イラン-イスラエルの対立だけに目を向けるな！著名な金融ブログ：市場の真のリスクは日本から来ている

Gateのニュースによると、著名な金融ブログZeroHedgeがPhoenix Capital Researchの分析を引用して、世界が中東の状況に注目している中、別の危機が現れ始めている。日本の債券市場が崩壊し始めている。

記事では、日本は狂った金融政策の先駆者と称されています。西洋各国の中央銀行が過去15年間に導入したすべての狂った措置は、日本が10年前に最初に導入したものです。アメリカは2008年に初めてゼロ金利政策（ZIRP）と量的緩和政策（QE）を導入しました。一方、日本銀行（BoJ）は1999年と2001年に同様の狂った措置を導入しました。

この後、日本銀行は以下の措置を講じました：

· この会社はこれほど多くの日本株を購入したため、世界最大の日本株の株主となりました。実際、彼らは日本の株式市場の日経平均株価の上場企業の40％の上位10大株主の一つです；

· 日本の50%以上の未払い債務を買収しました；

· 日本の国内総生産(GDP)の25%に相当する単一の量的緩和プログラム。

· 金利をマイナスに引き下げる。

現状を見ると、日本のこの狂った行動はついに終わりを迎えました。日本のインフレはすでに到来しています：5月のコアインフレ率は2年ぶりの高水準を記録し、前年同月比で3.7%に上昇し、予想の3.6%を上回りました。そしてこれは、日本銀行が数十年ぶりに初めて金融政策を引き締め始めた後のことです。以下の図のように、インフレ率は顕著な低下を示していません。

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(出所:ZeroHedge、Trading Economics)

この影響で、日本政府の債券利回りは2008年以来の最高水準に急上昇しました。

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(出典:ZeroHedge)

これは日本銀行にとって巨大な問題をもたらしました。まず、世界最大の日本債務保有者として、日本銀行はすぐに数千億ドルの損失を被ることになります。

それに加えて、日本の債務はGDPの260%に達しており、未返済の債務総額は約8.5兆ドルです。この巨額の債務の利回りが引き続き上昇すれば、日本はすぐに債務危機に直面することになります。

昨年8月、日本銀行は2007年以来初めて利上げを余儀なくされ、市場は初めてこれを実感しました。このニュースの影響を受けて、円の為替レートは急騰し、システミックなデレバレッジを引き起こしました。これは、円アービトラージ取引（円を借り入れて他の高利回りリスク資産を購入する）が始まったからです。

その日、日本の株式市場は12%暴落しました。世界中がこの影響を感じ、アメリカの株式市場もわずか3取引日で8%暴落しました。

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(出典:ZeroHedge)

上述の問題はまだ終わっていません。実際、今週初めに日本の財務大臣は国内債務市場を安定させるために、同国の長期債務の発行計画を調整せざるを得ませんでした。この状況がどれくらい続くのかは、現時点では不明です。

ZeroHedgeは最後にこう書いています：“この点を考慮に入れると、投資家は現在の株式市場のブルマーケットを把握しながら、退出のタイミングに注意を払うべきです。我々は、過去40年間にわたり、すべての重大な市場崩壊を正確に予測してきたツールを使用することを顧客に促します。”