資金調達 475 万ドル！Skate がバイナンスに上場：45.5% トークンをコミュニティに配布、一文で Skate を振り返る

Skateは、技術革新を通じてWeb3のマルチチェーンエコシステムの断片化問題を解決し、流動性プロバイダーからプロトコル使用者への価値の捕獲を促進します。

執筆者:White55、Mars Finance

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2025年6月9日18:00(UTC+8)に、世界有数の仮想通貨取引プラットフォームであるBinance Alphaは、Skate(SKATE)トークン取引を開始し、ステートレスアーキテクチャに基づく最初のフルチェーンアプリケーションレイヤープロトコルが主流市場に正式に参入します。 EigenLayerエコシステムで初めて実質所得分配を達成したActive Verification Service(AVS)プロジェクトとして、SkateはWeb3マルチチェーンエコシステムの断片化を解決するだけでなく、トークノミクスの徹底的な革新を通じて、流動性プロバイダー(LP)からプロトコルの実際のユーザーへと価値の獲得を変革し、クロスチェーン金融における「統一流動性」の時代を切り開きます。

一、チームと資金調達：トップクラスの資本が賭ける「チェーン抽象」のブレイカー

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Web3の世界におけるマルチチェーンの断片化のジレンマの中で、Skateの誕生は偶然ではありません。 その創設者であるSiddharth Lalwani氏と、高頻度取引システムのアルゴリズム最適化を主導したシンガポールの南洋理工大学の定量的モデル専門家であるTony Sun氏の組み合わせは、「金融工学とプロトコル開発の二重らせん」と表現されています。 後者は、従来の金融と暗号市場の境界を越えるトレーダーであり、Blockchain.com のスポット取引の責任者およびAltonomyの機関投資家向けビジネスの責任者を歴任し、オンチェーン資産管理で30億ドル以上を扱っています。 この「テックオタク+キャピタルハンター」の遺伝子により、スケートは設立当初から機関投資家と個人投資家の二重のニーズを正確に満たすことができました。

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資金調達の歴史は、その資本の呼びかけ力をより明確に示しています:

• 2023年9月、375万ドルのシードラウンドの資金調達は、アジアのトップベンチャーキャピタルであるHashKey Capitalとシリコンバレーの新興企業Nomad Capitalが主導し、Mirana Ventures、Spark Digital Capitalなどが参加しました。資金は主にステートレスアーキテクチャの基盤開発に重点を置いています；
• 2025年3月、100万ドルのコミュニティラウンドファイナンスが完了し、資金はエコシステムインセンティブプールの拡張と開発者ツールチェーンの最適化に使用され、分散型ガバナンスが強化されます；
• 総融資額は 475 万ドルに達し、機関のリソースが EigenLayer と Hyperlane エコシステムを深く統合しています。たとえば、その AVS（アクティブバリデーションサービス）は EigenLayer の再ステーキングモジュールに接続されており、バリデータノードは ETH を担保にしてクロスチェーンのセキュリティ検証に参加する必要があります。

Skateは、EigenLayerで実質利回り分配を達成した最初のAVSとなり、プロトコル収益の30%がトークンインフレインセンティブに頼るのではなく、リステーカーに直接分配され、長期的な持続可能性の基盤を築きました。

​​二、技術アーキテクチャ：ステートレスパラダイムによるクロスチェーンインタラクションロジックの再構築​​

Skateの技術革命性はその「ステートレスアーキテクチャ」設計にあり、マルチチェーンエコシステムの三大痛点：流動性の断裂、開発コストの高騰、ユーザー体験の非人間的さに直撃します。そのコア技術モジュールは「クロスチェーンインタラクションの黄金の三角形」を構成しています:

1. グローバルアプリケーションロジック層：仮想マシンを貫通する「統一実行環境」

ユニバーサルアプリケーションスコープを構築することにより、Skateはマルチチェーンアプリケーションステータスのグローバル同期を実装します。 開発者は、スマートコントラクトを単一の環境にデプロイするだけで、EVM、Solana VM、Move VMなどの30以上の異種チェーンに自動的にスケーリングでき、繰り返しの監査や流動性のオンボーディングは必要ありません。 この設計により、クロスチェーン開発のコストが70%削減され、TVL(Total Locked)の利用率が3倍に向上します。

​​2. Skate AMM：流動性聚合の「リアルタイムアービトラージエンジン」​​

プロトコルのコアミドルウェアとして、Skate AMMはグローバルBitmapモデルを通じてマルチチェーン流動性の動的統合を実現します：

• 統一価格曲線：イーサリアムメインネットにアンカーされた深い流動性プールで、EVMと非EVMチェーンの価格を同期させ、新しいチェーンの流動性プレミアムを排除します；
• ​​自動リバランスメカニズム​​：Hyperlaneメッセージ層に依存して、クロスチェーンの価格差をリアルタイムで監視し、アービトラージをトリガーして、ステーブルコインのクロスチェーンスリッページを0.15%（業界平均1.2%）にまで引き下げます；
• ​​MEV 収益再分配​​：捕獲されたアービトラージ収益の 50% が流動性プロバイダーに分配され、30% が SKATE の買戻しと焼却に使用され、20% が AVS ノードへの報酬となり、価値のクローズドループを形成します。

3. インテントベース実行

ユーザーが元のチェーンでインタラクションインテントに署名すると(例:「$≤1.01の価格で1,000ETHを購入します」)、分散型エグゼキューターネットワークは自動的に最適なパスに一致します。 このネットワークは、EigenLayer AVSのペナルティメカニズムとゼロナレッジプルーフ(ZKP)検証を組み合わせて、クロスチェーントランザクションの確認時間を3秒に圧縮し、ガスコストは業界平均のわずか40%です。

​​三、製品の進展：ベータテストからエコシステムの爆発​​

2024年Q4のメインネットローンチ以来、Skateは重要なマイルストーンを達成しました：

• ​​取引規模​​：累計処理されたクロスチェーン取引量は12億ドルを突破し、日平均アクティブアドレスは4.3万、機関ユーザーの割合は38%（マーケットメーカー、RWA プロトコルおよびステーブルコイン発行者を含む）；
• 生態系統統合：Plume Network、Eclipseなどの新興チェーンのデフォルト流動性層となり、Polygon CDKと協力してクロスチェーン利息資産プロトコルを立ち上げる；
• RWAの突破​​：Plumeが発行したRWAに連動するステーブルコインpUSDにクロスチェーン流動性サポートを提供し、そのTVL利用率を240％向上させました；
• ​​Telegram統合​​：2025年Q1にTelegramミニアプリを導入し、ユーザーはチャット画面で直接クロスチェーン取引を完了でき、テスト段階の転換率は52％を超えました。

注目すべきは、SkateのAVSノード数が2.3万ETHを超えた再ステーキング量であり、その安全モデルの市場認知度を検証しています。また、従来のクロスチェーンプロトコル（LayerZeroやWormholeなど）と比較して、SkateのクロスVM互換性と無状態アーキテクチャは、RWAおよびステーブルコインの分野で差別化されたバリアを築いています。

​​四、トークンエコノミクス：コミュニティ主導のバリューフライホイール​​

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SKATEトークンはデフレモデルを採用しており、初期総供給量は10億枚（最大供給量は12億枚）で、配分メカニズムは「反VCストーリー」を強調しています。

• コミュニティインセンティブ：45.5% は取引報酬、ガバナンス参加および流動性マイニングに使用されます；
• エコシステムファンド：18% 開発者の資金提供と戦略的協力をサポート；
• チームと顧問：10%を4年間の線形アンロックで分配し、長期的な利益の結びつきを確保する；
• 初期エアドロップ：10% 早期テストネットユーザーおよび Alpha ポイント保有者への報酬。

価値キャプチャパスの設計は精巧で、三重の強化ループを形成します。

• 手数料分配：プロトコルの収入の 30% は SKATE の買い戻しと焼却に使用され、20% は xSKATE ステーキング者（ロックされたトークン）に配分されます；
• ​​ガバナンス権力プレミア​​：xSKATE 保有者は、異なるチェーン上の流動性プールの排出重みを投票で決定でき、クロスチェーン取引手数料に直接影響を与える；
• AVS ステーキング需要：バリデータノードは EigenLayer の再ステーキングに参加するために SKATE をステークする必要があり、厳格な需要がトークンのデフレを推進します。

5. オンライン期待:短期的なボラティリティと長期的なバリューアンカー

バイナンスのAlphaローンチイベントと市場環境を組み合わせると、SKATEの価値のゲームは三つの主要な段階的特徴を示すことになります：

1. 短期（0-3 ヶ月）：エアドロップ効果とレバレッジゲーム

• ​​売り圧力テスト​​：バイナンス Alpha の 10% エアドロップ配分は初期の売り圧力を引き起こす可能性がありますが、xSKATE ステーキング APY（初期予想 160%-220%）と EigenLayer 再ステーキングリターン（年利 8%-12%）が価格を支えます；
• 合約レバレッジ効果：バイナンスの50倍の永続契約が上线またはハイフリー資金を引き寄せ、ボラティリティを拡大。MEXCのプレマーケット取引データを参考にすると、SKATEは33%上昇し0.2ドルに達しており、市場の感情は強気に偏っています。

2. 中期（3-12 ヶ月）：エコシステムの協調とRWAの物語

• ​​TONエコシステムの統合​​：Telegramのミニアプリの千万級ユーザー流量は取引量の急増をもたらす可能性があります；
• RWAの拡張：Plume Networkとの協力は、現実資産のクロスチェーンにおける効率的な利点を証明しており、BlackRockなどの機関の参入がこの分野の爆発を促進する可能性があります。

3.長期(1年以上):AVSの採用と規制ゲーム

EigenLayer エコシステムの恩恵：もし EigenLayer の再ステーキング規模が 1000 万 ETH を突破した場合、Skate のプロトコル収入は指数関数的に増加します；

​​規制適応性​​：アメリカのSECはクロスチェーンプロトコルに対する審査を厳しくしていますが、チームのシンガポールのコンプライアンス構造（MPIライセンス）がリスクバッファとして機能する可能性があります。

結論：資本は決して眠らず、クロスチェーンに終わりはない

Skateの野心は、技術的なブレークスルーを起こすだけでなく、Web3の価値分配パラダイムを再考することでもあります。 そのステートレスアーキテクチャとAVSの真の収益モデルは、クロスチェーンの相互作用を「マルチチェーン共存」から「チェーン抽象化」の新時代へと押し進めています。 PolymerやLayerZeroなどの競合製品の包囲と抑制にもかかわらず、明確なトークンモデル、機関の支持、初期の生態学的可能性により、SKATEはマルチチェーン時代のインフラストラクチャグレードの資産になる可能性があります。

投資家にとって、注目すべき3つの指標がある：​​xSKATE ステーキング率​​（ロックされた量の比率が30%を超えるとフライホイールの起動を示す）、​​AVS ノード数​​（プロトコルの安全プレミアムを反映）、​​RWA プロトコルのTVL成長率​​（ファンダメンタルの支えを決定する）。資本は決して眠らないが、技術の霧を貫き、価値の本質を捉える者のみがクロスチェーンの波の中でアルファを獲得できる。