ジョークから金融現象へ：屁コインの異常な台頭とウォール街の動揺

あなたは、名前が不条理で、まったく適用シーンがない暗号通貨が、今年の第一四半期に少数の逆風にもかかわらず上昇した主流通貨になっていることを想像できますか？このトークンは暗号界での人気が高まるだけでなく、ウォール街でも議論を引き起こし、伝統的な投資家たちを困惑させ、不安を感じさせています。

シリコンバレーのベンチャーキャピタル大手の共同創設者がそれに関するツイートを公開でリツイートし、有名なヘッジファンドがオンチェーンアナリストによって早期の大量買いを疑われて追跡され、世界のトップマーケットメーカーがそれをコア資産配置としてリストアップし、そのマーケットメーカーの創設者が自らこのトークンを保有していることを公に認めました。

この注目のトークンは、GOAT"の仲間"であるFartcoin（屁币）です。

人工知能対話が生み出した"金融モンスター"

Fartcoinの誕生はAI同士の対話に由来しています。"terminal of truths"というAIエージェントモデルの中で、あるテクノロジー大亨が"おならの音が好き"という雑談が連鎖反応を引き起こしました。

AIの突発的なアイデア提案："それなら、Fartcoinという通貨を発行しよう！"。こうして、この"屁コイン"は2024年10月18日に誕生しました。

生まれながらの"金の指"

Fartcoinは誕生すると同時にチートを使った主人公のように、瞬く間に多くの暗号愛好者の注目と投資を集めました。

2024年12月13日、Fartcoinに関するジョークのツイートがソーシャルプラットフォーム上で急速に広まりました。このツイートが話題を呼んだのは内容そのものではなく、リツイートした人物の身分です：シリコンバレーの著名なベンチャーキャピタルの共同創設者です。

彼はFartcoinを購入したとは明言していないが、これほど徹底したmemeプロジェクトに対して、ベンチャーキャピタル界の重鎮からの公然の注目を得ること自体が、すでに一種の"資本認証"と"破圈シグナル"である。

より実質的なサポートは、オンチェーン資金の動向から得られます。Fartcoinの時価総額が1億ドルに達していないとき、コミュニティのアナリストはオンチェーンアドレスを追跡し、著名なヘッジファンドSigil Fundと非常に似た操作の軌跡を発見しました——複数の大口買い、活発なインタラクション、事前の配置。

Sigil Fundは2018年に設立され、暗号分野のベテランたちによって組織されたコンプライアンス登録の全天候型戦略ファンドで、ストーリー駆動型資産への投資に特化しています。その創設者は2024年末にAIミーム分野への関心を頻繁に表明し、12月13日には「Sigilは3000万ドルのFartcoinを保有しているか？」というツイートをリツイートしました。直接的な返答はありませんでしたが、コミュニティでは広く入場信号として解釈されています。

同時に、複数のチェーン上のデータの交差検証により、いくつかの戦略プールアドレスがこのファンドの特徴と非常に類似しており、Fartcoinの初期段階で頻繁に購入、ロック、及び流動性の配置操作が行われていたことが示されています。

そのほかに、より活発な機関投資家が参加しています——あるトップレベルのマーケットメーカーであり、暗号市場で最大のマーケットメーカーの一つです。このマーケットメーカーは早くもFartcoinの主要保有者リストに登場しました。オンチェーンデータによると、このマーケットメーカーはFartcoinの総供給量の1.56%を保有しており、4位にランクされています。彼らの主要アドレスの資産配置では、Fartcoinは上位5位に位置し、いくつかの主流資産を上回っています。

複数のそのマーケットメイカーの主アドレスに高度に関連するアカウントも、Fartcoinのローンチ初期に同期して活発に活動していました——建倉、マーケットメイキング、さらにはアービトラージ取引まで、一気に行われ、流れるように進みました。

注目すべきは、2025年初頭にこのマーケットメイカーの創設者がインタビューでFartcoinのOTC取引のヘッジロジックを説明し、初めて自分自身もFartcoinを保有していることを認め、さらにはユーモアを交えて「ただ今はまだ含み損の状態にあるだけだ」と述べたことです。

このような機関の支援があれば、Fartcoinの価格動向がこれほど強いのも不思議ではなく、完全に市場の動きには従っていません。

トップトレーダーのデータによると、2025年第一四半期に、多くの主要な資産が顕著な調整に陥りました：ETHは年初から46%以上下落し、SOLは24%下落しました。AI、L1、DeFi、Gamingなどのセグメントも深い赤に染まっています。そしてこの「血の海」の中で、Fartcoinだけがチャートの中で唯一の緑色で、第一四半期の上昇率は14.84%に達しました。多くの資産が悲鳴を上げる中、Fartcoinは特に目を引きます。

下落相場の中で逆行して上昇するだけでなく、5月に市場が回復した後も、Fartcoinの上昇幅は依然として主流資産の中でトップを維持しており、50%以上の上昇を見せており、ビットコインの同期間の23%を大きく上回っています。

ウォール街が"おなら"を恐れる

Fartcoinの熱は暗号圈にとどまっていません。本当にそれを現象的な存在にしたのは、価格の逆風での上昇だけでなく、ウォール街で引き起こした議論の熱潮でもあります。

"私たちは市場サイクルのFartcoin段階にいます。"この言葉は、かつてリーマン・ブラザーズの空売りを的中させたヘッジファンドの億万長者、ある著名な資産運用会社の創業者によるものです。彼は2024年第4四半期の投資家への手紙の中で、Fartcoinの台頭について分析するために、丸々一段落を使い、これを"純粋な投機感情の産物"と称し、Pets.comやDogecoinと並べて金融バブル現象の典型的な代表としました。

注目すべきは、この投資大物が民主党支持者であり、ビットコイン最大の企業保有者に関連する2つのレバレッジETFにショートポジションを構築したことです。

彼にとって、Fartcoinという名前自体が皮肉に満ちたmemeコインであり、内在的な価値はなく、実用的な応用もなく、代替機能も持っていない。彼はさらに、Fartcoinに投資するくらいなら、Jackson Pollockの抽象画を買う方がいいと言っており、少なくともその絵は「誰かが壁に掛けることを望んでいる」からだ。

しかし、彼が手紙の中でこれほど強く反対しているからこそ、この通貨の特異性が際立っています。"理性"と"価値投資"で知られる金融の大物が、あるmeme通貨について長文のコメントを発表し始めたとき、これが普通の投機通貨ではないことがわかります。

ある資産管理会社の研究者が「市場のFartcoin段階」という報告書の中で率直に言った："私は'Fartcoinには価値がない'という言い方には同意しません。それの用途は、真面目な仕事をしていると思っている私たち金融人を怒らせることです。" その言葉の間には市場の非合理性への不安が満ちている。彼はこの段階を"放屁式暗号経済学"と呼び、Fartcoinは失敗作ではなく、市場の三つの新しい論理—虚無主義、注意経済、そして裸の不条理—を的確に捉えていると指摘した。

彼の目には、Fartcoinの成功の核心は技術ではなく、普及力です。それは議論を喚起し、感情を生み出し、市場を真剣に考えるすべての人に反応を強いることができます。たとえあなたがそれを批判するだけでも、すでにその罠に落ちています。「FartcoinはAIが人間の思考を正確に操る産物です。もしあなたがそれを人工知能が設計した金融実験のように感じるなら、それは本来そうだからです。」

もう一人の億万長者で、ある量的投資の巨頭の共同創設者は、ずっとリラックスした様子を見せていた。この伝統的な金融の理性的な代表者は、常に冷静さとデータモデルで知られているが、Fartcoinに直面したとき、その「合理的人間仮説」を手放した。彼はソーシャルメディアで「皮肉なことに、Fartcoinは私が唯一疑わないものだ」と書いた。当時の文脈では、これは市場全体の不条理さに対する穏やかな皮肉であった。

この皮肉の中で、Fartcoinは他の資産のように「ファンダメンタルを持つ」と偽装することはありません。彼は自らを何らかの革新的なインフラストラクチャーだとは決して主張せず、技術的な物語を売り込むこともなく、ただ「感情の産物」として自らを露呈しています。彼がこの発言をしたその日に、Fartcoinは再び飛躍し、価格は急速に上昇しました。

更に興味深いのは、この投資の達人が数ヶ月後に次のように述べたことです："Fartcoinの今日と過去1ヶ月のパフォーマンスについて、私は言わざるを得ませんが、Fama教授に教えられたことから、さらに遠ざかる必要があるかもしれません。"（Fama教授は"効率的市場仮説"の創始者であり、彼の学術的なメンターでもあります）

Fartcoinも自分の"マイクロ戦略"を持っている？

この「Fart」という通貨は、時価総額が10億ドルを超えるだけでなく、ビットコインのように独自の企業保有者——FartStrategyを持つことになりました。

有名な企業の「通貨を購入し、再度通貨を購入し、保有を利用して時価総額を支える」というモデルを「梗」さえもコピーできるようになった時、この荒唐無稽な劇は本当に最後のピースを埋めました。

ある金融コラムニストは、この好劇を見逃さなかった。この元投資銀行のエリートであり、ウォール街で最も人気のあるコメンテーターの一人は、そのコラムが「毎日の必読」と称され、読者は規制当局の官僚からヘッジファンドマネージャーに至るまで、ウォール街のエリート全体に及んでいる。

彼は2025年のコラム「暗号エターナルモーター」でFartStrategyについて特別に分析し、それを「金融虚無主義の頂点のアート作品」と呼びました。記事の冒頭にはこう書かれています："もし空気をパッケージして売ることができるなら、Fartcoinではなぜダメなのか？"

FartStrategyの運営ロジックは非常にシンプルで、あえて言えば明白です：これはFartcoinを購入するために設立されたDAO組織で、その使命宣言は「熱い空気は上昇し、私たちはその熱流に乗ってFartcoinと$FSTR（FartStrategyのトークン）の保有者に価値を創造します。」です。

聞こえませんか、"私たちはコンテンツを生産しない。私たちはただのmemeの運び屋です"のように？

それは利益モデルがなく、アプリケーションの実用化もなく、安定したメカニズムもありません。ただの透明なジョークであり、スマートコントラクトの外衣をまとい、コミュニティ投票の名の下に「私たちはFartcoinを継続的に購入するつもりです」というものを「金融戦略」として包装しています。公式の文書さえも遠慮せずに言っています：「FartStrategyはコメディの不条理な例であり、これを保持しても経済的利益を期待すべきではありません。」

このコラムニストはそれをある企業のミラー派生物に例えています——後者は継続的に資金調達を行いビットコインを購入して会社の評価を高めるのに対し、前者はmemeとDAOの連動によって、熱気を自己増圧し、「Fartcoinフライホイール」を形成し、感情によって駆動される金融永久機関を作り出します。彼はこれを「熱気を資産とするレバレッジ容器」と表現し、その時の時価総額が実際に保有しているFartcoinの総額を上回ると、$FSTRを売却してさらに多くのFartcoinを購入し、memeのクローズドループを完成させると述べています。

不条理から主流へ

データ分析プラットフォームの統計によると、2025年1月3日から5月9日にかけて、Fartcoinのチップ構造は、大口投資家の初期の集中から個人投資家の分散化へと徐々に拡大しています。

特に今年の1月から5月にかけて、1000ドル未満の価値を持つアドレスの数の増加率が明らかに上昇しました。同時に、Fartcoinもある主要な取引プラットフォームのAlphaエリアで取引量と流動性が最も活発な通貨の一つとなりました。

最初の機関主導から、現在のチップ分散へ。すべての一見理性的な金融の物語は、最終的にFartcoinの荒唐無稽なユーモアの中でその本質を露わにする。

Fartcoinは、私たちがmeme通貨について持っているすべてのステレオタイプにほぼ一致します：名前は面白く、実用的な価値はなく、言語効果とソーシャルドライブによって人気を得て、さらにはウォール街の伝統的な投資家を困惑させ、不安にさせています。おそらく、これが暗号市場の最も真実な描写であり、理性と狂気の間には常に曖昧な境界線が存在し、それが絶えず破られ再構築されているのです。