4%の保有率、3.37億ユーザー：ビットコインの主流化には30のSnapchatの距離がまだある？

BTCは真の主流アプリケーションからまだ遠い。

ソース: cryptoslate

翻訳：ブロックチェーンナイト

「私たちはもはや初期段階にいません。」この言葉は、CryptoのTwitter界隈で広く伝わっています。先週、3万5000人が2025年BTC大会に参加しました。参加者には、BTC愛好者、アメリカ合衆国上院議員、ホワイトハウスの職員、ブラック・ロックのアナリスト、さらにはかつて監禁されていたシルクロードの創設者ロス・ウルブリヒトも含まれています。BTCの現物価格はすでに10万ドルを大幅に超えており、BTC支持者たちはその「主流化」を祝っています。

しかし、拍手喝采と ETF によって推進された価格チャートの背後には、より冷静な事実が隠されています：BTCは真の主流アプリケーションからまだ遠く離れています。

BTC価格が歴史的な高値を記録し、ウォール街の受け入れ度が高まっているにもかかわらず、世界でBTCを保有している人口はわずか4%です。絶対数で見ると、約3.37億人がBTCを保有しており、この数字はSnapchatのユーザー数の半分に過ぎません。すべての代替資産の保有者を考慮に入れても、総人数は6.59億に過ぎず、依然として主流アプリのユーザー数には数億人及びません。

兆ドルの潜在能力を秘めているにもかかわらず、BTCはまだ発展途上のエコシステムの中で、依然として周辺的なツールです。

BTC は1990年代末のインターネットの段階にあります

BTCの採用曲線を初期インターネットと比較する：

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2025 年の BTC は、電子メールがまだ完全に普及していなかった頃のインターネットのようなものです。それは革新に満ちた分野ですが、まだどこにでも存在するレベルには達していません。BTC ウォレットを使用し、このような記事を読むことは、AOL アカウントを持っているか、コンピュータ雑誌に付属の CD-ROM から最新の Netscape ブラウザをインストールするようなものです。

BTCの普及率が4%に達した時、2000年の新年前夜のインターネットの状態に相当します。その時、全世界は真夜中の鐘が鳴るときにコンピュータを開けておくことを恐れ、ミレニアムバグウイルスが人類文明を破壊するのではないかと心配していました。

当時、ノキア3210の携帯電話が街中や教室に溢れており、基本的な画像は行ごとに読み込まれ、アルバムをダウンロードするのに丸一日かかっていました。検索作業はJeevesという名のオンライン執事によって行われていました。それ以来、インターネットは大きく変化し、同様に、BTCが同じ道を進むためには、そのエコシステムの統合にはまだ多くの改革が必要です。

ラスベガス会議の参加者の一部は自分が後発組だと感じるかもしれません。しかし統計データを見ると、彼らは依然として初期の採用者です。

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インターネット普及率(出典:Our World in Data)

ウォール街が購入、一般の人々は使用しない

暗号資産の分野における物語は、ますます機関の参加に依存しています。2024年初めにSECがETFを承認して以来、アメリカの現物BTC ETFには440億ドル以上の資金が流入しています。年金基金、資産運用会社、ファミリーオフィスは、BTCをポートフォリオのヘッジツールとして位置づけています。

しかし、BTCの日常的な実用性は向上していません。日々のアクティブアドレス数は2021年のピークの110万から約70万に減少しました。伝統的な金融（TradFi）の資金がBTCを資産クラスとして正当化したにもかかわらず、より広範な取引アプリケーションには転換されていません。ロス・ウブリヒトはBTCの反抗的な根源の象徴として会議に出席し、政治的な道具としてのBTCと機関商品としてのBTCとの矛盾を浮き彫りにしました。

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BTC のアクティブアドレス数（データソース：Glassnode）

BTCの人気が高まっているにもかかわらず、その大量採用にはまだ多くのハードルがあります。

• ユーザー体験が良くない：ウォレットの設定やリカバリーフレーズの管理がまだ直感的ではありません。一度間違えると、資産が永久に失われる可能性があります。
• 参入障壁が高い：サービスが不十分なユーザーにとって、小額の入金チャネルは理想的に聞こえますが、取引所の手数料、規制のチェック、遅い取引時間がユーザー体験を損なっています。
• 規制が不明確：ETFはBTCに合法性をもたらしましたが、世界的に財布、マイニング、商業活動に対する規制政策が断片化しており、混乱とリスクを引き起こしています。
• 文化認知度が低い：デジタル化が進んだ社会でも、BTCは支払いまたは貯蓄手段ではなく、投機的な資産と見なされることが多い。

基礎 vs. 現実的なアジェンダ

BTCの普及に向けたいくつかの取り組みが進められています。

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「BTCはもはやニッチではない」WisdomTreeのアナリスト、ドヴィレ・シレンスカイト氏は今年1月にこう述べています。 これは資本市場の世界ではそうかもしれませんが、人々のお金の使い方にはまだ反映されていません。 今日、1BTCの価格は100,000ドルを超えており、アメリカの世帯の平均純資産(ホームエクイティを除く)をはるかに上回っています。 BTCの収集性が高まるにつれて、レイヤー2ソリューションとより広範なアクセスがこの傾向を逆転させない限り、その入手可能性は低下する可能性があります。

実際の金融包摂に投機を変換したい場合、BTC支持者は次のポイントを中心に再定位する必要があります：

• 優先的な導入シーン：アルゼンチンのフリーランサーの収入や東アフリカのライトニングネットワーク送金などの実際のケースを強調し、ETFの資金流入や有名人の支持だけにとどまらない。
• 意味のある指標を採用する：普及度は時価総額で測るべきではなく、アクティブなウォレットの使用量、ライトニングネットワークの流動性、商業者の統合などの指標を追跡すべきである。
• エッジユーザー向けに設計：最も重要なユーザーグループは、経済が不安定で銀行サービスが不足している地域に住んでいます。BTCの約束は、ラスベガスの盛会ではなく、これらの地域で試されています。
• 政策が明確：規制の一貫性は政治的なパフォーマンスよりも重要です。ヨーロッパの「暗号資産市場規制」（MiCA）やターゲットを絞ったマイニングインセンティブなどの枠組みは、BTCの普及を促進することができます。

褒賞の後が本当の始まり

BTCはニュースの見出しやヘッジファンドの分野で突破口を開いたかもしれませんが、真の試練はまだ始まっていません。インターネットが20世紀90年代の約束を21世紀初頭に携帯電話、ブロードバンド、ユーザーフレンドリーなアプリケーションの登場とともに実現したように、BTCのグローバルな影響力も、過熱の後の革新に依存するでしょう。

BTCウォレットの総数は引き続き増加していますが、ライトニングネットワークの使用量、アクティブウォレットの数、および日々のオンチェーン取引者数は歴史的な高点に戻っていません。BTC価格は急騰しましたが、オンチェーンの使用率はそれに伴って上昇していません。戦いがまだ終わっていないのに、私たちは勝利を宣言して喜ぶことはできません。

つまり、BTCの価格が10万ドルを突破したことは、1999年のドットコムバブルが祝われたのと同じように祝うことができますが、インターネットの人気はスマートフォン、特にiPhoneによって煽られました。 では、BTCの分野ではどのような同様のイノベーションが生まれているのでしょうか?

ラスベガスサミットはお祝いの場です。しかし、BTCの支払い、貯蓄、送金、金融主権に関する革命は、テレビで放送されることはありません。それは静かに展開し、一歩ずつ前進していくでしょう。