バーンスタインはCircle（CRCL）に「アウトパフォーム」の評価を付け、目標株価を230ドルに設定しました。

6月30日、The Blockの報道によると、調査およびブローカー会社Bernstein（バーンスタイン）のアナリストが初めてステーブルコイン発行業者Circleをカバーし、「アウトパフォーム」評価を与え、目標価格を230ドルに設定しました。「Circleは市場をリードするデジタルドルステーブルコインネットワークを構築しており、規制の優位性、流動性の先発地位、トップチャネルとの協力を持っています」とアナリストのGautam Chhuganiを中心とするチームは月曜日の顧客報告書で指摘しました。「私たちは、CRCLが投資家が今後10年間のインターネットレベルの金融新基盤への配置に必要不可欠な対象であると考えています。」アナリストは、ステーブルコインが暗号市場の支払いトラックからインターネット全体の支払い基盤インフラにアップグレードされ、総供給量が10年以内に現在の2440億ドルから16倍の4兆ドルに成長すると予想しています。この成長は、暗号化とトークン化された資本市場、支払いシステム、およびステーブルコインのネイティブ金融サービスの「革命的な発展」から生じるでしょう。Chhuganiは、最近アメリカ合衆国上院が「GENIUS法案」を通過させたことで、USDCがその法案の下で最大の規制されたステーブルコインになると強調しました。この「規制の先発優位性」により、USDCはインターネットプラットフォーム（取引プラットフォームを含まない）の優先パートナーになるでしょう。その614億ドルの流動性準備は、暗号チャネルのフライホイールがない新規参入者によって複製されることは困難です。ほとんどの競合製品は「コールドスタート」の問題に直面しています。しかし、BernsteinはCircleがこの4兆ドルの潜在市場の30%のシェアしか占められないと予測しています——現在の25%の市場シェアからわずか5ポイントの向上です。現在、Tether（USDT）は1585億ドルの供給量で65%の市場シェアを維持し、支配的地位を保っています。外国発行者として、Tetherは新しい規制要件に対応するためにアメリカの子会社を設立する必要があるかもしれません。Chhuganiは、Circleの株価が現在2026年の調整後EBITDAの56倍、2027年の28倍に相当し、純粋なステーブルコイン対象に対する投資家の強い需要を反映していると指摘しました。Bernsteinは10年間のキャッシュフロー割引モデルを用いて230ドルの評価を与え、これは約35倍の2027年の調整後EBITDAに相当します。この機関は2024-2027年の会社の収入が年平均成長率47%、EBITDAが71%成長すると予測しており、USDCの普及が金利要因による収入圧力を相殺するとしています——市場の回調時に買いの機会を捉えることをお勧めします。