ステーブルコイン「二哥」が米国株のIPOを通じて暗号化世界に何を意味するのか？

ステーブルコイン二哥USDC発行商Circleログインニューヨーク証券取引所、史上初の成功した上場のステーブルコイン商となり、世界の注目を集めました。今日は、飒姐チームがこの事件がステーブルコインのレースや全体の暗号資産の世界に及ぼす可能性のある影響について、皆さんに簡単にお話しします。

01 サークルNYSEベル

世界第2位の米ドルに連動するステーブルコインUSDCの発行者Circleは、6月5日にニューヨーク証券取引所に正式に上場し、株式コードは「CRCL」です。これはステーブルコイン分野で初のIPOであり、成功裏に上場したことは、ステーブルコインのビジネスモデルが伝統的な資本市場に認められたことを意味するかもしれません。

2013年に設立されたCircleは、USDCを中核製品とする米国を拠点とするフィンテック企業です。 米ドルに対して1:1で固定されたこのステーブルコインは、テザー社が発行するUSDTに次ぐデジタルドルでの支払い、決済、価値の保存に世界中で使用されています。 今年4月、Circleは米国証券取引委員会(SEC)にニューヨーク証券取引所への上場を申請し、JPモルガン・チェースやシティグループなどのトップ投資銀行をIPO引受会社に任命しました。 さらに、Circleが6月2日にSECに提出した最新の書類によると、同社は27-28ドルの発行価格帯で3,200万株のクラスA普通株式を発行する予定で、最大8億9,600万ドルを調達する予定で、発行市場価値は約62億ドルになると予想されています。

今回がCircleの2回目のIPOで、実際の発行評価額は約72億ドルで、最初のSPACの90億ドルの評価額を下回っています。これは市場がその実際の価値を認識していることを十分に示しています。今回の成功した上場は、暗号資産のブルマーケットやアメリカの規制戦略の転換とも一定の関連があります。アメリカの新しい政府による一連の暗号資産に対する好政策の発表後、市場の発展を大きく助け、Circleなどの暗号資産の世界の企業にとってより良い経営環境を創出しました。

02 ステーブルコインの二兄が上場、これは何を意味するのか？

言い換えれば、Sister Saのチームは、Circleのニューヨーク証券取引所への上場は、暗号資産業界と従来の金融との緊密な協力のマイルストーンであり、金融インフラストラクチャのレイアウトにおけるCircleの大きな勝利でもあると考えています。 Circleの上場目的の1つは、SECの情報開示システムの助けを借りて強力な公衆の信頼を築き、ステーブルコインの世界市場シェアをつかみ、その後、将来の特定のグローバルな金融言説の基礎を築き、将来のグローバルな管轄区域でライセンスを取得するための交渉チップを増やすことです。 もちろん、資本の規模を拡大し、さらに事業範囲を広げることも目標の一つです。

そのコンプライアンス(特に情報開示)が十分に良好であり、独立した第三者監査人を通じて公衆が会社の資産を適切に監督することができれば、その会社は現在のステーブルコイントラックで最高のコンプライアンスとセキュリティを持つ企業の1つになり、国民の信頼を確立するのに大いに役立ちます。

ビジネスリスクという点では、Circleのビジネスモデルは実は非常にシンプルで、米ドルに対して1:1のペッグを付けたUSDCステーブルコインを発行し、ユーザーが預けた600億ドルを直接米国短期国債に投資してリスクフリーのリターンを得るというものです。 この「レイ・トゥ・アーン」ビジネスモデルは、2024年にCircleに約16億ドルの利息収入をもたらし、Circleの総収益の99%を占めています。 一方では、このビジネスモデルは、資産の「安全性と安定性」のためのステーブルコイントラックの要件により適しています。 一方、ビジネスリスクに関しては、Circleの最大のリスクは、自国の金融および通貨システムの安定性と健全な発展に完全に依存している独自のビジネスモデルから来ています。

また、Circleの純利益が2024年に2億6800万ドルから1億5600万ドルに減少することも懸念しており、これは株主であるCoinbaseとの事業協力に関連している可能性があります。

03 ステーブルコインのレース、“二哥”から何を学べるか？

まず、Circleの上場はステーブルコインの分野だけでなく、暗号資産の世界全体にとっても重大なプラス要因です。これは、伝統的な金融市場が暗号市場を受け入れることを意味し、アメリカの規制当局が暗号業界に対する規制の態度を大きく転換することを意味し、業界にとってプラスの信号を発信しています。

次に、ステーブルコインの今後の発展について、サ姐チームはコンプライアンスと公衆の信頼が依然としてステーブルコイン業界の関係者の命であると考えています。例えば、現在ステーブルコイン市場のトップである某達社は、資産準備状況を完全に開示することを望まなかったために、EU市場で大きな損失を被り、EU市場のライセンスを取得できず、市場に悪影響を及ぼしました。今回Circleに上場の先手を取られた後、市場シェアがさらに侵食される可能性があることは予見できます。

04 最後に書かれています

ステーブルコインがニューヨーク証券取引所で鐘を鳴らし始めたとき、私たちは企業の成功したブレークスルーだけでなく、業界全体の進化も目の当たりにしました。 投資家にとっては、短期的な利益を追求するよりも、準備金の透明性に焦点を当てることが重要です。 実務家にとって、今は業界の信頼システムを再構築するための黄金の窓です。 結局のところ、この急速に変化する戦場では、速く走るよりも生き残ることが常に価値があります。

したがって、ステーブルコインの配置機関について、サーチームは提案します。上場の準備があるかどうかにかかわらず、コンプライアンスと情報開示を作業の重点とし、公共の信頼を得ることが企業の生死を決定づける最も重要な要因です。