#TRUMP# ロビンフッドは最近、暗号資産分野で注目のイノベーションビジネスを開始しました。同社はデラウェア州の特別目的事業体（SPV）を通じて、少量のOpenAIとSpaceXの一次株式を取得し、その後Arbitrumブロックチェーン上で対応するERC-20トークンを発行しました。これらのトークンはEU地域の暗号アプリ内でのみ取引が可能で、週5日24時間の手数料ゼロ取引サービスを提供し、合計150万ユーロのエアドロップ活動を実施しました。

この施策により、一般の投資家はこの2つの注目を集めるテクノロジーのユニコーン企業への投資に、より低いハードルで参加できるようになりました。Robinhoodのこの行動は、従来のIPOの価格設定メカニズムに挑戦するだけでなく、プライベートエクイティ投資を大衆化へと導くものです。同社は、アメリカの規制政策の転換期とEUのMiCA規制サンドボックスの規制の空白を巧みに利用し、この革新的なビジネスを立ち上げました。
しかし、この革新モデルは多くの課題にも直面しています。短期的には、これらのトークンはRobinhoodプラットフォーム内でのみ流通し、「流動性の孤島」を形成します。これにより、トークンの価格は希少で脆弱になります。会社は将来的にトークンを自社開発のレイヤー2ネットワークに移行し、オフチェーンの引き出し機能を開放することを計画しています。
業界の他の主要プレイヤーであるKraken、Coinbase、Republicも同様のビジネスモデルを積極的に追求しており、彼らが採用している戦略も「小額SPV + オンチェーンのフラグメンテーション」である。このモデルの成功の鍵は、誰が最初に優良プロジェクトの株式と地域を超えたライセンスを取得できるかにかかっており、流動性プレミアムを獲得することができる。しかし、このモデルは潜在的な規制リスクにも直面しており、一枚の禁止令によって大きな打撃を受ける可能性がある。
注目すべきは、OpenAIが公に声明を発表し、Robinhoodが発行した"OpenAIトークン"は認可されておらず、実際の株式を代表していないことです。OpenAIは特にこれらのトークンが投票権や配当権を持たないことを強調しており、この表明は潜在的な法的紛争やトークンの買い戻し問題を引き起こす可能性があります。
このモデルを模倣しようとする取引所にとって、最初の課題は対象企業の承認を取得し、地域を超えたコンプライアンスを確保することです。その後に、オンチェーン技術の実装を考慮することができます。一般的な投資家にとっては、慎重で好奇心を持つ態度を保つことが賢明な選択かもしれません。
この革新的な試みは、プライベートエクイティのトークン化における初の大規模な実践を示しており、その成功は将来の類似プロジェクトに深遠な影響を及ぼすでしょう。ますます多くのプライベートエクイティがこの「マイニング」モデルを採用する可能性が高まる中、評価が個人投資家のレベルにまでダウンすることで、私たちは投資分野における重要な変革を目にするかもしれません。しかし、規制環境の不確実性はこの分野が直面する主要な課題であり、EUは6年間の規制サンドボックス期間を提供している一方、アメリカは2026年まで明確なルールが策定されない可能性があります。