コカ・コーラより大きい？テザーが上場すれば、5150億USDの評価に達する可能性がある

最近、ArtemisのCEOであるJon Maが投稿した分析は、Tetherの潜在的な市場価値についての議論を引き起こしました。この会社が上場すれば、企業の評価額は5150億ドルに達する可能性があるとされています。この数字は、Tetherを時価総額で世界最大の企業のリストに押し上げ、CostcoやCoca-Colaのような有名な名前を超えることになります。

ジョン・マの分析は、この評価を行うためのいくつかの重要な比較と仮定を提示しています。USDCを発行しているCircle社は最近、時価総額30億ドルで上場しました。マの財務モデルは、Circleが2025年までに4100億ドルのEBITDAを達成し、EBITDA倍率が69.3倍になると予測しています。 テザーは2024年に純利益が130億ドルであると報告し、そのうち70億ドルは財務省および買戻し契約から、50億ドルは保有するビットコインと金からの未実現利益から来ているとしています。このうち後者はEBITDAの計算には含まれず、テザーのCEOパオロ・アルドイーノは次のような評価を行わざるを得ませんでした: 「現在のビットコイン + ゴールドの財務状況(と私たちの増加を考えると、少し悲観的に見えるかもしれません。」 しかし、彼は5150億ドルが「美しい数字」であり、この評価に対して「謙虚」であることを認めました。ビットコインの支持者である起業家ジャック・マラーズとアンソニー・ポンプリアーノのコメントは、評価額は少なくとも1兆ドルであるべきだと述べています。 テザーの515億ドルの評価額の計算方法 ジョン・マーの予測によれば、テザーは2025年までにUSDTの供給を500億から600億ドル増やし、平均供給量は1700億ドルになるとしています。連邦基金金利の平均が4.2%であることを考慮すると、2025年のEBITDAは約74億ドルであることを意味します。サークルの現在のEBITDA倍率69.3倍をテザーの予想EBITDAに適用すると、分析結果は5150億ドルに達することになります。 ただし、ジョン・マーは、サークルの現在のEBITDA倍率を使用することは強い仮定であり、持続可能でない可能性があると指摘しており、これは計算の投機的な性質を際立たせています。 テザー、ステーブルコインUSDTの発行者は、暗号通貨エコシステムの柱となっています。USDTは、取引、送金、および安定した価値の保管所として広く使用されており、ステーブルコインの需要が増加する中で供給が着実に増加しています。アルドイーノの指導の下、テザーは時価総額で最大のステーブルコインであり、ビットコインとイーサリアムに次ぐ第3の暗号通貨としての地位を維持しています。 Ardoino氏は、BitfinexのCTOでもあり、Tetherの運営における透明性とセキュリティの重要性を強調しました。同社の利益は主に、米国債やリポなどの準備資産から得られる利息、そして保有するビットコインや金からの利益によるものです。 ここ数年、テザーはユーロ)EURT(、金)XAUt(、メキシコペソ)MXNT(、海外人民元)CNHT(など、他の通貨にペッグされたステーブルコインを含む製品ポートフォリオを拡大してきました。 テザーのステーブルコインは、世界中の何百万もの個人や組織によって使用されており、効率的な国境を越えた取引を可能にし、従来の金融と暗号通貨市場との架け橋として機能しています。会社はまた、技術と持続可能なエネルギーに関するイニシアチブにも投資しており、引き続きグローバル経済に統合しています。 515億ドルの評価は現在の市場倍率に基づく理論的な演習ですが、これは暗号通貨と伝統的金融分野におけるテザーの重要な影響を際立たせています。 しかし、テザーが暗号通貨の次の成功したIPOストーリーの1つになるかどうかは、まだ見守る必要があります。