天才的なティーンエイジャーから「通りを渡るネズミ」まで、暗号市場はVitalikにとって厳しすぎる

ヴィタリックはソーシャルメディアで20日以上沈黙していました。

この期間、イーサリアムの価格は何度も新たな安値を更新し、投資家の信頼が損なわれました。3月12日、ETH/BTCのレートは0.022676に下落し、約5年ぶりの安値を記録しました。ETHはBTCに対して継続的に価値を減少させており、初期の大口投資家は逃げ出し、個人投資家は恐慌状態に陥り、ネガティブな感情が広がっています。

2月、イーサリアムコミュニティの内部で論争が勃発しました。一部の人々は、ヴィタリックが現在の業界のホットトピックに注目することを望んでいます。これに対して、ヴィタリックは現在流行しているPVPモデルがブロックチェーンのベストプロダクトであることには同意しないと述べ、彼とイーサリアムチームはより高品質な製品の開発に取り組んでいると述べました。

Vitalikが静かに過ごしているこの期間、ある取引プラットフォームの幹部がソーシャルメディアで活発に活動し、投資情報を利用してプラットフォームのトークンを煽っている。

現在のサイクルでは、MemeコインとPVPゲームが大人気で、投機的な感情が高まっています。しかし、それ以外にも、暗号資産コミュニティにはより広範な混乱の感情が蔓延しており、業界を繁栄させる真の革新が消えたように思えます。

業界は荒廃し、Memeが主流のストーリーとなった。人々は2020年のEthereum DeFiの盛夏の繁栄を懐かしむようになった。

"V神"から"小V"へ

かつて、人々は彼を「V神」と呼び、精神的な指導者と見なし、暗号業界の方向性を示すことを期待していました。今では人々は彼を「小V」と呼び、さらには「イーサリアムから出て行け」と叫ぶことさえあります。

Vitalikが最近注目を浴びたのは2月初めのことです。その時、コミュニティ内にはイーサリアムに対する疑問の声が溢れていました。さまざまな批判や提案に直面し、Vitalikは最終的にSNS上で反応しました：彼は現在のPVPモデルが最良の製品であるとは思っておらず、より良い製品を追求していると述べました。外部からイーサリアム財団の改革を求める声に対して、Vitalikは事情を知らない人が提案することに対する無力感も表明しました。

ヴィタリックが標的となることは、2年前には想像もできなかった。

集団はしばしば強力な指導者を渇望し、彼らが敬愛できる対象を切望し、心理的な依存と指針を得る必要があります。これは彼らが神格化に熱中することを促し、特定の個人の長所を無限に拡大し、全能の「神」を形作ります。一度この形作られた「神」が国民の過剰な期待を達成できないと、集団の態度の変化は非常に迅速かつ残酷です。彼らはかつての盲目的な崇拝から瞬時に激しい批判に転じ、「神」を厳しく神壇から押し下げ、罵倒や中傷などの方法で自らの失望と怒りを発散させます。

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Vitalikは、暗号コミュニティによって神格化され、また神格を失う過程を完全に経験しました。かつて、暗号コミュニティの中で、Vitalikの発言や思想は業界の方向性を示しました。彼はSBTやネットワーク国家などの概念など、さまざまなアイデアを喜んで発表し、彼の推進の下で一時的なトレンドとなり、プロジェクト側から支持され、実践されました。

特に熊市の時期には、各大プロジェクトが牛市の発生が期待される分野に積極的に展開します。その時、VitalikはWeb3のソーシャルを期待し、起業家たちが殺到しましたが、この熱潮は熊市の間に短期間の繁栄を経て静まりました。

牛市が到来し、Vitalikが熊市の際に"予言"した方向は、アプリケーションレベルで大きな爆発を起こしていない。混沌とした状態と迷いが、ほとんどのプロジェクト関係者の一般的な感覚となっている。

真の革新もなく、業界を盛り上げる新しいストーリーもなく、かつてイーサリアムで起こったDeFi Summerのような盛況は、暗号資産市場では再現されていない。

ブロックチェーンのインフラはほぼ整備され、高速道路は完成したが、走る車がない。現在のブロックチェーン業界の核心的な矛盾は、もはやインフラの問題ではなく、ブロックチェーンが世界にもたらす人間の生活に変化をもたらす製品は何かということだ。この問題の答えは何か？

支払いについて言えば、それはビットコインが2008年に示した答えです。DeFiについて言えば、それはイーサリアムが2020年に示した答えです。そして、暗号資産市場で現在最も実用的なアプリケーションはステーブルコインであり、それは国境を越えた支払いなどの分野で伝統的な世界を実際に変えています。

それに加えて、ブロックチェーン業界には他に革新がありますか？今回のサイクルでは、さまざまなパブリックチェーン上のトークン発行プラットフォームが流行していますが、これは資産発行の方法の革新に過ぎず、本質的にはカジノが新しい皮を被っただけです。もう一つ注目されているのはブロックチェーンAIの分野で、この領域は大量の投資を引き付けていますが、新興AI企業の登場によってバブルは破裂しました。さらに注目すべきは、この分野の主役は依然としてAIであり、ブロックチェーン技術はAIにアイデンティティと経済システムのサポートを提供しているだけで、暗号化のネイティブな分野ではありません。

この荒れ地の中で、投機的なプロジェクトは逆に暗号業界のベストプロダクトと見なされています。多くの提案に直面して、Vitalik本人とイーサリアムがこれらの「カジノ」的な遊びにもっと参加することを希望しています。Vitalikは拒否しました。「自分の内面を見つめると、戦う価値のあるものが見つかるでしょう。」

ヴィタリックは神格化される感覚を楽しんでいたが、彼が神壇から引きずり下ろされると、人々は彼の普通の人間としての一面を見た。その一面は、ある人々の目には頑固で、傲慢で、他人の意見を聞こうとしないように映った。しかし、まさにこれらの特質が、彼にイーサリアムを創造させた。

子供時代の愛は世界を変えることができるかもしれない

ユングは言った："子供の頃、何が時間を飛ばし、あなたを幸せにするのか、その答えがあなたの世俗的な追求です。"

ヴィタリックにとって、努力する価値のあるものは彼の幼少期の経験にすでに書かれている。4歳の時、父親からコンピュータを贈られ、彼はExcelソフトに夢中になり、すぐに自動計算プログラムを書けるようになった；7歳の時には、グラフや数学の公式が満載の「ウサギ百科事典」を作成し、まもなく数学とプログラミングの才能が確認された；10歳の時には、彼の3桁の暗算速度は同年代の2倍に達していた；11歳からは、「天才クラス」で数学、プログラミング、経済学などの科目を先取りして学び始めた。

プログラミング技術そのものがVitalikを喜ばせ、技術で世界を変えることが彼の追求です。暗号資産市場の一部の投機家に比べて、彼は常に比較的保守的な態度を維持しています。

2018年、イーサリアムの価格が暴落し疑問視されていた時、ヴィタリックはイーサリアムを投機ツールにしてはいけないと警告した。当時、彼もイーサリアムを離れようかと考え、"イーサリアムを諦めてグーグルで働くべきか"と自問した。

暗号資産市場が低迷するたびに、イーサリアムに対する疑念が浮上します。コミュニティからの批判や罵声に直面する中で、ヴィタリックも常に"離れる"という考えが浮かびます。

ヴィタリックは常に自分の信念を貫いてきました。彼の技術へのこだわりと「バブル」への警戒心は決して変わりませんでした。まさにこれらの坚持が暗号資産世界に変革と革新をもたらしました。

暗号化発展の歴史を振り返ると、業界の進歩を促進する重要な革新は、過去10年間で「世界コンピュータ」としてのイーサリアム上で主に発生しました：スマートコントラクトの広範な採用、DeFiなどの革新的な金融メカニズムのためのプラットフォームの提供、RollupsやPlasmaなどのさまざまなレイヤー2ソリューションの開発、DAOガバナンスモデルの実践など。

現在、ますます多くの大規模な機関がEthereum上にWeb3アプリケーションやインフラストラクチャソリューションを構築しています。Ethereumエコシステムは、技術的な備蓄、開発サポート、オンチェーン資金規模、クライアントの安全性などの面で先行しています。

さらに、Vitalikはイーサリアムを用いて技術的理想を実現するだけでなく、社会的理想もそこに託けています。彼が提唱する分散化、検閲への抵抗、平方投票法などの理念は、民主的実践、インターネットの構造、ビジネスと公益団体に関連しています。これにより、彼の影響力は暗号資産市場を超えています。

イーサリアムの未来は依然として期待できる

イーサリアムにはまだ期待できるところがある。

4月、イーサリアムはPectraアップグレードのメインネットを迎えます。今回のアップグレードは、実行層とコンセンサス層の変化を融合させ、11の重要な改善提案を導入し、スケーラビリティ、ステーキングの柔軟性、ユーザー体験を強化することを目的としています。全体的に見て、今回のアップグレードは技術的な観点からネットワークの性能と安定性を向上させ、経済的な観点からはステーキング経済モデルを変更し、供需関係や市場価格に影響を及ぼします。また、アプリケーションの観点からは、より多くの開発者とユーザーを引き付け、分散型アプリケーションの革新と発展を促進します。

アメリカでは、質権を担保にしたイーサリアム現物ETFも承認される可能性があります。2025年第1四半期に、複数の資産運用会社が提案されているイーサリアム現物ETFに質権機能の導入を申請しました。

Pectraのアップグレードは、イーサリアムのステーキング解除期間を短縮することが期待されており、これはステーキングETFの承認を促進する触媒となる可能性があります。

業界では一般的に、現在のイーサリアム現物ETFの魅力が不足している主な理由は、ステーキング機能の欠如であると考えられています。ステーキング機能が導入されると、ETF保有者は年率3-3.5%の収益を得ることができます。これは資金の流入を大幅に増加させ、イーサリアムの価格を押し上げる可能性があります。

以上二つのポイントは、今年のイーサリアムの価格にとって実質的な好材料です。

しかし、これらの変革は予見可能な道の上での改善に過ぎず、「高速道路」をより広く、より平坦にすることです。これは破壊的な業界の革新や画期的な製品の応用ではありません。

実際、イーサリアムのユースケースはピークに達している可能性があります。このサイクルでは、メインチェーン上に全員参加のプロジェクトは存在せず、価格も歴史的な高点を超えていません。その最高TVLは2021年にとどまっています。

かつて、イーサリアムはスマートコントラクトプラットフォームの選択肢でした。今や、ブロックチェーンインフラストラクチャの整備が進む中、より便利で低コストのプラットフォームのパブリックチェーンが選択肢として登場し、イーサリアムは唯一の選択肢ではなくなりました。このサイクルでは、Solana、Sui、TONなどのパブリックチェーンがそれぞれ独自のエコシステムを発展させています。トップのイーサリアムLayer2であるBaseなども成果を上げています。

Vitalikの去中心化は業界の発展にとって良いことです。業界はますます成熟し、Ethereumはもはや独り勝ちではなく、より多くの新興企業が競争できるようになり、より豊かなエコシステムを刺激するのに役立ちます。多様なブロックチェーンエコシステムの構築が進むにつれて、Ethereumの業界における重要性は必然的に相対的に低下するでしょう。

Vitalikはインタビューで「私の人生はすべての事物の橋になることだ」と述べました。イーサリアム財団は2015年から外部への助成が内部運営費用を超えています。これらの助成はイーサリアムがより多くのチームをつなぎ、暗号資産市場のさまざまなプロジェクトの発展を促進しました。イーサリアム自体でも、Vitalikが行ったことでも、暗号業界の基盤を築くための作業です。

イーサリアムとヴィタリック本人は、業界全体の革新の欠如に対する人々の迷いと怒りを背負うべきではない。

"自分の内面を見つめれば、戦う価値のあるものが見つかるでしょう。" 自分が何のために戦っているかを知っているVitalikは、一時的に失望した後、再び出発します。

! 天才の天才から「通りを渡るネズミ」まで、暗号市場はヴィタリックには厳しすぎる

暗号資産市場の中で迷い、怒っている人々は、深く自己反省した後に選択をすることになる：荒れ果てた土地に留まり"builder"として新しいものを創造するのか、それとも去って次の風口に向かい、賢い"投機者"として続けるのか。