Crypto Market Weekly Review:地政学的紛争の激化が市場のボラティリティを引き起こす

今週、暗号資産は機関資金の支援、デリバティブリスクの上昇、地政学的リスクの急増という三重の試練を経験しました。ビットコインは引き続き102000-109000ドルの範囲で変動し、週末にアメリカのイラン核施設への襲撃の影響を受けて一時的に下落した後、部分的に回復しました。

暗号資産市場内部の構造的な力は安定を保ち、価格を支える重要な要因となっています。しかし、地政学的な対立の激化により、短期トレーダーはビットコインの下方価格設定を行いました。内部構造が安定している状況では、ビットコインの今後の動きは主にイスラエルとハマスの対立の展開に依存します。もし対立が徐々に緩和されれば、ビットコインは再び105000ドル付近に戻る可能性が高いです。

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政治局勢とマクロ経済

今週のイスラエルとハマスの衝突は螺旋的にエスカレートしている。

6月16日から18日にかけて、イスラエルはイラン国内の目標に対して精密空爆を実施し、その後イランはミサイルとドローンで報復し、状況はさらに緊迫した。市場は直ちに防御モードに入り、原油と金の価格が大幅に上昇した。

6月19日、ホワイトハウスは初めて軍事的選択肢を評価していると公表し、アメリカが公開的に介入を始めたことを示しました。このニュースは原油先物をさらに押し上げ、VIX変動率指数が上昇し、アメリカ国債の利回りは避けるように低下しました。

6月20日、マーケットは一時的に緩和の兆しを見せましたが、すぐに壊されました。アメリカの大統領は21日未明にイランの三つの核施設に対して精密爆撃を命じ、イランの重要な核能力を「ゼロにリセットした」と主張しました。

この行動は直ちに激しい外交の波紋を引き起こした。国連事務総長は状況を「危険な状態」と表現し、EUと英国は各国に自制を呼びかけた。イランはアメリカが国際法に違反していると非難し、報復行動を取ると脅し、ホルムズ海峡を封鎖する可能性さえ排除していない。

空襲が週末に発生したため、主要な金融市場の反応は来週の月曜日に明らかになる。しかし、デリバティブとオフショア取引は先行指標を示している：エネルギーと軍需ETFのナイトセッションの入札が上昇し、原油オプションの取引が活発で、高リスクの暗号資産には投げ売り圧力がかかり、ビットコインは1.14%下落し、イーサリアムは一時2.96%を超える下落幅を記録した。

今週、アメリカの直接介入が紛争をエスカレートさせ、ビットコインは週全体で4.36%下落しました。もしイランがさらなる報復行動を取れば、世界の株式市場や暗号資産に対してより大きな圧力をかける可能性があります。

暗号資産市場のパフォーマンス

今週初め、イスラエルとハマスの衝突が「制御可能」であるとの期待が市場に小幅な反発をもたらし、ビットコインは最高で109000ドルに達しました。機関資金の継続的な流入が価格を支える重要な要因となっています。

6月19日公布のFOMC決議はビットコインの動向に明確な影響を与えませんでしたが、先物市場ではヘッジ規模が増加していることが示されています。

金曜日、イーサリアムETFに大幅な純流出が発生し、連鎖反応を引き起こし、イーサリアムの価格は一時2372ドルまで下落し、他の高リスク資産も調整を促しました。

6月20日、米国株式市場の取引時間中に、高レバレッジの清算が行われ、ビットコインは103000ドルを迅速に下回り、イーサリアムやソラナなどの資産も6-9%の下落を見せました。この「フラッシュクラッシュ」事件は、デリバティブ市場の高レバレッジの脆弱性を浮き彫りにしました。

週末、アメリカのイラン核施設への空爆のニュースが新たな変動を引き起こしました。ビットコインは一時10万ドルを下回りましたが、下落幅は比較的限定的で、1.14%の下落で取引を終えました。それに対して、イーサリアムは連続して2日間の大幅下落の後、さらに2.96%下落し、高リスク資産の流動性が極めて脆弱であることを示しています。

技術的な観点から見ると、地政学的な対立によりビットコインは一時的に第一の上昇トレンドラインを下回りましたが、90000ドルから110000ドルの範囲で取引を続けています。市場内部の構造的な力は維持されており、資金のサポートも比較的安定しています。今週の下落は主に地政学的な要因による恐怖感から来ています。もし対立がさらにエスカレートすれば、10万ドルと9万ドルの重要なサポートレベルが試される可能性があります。

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マネーフロー分析

4月から5月にかけての大幅な反発の後、資金流入に分化が見られました。ステーブルコインチャネルの資金流入は減少しましたが、ビットコイン現物ETFチャネルの資金は相対的に活発で安定しています。

今週のビットコイン現物ETFの純流入は102.2百万ドルで、先週の138.4百万ドルから減少したが、依然として高水準を維持している。しかし、地政学的な対立が引き続き米株に影響を与える場合、来週このデータは挑戦を受ける可能性がある。

ステーブルコインに関しては、先週は127.3億の流入があり、今週は1.32億の純流出に転じました。この傾向は、契約市場と貸出市場の観察結果と一致しています。

イーサリアム現物ETFは今週に4077万ドルの純流入がありましたが、金曜日には1億ドルを超える流出がありました。資金流入の規模が減少することで高リスク資産が圧迫される可能性があり、急激な下落が発生すると市場に大きな影響を与える可能性があります。

ポジションの変化

利下げの期待が先送りされ、地政学的リスクが高まる中で、ビットコインの価格は10万から12万ドルの高値を維持しており、主に機関の配置と市場内部の構造的な力から恩恵を受けています。

今週、長期ポジションが28920枚増加し、短期ポジションが24650枚減少し、中央集権型取引所の在庫は引き続き減少しています。パニック売りと投機熱が減少したため、取引所の純流出規模は大幅に減少し1555.9枚となりました。

これらのデータは、長期保有者のビットコインに対する信頼が引き続き高まっていることを示唆していますが、短期トレーダーの熱意は急速に冷却しています。ビットコインの短期的な動きは、場内の短期トレーダーと現物ETF資金によって共同で決定されます。現在、両者ともに冷却の兆しが見られています。

もしイランとイスラエルの衝突が早期に解決すれば、ビットコインは105000ドル付近に戻る可能性があります。しかし、状況が悪化すれば、10万ドルを下回る可能性が高く、90000ドルのサポートを試すことになるでしょう（可能性は低いですが）。

中長期的に見て、ビットコインの価格動向の基本的な論理は変わっていない。イスラエルとイランの対立がアメリカの直接的な地域戦争に発展しない限り。

サイクル指標

eMerge Engineのデータによると、EMC BTC Cycle Metrics指標は0.625で、上昇局面にあります。