まだアルトシーズンはありません！ビットコインとアルトコインの間の亀裂がますます大きくなっています。

ビットコイン(BTC.D)の支配は、流動性を吸収し、アルトコインを不足状態に陥らせることで、強気市場においてその本質を正しく示しました。

ビットコイン (BTC)は新しい史上最高値を達成しましたが、イーサリアム (ETH)、ソラナ (SOL)、リップル (XRP)などの大手アルトコインは追いつくことができませんでした。実際、ほとんどの大手通貨は重要な抵抗レベルを突破することすらできませんでした。

しかし、より深く見ると、データはより鮮明な物語を示しています。

発散分析

2022年のベアマーケットが始まる前、2021年のサイクルで、ビットコインは11月に約69,000 USDのピークに達し、アルトコインもこの動きにほぼ同行しました。

具体的には、イーサリアムは史上最高値約4,891 USDを記録し、ソラナは近く236 USDに達し、バイナンスコイン(BNB)は671 USDに達し、ドージコイン(DOGE)も0.73 USDに達しました。

これらすべては、流動性が市場全体で強く流れていることを示しており、広範な回復を生み出しています。この同期成長こそが古典的な「アルトコインシーズン」です。現在、この同期回転は消えてしまいました。

何が変わったのか？

CryptoQuantのオンチェーン指標は明確なダイバージェンスを明らかにしました。ビットコインETFの開始以来、清算の行動はBTCと市場の残りの部分の間で強く分かれています。

Binanceでは、ビットコインの(CLD)のデルタ清算の蓄積が、ショートポジションが約1億9000万ドルの損失を被ったことを示しており、BTCが上昇する中、ショートを設定している投資家が圧倒されていることを示しています。

出典：CryptoQuantその間、アルトコインは全く異なるゲームに参加しています。ロングポジションが優勢で、ショートポジションを約10億USD上回っています。

これは、トレーダーたちが決して現れない「アルトシーズン」に大きく賭けており、その代償を払っていることを示しています。2024年12月以降、このギャップはますます広がっています。

BTCがショートポジションを圧倒し、新たな高値をつける中、レバレッジを使用しているアルトコイン投資家たちは至る所で清算されており、資本は依然としてビットコインにしっかりと保持されている。

アルトコインが長期清算の渦に巻き込まれる

ビットコインに従って新たな高値を達成しない有名なアルトコインがあるのは驚くことではありません。しかし、その水準に達しなくても、損失は発生しました。アルトコインは依然として損失を被っており、一部は二桁の減少を記録しています。

なぜそうなるのか？それは、BTCが局所的な高値に近づくか、重要な抵抗レベルを突破すると、資金が通常アルトコインに流れ込み始めるからです – トレーダーは「アルトシーズン」をキャッチするために「先に走ろう」とします。

しかし今回は、回転が逆に引き戻されました。継続はなく、構造的なブレークスルーもありません。その代わりに、投機的な資金の流れと過剰なロングポジションだけがあります。

出典：Glassnodeこれは明らかです。2024年4月以来、アルトコインのデルタ清算蓄積(CLD)は継続的にロングポジションの清算に傾いています。

結論: 次に何が起こるのか?

BTCが新たな高値に近づくと、周囲に集中した構造的需要が生まれます。アルトコインは？冷たいまま置き去りにされます。これにより、ETH、SOL、またはXRPなどの主要通貨に流入する資本は、より投機的なものになります。

清算チェーン、失敗したブレイクアウト、そしてレジスタンスレベルは、存在するレンガの壁のように機能します。基本的に、これは古典的な流動性の渦です。

したがって、次回ビットコインが価格探求の段階に入るとき、2021年のような「アルトシーズン」に賭けることは急いだ決定かもしれません。これらの大きな通貨が自然な価格サポートを引き付けない限り、新たな史上最高値は依然として困難な要求です。

おじいさん