ビットコインのBTCプットコール比率は、金曜日の数十億ドル規模のオプション期限切れを前に急上昇していますが、従来の弱気な解釈は今回は全体の物語を語っていないかもしれません。
プット・コールオープンインタレスト比率は、特定の時点におけるアクティブなプット契約とアクティブなコール契約の比率を指します。プット・コール比率の増加は、プットオプションに対するバイアスを示し、下方リスクに対する保護を提供し、弱気の市場センチメントを表すものと解釈されます。
しかし、最新の急騰は少なくとも部分的に「現金担保プット」によって駆動されています。これは利回り生成およびBTC蓄積戦略です。この戦略は、(プットオプションを売却することを含み、価格の下落に対する保険を売ることに類似しており、少額の前払いプレミアムに対して行われます。
同時に、著者は現金)を十分に保持し、サイドラインで安定通貨(を使って、価格が下落した場合にBITを購入する義務を果たすことを決定します。買い手があらかじめ設定された高い価格でBITを売却する権利を行使することを決定した場合です。
プットオプションを売ることによって得られるプレミアムは、プット購入者がオプションを行使した場合にBTCの積み増しの可能性を持つ利回りを表しています。
「プット/コール比率は0.72に上昇しました — 2024年のちょうど0.5を超えたところからの上昇です — プットオプションへの関心が高まっていることを示しています。これはしばしば現金担保付きプットとして構成されます」とDeribitのアジア地区ビジネス開発責任者であるリン・チェンはCoinDeskに語りました。
金曜日の08:00 UTCに、合計141,271 BTCオプション契約が期日を迎え、総額140億ドル以上、総オープンインタレストの40%以上を占めることが、データソースDeribit Metricsによると発表されています。
決済の総額のうち、81,994件の契約がコールオプションであり、残りはプットオプションです。Deribitでは、1つのオプション契約は1 BTCを表します。
チェンは、期限切れのコールのほぼ20%が「利益を得ている)」と述べており、これは多くの市場参加者がBTCの現在の現物市場レートである$106,000を下回るストライクでコールを保有していることを意味しています。
「これは、コールバイヤーがこのサイクルでうまく機能しており、BTC ETFへの持続的な流入と一致していることを示唆している」とチェンは述べた。
利益が出ている(ITM)コールの保有者はすでに利益を上げており、満期が近づくにつれて利益を確定するか、ポジションをヘッジすることを選択でき、これが市場のボラティリティを高める可能性があります。あるいは、彼らは(シフト)ポジションを次の満期にロールオーバーするかもしれません。
"この大規模な四半期の満期に伴い、イベント周辺でのボラティリティの高まりを予想しています"とチェンは述べました。
BTCオプション：6月27日の期限におけるオープンインタレストの分布。(Deribit) 一般的に、ほとんどのコールはアウト・オブ・ザ・マネーまたは無価値で期限切れになる設定です。特に、$300コールは最も高いオープンインタレストを持ち、トレーダーが上半期に大幅な価格上昇を期待していたことを示しています。
ストーリーは続く 期限の最大痛みは$102,000であり、オプション購入者が最も苦しむレベルです。
最新の市場の流れは、期限が近づくにつれてわずかな強気のバイアスを伴う往復取引の期待を示しています。
リーディングクリプトマーケットメーカーのウィンターミュートによって追跡されたデータによると、最新のフローは中立に偏っており、トレーダーはストラドルを売却しています —これはボラティリティの弱気戦略— そして、6月27日の満期に向けて、$105,000周辺でコールを執筆し、$100,000でプットをショートしています。
"#BTCオプションについて、フローはニュートラルに傾いており、105K周辺でストラドル/コールの売りが行われ、100Kでショートプットが存在しています。これは、期限までの価格動向がタイトになるとの期待を示しています。選択的なコール買い(108K–112K、Jul/Sep)が制限された強気の傾きを加えています。IVは依然として高水準です," WintermuteのOTCデスクがCoinDeskにメールで伝えました。
続きを読む: ビットコインは$120Kに急騰する可能性がある、BTCブルランを後押しする4つの要因
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ビットコインの今後の$14Bオプション満期はプットコール比率の急増によって示されています。これは何を示しているのでしょうか？
ビットコインのBTCプットコール比率は、金曜日の数十億ドル規模のオプション期限切れを前に急上昇していますが、従来の弱気な解釈は今回は全体の物語を語っていないかもしれません。
プット・コールオープンインタレスト比率は、特定の時点におけるアクティブなプット契約とアクティブなコール契約の比率を指します。プット・コール比率の増加は、プットオプションに対するバイアスを示し、下方リスクに対する保護を提供し、弱気の市場センチメントを表すものと解釈されます。
しかし、最新の急騰は少なくとも部分的に「現金担保プット」によって駆動されています。これは利回り生成およびBTC蓄積戦略です。この戦略は、(プットオプションを売却することを含み、価格の下落に対する保険を売ることに類似しており、少額の前払いプレミアムに対して行われます。
同時に、著者は現金)を十分に保持し、サイドラインで安定通貨(を使って、価格が下落した場合にBITを購入する義務を果たすことを決定します。買い手があらかじめ設定された高い価格でBITを売却する権利を行使することを決定した場合です。
プットオプションを売ることによって得られるプレミアムは、プット購入者がオプションを行使した場合にBTCの積み増しの可能性を持つ利回りを表しています。
「プット/コール比率は0.72に上昇しました — 2024年のちょうど0.5を超えたところからの上昇です — プットオプションへの関心が高まっていることを示しています。これはしばしば現金担保付きプットとして構成されます」とDeribitのアジア地区ビジネス開発責任者であるリン・チェンはCoinDeskに語りました。
140億ドルのオプション満期が迫る
金曜日の08:00 UTCに、合計141,271 BTCオプション契約が期日を迎え、総額140億ドル以上、総オープンインタレストの40%以上を占めることが、データソースDeribit Metricsによると発表されています。
決済の総額のうち、81,994件の契約がコールオプションであり、残りはプットオプションです。Deribitでは、1つのオプション契約は1 BTCを表します。
チェンは、期限切れのコールのほぼ20%が「利益を得ている)」と述べており、これは多くの市場参加者がBTCの現在の現物市場レートである$106,000を下回るストライクでコールを保有していることを意味しています。
「これは、コールバイヤーがこのサイクルでうまく機能しており、BTC ETFへの持続的な流入と一致していることを示唆している」とチェンは述べた。
利益が出ている(ITM)コールの保有者はすでに利益を上げており、満期が近づくにつれて利益を確定するか、ポジションをヘッジすることを選択でき、これが市場のボラティリティを高める可能性があります。あるいは、彼らは(シフト)ポジションを次の満期にロールオーバーするかもしれません。
"この大規模な四半期の満期に伴い、イベント周辺でのボラティリティの高まりを予想しています"とチェンは述べました。
BTCオプション：6月27日の期限におけるオープンインタレストの分布。(Deribit) 一般的に、ほとんどのコールはアウト・オブ・ザ・マネーまたは無価値で期限切れになる設定です。特に、$300コールは最も高いオープンインタレストを持ち、トレーダーが上半期に大幅な価格上昇を期待していたことを示しています。
ストーリーは続く 期限の最大痛みは$102,000であり、オプション購入者が最も苦しむレベルです。
$100K-$105Kの範囲に焦点を当てる
最新の市場の流れは、期限が近づくにつれてわずかな強気のバイアスを伴う往復取引の期待を示しています。
リーディングクリプトマーケットメーカーのウィンターミュートによって追跡されたデータによると、最新のフローは中立に偏っており、トレーダーはストラドルを売却しています —これはボラティリティの弱気戦略— そして、6月27日の満期に向けて、$105,000周辺でコールを執筆し、$100,000でプットをショートしています。
"#BTCオプションについて、フローはニュートラルに傾いており、105K周辺でストラドル/コールの売りが行われ、100Kでショートプットが存在しています。これは、期限までの価格動向がタイトになるとの期待を示しています。選択的なコール買い(108K–112K、Jul/Sep)が制限された強気の傾きを加えています。IVは依然として高水準です," WintermuteのOTCデスクがCoinDeskにメールで伝えました。
続きを読む: ビットコインは$120Kに急騰する可能性がある、BTCブルランを後押しする4つの要因
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