One Big Beautiful Bill Actとその支援政策(GENIUS法など)の可決は、暗号通貨市場、特にBTCおよびETH契約に次の側面で影響を与えました。

一、ステーブルコインと流動性は米国債のバインディングと流動性の引き締めに影響を与えます
法案は、ステーブルコイン発行機関に対して1:1比率で米国債または高流動性資産を保有することを求め、アルゴリズム型ステーブルコインを禁止し、連邦および州レベルの二重規制フレームワークを確立します。これにより、特にUSDT、USDCなどの主要ステーブルコインの準備金が米国債にロックされ、暗号市場における流通量が減少することで、ステーブルコイン市場の流動性が収縮する可能性があります。ステーブルコインは暗号契約取引の核心的な媒介であり、流動性の低下は取引コストを押し上げ、契約市場の活発さに影響を与える可能性があります。ステーブルコインの時価総額拡張の期待
アメリカ財務省は、2028年までに世界のステーブルコイン市場の価値が2兆ドルに達し、そのうち1.6兆ドルが米国債市場に流入すると予測しています。ステーブルコインの規模が拡大する場合、その準備資産の安定性が強化される可能性がありますが、長期的には、米国債への過度の依存がステーブルコインのリスク耐性を弱め、契約市場のボラティリティに間接的な影響を与える可能性があります。
2. 税制と市場センチメント 暗号 税制改正の欠如
たとえシンシア・ルミス上院議員が小額暗号取引の免税、ステーキングとマイニングの二重課税を免除する修正案を提出したとしても、最終的には法案に組み込まれなかった。この結果は、暗号資産の税負担が重くなることへの市場の懸念を引き起こし、投資家がリスク資産（契約ポジションを含む）を売却する可能性があり、短期的にはBTCとETHの価格変動を激化させる可能性がある。ヘッジ需要とインフレ対策
法案通過後、アメリカの財政赤字予想が増加（2025-2034年の赤字増加は3.3兆ドル予測）、加えて関税政策によって引き起こされるインフレ圧力が、資金をBTCなどの避難資産に向かわせる可能性があります。ETHはスマートコントラクトのエコシステムの利点（DeFi、NFTなど）とチェーン上のアプリケーション需要により、機関投資家の資金配分において一席を占める可能性があります。
三、規制フレームワークと市場構造のステーブルコイン規制強化
《GENIUS Act》はステーブルコインを米国債に結び付けることを強制し、業界の集中化を加速させる可能性がある（TetherとCircleはすでに70％以上の市場シェアを占めている）。分散型金融（DeFi）の競争優位性を弱める。契約市場では、中央集権型取引所（CEX）の主導的地位がさらに強化される可能性があり、分散型取引所（DEX）の流動性は制限されるかもしれない。国境を越えた支払いとドルの覇権
法案は「ドル→ステーブルコイン→米国債の回帰」というクローズドループを通じて、チェーン上の支払いシステムにおけるドルの主導的な地位を強化します。これにより、非ドルステーブルコインや暗号資産の国境を越えた流動性が抑制され、ETHなどのマルチチェーンエコシステムをサポートするトークンの国際決済における応用の展望に影響を与える可能性があります。四、市場の反応と短期的な価格変動価格の変動と爆損リスク
法案が通過した後、暗号市場では10万人以上が強制清算され、BTCとETHは短期間に下落しました（例えば、24時間内にビットコインは1.5%、イーサリアムは3%下落）。契約市場のレバレッジポジションは政策の不確実性により集中清算され、市場の感情の脆弱性が浮き彫りになりました。
機関投資家の資金調達と長期的な期待
短期的に圧力を受けているにもかかわらず、一部の機関は暗号資産の長期的な潜在能力を楽観視しています。例えば、グレースケール（Grayscale）などの機関がBTCを引き続き増持しており、ETHはスマートコントラクトのアップグレード（Pectraなど）やAIアプリケーション（Worldcoinなど）の進展によって、機関投資家の資金の関心を引く可能性があります。