暗号通貨市場が急落し、連鎖反応が引き起こされた

8月初以来、暗号資産市場は低迷しています。地政学的緊張、日本の金融市場の変動、アメリカの経済データの低迷、そしてテクノロジー大手の業績が期待に沿わないなど、複数の要因が重なってこの状況を引き起こしています。

8月5日、従来の金融市場が大幅に下落する中、暗号市場も大打撃を受けました。24時間以内に、全ネット取引所の清算額は10億ドルに達し、そのうちビットコインとイーサリアムはそれぞれ3.5億ドルと3.42億ドルを占めています。

! 暗号市場は「ブラックマンデー」に苦しんでいますが、ETHはどこに行くのですか?

チェーン上のデータによると、イーサリアムの価格の暴落が大規模な清算を引き起こしました。複数の大口投資家がローンを返済するためにイーサリアムを売却せざるを得ませんでした。その中には:

• 1つのアドレスが6,559 ETHを清算し、277.9 WBTCの貸付を返済しました
• 別のアドレスが2,965 ETHを清算し、720万USDTのローンを返済しました。
• 第三のアドレスが2,771 ETHを清算し、606万USDCのローンを返済しました。
• 第四のアドレスは2,358 ETHを清算し、517万USDCのローンを返済しました。

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データによると、イーサリアムは1週間で3,300ドル近くから2,200ドル以下に暴落し、下落幅は30％を超えました。清算圧力に加えて、市場ではある大手取引機関が大量にイーサリアムを売却したという情報が流れ、下落傾向が悪化しました。

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分析によると、8月3日以降、5つの主要なマーケットメイカーが合計で13万枚のイーサリアムを販売しました。その中の1社は4.7万枚以上を販売し、別の1社は3.6万枚以上を販売し、トップ2に位置しています。最大の売却量はこの2社ではありませんが、後者の売却時期が早く、他の主流マーケットメイカーよりも先行しています。

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この一連の事件は連鎖反応を引き起こしました。イーサリアムは1時間内に清算額が1億ドルに達し、24時間の清算総額は4.45億ドルを超えました。8月5日、分散型金融プラットフォームでの借入清算は3.2億ドルを超え、年内の新高値を記録しました。その中で、イーサリアムの担保清算額は2.16億ドル、wstETHやwBTCなどの他の資産の清算額も相当な額となっています。

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イーサリアムが2100ドル近くに下落する中、ネットワークの取引手数料は一時710 gweiに急騰しました。注目すべきは、イーサリアムが1950ドルまで下落し続けると、9220万ドルの暗号資産が清算リスクにさらされるということです；1790ドルまで下落すると、清算規模は2.71億ドルに拡大する可能性があります。

今回の暴落後、市場の強気レバレッジは大幅に減少し、多くの短期投資家が退出しました。市場の基本面は影響を受けましたが、完全に崩壊することはありませんでした。暗号資産の恐怖指数は26に低下し、2023年以来の低水準にあります。短期的にさらに大幅に下落する可能性は低いでしょう。

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イーサリアム現物ETFの展望分析

ビットコイン現物ETFのパフォーマンスと比較すると、イーサリアム現物ETFのパフォーマンスはやや劣る。ビットコインETFは一時的な純流出期間（主にあるファンドの売却）を経験したが、全体として約175億ドルの純流入を維持しており、これがビットコイン価格が比較的安定している理由の一つでもある。

反観するに、イーサリアム現物ETFは、導入時にマクロ経済の動揺とリスク資産の一般的な回復に伴い、現在は5.11億ドルの純流出を呈し、総資産規模もビットコインETFには大きく及ばない。その中で、ある大手ファンドが主要な流出量を占めており、21億ドルを超えている一方で、他のETF発行者は純流入状態にある。このファンドがまだ約60億ドルのイーサリアムを保有していることを考えると、今後数週間でさらなる流出が発生する可能性がある。

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伝統的な市場の受容度から見ると、イーサリアムとビットコインの間にはまだ明らかな差があります。現在、イーサリアムの現物ETFはビットコインETFの「脇役」に過ぎませんが、これは暗号業界における規制面での重要な突破を意味し、長期的には大きな意義があります。機関投資家がイーサリアムのファンダメンタルを深く理解するにつれて、将来的にはより多くの資金が流入することが期待されます。

ある決済会社のCEOは、市場の暴落後に、世界経済の変動に直面して、短期的な価格変動ではなく、技術、業界の発展と応用の採用に注目すべきだと述べ、依然として暗号業界に対して楽観的であると語った。歴史的なデータは、暗号資産が8月から9月にかけて通常は不調であるが、10月以降はしばしば改善することを示している。

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8月5日時点で、イーサリアムの時価総額は約2734億ドルで、世界の企業時価総額ランキングで37位に位置しており、コカ・コーラやアメリカン・バンク・オブ・アメリカよりも低く、さらにはある著名な投資会社がアップルの株を売却した後の現金準備金（2769億ドル）にも及ばない。

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暗号資産エコシステムにおけるアプリケーション型パブリックチェーンのリーダーとして、イーサリアムは技術の応用や革新において大きな潜在能力を持っています。今回の時価総額の下降は、機関投資家にとってより良いポジショニングの機会を生み出す可能性があります。また、市場はアメリカ連邦準備制度が9月に利下げを開始する可能性があると予想しています。利下げは円高の影響を相殺することが期待され、その際に市場の流動性が増加することでイーサリアムの現物ETFにさらなる資金注入がもたらされる可能性があります。

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