CRCL新高：創業者が3.3億を利益逃し、初期株主が19億をチャンスを逃す

原文タイトル：Circleの幹部とVCは市場を誤解した - それは彼らに20億ドルのコストをもたらした

原著者:Protos

オリジナルコンピレーション:Ismay、BlockBeats

編集者注:Circleの株価は上場以来急騰を続けており、CRCLはその募集価格で29.30ドルから300ドルに急騰し、ウォール街と暗号サークルの交差点で最大の勝者の1つになりました。 しかし、このステーブルコインのリーダーたちの株式の饗宴では、初期の経営者やベンチャーキャピタリストは、主要な上昇の波に乗り遅れた「失望」者になってしまいました。 彼らの多くはIPOの日に保有を減らすことを選択し、わずか2週間で10億ドルの潜在的な利益を逃しました。 これは、市場の期待に対する重大な誤判断を明らかにするだけでなく、暗号金融の新時代におけるプライマリーマーケットとセカンダリーマーケットの間の認知障害線を反映しています。 創業者でさえ自分の株の真の価値を予測できないとき、それは再考する時かもしれません:物語主導で感情的にレバレッジされたこの時代に真のスマートマネーは誰ですか?

以下は原文の内容です：

Circle（株式コード：CRCL）IPOで株式を売却することを選んだ経営幹部とベンチャーキャピタリストは、ロケットの打ち上げに匹敵する株価の急騰を逃した。

2025年6月6日までに、これらの早期に売却した売り手が逃した潜在的な利益は19億ドルに達します。売却というよりも「購入しなかったことで損をした」と言うべきです——彼らの選択は痛ましいと言えます。

これらのエグゼクティブは、当時1株29.30ドルの価格でベンチャーキャピタルと現金化し、合計約2.7億ドルを得ました。しかし、もし彼らが数週間多く保有することを望んでいたなら、保有していた株式の価値は数十億ドルに達していたでしょう。

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Circleの最高製品技術責任者の例を挙げると、彼はIPOで30万株のAクラス普通株を売却し、売却価格は1株あたり29.30ドルでした。もし彼がこれらの株を売却していなければ、先週金曜日の終値では1株あたり240.28ドルに達していました。つまり、彼は個人的に約6300万ドルの潜在的な利益を失ったことになります。

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Circleの最高財務責任者もIPOで同じ価格で20万株を売却し、失われた利益は約4200万ドルである。

創業者のジェレミー・アレアも免れなかった。彼はIPOで158万株を売却し、1株あたり同様に29.30ドルだった。もしその時保持していたなら、現在は最大で3.33億ドルの帳簿利益が得られたことになる。

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Circle VC は十億ドル規模の利益を逃しました

Circleの初回公開株式（IPO）では、ベンチャーキャピタル、幹部、および他の内部関係者が合計で1株29.30ドルの価格で少なくとも9,226,727株の普通株を売却しました。

これらの株式は彼らに2.7億ドルのかなりの現金化利益をもたらしましたが、わずか2週間後には、この取引が支払った「機会コスト」が驚くべきものとなっていました。

もし彼らがその時これらの株を持ち続けることを選択していたら、今頃は19億ドルも多く稼げていたでしょう。

客観的に言えば、一部のベンチャーキャピタルはIPOで保有株の一部のみを売却しました。例えば、著名なベンチャーキャピタル機関のGeneral Catalystは、保有するCRCL株式の約10%のみを売却しました。最新の米国証券取引委員会（SEC）に提出したForm 4書類によれば、同機関は現在2000万株以上の株式を引き続き保有しています。

創業者のジェレミー・アレイアの状況も似ており、彼は現在1700万株以上の株式を保有しており、オプションや制限付き株式も持っています。他の多くのベンチャーキャピタル機関や企業の幹部も、初期投資の相当な割合を保持しています。

しかしそれでも、29.30ドルでの売却の決定は、現在CRCLの株価が240.28ドルに急騰している中で、依然として非常に気まずく見えます。未来を予測することは誰にもできませんが、予測の偏差が88%に達することは疑いなく「驚愕の誤判」であり、今や金融史においてもその一席を占めています。