トランプ任期首月：市場の動乱の中の暗号資産

2025年初、新政府の発足から1ヶ月が経過する中、アメリカの政策の恩恵と経済の不確実性が交錯し、市場に波乱を引き起こした。一方で、新政府が推進する政策は市場に暖かい風をもたらした；他方で、AI分野における技術的突破は従来のテクノロジー株に衝撃を与え、一連の金融の波動を引き起こした。2月には、重要な経済データの発表、規制フレームワークの調整、そして技術革新の加速に伴い、暗号市場は激しい震動と再編成を経験した。

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2025年2月、アメリカ経済は「低速成長」の傾向を示し、複数の指標が経済成長の鈍化を示しています。第4四半期のGDPは2.3%の成長を維持していますが、労働市場には冷え込みの兆候が現れています：2月の非農業部門の新規雇用が予想を下回り、時給の成長率は最近の最低水準に鈍化しました。消費者信頼感指数は3ヶ月連続で低下しており、これは国民の購買力の低下に対する懸念を反映しています。

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インフレに関して、1月のコアCPIは前年同月比で2.5%増加し、前月よりわずかに減少しました。1月のコアPCE物価指数の年率は2.6%に低下し、最近の新低水準となりました。しかし、新政府が発表したメキシコとカナダからの輸入品に対する関税引き上げ政策は、インフレ期待を押し上げる可能性があります。ある機関のモデル予測によれば、この政策によりアメリカのCPIは第2四半期に追加で0.3-0.5ポイント上昇する可能性があります。

金利政策に関して、市場は一般的に連邦準備制度が最近金利を据え置くと予想しています。しかし、インフレの不確実性や関税政策がもたらす影響を考慮すると、連邦準備制度の利下げ決定にはまだ変数が存在します。2025年のアメリカ経済が直面する核心的な課題は「成長の減速」と「インフレの弾力性」の間でバランスを求めることです。新政府の関税政策はこの問題の複雑さを増し、世界のサプライチェーンの価格設定ロジックにも影響を与えています。

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AI分野において、DeepSeekの台頭は市場のAIインフラストラクチャに対する需要の論理を再構築しました。そのオープンソースモデルはアルゴリズムの最適化を通じて計算力への依存を大幅に低下させ、業界を「計算力競争」から「アルゴリズム効率」への転換を促進しました。この突破口は、テクノロジー大手の高い資本支出に支えられた優位性を揺るがし、加えて世界的なサプライチェーンの変動に対する懸念が、テクノロジー株に大きな打撃を与えました。2月、ナスダック指数は4%下落し、最近の最悪の月次パフォーマンスを記録しました。

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暗号化資産市場もこの波乱を逃れることはできなかった。ビットコインとナスダックの相関関係は最近の高値に達し、暗号市場が伝統的な金融市場の影響を受けていることを示している。市場はAIの突破と政策の不確実性に対する過度な防御姿勢を持ち、高リスク資産から投資家が撤退し、暗号市場は下押し圧力を受けている。

新政府就職後、暗号化分野は一連の好政策を迎え、暗号通貨作業グループの設立や国家暗号通貨準備の探索などが行われています。しかし、外部要因の影響を受け、2月の暗号市場は激しい調整を経験し、ビットコインは10万ドルを下回り、月間の下落率は17.39%に達しました。この調整は、世界的なリスク資産の投げ売りの連鎖反応を反映しているだけでなく、市場の過度なレバレッジ化後の自己調整をも示しています。

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注目すべきは、ビットコインが今回の振動の中で一定のレジリエンスを示したことです。一部の機関はこの短期的な変動を長期的な配置の機会と見なしており、あるテクノロジー企業は2月中旬から下旬にかけてビットコインを大規模に買い増しました。さらに、金とビットコインの価格動向はますます一致しており、ビットコインの「デジタルゴールド」としての特性が強化されていることを反映しています。

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現在の暗号市場は情報の真空状態にあり、従来の物語効果は減少しています。しかし、3つのトレンドが市場の構造を再構築しています：規制のパラダイムが抑制から導きに移行し、市場が投機主導から技術主導へと変化し、AIと暗号技術の融合が新たな突破口となっています。市場がレバレッジの清算を完了し、新しい物語が形成されるにつれて、暗号資産は新たな上昇機会を迎える可能性があります。

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新政府の任期が満月を迎える中、市場は複雑な混沌期に入っています。短期的な変動が頻繁であるにもかかわらず、ビットコインの希少性の本質は変わらず、周期を超える活力を与えています。ある著名な作品が言うように："混乱は深淵ではなく、階段です。"この不確実性に満ちた時代において、暗号資産市場は新たな機会を孕んでいるかもしれません。

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