数がこの提案を支持し、わずか3名のメンバーが反対票を投じたことです。その中の一人が、パンデミックの期間中に大儲けした主役リチャード・バーです。

しかし、STOCK法案の核心は取引を禁止することではなく、強制的な開示にあります。具体的には、国会議員およびその配偶者に対し、45日以内に1,000ドルを超える取引を開示することを明確に要求しています。一方で、STOCK法案の罰則はそれほど厳しくなく、期限内に開示しなかった議員が初めて受ける罰則は200ドルの罰金に過ぎません。

実際の実行プロセスでは、議員の処罰情報はすべての人に公開されることはありません。Business Insiderの調査によると、2020年から2022年の間に、少なくとも78人の議員が株式取引の提出を遅延していたことが判明しましたが、彼らが違反行為により200ドルの罰金[5]を受けたかどうかは誰も知りません。

重要な点は、ナンシー・ペロシやリチャード・バーなどの議員がインサイダー取引の疑いで広範な疑念を受けているにもかかわらず、STOCK法案が成立して以来、実際にはSTOCK法案に違反したとして告発された議員や行政機関の上級メンバーはいないということです。

インサイダー取引で有罪判決を受けた数少ない議員の1人であるクリス・コリンズ氏も、製薬会社の取締役でありながら、同社の医薬品研究開発の結果を市場が知る前に息子に関連株式を売却させたことで、米国証券法違反の罪で起訴されました。 **

2024年7月、超党派の上院議員は共同で、議会議員とその配偶者、未成年の子供が個々の株式を取引することを禁止することを目的とした、Ending Trading and Holdings in Congressional Stocksの略であるETHICSと呼ばれる法案を提出しました。

この法案は、2027年3月の次の議会会期の開始時に、現職の議員が新規の個別株式の購入を直ちに停止し、すべての個別株式資産を売却することを義務付ける、思慮深い移行措置を行うものです。 禁止事項の違反者は、月給の10%または違反した資産の価値の10%のいずれか高い方に相当する金額を支払う必要があります。

しかし、比較的控えめなSTOCK法案は、2006年の導入から2012年の可決まで、6年間保留されていました。 さて、昨年7月に提案されたETHICSが更新される前に、キャピトルヒルの神々は別のバージョンを繰り返しました。

2008年の金融危機の際、議員たちは銀行の破綻前に取引で利益を上げ、2020年の新型コロナウイルスのパンデミックの際には、パンデミックが制御不能になる前に議員たちは売却して退場し、2025年の関税の波乱の際には、大統領と議員たちが一緒に株式市場で、手のひらを返すように状況を変えました。「風が強ければ魚が高くなる」という言葉ほど、国会の投資哲学を要約するものはありません。

エピローグ

バフェットは自らの投資の原則には三つあると言いました。「第一に、損をしないこと；第二に、損をしないこと；第三に、前の二つを常に思い出すこと。」そして、国会議員たちにとっても、元本を守ることは重大な出来事に直面する前の第一の原則です。

リチャード・バーを例にとると、2008年の金融危機の前夜、彼は大衆にパニックに陥らないように言いながら、金融危機がもたらす可能性のある殺到を避けて、妻に銀行からすべての預金を引き出すように頼みました。 2020年の流行発生の前夜、彼はまた、流行の影響を受けた関連株を売却しながら有権者を安心させ、その後の株式市場のサーキットブレーカーによる損失を回避しました。 **

「能力の範囲を守る」というのは、多くの議員たちのもう一つの原則です。

例えば、下院教育労働委員会のメンバーで、処方薬価格法案を推進したリック・アレンは、製薬会社に関連する株を売買していました。 下院金融サービス委員会の民主党員であるシンディ・アクセン下院議員は、銀行株を支持するでしょう。 再生可能エネルギー関連の法制化を推進した民主党のアラン・ローウェンタール下院議員とその家族は、2019年から2021年の間に太陽光発電会社の株式を97回売買しました。 [6]

全体として、投資原則の観点から、議員は最初にお金を失わず、次にウォーレン・バフェットに匹敵する教科書レベルの投資ガイドと呼ぶことができる能力の輪の操作に固執します。 ただ、本物の株式の神様は、世界中の投資家の尊敬を得るために公開収益報告書を分析する能力に頼っており、議員たちは非公開のブリーフィングで「一番になるか、賢くなるか、ごまかすか」と広く疑問視されています。

とはいえ、ペロシは一度、国会の株取引を理論的に擁護し、「これは自由市場経済であり、議員たちはその中に参加する権利がある」と述べたが、一般の人々から見ると、国会は常に手の届かない優位性を持っている。なぜなら、人々が試験用紙を見ていないうちに、すでに答えを手に入れているからだ。

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リソース：

[1]議会の株取引が注目を集める、トランプの億万長者支持者の一人が貿易戦争について大統領に厳しい言葉を投げかける、CNN

[4]権力と金銭のゲーム——アメリカの官僚のインサイダー取引の内幕、新华网

2024年に株式市場を打ち負かした議員の[7]Dozens:レポート、THE HILL

[8]マージョリー・テイラー・グリーンはタウンホールの前の株取引について調査を受けています、FOX 5