米国のPCEインフレーションが8ヶ月ぶりの最低水準にドロップ。連邦準備制度は今後どこに進むのか？

4月のPCEインフレ率は2.1%に冷却し、8ヶ月ぶりの最低水準となりましたが、ドナルド・トランプ大統領は月初めに新たな関税を発動しました。

それが金曜日に商務省が確認したことです。月々のインフレはわずか0.1%上昇し、ダウ・ジョーンズの予測と一致しましたが、年率の数字は予想を0.1ポイント下回りました。

食品およびエネルギーコストを除いたコアPCEの数値は、今月0.1%、前年比2.5%となりました。これは連邦準備制度の目標範囲を下回り、予想より0.1%少ないです。

これらの数字は重要です。なぜなら、PCE指数は連邦準備制度の主要なインフレ指標であり、金利に関する彼らの行動を導くからです。現在、市場は中央銀行が次に何をするのか—利上げ、休止、または利下げを始めるのか—を考えあぐねています。

PCEが苦境にある市場に落ち込み、トランプが中国との関税闘争を再燃させる

4月の消費者支出は大幅に減速し、わずか0.2%の上昇にとどまりました。これは予想されていたものの、3月の0.7%の増加よりも弱い結果です。同時に、個人の所得は0.8%増加し、0.3%の予想を大きく上回り、前月の数値も上回りました。これは、人々がより多くの収入を得たが、それをあまり使わなかったことを意味します。

それはまだウォール街を落ち着かせていません。金曜日の朝、トランプがソーシャルメディアに「中国が」現在の貿易協定を違反したと投稿した後、株式が急落しました。その声明は、財務長官ベッセントがフォックスニュースにワシントンと北京の間の話し合いが「少し停滞している」と語った直後に出されました。

影響は先物市場に大きな打撃を与えました。ダウ・ジョーンズ先物は174ポイント下落し、(0.4%)、S&P 500とナスダック-100の先物もそれぞれ0.6%下落しました。ホワイトハウスの攻撃的な関税戦略は、現在法律的に未確定です。国際貿易裁判所は水曜日の夜にその大部分を停止しましたが、控訴裁判所は木曜日に介入し、来週まで関税を有効に保つことになりました。

ウォール・ストリート・ジャーナル紙によると、1974年の通商法の一部を利用して、最大15%の関税を150日間引き上げるという。保証はありませんが、その計画は現在テーブルの上にあります。

貿易と法的脅威に関する行き来は、数ヶ月にわたり投資家を動揺させてきました。彼らは、長引く不確実性が米国経済を減速させる可能性があると警告しています。そして、連邦準備制度が現在、インフレの冷却、消費の減速、そして不安定な貿易動向を見ている中で、次の一手が何であるべきか明確な答えはありません。

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