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ビットコインは「ビッグビューティフルビル」の通過とアメリカの債務上限引き上げから何を得るのか？
アメリカの上院は、ドナルド・トランプ大統領の「One Big Beautiful Bill」を火曜日に可決し、法律になるための一歩をさらに進めました。
5,000億ドルの債務上限引き上げの提案は多くの議論を引き起こし、ビットコインの支持者の多くは、この動きが2025年に新たな史上最高値(ATH)の触媒となる可能性があると考えています。
いくつかの意見では、市場はそのような動きに先んじて反映されているとされていますが、この議論は、ビットコインの価格が過去の間、ほぼ横ばいであったという現実を考えると、説得力を欠きます。火曜日時点で、ビットコインは105,000ドル付近を維持しており、5ヶ月前と大きな違いはありません。
しかし、ビットコインはドナルド・トランプ政権が債務上限の引き上げを成功させるという広範な期待にもかかわらず、安定性を維持しています。その時点で、経済学者たちはアメリカ政府が8月中旬に予算を使い果たすと予測していました。
ビットコインの価格上昇は、アメリカの債務上限とはほとんど関係がない
アメリカ合衆国議会予算局 (CBO) – 非党派機関 – は、提案された法案が今後10年間で連邦予算赤字を少なくとも3.3兆ドル増加させると予測しています。この約900ページの法案は、上院でわずか1票差で可決され、現在は下院での審議のために戻されています。
スヴェン・ヘンリッヒ、ノースマン・トレーダーの創設者は、アメリカ合衆国の財務長官スコット・ベッセントがこの法案を「アメリカの公的債務の管理に向けた一歩」と述べたことを批判しました。
ヘンリッヒによれば、"記録的な赤字"の中で債務の上限を引き上げ、金利が引き下げられていることは、"現代貨幣理論(MMT)"に従った適切な行動である — これは、政府が税金や借入に依存するのではなく、通貨を創出する形で支出できるというアプローチです。
立法者の決定にだけ集中するのではなく、中央銀行がどのように反応するかに注意を移すべきです。もしアメリカ連邦準備制度(Fed)が金利を高いまま維持し続けるなら、借金の返済コストは増加します。逆に、より緩やかな金融政策に移行すれば、それはアメリカドルの強さを弱める可能性があります。
したがって、ビットコインが105,000ドルの水準を維持し、10年物国債の利回りが4.5%から4.25%に低下した(の時点で、資産間の初期の分離の兆候が見られることを示しています。しかし、ビットコインが認識された準備資産であると断言するにはまだ早すぎます。特に金とS&P 500指数が史上最高値に接近しているときはなおさらです。
実際、広大な市場はアメリカドルの弱体化シナリオに基づいて評価されているようであり、通貨の価値下落から利益を得る資産、例えば株式、商品、そしてBitcoinに資金が流入していることを示しています。
The Kobeissi Letterによると、アメリカドルの価値の低下は、投資家が関税の水準、アメリカの支出赤字の危機、そしてアメリカ連邦準備制度が)Fed(に金利を引き下げるよう圧力をかけられていることに対する反応から生じている。
最後に、債務上限の引き上げがビットコインの110,000ドル突破の動きと偶然一致したとしても、歴史的なモデルはこの二つの出来事の間に直接的な因果関係を支持していません。
ミン・アン