ジン・シー・フィニッシング:あなたが未来を見るように言いたくない場合-都市の都市の崩壊にメイ・ヤン、警察は傑作であり、米国は7月に動き出すことを余儀なくされていますか?

1. 全体雇用の成長が予想を超えて鈍化しているか——6月の非農業部門の新規雇用者数の中央値は11万人（予想レンジは5万人から16万人）で、前回値の13.9万人を下回っています。データが10万人を下回るか、さらにはマイナス成長となる場合、市場に動揺を引き起こす可能性があります。ゴールドマン・サックス、シティグループ、ジェフリーズ、バンク・オブ・アメリカ、スタンダード・チャータードなどの著名な投資銀行は、非農業部門の新規雇用者数が10万人を下回ると予想しています。
2. 歴史データ修正リスク——パンソン・マクロは、4-5月の非農業データは小企業の統計遅延により下方修正リスクがあると指摘しており、特にレジャーホテル業界において修正幅に注目が必要です。さらに、トレンドは幅よりも重要であり、過去3か月の非農業平均新規雇用者数は13.5万人に減少し、昨年同期の18.6万人を下回っています。
3. 失業率は再び上昇し、パンデミック後の高水準に近づくのか——先週、アメリカの継続失業保険申請者数が197.4万人に達し、2021年11月以来の新高値となった。昨夜のADPデータがマイナス成長を記録したことも相まって、失業率が上昇することを示唆している。失業率が4.3%に上昇すれば、昨年7月以来の新高値となり、2021年10月のピークである4.6%に近づく。
4. 賃金の増加速度は鈍化しているか——ゴールドマン・サックスは、市場の複数の賃金追跡指標が賃金の増加速度が3%未満に低下していることを示しており、市場では賃金増加の月次率が0.4%から0.3%に低下することが一般的に予想されていると指摘しています。今夜のデータが賃金の増加速度の鈍化を確認すれば、インフレの減少に関する証拠が強化され、米連邦準備制度の利下げを支持することになります。
5. 米連邦準備制度の政策への影響——原稿執筆時点で、CMEの「米連邦準備観測」では、米連邦準備制度の7月の利下げ確率は27.4%に過ぎない。もし非農業部門のデータが極端に弱ければ、米連邦準備制度の7月の利下げ確率が高まることになるが、データが強ければ、利下げは9月に行われるだろう。パウエルは最近のスピーチで「いかなる会議でも行動を排除しない」とも述べている。
6. 業界の分化とサービス業の疲弊——ADPのデータによると、6月のサービス業の雇用者数は66,000人減少し、専門サービスおよび医療・教育分野が顕著に影響を与えたが、製造業と建設業の雇用者数は増加した。また、レジャーとホテル業界の5月の雇用者数の増加は特に目立ち、美銀の経済学者はこの業界が6月に逆転する可能性があると警告している。これは、消費者が旅行や関連サービスへの支出を控えたためである。