トランプの当選はどの暗号化ゾーンに有利な情報ですか？十数人のベンチャーキャピタルのプロがこう述べています。

ヨギータ・カトリ著、ザ・ブロック; 編纂者: Tao Zhu, Golden Finance

ここ数日、暗号の世界は旋風を巻き起こし、ドナルド・トランプ(Donald Trump)が選挙に勝った直後にビットコインの価格が93,000ドルの大台を突破しました。 2018年に初めて暗号通貨について書き始めたとき、ビットコインの価格が約3,000ドルしかないことに夢中になりました。 しかし、私たちは今、未来が広がるのを目の当たりにしています。

私は十数人の暗号通貨ベンチャーキャピタリストと話をしましたが、トランプの勝利とビットコインの台頭による興奮は否定できるものの、ほとんどの人は彼らの長期計画を堅持しています。つまり、一部の人々はアプローチを調整し、政治と市場の新しいトレンドや変化により注意を払っています。

**「この業界が狂喜乱舞しているのは正しいと思います」と、1kxの創設パートナーであるラッセ・クラウゼンが私に言いました。「実際にこの業界を理解するには、業界の内部者でなければなりません。前の政府がイノベーションを破壊した規模を理解するためには。ですので、創業者が再び自由に挑戦できるようになった今、外部の人々はこの業界がどれだけエキサイティングな製品を生み出すかをまだ過小評価しています。」

a16z cryptoの普通パートナーArianna SimpsonはClausenの意見に同意し、「過去数年は暗号業界にとって挑戦に満ちたものでした。」しかし、彼女は「政策の大きな転換」がweb3の構築者や企業に大いに利益をもたらすと予想しています。

トランプ政権が暗号通貨の規制を明確にすると予想されることを考えると、投資家はより多くの創業者がweb3の分野に参入し始めると予想しています。 今週初め、元投資家のInsight PartnersのEvan Fisher氏が設立した**Portal Venturesは、800億ドル以上の運用資産を管理する2つ目のファンドで7,500万ドルを調達しました。このファンドは、仮想通貨のプレシードステージのスタートアップに独占的に投資する(AUM)です。 **フィッシャー氏は、以前は事業を売却して数億ドルを投じていたが、法的および規制上のリスクのために暗号空間への参入を躊躇していたリピーターを期待しており、規制環境がリスクを取り除いた今、彼らはこの分野に参入し始めていると私に語った。 「ハイレベルな創業者が暗号空間にもっと参入し始めるのを目にするでしょう」とフィッシャー氏は述べています。 ”

CoinFundの創設者、マネージングパートナー、CEOであるJake Brukhman氏は、彼の会社が暗号市場における「スーパーサイクル」と呼ばれるものを準備していると私に語りました。 ** CoinFundは、シード、ベンチャーキャピタル、流動性投資プロジェクトで十分な資本を持っているとBrukhman氏は述べ、同社は今年6人の新しい従業員を採用し、投資チームを拡大し、そのうち5人は過去2〜3か月で参加したと付け加えました。

暗号通貨、人工知能、DeFiなどに賭ける

未来を見据え、暗号通貨リスク投資会社は暗号人工知能、DeFi、実世界資産（RWA）のトークン化、インフラストラクチャ、ステーブルコイン、支払いなどの高い潜在能力を持つ分野に目を向けています。

多くの投資家は、暗号とAIの交差点を次の変革のトレンドと見なしています。 Hack VCの共同設立者でマネージングパートナーのエド・ローマンは、暗号AIを「今の暗号で最も議論の余地のないセクシーなカテゴリー」と表現し、分散型コンピューティングネットワークのコスト効率を活用する多層のweb3 AIスタックを構想しています。 ** 「web2の顧客にサービスを提供することになると、数兆ドルの市場です」とRoman氏は言います。 「AIは(NFTのような)流行ではありません。 人工知能は真のビジネス価値を生み出しており、おそらく携帯電話やインターネット以来、最も重要な技術革新です。 ”

しかし、ローマンは、暗号AIカテゴリの健康状態は、NVIDIAに触発されたweb2 AIカテゴリの健康状態に大きく依存していると述べています。したがって、Hack VCは暗号人工知能の「緩い代理」としてNVIDIAを注視しています。

Maven 11 Capital の最高情報責任者兼執行パートナーである Balder Bomans も、特に AI モデルのトレーニングに計算を提供する AI 駆動の DePIN プロトコルを好む暗号 AI スタートアップの成長を見ています。 CoinFund の Brukhman は、来年に人工知能にアクセスしたいと考える個人投資家が暗号通貨を通じて実現する可能性が高いと補足しています。「人工知能コインは非常に希少ですが、需要は非常に大きいです。2025 年の夏は分散型人工知能 (deAI) の夏です。」

投資者が注目しているもう一つのポイントは、機関の採用率が高まる中でのDeFiの回復です。 Hack VCのロマン氏は、DeFiが最近高金利により損失を被ったため、米国債券がより魅力的になったと指摘しました。しかし、ロマン氏は、トランプ氏が予想する利下げが、DeFiを国債などの伝統的な金融(TradFi)ツールに対してより競争力のあるものにする可能性があると付け加えました。彼はDeFiを金融を簡素化する「千載一遇の機会」と見なしています。

**1kxのクラウゼンは、TradFi機関が現在、RWAをオンチェーンに導入し、DeFiインフラストラクチャを大規模に使用することに取り組んでいる可能性があると述べています。 「TradFiの取引、清算、決済がどれほど悪いか考えてみてください。一方、分散型取引所(DEX)取引は、カウンターパーティリスクや公的に検証可能な取引所運営者の詐欺がない3-in-1の即時取引です」とクラウセン氏は述べています。 「ダイナマイトで釣りをするようなものです。 それは公平でさえありません。 ”

Nomad Capitalのマネージングパートナーであり、バイナンスの元幹部であるErick Zhangも、特にアルトコインが再び活発になり、中央集権型取引所が直面する持続的な課題の中で、DeFiが成長する可能性があると考えています。

Galaxy Venturesの普通パートナーWill NuelleとBlockTower Capitalの普通パートナー兼ベンチャーキャピタルディレクターThomas Klocanasは、DeFi、RWAトークン化、ステーブルコイン、そして決済カテゴリーの拡大を見込んでいます。

「トランプが就任した後、明らかに、支払い分野でのステーブルコインの採用における最大の障害の1つである法定システムとのインターフェースを持つ銀行関係が、より容易になった」とヌエルは言った。 「合法的な暗号通貨サービスを提供する銀行は、連邦預金保険公社（FDIC）やその他の機関からの報復を心配する必要がなく、これにより銀行は明らかに増加しているユースケースとの統合能力を軽減できるはずです。」

消費者向けのアプリケーションとインフラストラクチャのカテゴリーもますます注目されています。a16z cryptoのシンプソンは、「私は暗号通貨の消費者アプリケーションの急成長に特に興奮しています。このカテゴリーは、退任する政府の政策の特に悪影響を受けています。」と述べています。「私たちは依然としてDePINと持続可能なインフラプロジェクトに非常に興味を持っています。」

**Borderless CapitalのパートナーであるAlvaro Gracia氏は、ビットコインの優位性がアルトコインに移行するにつれて、DeFiおよびDePINスペースの潜在的な成長も強調しました。 1億ドルのDePINファンドを運用するGracia氏は、このカテゴリーについて特に強気な姿勢を崩さず、ファンドにはまだ約7,000万ドルの資金があり、今後2〜3年で展開されると述べています。

1kxのClausenは、インフラストラクチャー、ミドルウェア、消費者向けアプリケーションが彼の会社の重点カテゴリであると述べ、特に銀行統合が必要な消費者向けアプリケーションが、以前は規制の制約によって妨げられていたと強調しました。

ファイナリティ・キャピタル・パートナーズのゼネラルマネージャー、アダム・ウィニックは、インフラストラクチャーの垂直産業に楽観的であり、再ステーキングとゼロ知識技術のスタートアップが注目すべき分野であると強調しました。 グミ・クリプトス・キャピタルのマネージングパートナー、ミコ・マツムラは、 "普通の人々の通常の問題"を解決することを目指した"ミドルウェア"インフラプロジェクトに注力していると述べ、 "暗号の人々の暗号の問題"を解決することではないと語りました。

一方で、一部の投資家にとって、インフラはそれほど魅力的ではありません。 Maven 11のBomansは、同社が過去12ヶ月間にアプリケーションレベルの投資に焦点を移したことを指摘しています。これは、強力な全体チェーンの台頭とモジュール式スタックの継続的な改善が大規模な拡張のボトルネックを取り除いたからです。

Portal VenturesのFisher氏は、彼の会社はインフラプロジェクトが不足しており、明らかな流通優位性と強いユーザー需要を持つビジネススタートアップを好むと述べています。

Nomad CapitalのZhangは、同社がインフラプロジェクト（特に第1層および第2層ネットワーク）に資本を投入する方法がより慎重であると述べました。「ほとんどのインフラプロジェクトは本質的に『インフラミーム』であり、その成功はしばしば創業チームが物語とブランドを効果的に管理する能力に依存します」と彼は言いました。「しかし、この独特なダイナミクスの中で優れたパフォーマンスを発揮できるチームは依然として限られています。」

トランプ政権のリスク

トランプ大統領の任期は暗号通貨分野に新たな楽観的な雰囲気をもたらしましたが、いくつかのベンチャーキャピタリストは、この業界の発展の軌跡に影響を与える可能性のあるリスクが存在すると警告しています。

**1kx の Clausen はトランプの移民政策に懸念を示し、**労働力供給の減少が賃金の上昇を引き起こす可能性があり、これは暗号資産などのリスク資産にとって不利である可能性があると考えている。

Galaxy Ventures の Nuelle は、「トランプが暗号業界に対して過度に放任的になる場合、FTX のような失敗を繰り返す可能性がある」と指摘しました。 彼は、バランスの取れた二党制の立法とデジタル資産の状況に関する全体的な明確性が、最も安定した長期的価値を生み出すだろうと述べました。

ノマドキャピタルのチャン氏は、ビットコインをアメリカの通貨にするという大胆な提案がなされれば、「トランプ効果」が失速する可能性があると強調しています。 戦略的準備資産は迅速に実現されませんでした。彼は、実現されない期待が市場の熱意を弱める可能性があると述べています。

**Hack VCのRomanも述べたように、最も重要な未解決の問題の1つは、アメリカが新しいビットコインを積極的に蓄積するのか、それとも単に押収された既存のビットコインを保持するのかということです。どちらの結果も暗号通貨にとっての勝利となる可能性があります。**ビットコインの在庫を積極的に構築することは、新たな基準となり、他の国々に影響を与え、その政策に影響を及ぼす可能性があり、暗号通貨にとってはより重要な勝利となるでしょう。