ウォラーの後、「トランプ指名」の連邦準備制度（FED）副議長が発言：最も早く7月に利下げを支持

連邦準備制度理事会のウォラーが7月の利下げを支持する表明をした後、もう一人の理事であるバウマンは最新の指摘として、インフレ圧力が抑制されている場合、最早7月に金利を引き下げることを支持すると述べた。

執筆者: He Hao

出所：ウォールストリートジャーナル

ウォラーに続いて、また一人の連邦準備制度（FED）官僚が来月の利下げを支持する意向を示した。特筆すべきは、この二人の理事はどちらもトランプの第一期に任命されたものである。

月曜日、連邦準備制度理事会のバウマンは経済と金融政策について語り、インフレ圧力が抑制されたままであれば、労働市場のリスクが上昇する可能性があるため、最も早く7月に金利を引き下げることを支持すると述べました。インフレは連邦準備制度の2%の目標に向かって安定しているようです。

インフレ圧力が引き続き制御されている場合、私は次回の会議で政策金利を引き下げ、中立的な水準に近づけ、健全な労働市場を維持することを支持します。

アメリカ政府の政策、経済、金融市場が変化し続ける中、彼女は経済状況を引き続き注視するでしょう。

先週の金曜日、連邦準備制度理事会のクリストファー・ウォーラーはCNBCのインタビューで、労働市場のあまりの疲弊を懸念して、来月の利下げを支持する可能性があると述べました。

「連邦準備制度理事会」通信社として知られるウォール・ストリート・ジャーナルの記者Nick Timiraosは、最新の記事で、これはアメリカのトランプ大統領が今年の春にボーマンを任命し、上院の承認を得て規制副議長に就任して以来、ボーマンが経済の見通しについて初めて実質的なコメントを行ったことを指摘しています。ボーマンは以前はインフレの懸念に高い関心を寄せていましたが、彼女の最新の発言は意味のある変化です。

記事によると、先週の会議以来発言を行った連邦準備制度（FED）関係者の中で、7月末の連邦準備制度（FED）の次回会議で金利を引き下げる意向を最初に示したのは、トランプの初任期に任命された2人の関係者である。

2人目のFRB高官は利下げへの道を開いた

先週の6月の会議で、連邦準備制度（FED）は基準金利を4.25%から4.5%の範囲に維持しました。この水準は、経済活動を刺激せず、抑制もしない中立金利を上回ると一般的に考えられています。会議終了後、連邦準備制度理事会の議長パウエルは、政策決定者が金利調整において忍耐強い姿勢を取ることができると再確認し、トランプ大統領の経済政策、特に貿易政策の変化に関するさらなる詳細を待つことができると述べました。

バウマンは、連邦準備制度（FED）6月の決定を支持すると述べました。彼女は、会議後の声明に政策スタンスの変化が反映されており、現在の政策の不確実性が減少していること、そして注目が労働市場の可能な疲弊に移っていることを指摘しました。

経済学者たちはもともとトランプの関税がインフレを押し上げることを懸念していましたが、現在、トランプ政権の関税使用の影響は経済データにはまだ現れておらず、労働市場とインフレデータは依然として強いです。一方で、トランプは言辞を和らげ、主要貿易相手国との交渉に門を開いています。

バウマンが最新の指摘：

データによると、関税やその他の政策はまだ経済に明確な影響を与えていない。関税がインフレに与える影響は、より大きな遅れが生じる可能性があり、また当初の予想よりも影響の程度は小さいと考えている。特に多くの企業が事前に在庫を積み増しているためだ。貿易と関税交渉の進展が、経済環境のリスクを著しく低下させている。

贸易政策の変化は連邦準備制度（FED）のお気に入りのインフレ指標に「ほとんど影響を与えない可能性がある」。

連邦準備制度（FED）の責任は物価の安定を維持し、最大の雇用目標を達成することです。ボウマンは、最近の消費支出の低迷や労働市場に脆弱な兆候が見られるため、連邦準備制度が雇用目標に関して直面している下方リスクがすぐにより顕著になる可能性があると指摘しました。「私の見解では、今リスクバランスが変化したことを認めることが適切です。未来の政策の道筋を考えると、政策金利の調整を考慮する時期が来たと言えます。」

連邦準備制度（FED）の次回 FOMC 会議は 7 月 29 日から 30 日まで開催されます。CME グループの FedWatch ツールによると、トレーダーたちは現在、この会議での行動の可能性を 23% のみと考えており、9 月の利下げの可能性は約 78% です。

連邦準備制度理事会のバウマンが金利引き下げの見通しについて言及した後：

• S&P 500指数は0.57%上昇し、日高を更新し、ダウは0.42%上昇、ナスダックは0.55%上昇。
• アメリカの10年期国債の利回りは5.5ベーシスポイント以上下落し、日中の最安値を4.32%を下回る。2年期の米国債の利回りは短期的にほぼ4ベーシスポイント下落し、日中の最安値を更新し、3.85%に迫っている。北京時間19:35以降、3.92%のラインから持続的に下落し、2回の顕著な下落相場が見られた。

バウマンは、トランプの関税政策が物価に与える影響は一時的かつ限られたものである可能性があると述べ、これは最近、同様の見解を示した連邦準備制度（FED）の高官としては二人目であり、最も早く7月に利下げが行われる道を開いた。

別の連邦準備制度理事であるウォラーは、先週金曜日にCNBCのインタビューを受けた際、連邦準備制度（FED）が7月に利下げを検討できると考えていると述べました。

トランプは、膨張し続けるアメリカの国家債務の資金調達コストを削減するために、連邦準備制度（FED）に金利を引き下げるよう圧力をかけてきました。先週、連邦準備制度が静観することを決定したため、トランプはパウエルと連邦準備制度理事会を厳しく非難し続けています。

トランプは、連邦準備制度（FED）が少なくとも2パーセント金利を引き下げるべきだと考えていると述べました。バウマンの発言では、彼女がどの程度金利を引き下げるべきだと考えているかには言及されていませんが、ウォラーはそのような急激な金利引き下げの必要はないと述べました。

バウマンが規制について語る

バウマンは連邦準備制度（FED）による監督を担当する副議長です。彼女は同日に、現在のレバレッジ比率の規制方法が市場に予期しない結果をもたらしていると警告しました。今こそ、この重要な資本バッファメカニズムを再評価する時です。なぜなら、この規則が銀行の29兆ドルの米国債市場における取引活動を制限しているとの懸念があるからです。バウマンは次のように述べました：

銀行附属の証券会社に対するレバレッジ比率の影響は、国債市場における仲介活動で観察される市場の変動を含む、より広範な市場への影響をもたらす可能性があります。規制手法を策定する際に考慮されなかった予期しない結果を特定した場合は、初期の規制および政策決定を再検討する必要があります。

バウマンは今月初めに、いわゆる「補完レバレッジ比率」と呼ばれる資本バッファーのメカニズムを検討することから、大手金融機関に対する規制要件の影響を受けないようにコミュニティバンクを保護することまでを含む野心的な議題を概説しました。

メディアの以前の報道によると、連邦準備制度（FED）や他の規制機関は今週、レバレッジ比率規則に関する潜在的な修正提案を発表する予定であり、特定の資産（米国債など）を除外するのではなく、全体の比率を調整することを検討しています。

彼女はまた、連邦準備制度（FED）が7月22日に会議を開き、銀行資本の問題について議論することを示し、「簡単な改革」が圧力事象の下で国債市場の運営の弾力性を改善できると指摘しました。バウマンは以前、米国最大の銀行に潜在的な危機に対処するために大幅に資本を増加させるように求める規制当局の計画を批判していました。

人々は一般的に、バウマンが「バーゼル合意 III 最終案」と呼ばれる提案の大幅な緩和を支持するだろうと予想しています。この計画は2023年に発表され、大手銀行の資本要件を19％引き上げることを提案しています。連邦準備制度（FED）は業界の反対の声の中で、その後いくらか後退しました。