HYPE は次の SOL になるのか？

著者:ジャック・クビネック

コンパイラ: Deep Tide TechFlow

次に、HyperliquidとSolanaの比較を深く探ります：HYPEは次のSOLになるのでしょうか？

HYPEは次のSOLになるのでしょうか？

FTXの崩壊後に発行された暗号通貨の中で、市場価値が上位15のトークンはほとんどありません。2つの例外は、2023年中に取引が始まったSUIと、2024年11月のエアドロップ以来その時価総額が110億ドルを超えたHYPEです。

Hyperliquid Layer-1 のネイティブトークンである HYPE は、2024年4月6日の局所的な安値以来、価格が三倍以上上昇し、Solana の同時期の約70%の上昇を大きく上回っています。Solana のようなリターンをもたらす可能性のある次の Layer-1 トークンを探している暗号投資家にとって、HYPE は間違いなく大きな注目を集めています。Galaxy の Mike Novogratz さえこの熱潮に加わっています。

HyperliquidのコアLayer-1アプリケーションチェーンHyperCoreは、そのオーダーブック取引所のために設計されており、取引手数料によって収益を生成し、トークンの買戻しに使用されます。この製品は大変人気があり、Artemisのデータによれば、2024年4月にはHyperliquidがオンチェーンのパーペチュアル契約取引量の77%を占めています。

さらに、Hyperliquid は HyperEVM と呼ばれる Ethereum 仮想マシン (EVM) ネットワークを立ち上げましたが、その採用率は現在 HyperCore には遠く及びません。

HYPEの評価について、市場にはいくつかの意見の相違があります：それは、永続的な契約市場において需要が飽和した分散型取引所（DEX）トークンと見なされるべきでしょうか？それとも、EthereumやSolanaと競争できるLayer-1トークンと見なされるべきでしょうか？

現在、HYPEの価格は両者の間にあります。Syncracy Capitalのライアン・ワトキンス（彼のポートフォリオにはHYPEとSOLの両方が含まれています）は、3月初めにHyperliquidの取引手数料がSolanaを含む他のLayer-1よりも低いことを示すグラフを公開しました。

源

翻訳: TechFlow

Blockworks Research のアナリスト Boccaccio は、Hyperliquid の完全希薄化評価（FDV）と手数料の比率が競合他社の Drift や dYdX よりも高いことを指摘しており、これは投資家にとっての魅力が単なる永久契約 DEX に限らず、より高い価値が付与されていることを示しています。

Bitwise Researchのアナリスト、ダニー・ネルソンは、Hyperliquidの目標はSolanaのように活気に満ちたブロックチェーン経済を構築することであるが、現時点では「まだその目標に完全には達していない」と述べています。

「それにもかかわらず、このエコシステムのフラッグシップである永続的な契約取引所は、業界の巨人となりました。市場は HYPE の価格設定を反映しており、私はこの価格設定が今後 Hyperliquid がより多くの成功したプロジェクトを生み出すことを予測しようとしていると思います。」とネルソンは付け加えました。

さらに、Hyperliquidの価値提案に影響を与えるいくつかのユニークな要因があります:Hyperliquidのバリデータクラスターは、他のレイヤー1プロジェクトほど高度に分散化されていません。 Hyperliquidは、Binanceなどのほとんどの中央集権型取引所で義務付けられているKYC(Know Your Customer)認証をユーザーに要求していません。 この機能は、一部のトレーダーにとって魅力的であり、市場によって評価の考慮事項に織り込まれる可能性があります。

市場で刺激を求めるトークン投資家にとって、HYPEは近年稀に見るチャンスのように見えます。しかし、それを次のSOLと呼ぶには、まだ早すぎるかもしれません。