ステーブルコインが世界的に発展する三つの理由——アメリカは模倣するだろうか？

デビッド・フェリバ、コインテレグラフ; コンピレーション:Whitewater、Golden Finance

トランプ政権はアメリカの暗号業界の規制の初期基盤を築いたが（ホワイトハウスの新しい暗号皇帝が今後数ヶ月のうちに方針を策定する見込み）、これらのデジタル資産は新興市場で急成長している。

ステーブルコインは法定通貨に連動しており、多くの発展途上国で重要な金融ツールとなりつつあります。これにより送金や国境を越えた貿易が促進され、金融包摂のギャップが埋められ、伝統的な銀行業務が不十分で、何百万人もの人々が金融サービスをほとんど利用できない国々でインフレヘッジが提供されています。

ステーブルコイン（主に米ドルに連動）は、近年爆発的に成長しており、その実際の用途はアフリカ、ラテンアメリカ、そして一部のアジアの発展途上国に急速に広がっています。アメリカはまだこの技術を暗号分野以外にどのように応用するかを研究していますが、新興市場はすでにステーブルコインの重要性を証明しています。

これらの地域では、単なる金融実験ではなく、解決策なのです。

ステーブルコインは南米のインフレヘッジツールとして

**アルゼンチンやベネズエラなど、インフレに苦しむ経済体において、ステーブルコインは本国通貨の価値下落を避けるために、ドルに連動した避難所を提供します。特に外国為替の交換チャネルが厳しく制御されている場合には特に重要です。**アフリカ全体や中米では、経済的に効率的な送金および越境決済手段として機能し、インドネシアなどの地域では、伝統的なドル銀行業務よりもアクセスしやすい代替手段を提供します。従来のドル銀行業務には複雑な要件が伴うことがあります。

コーネル大学の貿易政策教授であるエスワール・プラサドは、裕福で発展した経済体では、ステーブルコインは主に分散型金融に使用され、従来の銀行業務とDeFiの橋渡しとして機能しているが、金融インフラが限られた新興市場では、彼らの役割はより根本的であり、不可欠である。

「金融システムが未発達な中低所得経済体において、これらは有益な役割を果たし、市民や企業に便利で広範囲な低コストのデジタル決済システムを提供することができます。」

**米ドルは世界的な価値保存手段として広く見なされており、米ドルを得ることが新興市場におけるステーブルコインの採用の鍵となる要因です。**ビットコインなどの初期の暗号通貨のボラティリティと比較して、ステーブルコインは安定性を提供することを目的としており、ほとんどのステーブルコインは米ドルに連動しています。その中で、USDTテザーは世界市場で約60％のシェアを占めており、次に米ドルを支える資産であるUSDCがあります。

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発行者が提供するステーブルコイン。 出典:Castle Island Ventures。

「世界には価格が絶えず変動しない暗号通貨で解決する必要がある問題がいくつかあります」と、メキシコの暗号通貨取引所Bitsoの上級管理者ジュリアン・コロンボはインタビューで述べ、Bitsoはアルゼンチン、ブラジル、コロンビアに公式オフィスを持っています。

「ステーブルコインは、暗号通貨のすべての利点を現実世界のユースケースに持ち込む方法を提供します——単にビットコインの富を得る可能性を利用するだけではありません。」

ステーブルコインはトランプ暗号皇帝の最優先事項です

2月4日に両党の上院議員が規制枠組みを確立するための立法を提案する中で、アメリカにおけるステーブルコインに関する勢いが高まっています。ホワイトハウスの人工知能および暗号通貨のザルカン、デイビッド・サックス (David Sacks) は、業界に初めて発言する際に、ステーブルコインの規制が政府の最優先事項であると強調しました。この元ベンチャーキャピタリストが率いる作業部会は、今後6ヶ月以内に重要な政策を策定する予定です。

いずれにせよ、ステーブルコインの成長は驚くべきものばかりです。DelfiLlamaのデータによると、過去1年でその時価総額は驚異の1000億ドルに達し、2025年2月には時価総額が2250億ドルに急上昇しました。USDTは依然として主導的地位を占めており、60％以上の市場シェアを持っていますが、PayPalなどの金融大手が支援する挑戦者たちが急速に台頭しています。

「ステーブルコイン—ブロックチェーン上で流通する法定通貨のトークン化された代表—は、間違いなく暗号通貨の『キラーアプリ』です」と、Castle Island Venturesによって作成され、VISAがスポンサーとなった報告書で言及されています。

「私たちは、ステーブルコインが支払いの革新を代表しており、より多くの地域でより多くの人々が安全で信頼できる便利な支払いサービスを利用できる可能性があると考えています」と、このアメリカの決済大手のグローバル暗号通貨責任者Cuy Sheffieldは述べています。

報告は指摘しています：「彼らは最初、トレーダーと取引所の暗号ネイティブ担保タイプおよび決済手段として登場しましたが、彼らは溝を越え、世界の一般経済に広く採用されています。」

「ステーブルコインの活動と暗号市場のサイクルの違いに基づくと、明らかに、ステーブルコインの採用は単に暗号ユーザーや取引のユースケースにサービスを提供する範囲を超えています。」

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現物暗号通貨取引量とステーブルコインの毎月送信先。資料出典：キャッスルアイランドベンチャーズ。

ステーブルコインは、価値の保存、インフレヘッジの手段、国境を越えた取引のツールとして見なされ、新興市場で顕著な魅力を持っています。Chainalysisの最近の報告によると、アフリカ、東欧、ラテンアメリカ、アジアなどの地域では、ステーブルコインの採用率がビットコインを大幅に上回り、場合によってはすべての暗号通貨取引のほぼ半分を占めています。

対照的に、アメリカと北米のステーブルコインの採用率は最も低いですが、それでもかなりのシェアを占めています。

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地域取引活動のシェア：ステーブルコインとビットコイン。情報源：Chainalysis。

ブラジル中央銀行総裁ガブリエル・ガリポド(Gabriel Galipodo)は、ブラジルなどの地域で、ステーブルコインの使用量が近年大幅に増加していると述べました。ブラジルはラテンアメリカの強国であり、人口は2.16億人、GDPは2.2兆ドルです。この経済学者は、2月6日にメキシコシティで開催された国際決済銀行のイベントで、全体の暗号通貨流通の最大90％がステーブルコインに関連していると述べました。

「そのほとんどは物を購入することや海外でのショッピングです」とガリポロは述べ、これが税収に関して厳しい規制の課題をもたらしていると強調しました。

しかし、地域取引所Bitsoの現地業務を担当するジュリアン・コロンボ(Julián Colombo)は、ラテンアメリカではアルゼンチンほどステーブルコインが人気のある場所はないと述べています。この国の長期的なインフレと経済の不安定さの中で、それらは市民に重要な金融の避難所を提供しています。

コロンボは言った：「アルゼンチンでは、他の高インフレ国と同様に、ステーブルコインは非常に現実的で切迫した問題を解決するためのソリューションとなっています。」

「アルゼンチン人は地元通貨を信頼せず、ドルで貯蓄することを好むが、政府が実施した為替管理と制限により、ドルを入手することが困難になっている。ステーブルコインはこのギャップを埋め、ドルを保有し取引する手段を提供している。」

彼はアルゼンチンでは、取引所で購入された暗号通貨の約3分の2がドルに連動した資産であると言いました。暗号通貨を支持する大統領ハビエル・ミレイ (Javier Milei) の市場主導の政府の下でアルゼンチンの金融指標は改善されましたが、インフレ率は依然として84.5%に達しています。

最近の月次データは下降傾向を示していますが、三桁のインフレと深刻な通貨安に悩まされている国では、地元通貨への信頼を再構築するには時間が必要であり、ドルにペッグされたステーブルコインの継続的な需要を確保するためです。

同様に、このようなデジタル資産の採用は、慢性的なインフレと米ドルなどの外貨へのアクセスを非常に複雑にする多くの規制に苦しんでいるベネズエラで重要です。 ブラジルやメキシコなど、通貨が安定している新興市場では、従来の暗号通貨のようなボラティリティに左右されず、迅速で低コストの送金を可能にするという、異なるながらも同様に重要な役割を果たすことができます。

企業はそれらを使用して国際サービス料金を支払い、リモート従業員を雇用し、配当を送信し、送金を促進し、国境を越えた取引をより効率的で便利にします。

「他の暗号資産と比較して、ステーブルコインは安定性の約束を持っています」と国際決済銀行はステーブルコインに関する報告書で述べています。「この潜在能力により、彼らは主流金融にますます浸透しており、多くの法域が単一の法定通貨にペッグされたステーブルコイン発行者のための規制アプローチを策定しています。」

ステーブルコインが中米とアフリカの送金を推進

**ステーブルコインの最も強力なユースケースの一つは、特に中米やアフリカにおける国境を越えた送金と送金です。これらのデジタル資産は、国境を越えた資金の流れに対して、より安価で迅速な代替手段を提供します。**アメリカで働く移民は、しばしばステーブルコインが母国の家族に送金するためのより便利なツールであることを発見します。

「ステーブルコインは国内およびクロスボーダー決済の面で注目を集めています」と、アメリカのコーネル大学で貿易政策を教えるプラサードはCointelegraphに語りました。「それらは、従来の決済チャネルを介したクロスボーダー取引の非効率性、高コスト、処理時間の遅さを克服する上で特に有用な役割を果たしています。」

ステーブルコインの送金における普及について、コロンボは「暗号通貨が登場する前は、送金サービスは国から国へお金を移動するために最大10%の手数料を請求することがありました。暗号通貨を使用すれば、メキシコに送金するために余分なお金を持つことができ、送金はわずか1セントで済むかもしれません。数分で到着し、数時間や数日ではありません。」

暗号通貨以外でのステーブルコインの使用例が増加

Visaがスポンサーを務める報告書の中で、研究者たちはナイジェリア、インドネシア、トルコ、ブラジル、インドの約500人の暗号通貨ユーザーを調査し、合計2,541人の成人を対象にしました。暗号通貨を取得することは、使用するための最も人気のある動機ですが、米ドルの取得、収益を生むこと、または取引目的など、暗号通貨以外の用途も非常に人気があります。

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ステーブルコインに関するアンケート調査結果。出典：キャッスルアイランドベンチャーズ。

調査によると、他の調査対象国と比較して、ナイジェリアのユーザーはステーブルコインに対する親和性が最も強い。ナイジェリアの人々はステーブルコインを取引する頻度が最も高く、投資ポートフォリオの中でステーブルコインの割合が最大で、最も広範な暗号以外の用途に使用し、ステーブルコインについての理解度が最も高いと述べている。ドルを節約することが彼らの最優先事項である。

アフリカ金融技術サミットの共同創設者であるゼカリヤス・デュバレは、アフリカ全体でステーブルコインが国境を越えた貿易、国際送金、そしてアフリカ大陸全体での価値移転の「聖杯」となっていると述べました。彼は、これらのデジタル資産がグローバル貿易を促進するための金融インフラを提供できると考えています。

しかし、ステーブルコインにはリスクがないわけではありません。最も広く使用されているステーブルコインは、基本的にそれらが反映することを目的とした強力な法定通貨とのペッグを維持していますが、市場は急速に拡大しており、現在は数百種類のデジタル資産が流通しています。しかし、そのような資産の多くは、その準備を支える透明性に欠けており、ステーブルコインがペッグを外れる事例が時折発生し、場合によっては崩壊することもあります。

それにもかかわらず、トランプ政権下のアメリカと新興市場では、ステーブルコインの発展が勢いを増しており、金融包摂性やインフラの未発達に関連する課題を克服するための強力なツールであることが証明されています。