短期的には効果があり、長期的には謎である。
作者: Fairy, ChainCatcher
エディター:TB、ChainCatcher
「買いコイン」は株式市場において安くて迅速な時価総額の引き上げ手段となった。
米国株式市場の「模倣季節」が盛り上がり、上場企業の主な業務が脇役となり、デジタル資産が新たな時価総額のエンジンとなっている。
しかし、問題はますます鋭くなっています：この借りたコインの名の下の評価ゲームは、市場は本当にずっと支払い続けるのでしょうか？
「コインを買う」というのは、感情、流動性、物語が交錯した評価の偏移実験のようなものです。
従来の評価フレームワークでは、企業の時価総額は、その収益性、資産負債構造、成長の可能性、自由キャッシュフローなどの核心的変数の総合的な価格付けに由来します。しかし、この「コイン購入ブーム」では、企業が保有する暗号資産の「財務的配置」行動によって、市場はその評価の再価格付けを引き起こしました。
企業がビットコインや他の主要な暗号資産をバランスシートに取り入れると、市場の評価には暗号資産の価格弾力性と取引期待に基づいたプレミアム倍率が加わります。言い換えれば、企業の時価総額は価値創造からだけでなく、「コイン価格の上昇」の可能性に対するレバレッジ効果によっても生まれます。
しかし、この構造は「流動性の物語」を企業経営の上に置き、財務配置を資本運用の主軸に異化している。
否定できないことに、暗号通貨への進出は確かに短期的に株価を刺激する能力を持っている。自動車取引サービスプロバイダーのCangoを例に挙げると、同社は2023年11月にビットコインマイニングの領域に進出することを発表し、4億ドルを投じて50 EH/sの計算能力リソースを購入した。直後に株価は280%急騰した。このように、主な業務の業績が平凡であったり、財務的な困難に直面している多くの企業も、「コインを買う」というストーリーを利用して資本市場での再評価を求めようとしている。
私たちは、暗号通貨の購入を通じて「コインストック連動」を実現している上場企業の株価データを整理しました：
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市場のパフォーマンスから見ると、「コインを買うと急騰する」という現象が何度も繰り返されています。「暗号資産」という概念を打ち出すだけで、短期資金がすぐに流入します。しかし、短期的に高騰した後、多くの「コインを持つ会社」は株価の調整に直面し、もし持続的なコイン購入の動きや他の好材料が継続的に刺激しなければ、上昇幅を維持することは難しいです。
したがって、「コイン購入」戦略は短期的に市場の熱意を刺激することができるが、それが企業の長期的な競争力と持続的な成長に転換できるかは依然として不確実性に満ちている。市場は、一度か二度のコイン購入や曖昧な「ホールドプラン」によって注目を集めようとするフォロワーを本当に認めることは難しい。
「買いコインによる評価」の物語は引き続き発酵していますが、一部のコアプレーヤーは静かに利益確定をしているようです。
Strategy、この「無限成長」理論の提唱者は、その内部の幹部が手持ちの株式 $MSTR を減少させ続けています。SecForm4.Com のデータによれば、2023年6月以降、Strategy の内部関係者は集中売却期間に入っています。Protos の報道によると、過去90日間で、幹部が累計で4000万ドルの株式を売却しており、売却回数は購入回数の10倍に達しています。
出典:secform4.com
「Sol版ミクロ戦略」Upexiは最近プレッシャーに直面しており、同社は以前に1億ドルを調達してSol財庫を設立しました。しかし、Upexiは昨日の取引中に61.2%暴落し、投資家が4385万株の株式を売却登録したため、これは4月の初発行株式総量に相当します。
一方、ステーブルコイン発行者のCircleは上場後に株価が一時300ドル近くに急騰しました。しかし、上場前にCircleを大いに支持していたArk Investは、継続的に持ち株を減らしています。報道によると、Ark InvestはCircleの株を4回連続で売却し、合計で36%以上の持ち株を減らしたとのことです。
「コインを買う」ことが一つのパッケージ、一つの時価総額ツール、さらには基本的な問いかけを回避するための物語の殻となるとき、それはすべての企業にとっての「通過の鍵」となることは決してありません。今日の市場は「財務配分」に対してお金を払うことをいとわないが、明日の市場はおそらく成長と利益に対する真の問いかけに戻るでしょう。
二次市場の買い注文は、必ずしも承認を意味するわけではありません。むしろ、短期的な投機のための資本の回転である可能性が高いです。
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米国株上場企業が「通貨」を買い集めているが、第二の上昇曲線の効果はどれほどか？
作者: Fairy, ChainCatcher
エディター:TB、ChainCatcher
「買いコイン」は株式市場において安くて迅速な時価総額の引き上げ手段となった。
米国株式市場の「模倣季節」が盛り上がり、上場企業の主な業務が脇役となり、デジタル資産が新たな時価総額のエンジンとなっている。
しかし、問題はますます鋭くなっています：この借りたコインの名の下の評価ゲームは、市場は本当にずっと支払い続けるのでしょうか？
価値評価の論理：コイン購入は企業価値にどのように影響するか？
「コインを買う」というのは、感情、流動性、物語が交錯した評価の偏移実験のようなものです。
従来の評価フレームワークでは、企業の時価総額は、その収益性、資産負債構造、成長の可能性、自由キャッシュフローなどの核心的変数の総合的な価格付けに由来します。しかし、この「コイン購入ブーム」では、企業が保有する暗号資産の「財務的配置」行動によって、市場はその評価の再価格付けを引き起こしました。
企業がビットコインや他の主要な暗号資産をバランスシートに取り入れると、市場の評価には暗号資産の価格弾力性と取引期待に基づいたプレミアム倍率が加わります。言い換えれば、企業の時価総額は価値創造からだけでなく、「コイン価格の上昇」の可能性に対するレバレッジ効果によっても生まれます。
しかし、この構造は「流動性の物語」を企業経営の上に置き、財務配置を資本運用の主軸に異化している。
短期のテコ入れ、長期は依然として疑問
否定できないことに、暗号通貨への進出は確かに短期的に株価を刺激する能力を持っている。自動車取引サービスプロバイダーのCangoを例に挙げると、同社は2023年11月にビットコインマイニングの領域に進出することを発表し、4億ドルを投じて50 EH/sの計算能力リソースを購入した。直後に株価は280%急騰した。このように、主な業務の業績が平凡であったり、財務的な困難に直面している多くの企業も、「コインを買う」というストーリーを利用して資本市場での再評価を求めようとしている。
私たちは、暗号通貨の購入を通じて「コインストック連動」を実現している上場企業の株価データを整理しました：
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市場のパフォーマンスから見ると、「コインを買うと急騰する」という現象が何度も繰り返されています。「暗号資産」という概念を打ち出すだけで、短期資金がすぐに流入します。しかし、短期的に高騰した後、多くの「コインを持つ会社」は株価の調整に直面し、もし持続的なコイン購入の動きや他の好材料が継続的に刺激しなければ、上昇幅を維持することは難しいです。
したがって、「コイン購入」戦略は短期的に市場の熱意を刺激することができるが、それが企業の長期的な競争力と持続的な成長に転換できるかは依然として不確実性に満ちている。市場は、一度か二度のコイン購入や曖昧な「ホールドプラン」によって注目を集めようとするフォロワーを本当に認めることは難しい。
投機家は売り始めたのか？
「買いコインによる評価」の物語は引き続き発酵していますが、一部のコアプレーヤーは静かに利益確定をしているようです。
Strategy、この「無限成長」理論の提唱者は、その内部の幹部が手持ちの株式 $MSTR を減少させ続けています。SecForm4.Com のデータによれば、2023年6月以降、Strategy の内部関係者は集中売却期間に入っています。Protos の報道によると、過去90日間で、幹部が累計で4000万ドルの株式を売却しており、売却回数は購入回数の10倍に達しています。
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出典:secform4.com
「Sol版ミクロ戦略」Upexiは最近プレッシャーに直面しており、同社は以前に1億ドルを調達してSol財庫を設立しました。しかし、Upexiは昨日の取引中に61.2%暴落し、投資家が4385万株の株式を売却登録したため、これは4月の初発行株式総量に相当します。
一方、ステーブルコイン発行者のCircleは上場後に株価が一時300ドル近くに急騰しました。しかし、上場前にCircleを大いに支持していたArk Investは、継続的に持ち株を減らしています。報道によると、Ark InvestはCircleの株を4回連続で売却し、合計で36%以上の持ち株を減らしたとのことです。
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「コインを買う」ことが一つのパッケージ、一つの時価総額ツール、さらには基本的な問いかけを回避するための物語の殻となるとき、それはすべての企業にとっての「通過の鍵」となることは決してありません。今日の市場は「財務配分」に対してお金を払うことをいとわないが、明日の市場はおそらく成長と利益に対する真の問いかけに戻るでしょう。
二次市場の買い注文は、必ずしも承認を意味するわけではありません。むしろ、短期的な投機のための資本の回転である可能性が高いです。