ビットコインが去ったばかりなのに、ソラナがもうドアをノックしている：SECは準備できていますか？

By ナンシー, PANews

原文タイトル：Solana現物ETFが実質的な進展を迎え、SECがステーキングとリデンプションメカニズムを重点評価、最早で7月に実現

Solanaのエコシステムが低迷している中、ETFのニュースが再び市場の楽観的な期待に火をつけました。 6月11日、SECはソラナ・スポットETFの発行を検討している企業に対し、S-1の提出書類を更新するよう求めました。 この動きは、Solana ETFが実質的なレビュー段階に入るためのターニングポイントとして市場から見られており、規制当局から前向きなシグナルが放出されています。 これに後押しされて、7月の正式な承認に対する市場の期待は急速に高まり、Solanaエコシステムは全般的に上昇傾向を示しています。

ソラナ現物ETFの承認が加速し、SECは現物の償還とステーキングメカニズムに焦点を当てています。

Blockworksの報道によると、複数の情報筋が明らかにしたところによれば、米SECはSolana現物ETFを発行する予定の複数の発行者に対し、今後1週間以内に更新されたS-1登録声明書を提出するよう通知した。このことは、Solana現物ETFを発行する予定の複数の発行者に通知されたことを意味している。

情報筋によると、SECはS-1文書の提出から30日以内にレビューフィードバックを提供し、文書の更新では、現物償還の文言の変更とステーキングメカニズムの取り扱いに焦点を当てる予定で、これらはどちらも暗号スポットETFの承認プロセスで中心的な懸念事項となっています。

暗号資産ETFの設計では、現物償還とは、投資家がETFの株式を現金ではなく対応する原資産(SOLなど)に交換できることを意味します。 SECがS-1文書を審査する際、SECは、現物償還の実行方法、資産価値の計算方法、および資産の一部または全部の現金償還をサポートするかどうかについての発行者の説明が十分に明確で、合法で、準拠しており、実行可能かどうかに焦点を当てます。 このメカニズムの設定は、ETFの市場の透明性、流動性、裁定取引の効率性に直接関連しており、そのコンプライアンスステートメントは、ETFが個人投資家や機関投資家に適しているかどうかをSECが評価するための重要な基盤にもなっています。

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ステーキングメカニズムは市場のもう一つの焦点であり、ステーキングはSolanaのようなPoSパブリックチェーンのネイティブ資産評価手段であり、保有者にオンチェーンの利益をもたらすことができます。 Staking Rewardsのデータによると、6月11日現在、Solanaのステーキング率は65.44%、ステーキング利回りは7.56%で、Ethereum(3.13%)の2倍以上となっています。 これまでSECは、イーサリアムETFの承認における質権関連条項を繰り返し避けてきましたが、これは証券の収入属性が関与する可能性があることを恐れていました。 しかし、今年5月にブラックロックとイーサリアムスポットETFに関する交渉を行ったところ、SECは譲歩し、一定の条件下でステーキング機能を含めることを受け入れ始めました。 この問題に詳しい人物によると、SECは現在、SolanaスポットETFにステーキングメカニズムを含めることに前向きであるため、発行者は十分な法的明確さと実装ルールを持つ必要があります。

Grayscaleが2024年にSolana現物ETFの19b-4書類を最初に提出し、今年の2月に正式にSECに受理されて以来、Solana ETFは実質的な規制プロセスに入っています。SECが5月末に一部のSolana ETFの承認を再度遅延させた理由は「法的政策の問題を評価するためにより多くの時間が必要」とされていますが、今回のS-1書類修正指令は重要なシグナルを発信しています。すなわち、規制当局はSolana ETFの実現可能性をもはや排斥しておらず、否決の姿勢からルールの競争と詳細の磨き上げの段階に移行しています。

これまでのところ、Fidelity、Franklin Templeton、VanEck、Bitwise、Canary Capital、21Shares、GrayscaleはすべてSolanaスポットETFに申請しています。

このニュースの影響を受けて、CoinGeckoのデータによると、Solanaエコシステムのトークンは一斉に価格が上昇し、SOLの価格は今月の新高値を記録しました。以前は、Pump.funのトークン発行による吸血効果や、他のチェーン上の流動性インセンティブの分散などの要因で、Solanaの参加熱は年初に比べて大幅に低下していました。

最早は7月に実施される可能性が高く、承認確率は90%に達します。

ビットコインとイーサリアムの現物ETFが成功裏に導入された後、市場の関心は次のラウンドの暗号現物ETFの潜在的な対象に急速に移っています。

ソラナは、ビットコインとイーサリアムに続く、3番目の現物ETF申請を行った暗号資産です。Blockworksが引用した情報筋によると、最新のETF申請書の更新リズムから判断すると、ソラナの現物ETFは今後3〜5週間以内に承認される見込みで、最短で7月に通過する可能性があります。これは、以前の市場の一般的な予想である下半期末よりも早いです。

ブルームバーグETFのアナリスト、ジェームズ・セイファート氏は、最新の予測で、この商品は今年、あるいは早ければ7月に承認される可能性があると述べました。 「SECは、SolanaとプレッジされたETFの19b-4の提出書類を当初の計画よりも早く処理する可能性があると考えています」と彼は述べました。 発行体や業界関係者は、SECとその暗号資産タスクフォースと協力してルールを策定していると思われますが、SECがこれらの申請について最終決定を下す期限は、まだ今年の10月です。 ”

ソラナは重要な承認の前提条件を満たしていると考えられています。ジェームス・セイファートは、ソラナとXRPのETF申請に関して、現在デリバティブETFが承認されており、現物ETFの承認への道を開いていると付け加えました。

実際、今年の3月にVolatility Sharesは2つのSolana先物ETFを発表しました。これはビットコインとイーサリアムに続いて、初めてアメリカの先物ETFの承認を得たL1ブロックチェーンプロジェクトであり、現物ETF市場の成熟度を評価する重要な指標と見なされています。この道筋はビットコインとイーサリアムの現物ETFの推進リズムに非常に呼応しており、まず先物ETFが「道を探り」、その後現物製品の実現を促進します。（関連記事：山寨ETF熱潮の現状：2025年の暗号ETF申請を詳覧）

米国以外では、カナダのトロント証券取引所が4月にステーキング機能を備えた4つのSolanaスポットETFを発売しました。 この製品の革新は、機関投資家にとってその魅力を示すだけでなく、国際的な規制の側面でSECに間接的な圧力を生み出します。

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ジェームズ・セイファート氏による暗号スポットETFの承認確率に関する最新の予測では、ソラナとライトコインが承認確率の点で最初の段階にあります。 その中で、ライトコインとソラナは90%の確率で承認されます。 XRPは85%の確率で承認されます。 DogecoinとHBARは80%の確率で通過すると予想されます。 Cardano、Polkadot、Avalancheは75%の確率で通過すると予想されています。 SUIは60%の確率で合格すると予想しています。

Solanaはアメリカの現物ETFの承認に必要なほとんどの重要条件を満たしていますが、SECは以前、CoinbaseとBinanceに対する訴訟でSOLを「未登録証券」として挙げていました。このような訴訟の一部は一時停止または撤回されましたが、証券のラベルはまだ正式に明確化されておらず、依然として潜在的な障害となっています。