新しいSECチームが就任し、暗号規制の状況が再形成される

2025年上半期、アメリカ証券取引委員会(SEC)は激しい内部調整を経験しました。半年の間に、重要な幹部が頻繁に交代し、500人以上が退職し、部門が再構築されました。この内部変革は暗号市場の規制の枠組みを静かに再形成しています。

議長の交代が規制の姿勢の変化をもたらす

2025年上半期に、SECは3つの議長の交代を経験しました。 前任者のゲイリー・ゲンスラー氏の強硬な姿勢とは異なり、マーク・T・ウエダ会長代行と現会長のポール・アトキンス氏は、暗号業界に対してより友好的であると考えられています。

Uyedaは短期間の任期内に迅速に暗号化政策を実施しました：暗号通貨特別作業部会を設立し、SAB 121会計政策を廃止し、ネットワークと新興技術ユニットを設立しました。

4月上任のAtkinsは、暗号圈の古参の顔です。彼はデジタル商会Token Allianceの共同議長を務め、トークンの発行と取引に関する業界標準の制定を積極的に推進しました。報道によれば、Atkinsは約600万ドルの暗号関連資産を保有しています。就任後、彼は何度も暗号フレンドリーな立場を公に表明し、"抑制ではなく、革新を促進するという根本的な使命に戻る"と約束しました。

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基幹部門の大幅な人員調整

主席の交代に加えて、SECの核心部門でも多くの重要な人事異動が行われました。その中で、新任の投資管理部長ブライアン・T・デイリーと取引・市場部長ジェイミー・セルウェイは、暗号業界の経験を持つと考えられています。

この二つの部門はSECの構造において非常に重要です。投資管理部はETFを含む投資商品とサービスの監督を担当し、取引・市場部は取引所などの市場インフラの運営ルールを掌握しています。

同時に、SECの執行部門も交代が行われました。長年にわたり暗号に対して厳しい態度をとっていた前執行部長のGurbir Grewalが退任した後、Sanjay Wadhwaが代理部長に就任し、執行の厳しさが明らかに緩和されています。今年の2月から3月の間に、SECは複数の著名な暗号会社に対する訴訟を取り下げました。

さらに、SECは従業員の"買い取りプログラム"を導入し、最終的に500人以上が早期退職または退職を選択し、機関の総人数の約10%を占めています。この"内部のスリム化"は、今後の構造再編成と政策の転換のためのスペースを作り出しました。

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SECの"暗号化リズム"の変化

規制の動向において、SECは集中した会議と政策表明を通じてその暗号化に対する態度を再構築しています。今年の上半期に、SECは暗号に関連する6回のラウンドテーブル会議を開催し、規制フレームワーク、保管メカニズム、資産トークン化、DeFiなどの核心的な議題を網羅しました。

5月30日、SECはPoSネットワークのステーキング活動に関する政策声明を発表し、初めて3種類のステーキング行為が証券の発行に該当しないことを明確にし、現在の暗号ステーキングサービスに対してより明確なコンプライアンスの道筋を提供しました。

同時に、ETFの承認が加速し始めました。6月11日、SECはSolana現物ETFを発行する予定の複数の機関に通知を送り、短期間で改訂版S-1書類を再提出するよう要求し、提出後30日以内に審査フィードバックを完了することを約束しました。

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人事の交代、ルールの緩和、態度の軟化。かつて無数の暗号プロジェクトが慎重に扱っていた機関が、業界と再び対話を始めている。規制が消えるわけではないが、未来の規制は高圧的ではなく、共に構築することに傾く可能性がある。

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