Q2 2025 DApp Market Report: AIアプリケーション、RWA、ゲームの台頭がNFTの回復を牽引

AIアプリケーションの大幅な成長、RWAによるNFTの価値の再定義、DeFiの成長だが資金調達は減少、安全事件による巨額の損失、これらは2025年第2四半期のDApps市場の重要な特徴です。

暗号通貨の価格が反発し、市場の感情が改善しているにもかかわらず、DAppエコシステムは複雑な状況を呈しています: AIアプリケーションは爆発的な成長を遂げ、NFTの価値は見せびらかしから機能性へと移行し、DeFiはTVLの上昇と資金調達の縮小の中で前進しています。これらのデータは市場の活発さを示すだけでなく、ユーザーの流れ、遅れた分野、そしてDAppの未来を形作る重要なトレンドを明らかにしています。

現在の市場はもはや単なる投機で動かすことはできなくなっています。ユーザーは本当の価値を追求し始めています: タスクを実行できるAIアプリケーション、実物資産に関連するNFT、そして持続可能な収益を提供するDeFiプラットフォーム。しかし同時に、リスクは依然として非常に高い: セキュリティの脆弱性による損失は急激に増加しており、業界が依然として脆弱であることを示しています。些細な疎漏が悪意に利用される可能性があります。

本報告は、業界の構図の変化を深く分析し、DeFi、NFT、ゲーム、AIなどの分野のデータ動向を包括的に分析しています。ウォレットの活発度、取引量からアプリケーションと資金の流れまで、私たちは重要なシグナルを追跡し、2025年第2四半期の暗号業界を形成するコアナラティブに重点的に注目しています。

主な調査結果:

• 2025年第二四半期、DAppsのデイリーアクティブ独立ウォレットは平均2430万、前四半期比で2.5%減少したが、2024年初頭と比べて247%の成長を示している。
• DeFiの総ロックアップ額は2000億ドルに達し、四半期ごとに28%の成長を記録しました。これは主にイーサリアムの36%の上昇によるものです。しかし、DeFi分野の資金調達額は四半期ごとに50%減少し、第二四半期の資金調達額は4.83億ドルにとどまりました。2025年前の二つの四半期の資金調達総額は14億ドルです。
• NFTの取引額は45%減少して8.67億ドルとなったが、販売件数は78%増加して1490万件に達し、市場平均価格が大幅に下落したことを反映している。また、取引者の数も20%増加した。
• RWA NFT取引量が29%増加し、2位に上昇しました。その中で、Courtyardプラットフォームは今四半期で取引量が2番目に大きいNFT市場となりました。 ※「Guild of Guardians」のNFT取引高は、BAYCやCryptoPunksを抜いて1位、4位と急上昇し、ゲーミングNFTカテゴリーの転換点となりました。
• Web3は安全事件によって630億ドルの損失を被り、前期比で215%増加しました。Mantra事件の単一損失は550億ドルに達し、2022年のFTX破産事件（損失800億ドル）以来、暗号業界で2番目に大きな安全事件となりました。

1. DAppsの日活独立財布数は2400万で安定しており、AIとソーシャル分野の成長が顕著です。

今四半期のDAppsのアクティブ度は2.5%減少し、日次アクティブ独立ウォレット数の平均は2430万でした。それにもかかわらず、エコシステムはこのレベルで安定しているようで、これは業界の成熟が進んでいることを示す兆候であり、ユーザーが複数の分野でDAppsと継続的に対話していることを示しています。特に、多くのユーザーが複数のウォレットを操作しているため、日次アクティブ独立ウォレット数と実際のユーザー数には差異が存在します。しかし、この指標は依然としてユーザーの参加度を測る強力な基準です。ほんの数四半期前、日次アクティブ独立ウォレット数は約500万にとどまっており、その成長速度は非常に顕著です。

DeFiとGameFiのアクティブウォレット数は共に減少し、DeFiは33%減、GameFiは17%減となりました。一方で、SocialおよびAI系DAppは成長を遂げており、これはより広範な業界のトレンドと一致しています。

Social分野では、InfoFiの台頭が注目されており、KaitoやCookie DAOなどのプラットフォームが先行しています。AI分野では、エージェントベースのDAppsが強力な勢いを示しており、その中でVirtuals Protocolが際立っています。

予想通り、これらのセクターの変化は支配的な地位の分布にも影響を与えました。DeFiとGamingセクターの活発度の低下は、その市場シェアの割合を減少させ、一方でAIとSocialセクターはより多くのシェアを奪い、拡大しました。2025年第2四半期と第1四半期を比較すると、AIセクターの急成長が明らかであり、Socialセクターもそれに続いています。今年の年末までに、AIがGamingまたはDeFiのいずれかを超える支配的な地位を占めることがあっても不思議ではありません。

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実際に、今四半期の独立ウォレット数のランキングで上位にあるDAppsの中には、1位にランクインした人工知能DAppがあります。

このランキングの残りの席は、主にDeFi分野からの多くの有名プロジェクトによって占められています。これらのプロジェクトがMemeコインの熱狂やAgentトークンの狂乱の中で常に長期的に安定した運営を維持していることを考慮すれば、このような分布は理解できます。

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さらに、注目すべき別の視点は、本四半期に「休眠DApp」指標を新たに追加したことであり、これは2025年第一四半期にアクティブであったが、第二四半期に完全に活動を停止した分散型アプリケーションを具体的に追跡します。

私たちは、いくつかの主要なカテゴリーに焦点を当てて分析を行いました：DeFi分野の非アクティブな分散型アプリケーションは2%増加し、ゲームカテゴリーは9%増加し、NFTアプリケーションは10%上昇しました。今回の分析には特に高リスクアプリケーションが含まれており、これらのアプリケーションの非アクティブ度は実際に40%も大幅に低下しており、使用され続けており、ほとんど放棄されていないことを意味します。しかし、最も驚くべきは人工知能分野で、非アクティブなAIアプリケーションが129%急増しました。このパーセンテージは驚くべきものに見えますが、実際にはわずか16個のアプリケーションに対応しています。それにもかかわらず、この現象は重要な考察を引き起こします：これは、現在これらのプロジェクト（特にゲームとAI分野）が発展の初期段階にあることを浮き彫りにしており、十分な資金の支援がなければ、主流のアプリケーションを実現することがどれほど困難であるかを示しています。Web3分野では、ユーザーの定着が常に最も厳しい課題であり、これらのデータは疑いなくそのことを証明しています。

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2. 2025年第2四半期のDeFiの総ロック量が2000億ドルに急増するが、資金調達額は50%急落する

今四半期のマクロ経済はジェットコースターのように上下し、DeFi分野もこの混乱から逃れることはできませんでした。それでも、市場は依然としてポジティブなシグナルを示しています。まず、暗号市場の価格が力強く反発し、ビットコインは2025年第一四半期と比べて30%上昇し、イーサリアムは36%上昇、暗号通貨の総時価総額は前期比で25%増加しました。DeFi分野もこの上昇の勢いに従い、総ロック価値は2000億ドルの大台を突破し、28%の前期比増加を実現しました。

主要なブロックチェーンの総ロックバリューのパフォーマンスを観察すると、ほとんどのチェーンは堅実な成長を記録しているが、トロンは下落傾向にあり、下落幅は8%に達している。市場シェアの面では、イーサリアムはDeFi分野の総TVLの62%を占める絶対的な優位性を持ってリーダーの地位を維持しており、続くあるプラットフォームは10%のシェアを持っている。

今四半期で最も注目を集めているのはHyperliquid L1で、そのTVLは547%も急増しました。この高性能Layer1ブロックチェーンは、オンチェーンの永久契約と現物取引のために設計されており、HotStuffにインスパイアされたHyperBFTコンセンサスモデルを採用しています。

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私たちは2025年第二四半期に最も活発なDeFi分散型アプリケーションを調査し、現在のユーザー参加度が最も高い分野を深く分析しました。

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最終的に、私たちは今四半期のDeFi分野への投資の流入を分析しました。この分野では合計で4.83億ドルの資金が調達され、第一四半期と比較して50%減少しました。2025年内現在、DeFiプロジェクトは約14億ドルの資金調達を受けています。この数字は、過去のいくつかのサイクルで見られた爆発的な成長に比べて減速していることを示していますが、それでもこの分野への資金の安定した関心を示しており、より成熟した資本配分の方向を意味する可能性もあります。今年残りの動向を見てみましょうが、現時点ではトレンドが安定しつつあるように見えます。

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3. NFTの売上は78%急増、取引量は減少:RWAとゲームが市場の変化をリード

私たちは皆、NFT市場が復活することを期待していますが、全体的な関心は依然としてあるものの、一部の重要なデータは楽観的ではありません。今四半期のNFT取引額は45％暴落しましたが、取引量は逆に78％増加しました。これは、私たちが長期的に観察してきた傾向を裏付けています：NFTはますます手頃になっていますが、市場の熱は衰えておらず、むしろ性質上の移行が起こっています。

この変化の背後にある理由をよりよく理解するために、今四半期で最も取引量の多かったNFTのカテゴリーを整理しました。そのデータは興味深い現象を明らかにしています：新しい物語が現れ、古い物語のパターンも復活しています。

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データから見ると、個人のプロフィール画像NFTの取引額は大打撃を受け、72%も暴落しました。一方、実世界の資産RWAタイプのNFTは29%の上昇率で取引額ランキングの第2位に躍り出ました。アートタイプのNFTの取引額は51%減少しましたが、取引量は逆に400%も急増しました。これは、アート作品の価格が大幅に下落したことを示しており、アートタイプのNFTが一般の購入者にとってより親しみやすくなっています。

最近のトレンドはドメインNFTの復帰であり、その取引量と売上が共に上昇しています。この成長は主にTONブロックチェーンエコシステムの推進によるもので、Telegramのユーザーがデジタル番号に基づく匿名ドメインの購入に殺到しています。このようなドメインはSIMカードを結びつけることなくTelegramアカウントに関連付けることができるため、この特定のニーズに非常に適した使用シーンが市場の追随を引き起こしていることは明らかです。

トレンドとなっているカテゴリを理解した後、私たちはトレーダーの数に注目し、市場参加者が継続的に増加しているのか、それとも戻ってきているのかを判断します。

今四半期、月平均NFT取引者は668598人に達し、前四半期比で20%増加しました。販売額の急増という現象と相まって、これはユーザーがNFT分野にゆっくりと安定して戻ってきていることを示していますが、その動機は過去のブームとは異なる可能性があります。

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取引量が大幅に減少したにもかかわらず、ある取引プラットフォームは依然としてリーダーの地位を維持しています。しかし、その販売量はCourtyardプラットフォームと同期して上昇しています。このプラットフォームのこの波の成長は、間もなく発表されるトークンのニュースと密接に関連しています。このエアドロップは、古いユーザーと現在の更新版プラットフォームで活躍しているユーザーの両方を対象としています。その結果、多くのユーザーが低価格のNFTコレクションを積極的に取引し、ポイントを稼ごうとし、将来の報酬を最大化しようとしています。これは、他のエアドロップ活動でよく見られる古典的な操作です。

一方で、Courtyardプラットフォームは業界の第2位に急速に上昇しました。これは、RWAのストーリーがDeFi分野での熱気を持続させているだけでなく、NFT分野でも波を起こしていることを明確に示しています。率直に言って、この進展は喜ばしいものです。実物資産の代