DeFiの世界における最近の重要な進展と考察

過去一週間、分散型金融の分野で複数の重要な進展があり、主にステーブルコインとスーパーコインの二つのホットトピックに集中しています。

! 先週のDeFiトラックの重要な進展:Ethenaがステーブルコインシーズンを開始し、INKがOPスーパーチェーンに参加

ステーブルコイン分野の新しい動向

Ethenaは新しい安定コインブームをリードしています

Ethenaは、ある著名な資産管理会社が支援するUSDtbステーブルコインを発表しました。注目すべきは、EthenaがUsualと協力し、双方がTVLとインセンティブを相互に提供している点です。また、WLFIもEthenaと協力し、sUSDeを貸出市場に統合しています。

従来のステーブルコインの競争とは異なり、今回はステーブルコインプロジェクトに明らかな団結傾向が見られ、より成熟した慎重な戦略が示されています。Usualは、内蔵された多者ゲームのステーブルコインマイニングメカニズムを採用しており、これは初期の分散型金融（DeFi）サマー時期の基盤論理に類似していますが、実際の資産概念、ゲーム理論モデルの精度、および流動性の出口においては著しい向上が見られました。

EthenaとUsualの協力は、USD0の拡張に有利です。初期段階では、TVLの急速な成長は主にトークン価格の上昇に依存しており、トークン価格の上昇がTVLの成長を促進し、その結果トークンのステーキング収益を強化するという循環が形成されました。このパターンの上限は、TVLの成長速度が鈍化する際に転換点が現れる可能性があり、最終的にトークン価格とTVLはバランスを取るようになり、市場の合理的な水準に近い収益率を形成します。

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Resolv TVLは大幅に成長しました

あるデータプラットフォームによると、ResolvのTVLは最近の2週間で約400%増加しました。ResolvはEthenaに似たデルタニュートラルステーブルコインプロトコルで、その核心的な特徴はRLP（リスク流動性提供者）メカニズムを導入していることです。RLPはステーブルコインUSRと基礎資産の間で保険層として機能し、市場の変動リスクを吸収します。

担保プールに損失が発生した場合、RLPはまずこれらの損失を負担し、USR保有者の利益を保護します。ユーザーがRLPに参加することを奨励するために、このプロトコルはRLPユーザーにより高い利益分配を提供し、市場および相手方リスクを負担する補償として機能します。この設計は実際にはリスクの階層化の一形態であり、異なるリスク嗜好のユーザーのニーズを満たすことを目的としています。

Fraxの戦略的再編

Fraxは重要な戦略的調整を行っています：

1. Symbioticとのパートナーシップの確立
2. veFRAXのマルチリターン構造を導入
3. 有名な資産運用会社のETF商品をFrax USDの担保として使用することを提案

これらの措置は、Fraxが市場の変化に積極的に適応し、新しい成長点を模索していることを示しています。

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スーパーコインエコシステムの拡張

新メンバーがスーパーチェーンに参加

某有名な取引所が開発したInkブロックチェーンは、正式にメインネットを立ち上げ、スーパーリンクエコシステムに参加しました。DineroはすぐにInk上で最初のLST（流動的なステーキングトークン）製品を発表しました。また、Velodromeは2025年にInkネットワークに統合する予定です。

注目すべきは、Inkが250万のveVELOを購入しロックしたことです。この動きは、コンプライアンス取引所が独自のL2ネットワークを開発することが今後数年間のトレンドになる可能性を示唆しています。ある有名な取引所のL2ネットワークが成功を収めた後、市場はInkに対する期待を高めました。

Velodromeはスーパーチェーンの流動性センターとして、その将来の拡張戦略はAerodromeのようなフォークプロジェクトに限定されず、Velodromeブランドを直接使用して横に拡張し、スーパーチェーンエコシステム内の他のメンバーネットワークを占有する可能性があります。

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その他の重要な進展

1. ConvexとYearnが提携して、分散型安定プロトコルResupplyを立ち上げ、そのコア製品であるreUSDは、貸借市場で生成された利益を担保とした安定コインです。

2. GammaSwapのYield Tokenプロジェクトがまもなく完了し、監査段階に入ります。このプロジェクトは無常損失のヘッジに焦点を当てており、LPトークンの貸出と再構成を通じてオプションに似た損益曲線を実現します。

3. Ethenaは、特定のオプションと永続的な先物取引プラットフォームを統合する新しい提案を提示しました。承認されれば、このプラットフォームはEthenaの600億ドルのTVLのオンチェーンヘッジおよび基盤取引所となります。

4. あるパブリックチェーンプロジェクトがリーダーシップの調整を行い、新しいCEOは分散型金融の発展をより重視すると表明しました。

5. Babypieは、複数のチェーンと分散型取引所でmBTC-BTCの流動性を奨励します。

6. FluidがArbitrumネットワークに拡張され、成長インセンティブが実施されます。現在最も効率的な分散型金融取引所の1つとして、そのL2拡張はより多くの取引量を引き付けることが期待されています。

7. ある公的チェーンのファウンデーションがインフラ整備計画を開始し、同時に複数の分散型金融プロジェクトもその公的チェーンにおける新たな動きを発表しました。これにはDEXアグリゲーターの導入、コアスマートコントラクトのマルチチェーン展開などが含まれます。

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