暗号資産がアメリカの住宅市場に進出する第一歩

先週、米国連邦住宅金融局(FHFA)は、ファニーメイとフレディマックに対し、暗号資産の保有（ただし、米国規制の中央集権型取引所で保有されている暗号資産に限る）を単世帯住宅の抵当ローンリスク評価における資産と見なす提案を策定するよう指示しました。この指示は、暗号資産をドルに換算することを要求せず、ホストウォレット内の暗号資産も含まれません。また、この指示は、暗号資産市場の変動性を考慮するなどのリスク管理措置を講じ、準備金に計上できる暗号資産の数量を制限することを求めています。

この指令は、ブロックチェーンに基づく資本と規模が12兆ドルに達するアメリカのモーゲージ市場の間に新しい橋を架けました。もし連邦住宅金融局がこの規則を最終確定すれば、モーゲージと暗号資産のより広範な適用の先例を開くことになり、ブロックチェーンに基づくバランスシートは、承認プロセスの簡素化、取引コストの削減、トークンに連動したモーゲージツールの導入を通じて、モーゲージ市場に大きな影響を与える可能性があります。

CryptoSlateが委託した2025年ハリス世論調査によると、21%のアメリカの成人がデジタル資産を所有しています。約5500万人の暗号資産を持つ個人の中で、600万人が平均して10万ドル以上の資産を保有しています。個人がオンチェーンで蓄積した富を考慮すると、暗号資産が信用市場に与える影響は重要な意味を持つ可能性があります。

iEmergent の 2024 年の《住宅ローン開示法》（HMDA）のデータによると、昨年アメリカで発行された住宅ローンの数は約 600 万件、価値は 1.82 万億ドルであり、これは平均ローン規模が約 34 万ドルであることを意味します。これを考慮すると、もし 5% の住宅ローン借り手が申請に暗号資産を含めた場合、この新しい枠組みの下で約 30.5 万人が住宅ローンの資格を得られ、1000 億ドルの発行規模を支えることになります。採用率が 1 ポイント上昇するごとに、住宅ローン額は約 200 億ドル増加します。

私たちのアプローチは、浸透率×平均取引規模のみに基づいており、レバレッジ倍率や取引速度が変わらないと仮定しています。そのため、上昇の潜在能力が大幅に向上する可能性があります。この規制の発展は、暗号資産がより高い透明性、自動化の程度、相互運用性を持って伝統的な金融システムを再構築するというARKの主張と一致しています。