著者 クリプト・ミャオ、ファット・メイメイ 今日のグローバル化の波の中で、Web3プロジェクトは前例のない速さで国際舞台に向かっています。中国企業は無視できない力となっています。しかし、中国の業界政策の不確実性、法律の欠如、そして規制の曖昧な態度が、Web3企業の発展を躊躇させています。これらの要因が相互に作用し、Web3プロジェクトは国内での発展においてコンプライアンスの課題に直面しています。多くの従事者は海外に目を向けたり、限られたコンプライアンスの枠組み内での突破を模索せざるを得ません。しかし、政策動向を注意深く観察し、各国の優遇政策を組み合わせて、企業のコンプライアンスフレームワークを合理的に構築することで、Web3業界は依然として適切な発展モデルを見出す可能性があります。 海に行く企業の目的 （一）マーケットチャンス グローバル市場はWeb3プロジェクトに対して、より広範なユーザーベースと成長の可能性を提供しています。特にアジアやヨーロッパなどの地域では、ユーザーのブロックチェーン技術や暗号通貨への受容度が高く、プロジェクトにより多くのビジネス機会と成長のスペースをもたらしています。 (2)規制環境 ブロックチェーンと暗号通貨の規制政策は、国によって大きく異なります。 シンガポールや香港など一部の国では、比較的緩和された友好的な規制環境があり、Web3プロジェクトの運用と開発により大きな柔軟性と安全性を提供しています。 対照的に、一部の国では厳しい規制により、プロジェクトの開発が制限される場合があります。 一部の国では、Web3プロジェクトが法律上およびコンプライアンス上の課題に直面する可能性があります。 より友好的な法的環境を持つ国に海外に行くことで、これらのリスクを効果的に減らし、プロジェクトの長期安定的な運営を確保することができます。 (3)人材獲得 Web3は技術集約型の分野であり、プロジェクトの成功にはトップクラスの開発者や専門家を惹きつけることが重要です。海外進出を通じて、プロジェクトは世界中で優れた人材を探し、採用することができ、技術と製品の革新と開発を加速させることができます。 (4)資金・投資 海に出ることで、Web3プロジェクトはより多くの潜在的な投資家や資金源にアクセスできるようになります。特に、アメリカや東南アジアのようにベンチャーキャピタルや暗号通貨投資が活発な地域では、プロジェクトは資金支援を受けやすくなり、その迅速な成長を促進します。 （五）産業クラスター効果 異なる国や地域は、技術や政策などの先天的な優位性により、異なる産業クラスターを形成し、地域的なサプライチェーンを構築しています。これにより、地元のWeb3企業に異なる基盤を提供しています。 （六）リスク分散 複数の国でビジネスを展開することでリスクを分散し、単一市場の経済、政治、または規制の変化によってプロジェクトに重大な影響を与えることを回避し、プロジェクトのリスク耐性を向上させることができます。 コンプライアンスとリスク隔離 Web3企業が海外進出先を選ぶ際には、まず現地の規制枠組みを考慮し、合法的かつ適切に運営できることを確保する必要があります。 （一）各国および地域のコンプライアンス政策 香港： 香港は2023年から仮想資産サービスプロバイダー（VASP）ライセンス制度を導入し、すべての仮想資産取引プラットフォーム（VATP）が香港証券先物委員会（SFC）の許可を取得することを要求しています。2025年1月までに、SFCはPantherTradeやYAXなどのプラットフォームに運営ライセンスを発行し、2024年中以来、合計7社が許可を取得しました。2020年以降、香港は正式に10の取引所にライセンスを付与しており、そのうち4社は2024年12月に許可されています。これは、仮想資産業界に対する慎重なオープン姿勢を示しています。ライセンス要件には、厳格なKYCプロセス、資産保護、ネットワークセキュリティ対策が含まれ、投資家を保護し、マネーロンダリングのリスクを防ぐことを目的としています。 シンガポール： シンガポール金融管理局（MAS）は、規制サンドボックス（Regulatory Sandbox）を通じて、フィンテック企業が制御された環境で革新的な製品をテストすることを許可し、企業に規制支援を提供しています。Coinbaseのシンガポールにおけるコンプライアンス戦略は、規制に優しい適応を示しています：2022年にMASからの初期承認（In-Principle Approval）を取得し、2023年にはさらに全ライセンス（Major Payment Institution License）を取得しました。これは、シンガポールがWeb3企業のアジア太平洋ハブとなったことを示しており、Coinbaseはそのアジア太平洋機関の業務をここに置き、地域の規制環境に対する自信を示しています。 他の地域：ヨーロッパ、アジア太平洋、北米： EUの「暗号資産市場規制」（MiCA）は2024年末に施行され、暗号資産の規制基準を統一しました。MiCAは暗号資産サービスプロバイダーに対して、登録と透明性、流動性、消費者保護基準の遵守を求めています。 アジア太平洋地域では、日本が仮想資産サービスプロバイダーに金融サービス管理局（FSA）のライセンスを取得するよう要求しており、オーストラリアではデジタル通貨交換サービスプロバイダーとして登録し、オーストラリア取引報告分析センター（AUSTRAC）の監視を受ける必要があります。北米では、米国SECが暗号資産に対して厳しい規制を行っており、バイナンスやCoinbaseが訴訟に直面したことがありますが、依然として規制機関と積極的にコミュニケーションを取り、明確な枠組みを求めています。 （二）リスク隔離 リスク隔離メカニズムは、Web3プロジェクトが国境を越えた運営においてコンプライアンスフレームワークを構築するための重要な要素です。その核心的な目標は、企業構造の合理的な設計を通じて、異なるビジネスセクターや地域のリスクが相互に感染しないようにし、企業の全体的な安定性と持続的な運営能力を保護することです。グローバルなWeb3業界においては、異なる法的管轄区域の規制政策、法律環境、市場リスクの違いが顕著であるため、リスク隔離メカニズムは特に重要です。 例えば、異なる国や地域に独立した子会社を設立し、各子会社が独立した法的実体として特定の市場のビジネス運営を担当します。法律、財務、運営リスクを特定の実体内に制限でき、リスクが企業グループ全体に拡散するのを避けることができます。各実体は独立して運営され、相互に干渉しません。特定の地域が規制の変化や法的挑戦に直面しても、他の実体は通常通りに運営できます。このような設計は、企業のリスク耐性を高めるだけでなく、特定の市場のニーズに基づいて戦略を調整するのにも便利です。 コア資産（技術特許、知的財産、ブランドなど）を特定のホールディング会社または信託構造に置くことで、運営主体のリスクから保護します。例えば、企業はコア資産を英領バージン諸島（BVI）やケイマン諸島のホールディング会社に登録し、高リスクの運営業務を他の地域の子会社に置くことができます。運営主体が訴訟や財政的困難に直面しても、コア資産は保護され続け、企業の長期的な発展が保証されます。 契約や合意を通じて各エンティティ間の権利と義務を明確にし、リスクが法的に効果的に分離されることを保証する。例えば、企業はサービス契約、ライセンス契約、または資金のやり取りに関する契約を通じて、各エンティティ間のビジネスの境界と責任の範囲を明確に区分することができる。この方法は、リスクの移転の可能性を低減させるだけでなく、企業がグローバルにコンプライアンスを保ちながら運営するための柔軟性と透明性を提供する。 合理な企業アーキテクチャの隔離メカニズムを構築することで、Web3企業は異なる市場の規制要件やリスクの課題に柔軟に対応し、コアビジネスと資産の安全を確保しながら、グローバルな運営の安定性を維持することができます。 中国企業が海外に進出する主な目的地 (1)香港 香港は国際金融センターとして、成熟した金融基盤と健全な法制度を持ち、Web3企業に安定した運営環境を提供しています。また、他の地域と比べて、香港はWeb3プロジェクトに対する規制が比較的緩やかであり、スタートアップ企業が迅速にビジネスを展開しやすい環境です。特に近年、香港政府はブロックチェーン技術の発展を積極的に推進しており、政策によるインセンティブや支援策を通じて、Web3企業にとって良好な発展条件を整えています。 （二）シンガポール シンガポールはアジアの先進的なフィンテックハブであり、高度なテクノロジーエコシステムを持ち、多くのWeb3関連企業を引き付けています。また、シンガポール政府はブロックチェーンとWeb3技術に対してオープンな姿勢を持ち、企業がコンプライアンスを守りつつ迅速に成長できるように明確な規制方針を策定しています。シンガポールの税制は比較的優遇されており、Web3企業の運営コストを削減し、魅力を高めています。 (3)BVI(英領バージン諸島) BVIはその迅速で簡単な会社設立プロセスと低い登録費用で知られており、Web3スタートアップが迅速に設立するのに適しています。BVIは厳格なプライバシー保護政策を提供しており、会社と株主の情報の安全性を保証しており、プライバシーを重視するWeb3プロジェクトに非常に適しています。現地の法律体系は柔軟であり、顕著な税制優遇措置を提供しており、オフショア登録の理想的な選択肢です。 出海アーキテクチャの構造 グローバルコンプライアンスレイアウトの基本的なロジックは、さまざまなエンティティを設立し、地域のコンプライアンスフレームワークを構築し、株式保有または実質的な管理を通じて各地域の独自の利点を最大限に活用することです。 このように、オフショア企業はもはや「規制回避」や「租税不況」の代名詞ではなく、合理的な計画を通じて、企業がグローバルなコンプライアンスシステムを構築し、資金とリソースの配分を最適化するための「戦略的ハブ」になりました。 企業は、開発のさまざまな段階のニーズに応じて、単一エンティティアーキテクチャ、マルチエンティティアーキテクチャ、並列アーキテクチャなどのマルチレベルおよびマルチエコロジカルエンタープライズ戦略システムを柔軟に構築し、さまざまなシナリオやステージの要件を満たすことができます。 （一）アーキテクチャの適用性 アーキテクチャの適用性に関して、異なる企業アーキテクチャ設計は、企業の異なる発展段階とビジネスニーズに応じた目標を満たすことができます。 （1）単一エンティティアーキテクチャ 単一エンティティアーキテクチャは、ビジネスモデルを迅速に検証し、単一市場に集中したいスタートアップや小規模企業に適しています。 この構造はシンプルで、管理コストが低く、迅速な立ち上げと運営が容易です。例えば、あるスタートアップがシンガポールに単一の法人を登録することで、市場に迅速に参入し、地元の税制優遇を享受しながら、複雑な国際管理の負担を回避することができます。 しかし、企業の規模が拡大し、業務が複雑化するにつれて、単層構造の欠点が次第に明らかになってきました。これは、異なる地域の規制基準の違いなど、グローバル市場のコンプライアンス要件を満たすことができない可能性があり、また、リソースの効率的な配分やリスクの効果的な隔離を実現することが困難です。企業が同時に複数の市場に参入する必要がある場合、単一のエンティティは税務、法律、または運営上のボトルネックに直面する可能性があります。 （2）マルチエンティティアーキテクチャ マルチエンティティアーキテクチャは、ビジネスラインが長く、セクターが複雑で、株式構造が多様な企業に適しています。 異なる管轄区域に子会社または関連会社を設立することにより、マルチエンティティ構造により、リスクの分離、税金の最適化、および市場への適応が可能になります。 たとえば、テクノロジー企業がGDPR(一般データ保護規則)の要件に準拠するためにEUに子会社を設立し、ケイマン諸島に持株会社を設立してグローバルな税構造を最適化したとします。 この構造は、エンティティを分散化することにより、法的および財務的リスクを特定の地域に制限すると同時に、世界規模での企業の運用の俊敏性を向上させます。 企業がさまざまな市場にリソースを割り当て、地域化されたコンプライアンスフレームワークを通じてグローバルな競争力を強化するのを支援します。 拡張段階に入っている、複数の国の規制環境や多様なビジネスニーズに対応する必要がある企業に適しています。たとえば、特定の主要な取引所は、東南アジア、ヨーロッパ、北米にそれぞれ子会社を設立し、現地の消費者習慣や法的要件に適応するために異なるバージョンのアプリを展開しています。 （3）パラレルアーキテクチャ パラレルアーキテクチャは、より複雑な設計の一種で、一般的には複数のマルチエンティティアーキテクチャに対して、株式またはビジネスの組み合わせを直接行うことです。特に、複数のビジネスセクターを独立して運営する必要がある企業に適しています。 パラレルアーキテクチャは、複数の独立したエンティティを設立することで、各ビジネスセグメントが法的および財務的に互いに干渉しないようにします。例えば、あるグループは製造業、小売業、金融サービスを同時に運営し、パラレルアーキテクチャを通じて各セグメントの独立した法人エンティティを設立し、特定のセグメントのリスクが他のビジネスに波及しないようにします。しかし、株式のコントロールやビジネスの結合を通じて、各セグメント間には密接な関係と協同効果が生まれます。あるWeb3企業は、異なる地域で技術開発とビジネスプロモーションを独立して運営し、地元のコンプライアンス要件を満たしつつ、グローバルなリソース配置を最適化することができます。 このデザインは、管理の明確さを向上させるだけでなく、グローバルなコンプライアンスの配置において、より高い柔軟性と安定性を実現し、多様なビジネスを持つ企業により適しています。 （二）アーキテクチャの優位性分析 （1）単一エンティティアーキテクチャ 単一エンティティアーキテクチャの特徴は、企業が選択した法的管轄区域の政策と規制の利点を最大限に活用し、迅速なコンプライアンスと運営を実現できることです。異なる地域の規制環境は、企業にユニークな機会を提供します。 たとえば、企業が資金調達やテクノロジーのクラスタリングを重視する場合、シンガポールを法人化の場所として使用できます。 シンガポールの金融法は、特に資本市場と金融イノベーションの点で比較的緩和されています。 これにより、Web3ビジネスは柔軟な資金調達チャネルを得ることができ、迅速な資金調達とプロジェクトの進行を支援します。 さらに、シンガポール政府はハイテク企業の発展を積極的に奨励し、企業に対して多くの政策支援と財政的インセンティブを提供しています。 これらのポリシーにより、企業は研究開発コストを削減し、技術革新を加速することができます。 企業が税金と株主のプライバシーをより重視する場合、BVIを企業の登録地として選ぶことができます。BVIは厳格なプライバシー保護政策で知られており、特に情報セキュリティと株主の権益保護を重視するWeb3企業に適しています。ここに登録することで、高度な商業機密保護を享受でき、簡素化された規制要件と低税率の環境の恩恵を受けることができます。 （2）マルチエンティティアーキテクチャ ケース：中国→シンガポール→国内企業 マルチエンティティアーキテクチャの特徴は、異なる地域の規制上の利点を有機的に結びつけることができる点にあり、世界中に子会社や関連会社を設立することで、コンプライアンスと運営の最適化を実現することです。 例えば、BVI持株会社を設立し、香港の金融会社を持株し、さらに香港の会社が国内運営会社を持株するという形です。BVI会社は低税率とプライバシー保護の利点を持ち、香港持株会社は香港の金融の便利さと税制の優遇を享受し、運営会社は中国国内で研究開発に関連する補助金政策とテクノロジー産業の利点を享受し、グローバルな持株構造を最適化し、コア資産を保護します。 マルチエンティティアーキテクチャを通じて、企業は異なる市場間でリソースを柔軟に配分できるだけでなく、法的および財務リスクを特定の領域に抑えることができ、企業がグローバルにコンプライアンスを維持することを保証します。 （3）パラレルアーキテクチャ 例えば： パラレルアーキテクチャの規制特性は、その高度な柔軟性とリスク隔離能力にあります。特に、グループ化、事業の多様化、株式の複雑なニーズを持つ企業に適しています。 例えば、複数の独立した実体を設立することで、並行構造が各ビジネスセクターの法的および財務的な相互干渉を防ぎ、一つのセクターの規制リスクが他のビジネスに波及するのを避けます。あるWeb3企業は、異なる地域で技術開発とビジネスプロモーションを独立して運営し、地域のコンプライアンス要件を満たしながら、グローバルなリソースの最適化を図ることができます。 各エンティティは独立して運営されていますが、株式の支配やビジネスの統合を通じて、各セクター間で緊密な連携とシナジー効果を実現できます。ある多国籍企業はシンガポールに技術研究開発センターを設立し、香港にWeb3サービス会社を設立し、両者は株式またはビジネスの交流を通じて協力し、技術革新と市場拡大を共に推進しています。 パラレルアーキテクチャは、企業のグローバルなコンプライアンスの柔軟性と安定性を向上させるだけでなく、複雑な規制環境における持続可能な発展を実現するための堅実な基盤を企業に提供します。 アーキテクチャの税務上の利点 アーキテクチャエンティティの登録場所を選択する際には、各地域の規制政策、技術、コスト削減と効率向上のニーズを迅速に把握し、地元のサービスプロバイダーとのコンプライアンスサービスの深い協力が必要です。特に、各地域の税制の違いと優遇協定に注意を払う必要があります。 （一）単一エンティティアーキテクチャ 単一実体構造とは、企業が単一の海外子会社を通じて直接海外投資または運営を行うことを指し、事業が集中していて規模が比較的小さいか、目標市場が単一の企業に適しています。 利点：構造が簡単で、管理や制御がとても便利です。欠点：比較的高い税負担に直面する可能性があり、リスク隔離メカニズムが不足しています。 1.香港：前200万の利益に対する税率は8.25%、50カ国以上で二重課税免除のバフが付与される 利点:法人所得税(利益税)8.25%-16.5%(利益の最初の200万香港ドルの半分)、キャピタルゲイン税なし、付加価値税、50か国以上との租税条約、外国為替の無料交換、上場および融資施設。 2.シンガポール：17%の税率、広範な二国間租税条約ネットワーク 利点:17%の法人所得税、最初の3年間の免税、100 +国との二国間租税条約、国境を越えた租税回避を助長します。 3. BVI:機密性が強いゼロタックスヘイブン 利点：0% 法人税、0% 消費税、0% キャピタルゲイン税、会社設立プロセスが非常に簡素化されており、株主情報の機密性が高い； ( 二 ) マルチエンティティアーキテクチャ 複数のエンティティ構造を採用することで、より効果的に税務計画を行うことができます。国内企業は、いくつかの低税率国または地域（通常は香港、シンガポール、BVIまたはケイマン）に1つまたは複数の中間持株会社を設立し、ターゲット投資国で投資を行います。オフショア会社の低税率と機密性の利点を利用して、企業全体の税負担を軽減し、同時に企業情報を保護し、親会社のリスクを分散させ、将来の株式再編、売却または上場資金調達の便宜を提供します。 利点：各国の税制優遇政策を利用して投資コストを削減でき、グローバルな展開を支援することもできます。欠点：管理が複雑で、税務コンプライアンスコストも増加します。 1.トップレベル：高度な機密性 + 低税率 + 資本の自由な流通 登録地：ケイマン諸島、英領バージン諸島（BVI）などのオフショア金融センター機能の実現:株主および受益者の情報は法律によって保護され、単一市場リスクを回避します（地政学的衝撃を分散させる）。 2.運営層:トップレベルの投資家と下層の運営実体をつなぐ + 投資収益率を向上させる + 利益留保 登録地の選択：香港 / シンガポール（貿易コンプライアンス）、アイルランド / オランダ（EU市場）、ドバイ（中東市場）機能:全体的な投資収益率を向上させるために、目標投資額と二重課税防止協定(DTT)に署名します。 3.実際の運営会社：ビジネスの立ち上げ + 直接 / 間接的な持株 設立場所の選択:ターゲット市場の地元企業機能の実現：生産の実現、マーケティング、ローカライズサービス、地域のビジネス要件を満たすために、事業プロジェクトに基づいて登録地を選択します。 ケース:越境EC事業 アーキテクチャ設計： ホールディング層：BVI会社（秘密性）+ 香港会社（資金調達とサプライチェーンの統括）オペレーションレイヤー:香港会社(オフショア取引免税)+ドバイ会社(中東倉庫保管および物流)物理層:中国本土工場(輸出税還付)+ブラジル子会社(現地販売) BVI会社を通じて香港会社を持株し、運営実体に再投資する。海外持株会社が層状の構造を通じてVIE協定の方式で運営実体会社に対するコントロールを実現する。 BVI会社はトップレベルの持株会社として、香港からBVIへの配当は源泉徴収税が免除され、将来的な株式譲渡もキャピタルゲイン税が免除され、創業者のプライバシーを保護します。 ケース：シャオミグループ アーキテクチャ設計： ホールディングス：シャオミグループ（ケイマン）オペレーション:Xiaomi Hong Kong(グローバルソーシング+利益保持)物理層:Xiaomi Communications(消費者直販)、Xiaomi Technology、Xiaomi Technology関連会社 小米グループ（ケイマン）を通じて小米香港会社が小米通信などの実体層に再投資します。小米通信は小米科技およびその工商登記された株主と契約を締結し、法律文書を管理します。VIE協定を通じて小米科技を管理し、小米科技の子会社を間接的に管理します。 まとめ グローバル化の背景の中で、Web3プロジェクトの海外展開は、中国企業が国内の規制制限を突破し、海外市場を開拓するための重要な戦略となっています。海外展開を通じて、企業はコンプライアンスリスクを効果的に回避できるだけでなく、国際市場の機会を捉え、優れたリソースを引き寄せ、リスクの分散を実現できます。例えば、香港、シンガポール、BVIなどは、その緩やかな規制環境、税制優遇政策、そして充実したインフラにより、Web3企業の理想的な目的地となっています。 アーキテクチャ設計において、企業は自社の規模と目標に応じて、単一エンティティ、多エンティティ、または並行アーキテクチャを柔軟に選択し、コンプライアンスを確保し、潜在的なリスクを隔離することができます。同時に、各地の政策の利点を活用し、企業は多エンティティアーキテクチャを通じて資金の流動性を最適化し、税負担を大幅に軽減することができます。 未来を見据え、Web3プロジェクトのグローバルな発展に伴い、企業は単一の構造からハイブリッド構造へと移行しており、リスクの隔離、資金の流動、戦略的協調、税務計画を実現しています。異なる法域に複数の実体を設立することで、企業は市場リスクを効果的に隔離し、コンプライアンスを確保すると同時に、オフショア会社や持株構造を活用して資金の流れを最適化し、税負担を軽減し、グローバルなリソースを統合して革新能力と市場競争力を高め、グローバル化がもたらすブロックチェーン技術の新たな機会を活用しています。
クロスボーダー（海外）Web3プロジェクトのコンプライアンスフレームワーク
著者 クリプト・ミャオ、ファット・メイメイ
今日のグローバル化の波の中で、Web3プロジェクトは前例のない速さで国際舞台に向かっています。中国企業は無視できない力となっています。しかし、中国の業界政策の不確実性、法律の欠如、そして規制の曖昧な態度が、Web3企業の発展を躊躇させています。これらの要因が相互に作用し、Web3プロジェクトは国内での発展においてコンプライアンスの課題に直面しています。多くの従事者は海外に目を向けたり、限られたコンプライアンスの枠組み内での突破を模索せざるを得ません。しかし、政策動向を注意深く観察し、各国の優遇政策を組み合わせて、企業のコンプライアンスフレームワークを合理的に構築することで、Web3業界は依然として適切な発展モデルを見出す可能性があります。
海に行く企業の目的
（一）マーケットチャンス
グローバル市場はWeb3プロジェクトに対して、より広範なユーザーベースと成長の可能性を提供しています。特にアジアやヨーロッパなどの地域では、ユーザーのブロックチェーン技術や暗号通貨への受容度が高く、プロジェクトにより多くのビジネス機会と成長のスペースをもたらしています。
(2)規制環境
ブロックチェーンと暗号通貨の規制政策は、国によって大きく異なります。 シンガポールや香港など一部の国では、比較的緩和された友好的な規制環境があり、Web3プロジェクトの運用と開発により大きな柔軟性と安全性を提供しています。 対照的に、一部の国では厳しい規制により、プロジェクトの開発が制限される場合があります。 一部の国では、Web3プロジェクトが法律上およびコンプライアンス上の課題に直面する可能性があります。 より友好的な法的環境を持つ国に海外に行くことで、これらのリスクを効果的に減らし、プロジェクトの長期安定的な運営を確保することができます。
(3)人材獲得
Web3は技術集約型の分野であり、プロジェクトの成功にはトップクラスの開発者や専門家を惹きつけることが重要です。海外進出を通じて、プロジェクトは世界中で優れた人材を探し、採用することができ、技術と製品の革新と開発を加速させることができます。
(4)資金・投資
海に出ることで、Web3プロジェクトはより多くの潜在的な投資家や資金源にアクセスできるようになります。特に、アメリカや東南アジアのようにベンチャーキャピタルや暗号通貨投資が活発な地域では、プロジェクトは資金支援を受けやすくなり、その迅速な成長を促進します。
（五）産業クラスター効果
異なる国や地域は、技術や政策などの先天的な優位性により、異なる産業クラスターを形成し、地域的なサプライチェーンを構築しています。これにより、地元のWeb3企業に異なる基盤を提供しています。
（六）リスク分散
複数の国でビジネスを展開することでリスクを分散し、単一市場の経済、政治、または規制の変化によってプロジェクトに重大な影響を与えることを回避し、プロジェクトのリスク耐性を向上させることができます。
コンプライアンスとリスク隔離
Web3企業が海外進出先を選ぶ際には、まず現地の規制枠組みを考慮し、合法的かつ適切に運営できることを確保する必要があります。
（一）各国および地域のコンプライアンス政策
香港：
香港は2023年から仮想資産サービスプロバイダー（VASP）ライセンス制度を導入し、すべての仮想資産取引プラットフォーム（VATP）が香港証券先物委員会（SFC）の許可を取得することを要求しています。2025年1月までに、SFCはPantherTradeやYAXなどのプラットフォームに運営ライセンスを発行し、2024年中以来、合計7社が許可を取得しました。2020年以降、香港は正式に10の取引所にライセンスを付与しており、そのうち4社は2024年12月に許可されています。これは、仮想資産業界に対する慎重なオープン姿勢を示しています。ライセンス要件には、厳格なKYCプロセス、資産保護、ネットワークセキュリティ対策が含まれ、投資家を保護し、マネーロンダリングのリスクを防ぐことを目的としています。
シンガポール：
シンガポール金融管理局（MAS）は、規制サンドボックス（Regulatory Sandbox）を通じて、フィンテック企業が制御された環境で革新的な製品をテストすることを許可し、企業に規制支援を提供しています。Coinbaseのシンガポールにおけるコンプライアンス戦略は、規制に優しい適応を示しています：2022年にMASからの初期承認（In-Principle Approval）を取得し、2023年にはさらに全ライセンス（Major Payment Institution License）を取得しました。これは、シンガポールがWeb3企業のアジア太平洋ハブとなったことを示しており、Coinbaseはそのアジア太平洋機関の業務をここに置き、地域の規制環境に対する自信を示しています。
他の地域：ヨーロッパ、アジア太平洋、北米：
EUの「暗号資産市場規制」（MiCA）は2024年末に施行され、暗号資産の規制基準を統一しました。MiCAは暗号資産サービスプロバイダーに対して、登録と透明性、流動性、消費者保護基準の遵守を求めています。
アジア太平洋地域では、日本が仮想資産サービスプロバイダーに金融サービス管理局（FSA）のライセンスを取得するよう要求しており、オーストラリアではデジタル通貨交換サービスプロバイダーとして登録し、オーストラリア取引報告分析センター（AUSTRAC）の監視を受ける必要があります。北米では、米国SECが暗号資産に対して厳しい規制を行っており、バイナンスやCoinbaseが訴訟に直面したことがありますが、依然として規制機関と積極的にコミュニケーションを取り、明確な枠組みを求めています。
（二）リスク隔離
リスク隔離メカニズムは、Web3プロジェクトが国境を越えた運営においてコンプライアンスフレームワークを構築するための重要な要素です。その核心的な目標は、企業構造の合理的な設計を通じて、異なるビジネスセクターや地域のリスクが相互に感染しないようにし、企業の全体的な安定性と持続的な運営能力を保護することです。グローバルなWeb3業界においては、異なる法的管轄区域の規制政策、法律環境、市場リスクの違いが顕著であるため、リスク隔離メカニズムは特に重要です。
例えば、異なる国や地域に独立した子会社を設立し、各子会社が独立した法的実体として特定の市場のビジネス運営を担当します。法律、財務、運営リスクを特定の実体内に制限でき、リスクが企業グループ全体に拡散するのを避けることができます。各実体は独立して運営され、相互に干渉しません。特定の地域が規制の変化や法的挑戦に直面しても、他の実体は通常通りに運営できます。このような設計は、企業のリスク耐性を高めるだけでなく、特定の市場のニーズに基づいて戦略を調整するのにも便利です。
コア資産（技術特許、知的財産、ブランドなど）を特定のホールディング会社または信託構造に置くことで、運営主体のリスクから保護します。例えば、企業はコア資産を英領バージン諸島（BVI）やケイマン諸島のホールディング会社に登録し、高リスクの運営業務を他の地域の子会社に置くことができます。運営主体が訴訟や財政的困難に直面しても、コア資産は保護され続け、企業の長期的な発展が保証されます。
契約や合意を通じて各エンティティ間の権利と義務を明確にし、リスクが法的に効果的に分離されることを保証する。例えば、企業はサービス契約、ライセンス契約、または資金のやり取りに関する契約を通じて、各エンティティ間のビジネスの境界と責任の範囲を明確に区分することができる。この方法は、リスクの移転の可能性を低減させるだけでなく、企業がグローバルにコンプライアンスを保ちながら運営するための柔軟性と透明性を提供する。
合理な企業アーキテクチャの隔離メカニズムを構築することで、Web3企業は異なる市場の規制要件やリスクの課題に柔軟に対応し、コアビジネスと資産の安全を確保しながら、グローバルな運営の安定性を維持することができます。
中国企業が海外に進出する主な目的地
(1)香港
香港は国際金融センターとして、成熟した金融基盤と健全な法制度を持ち、Web3企業に安定した運営環境を提供しています。また、他の地域と比べて、香港はWeb3プロジェクトに対する規制が比較的緩やかであり、スタートアップ企業が迅速にビジネスを展開しやすい環境です。特に近年、香港政府はブロックチェーン技術の発展を積極的に推進しており、政策によるインセンティブや支援策を通じて、Web3企業にとって良好な発展条件を整えています。
（二）シンガポール
シンガポールはアジアの先進的なフィンテックハブであり、高度なテクノロジーエコシステムを持ち、多くのWeb3関連企業を引き付けています。また、シンガポール政府はブロックチェーンとWeb3技術に対してオープンな姿勢を持ち、企業がコンプライアンスを守りつつ迅速に成長できるように明確な規制方針を策定しています。シンガポールの税制は比較的優遇されており、Web3企業の運営コストを削減し、魅力を高めています。
(3)BVI(英領バージン諸島)
BVIはその迅速で簡単な会社設立プロセスと低い登録費用で知られており、Web3スタートアップが迅速に設立するのに適しています。BVIは厳格なプライバシー保護政策を提供しており、会社と株主の情報の安全性を保証しており、プライバシーを重視するWeb3プロジェクトに非常に適しています。現地の法律体系は柔軟であり、顕著な税制優遇措置を提供しており、オフショア登録の理想的な選択肢です。
出海アーキテクチャの構造
グローバルコンプライアンスレイアウトの基本的なロジックは、さまざまなエンティティを設立し、地域のコンプライアンスフレームワークを構築し、株式保有または実質的な管理を通じて各地域の独自の利点を最大限に活用することです。 このように、オフショア企業はもはや「規制回避」や「租税不況」の代名詞ではなく、合理的な計画を通じて、企業がグローバルなコンプライアンスシステムを構築し、資金とリソースの配分を最適化するための「戦略的ハブ」になりました。 企業は、開発のさまざまな段階のニーズに応じて、単一エンティティアーキテクチャ、マルチエンティティアーキテクチャ、並列アーキテクチャなどのマルチレベルおよびマルチエコロジカルエンタープライズ戦略システムを柔軟に構築し、さまざまなシナリオやステージの要件を満たすことができます。
（一）アーキテクチャの適用性
アーキテクチャの適用性に関して、異なる企業アーキテクチャ設計は、企業の異なる発展段階とビジネスニーズに応じた目標を満たすことができます。
（1）単一エンティティアーキテクチャ
単一エンティティアーキテクチャは、ビジネスモデルを迅速に検証し、単一市場に集中したいスタートアップや小規模企業に適しています。
この構造はシンプルで、管理コストが低く、迅速な立ち上げと運営が容易です。例えば、あるスタートアップがシンガポールに単一の法人を登録することで、市場に迅速に参入し、地元の税制優遇を享受しながら、複雑な国際管理の負担を回避することができます。
しかし、企業の規模が拡大し、業務が複雑化するにつれて、単層構造の欠点が次第に明らかになってきました。これは、異なる地域の規制基準の違いなど、グローバル市場のコンプライアンス要件を満たすことができない可能性があり、また、リソースの効率的な配分やリスクの効果的な隔離を実現することが困難です。企業が同時に複数の市場に参入する必要がある場合、単一のエンティティは税務、法律、または運営上のボトルネックに直面する可能性があります。
（2）マルチエンティティアーキテクチャ
マルチエンティティアーキテクチャは、ビジネスラインが長く、セクターが複雑で、株式構造が多様な企業に適しています。
異なる管轄区域に子会社または関連会社を設立することにより、マルチエンティティ構造により、リスクの分離、税金の最適化、および市場への適応が可能になります。 たとえば、テクノロジー企業がGDPR(一般データ保護規則)の要件に準拠するためにEUに子会社を設立し、ケイマン諸島に持株会社を設立してグローバルな税構造を最適化したとします。 この構造は、エンティティを分散化することにより、法的および財務的リスクを特定の地域に制限すると同時に、世界規模での企業の運用の俊敏性を向上させます。 企業がさまざまな市場にリソースを割り当て、地域化されたコンプライアンスフレームワークを通じてグローバルな競争力を強化するのを支援します。
拡張段階に入っている、複数の国の規制環境や多様なビジネスニーズに対応する必要がある企業に適しています。たとえば、特定の主要な取引所は、東南アジア、ヨーロッパ、北米にそれぞれ子会社を設立し、現地の消費者習慣や法的要件に適応するために異なるバージョンのアプリを展開しています。
（3）パラレルアーキテクチャ
パラレルアーキテクチャは、より複雑な設計の一種で、一般的には複数のマルチエンティティアーキテクチャに対して、株式またはビジネスの組み合わせを直接行うことです。特に、複数のビジネスセクターを独立して運営する必要がある企業に適しています。
パラレルアーキテクチャは、複数の独立したエンティティを設立することで、各ビジネスセグメントが法的および財務的に互いに干渉しないようにします。例えば、あるグループは製造業、小売業、金融サービスを同時に運営し、パラレルアーキテクチャを通じて各セグメントの独立した法人エンティティを設立し、特定のセグメントのリスクが他のビジネスに波及しないようにします。しかし、株式のコントロールやビジネスの結合を通じて、各セグメント間には密接な関係と協同効果が生まれます。あるWeb3企業は、異なる地域で技術開発とビジネスプロモーションを独立して運営し、地元のコンプライアンス要件を満たしつつ、グローバルなリソース配置を最適化することができます。
このデザインは、管理の明確さを向上させるだけでなく、グローバルなコンプライアンスの配置において、より高い柔軟性と安定性を実現し、多様なビジネスを持つ企業により適しています。
（二）アーキテクチャの優位性分析
（1）単一エンティティアーキテクチャ
単一エンティティアーキテクチャの特徴は、企業が選択した法的管轄区域の政策と規制の利点を最大限に活用し、迅速なコンプライアンスと運営を実現できることです。異なる地域の規制環境は、企業にユニークな機会を提供します。
たとえば、企業が資金調達やテクノロジーのクラスタリングを重視する場合、シンガポールを法人化の場所として使用できます。 シンガポールの金融法は、特に資本市場と金融イノベーションの点で比較的緩和されています。 これにより、Web3ビジネスは柔軟な資金調達チャネルを得ることができ、迅速な資金調達とプロジェクトの進行を支援します。 さらに、シンガポール政府はハイテク企業の発展を積極的に奨励し、企業に対して多くの政策支援と財政的インセンティブを提供しています。 これらのポリシーにより、企業は研究開発コストを削減し、技術革新を加速することができます。
企業が税金と株主のプライバシーをより重視する場合、BVIを企業の登録地として選ぶことができます。BVIは厳格なプライバシー保護政策で知られており、特に情報セキュリティと株主の権益保護を重視するWeb3企業に適しています。ここに登録することで、高度な商業機密保護を享受でき、簡素化された規制要件と低税率の環境の恩恵を受けることができます。
（2）マルチエンティティアーキテクチャ
ケース：中国→シンガポール→国内企業
マルチエンティティアーキテクチャの特徴は、異なる地域の規制上の利点を有機的に結びつけることができる点にあり、世界中に子会社や関連会社を設立することで、コンプライアンスと運営の最適化を実現することです。
例えば、BVI持株会社を設立し、香港の金融会社を持株し、さらに香港の会社が国内運営会社を持株するという形です。BVI会社は低税率とプライバシー保護の利点を持ち、香港持株会社は香港の金融の便利さと税制の優遇を享受し、運営会社は中国国内で研究開発に関連する補助金政策とテクノロジー産業の利点を享受し、グローバルな持株構造を最適化し、コア資産を保護します。
マルチエンティティアーキテクチャを通じて、企業は異なる市場間でリソースを柔軟に配分できるだけでなく、法的および財務リスクを特定の領域に抑えることができ、企業がグローバルにコンプライアンスを維持することを保証します。
（3）パラレルアーキテクチャ
例えば：
パラレルアーキテクチャの規制特性は、その高度な柔軟性とリスク隔離能力にあります。特に、グループ化、事業の多様化、株式の複雑なニーズを持つ企業に適しています。
例えば、複数の独立した実体を設立することで、並行構造が各ビジネスセクターの法的および財務的な相互干渉を防ぎ、一つのセクターの規制リスクが他のビジネスに波及するのを避けます。あるWeb3企業は、異なる地域で技術開発とビジネスプロモーションを独立して運営し、地域のコンプライアンス要件を満たしながら、グローバルなリソースの最適化を図ることができます。
各エンティティは独立して運営されていますが、株式の支配やビジネスの統合を通じて、各セクター間で緊密な連携とシナジー効果を実現できます。ある多国籍企業はシンガポールに技術研究開発センターを設立し、香港にWeb3サービス会社を設立し、両者は株式またはビジネスの交流を通じて協力し、技術革新と市場拡大を共に推進しています。
パラレルアーキテクチャは、企業のグローバルなコンプライアンスの柔軟性と安定性を向上させるだけでなく、複雑な規制環境における持続可能な発展を実現するための堅実な基盤を企業に提供します。
アーキテクチャの税務上の利点
アーキテクチャエンティティの登録場所を選択する際には、各地域の規制政策、技術、コスト削減と効率向上のニーズを迅速に把握し、地元のサービスプロバイダーとのコンプライアンスサービスの深い協力が必要です。特に、各地域の税制の違いと優遇協定に注意を払う必要があります。
（一）単一エンティティアーキテクチャ
単一実体構造とは、企業が単一の海外子会社を通じて直接海外投資または運営を行うことを指し、事業が集中していて規模が比較的小さいか、目標市場が単一の企業に適しています。
利点：構造が簡単で、管理や制御がとても便利です。
欠点：比較的高い税負担に直面する可能性があり、リスク隔離メカニズムが不足しています。
1.香港：前200万の利益に対する税率は8.25%、50カ国以上で二重課税免除のバフが付与される
利点:法人所得税(利益税)8.25%-16.5%(利益の最初の200万香港ドルの半分)、キャピタルゲイン税なし、付加価値税、50か国以上との租税条約、外国為替の無料交換、上場および融資施設。
2.シンガポール：17%の税率、広範な二国間租税条約ネットワーク
利点:17%の法人所得税、最初の3年間の免税、100 +国との二国間租税条約、国境を越えた租税回避を助長します。
利点：0% 法人税、0% 消費税、0% キャピタルゲイン税、会社設立プロセスが非常に簡素化されており、株主情報の機密性が高い；
( 二 ) マルチエンティティアーキテクチャ
複数のエンティティ構造を採用することで、より効果的に税務計画を行うことができます。国内企業は、いくつかの低税率国または地域（通常は香港、シンガポール、BVIまたはケイマン）に1つまたは複数の中間持株会社を設立し、ターゲット投資国で投資を行います。オフショア会社の低税率と機密性の利点を利用して、企業全体の税負担を軽減し、同時に企業情報を保護し、親会社のリスクを分散させ、将来の株式再編、売却または上場資金調達の便宜を提供します。
利点：各国の税制優遇政策を利用して投資コストを削減でき、グローバルな展開を支援することもできます。
欠点：管理が複雑で、税務コンプライアンスコストも増加します。
1.トップレベル：高度な機密性 + 低税率 + 資本の自由な流通
登録地：ケイマン諸島、英領バージン諸島（BVI）などのオフショア金融センター
機能の実現:株主および受益者の情報は法律によって保護され、単一市場リスクを回避します（地政学的衝撃を分散させる）。
2.運営層:トップレベルの投資家と下層の運営実体をつなぐ + 投資収益率を向上させる + 利益留保
登録地の選択：香港 / シンガポール（貿易コンプライアンス）、アイルランド / オランダ（EU市場）、ドバイ（中東市場）
機能:全体的な投資収益率を向上させるために、目標投資額と二重課税防止協定(DTT)に署名します。
3.実際の運営会社：ビジネスの立ち上げ + 直接 / 間接的な持株
設立場所の選択:ターゲット市場の地元企業
機能の実現：生産の実現、マーケティング、ローカライズサービス、地域のビジネス要件を満たすために、事業プロジェクトに基づいて登録地を選択します。
ケース:越境EC事業
アーキテクチャ設計：
ホールディング層：BVI会社（秘密性）+ 香港会社（資金調達とサプライチェーンの統括）
オペレーションレイヤー:香港会社(オフショア取引免税)+ドバイ会社(中東倉庫保管および物流)
物理層:中国本土工場(輸出税還付)+ブラジル子会社(現地販売)
BVI会社を通じて香港会社を持株し、運営実体に再投資する。海外持株会社が層状の構造を通じてVIE協定の方式で運営実体会社に対するコントロールを実現する。
BVI会社はトップレベルの持株会社として、香港からBVIへの配当は源泉徴収税が免除され、将来的な株式譲渡もキャピタルゲイン税が免除され、創業者のプライバシーを保護します。
ケース：シャオミグループ
アーキテクチャ設計：
ホールディングス：シャオミグループ（ケイマン）
オペレーション:Xiaomi Hong Kong(グローバルソーシング+利益保持)
物理層:Xiaomi Communications(消費者直販)、Xiaomi Technology、Xiaomi Technology関連会社
小米グループ（ケイマン）を通じて小米香港会社が小米通信などの実体層に再投資します。小米通信は小米科技およびその工商登記された株主と契約を締結し、法律文書を管理します。VIE協定を通じて小米科技を管理し、小米科技の子会社を間接的に管理します。
まとめ
グローバル化の背景の中で、Web3プロジェクトの海外展開は、中国企業が国内の規制制限を突破し、海外市場を開拓するための重要な戦略となっています。海外展開を通じて、企業はコンプライアンスリスクを効果的に回避できるだけでなく、国際市場の機会を捉え、優れたリソースを引き寄せ、リスクの分散を実現できます。例えば、香港、シンガポール、BVIなどは、その緩やかな規制環境、税制優遇政策、そして充実したインフラにより、Web3企業の理想的な目的地となっています。
アーキテクチャ設計において、企業は自社の規模と目標に応じて、単一エンティティ、多エンティティ、または並行アーキテクチャを柔軟に選択し、コンプライアンスを確保し、潜在的なリスクを隔離することができます。同時に、各地の政策の利点を活用し、企業は多エンティティアーキテクチャを通じて資金の流動性を最適化し、税負担を大幅に軽減することができます。
未来を見据え、Web3プロジェクトのグローバルな発展に伴い、企業は単一の構造からハイブリッド構造へと移行しており、リスクの隔離、資金の流動、戦略的協調、税務計画を実現しています。異なる法域に複数の実体を設立することで、企業は市場リスクを効果的に隔離し、コンプライアンスを確保すると同時に、オフショア会社や持株構造を活用して資金の流れを最適化し、税負担を軽減し、グローバルなリソースを統合して革新能力と市場競争力を高め、グローバル化がもたらすブロックチェーン技術の新たな機会を活用しています。