# 機関の視点から見た暗号資産市場の新たなトレンド：グレイのQ3資産ランキングの変化を解読する瞬時に変化する暗号の世界において、機関資本の動向はしばしば未来を洞察するための重要な手がかりとなります。暗号資産管理分野の先駆者であるグレースケールは、毎四半期ごとにTop 20資産リストを更新しており、機関の視点から見た暗号資産市場の「宝の地図」のように、次の段階の市場の「事実的な採用トレンド」に対する深い予測を描き出しています。2025年第三四半期、灰度のこの"宝の地図"が静かに調整された：新星Avalanche（AVAX）とMorpho（MORPHO）がランクインし、一昔前の巨人Lido DAO（LDO）とLayer 2の希望の星Optimism（OP）が残念ながら退場した。この出入りの背後には、暗号資産市場のどのような風向きの変化が隠されているのか？私たちが深く分析し、この一見普通のリストの入れ替わりの背後にある、2025年の暗号投資の新たな物語を明らかにしましょう。! [グレースケール第3四半期トップ20暗号資産リストの更新、その背後にあるトレンドは何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3b105a93d2567d34b719f93df0b079f1)## 構造変化のシグナル### Avalanche (AVAX): オンチェーンの「パルス」の強い鼓動。Avalancheは、スケーラブルでカスタマイズ可能なブロックチェーンの未来を描いています。その「雪崩コンセンサスメカニズム」は、高スループット、低遅延、そして分散化を実現し、三重チェーンアーキテクチャはミリ秒未満の取引確定性を保証し、大規模なアプリケーションの基盤を築きます。2025年、AvalancheのC-Chainの取引量は25万から120万近くに急増し、これはEtnaアップグレードによって平均取引手数料が90％以上削減されたことに起因し、チェーン上の活力を大いに刺激しました。AvalancheはGameFiと企業向けアプリケーションのニーズを正確に捉え、MapleStory Universeなどのゲームがサブネットで起動しています。また、伝統的な世界を積極的に受け入れ、複数のWeb2の大手企業と提携し、現実世界の資産のトークン化を推進しています。これはWeb3経済が主流に浸透するための重要なステップです。グレースケールはAvalancheに期待を寄せています。その理由は、技術の進化、戦略的エコシステムの拡張、そしてWeb2との融合によって形成された「多次元成長のフライホイール」です。これは、Layer 1の競争がより広範で、実際の経済活動やWeb2/Web3との融合の可能性を持つ新しいレースコースに移行していることを示唆しています。### Morpho(モルフォ):「トランスフォーマー流の分散型レンディング」。Morphoは、分散型貸付のための新しい機関的な道筋を描いています。それは、イーサリアムとBaseチェーンに基づくDeFi貸付プロトコルであり、"Morpho Vaults"と隔離市場を通じて、収益を最適化し、安全性を確保します。そのプロトコル設計は低取引手数料に重点を置き、25回以上の監査を受けています。Morphoは素晴らしい成果を上げています：年率収益は1億ドルに達し、総ロック価値（TVL）は倍増して40億ドルを超え、DeFi貸付の第2位の座を確保しています。Baseチェーン上では、TVLと活発な貸付量の最大のプロトコルです。トップクラスのベンチャーキャピタルからの投資は6900万ドルを超えています。より画期的なのは、ある取引プラットフォームがMorphoをその主要アプリケーションに統合し、ユーザーがビットコインを担保にUSDCを借り入れることを可能にしたことで、これはこれまでのところ最大のDeFi機関レベルの採用事例の一つです。Morpho V2のリリースは、DeFiを伝統的な金融機関に導入する決意をさらに示しています。Morphoの台頭は、"DeFi機関化エンジン"としてのその潜在能力を証明しました。彼は、機関がリスク管理とコンプライアンスに求める要件を深く理解しており、精緻な市場設計と許可市場のサポートを通じて、従来の金融がDeFiに進出する際の痛点を解決しています。グレイの関心を引くのは、DeFiの効率を向上させ、リスクを低下させ、従来の金融と効果的に接続できる能力を評価しているからです。## Departure of the Old: リドの楽観主義への別れ### Lido DAO（LDO）：流動的なステーキング"帝国"が逆風に見舞われるLido DAOはかつてEthereumの流動的なステーキング分野で無可争議の「帝国」巨大企業であり、約33%のステーキングETHを管理していました。しかし、成功の背後にはその中央集権的リスクに対する懸念があります："許可制"のバリデーター集合、LDOトークンによる核心権限の制御、そして2025年5月にChorus Oneのホットウォレットが攻撃された事件が警鐘を鳴らしました。2023年4月にイーサリアムの上海アップグレードがETHの引き出しを許可し、Lidoの流動性における"堀"を弱めました。ユーザーはより多くの選択肢を持ち、中央集権プラットフォームや新興の非保管競合に移行しています。再ステーキングのイノベーションも競争を激化させています。Lidoが除外されるのは、グレイスケールによる「中央集権リスク」の再評価の縮図です。上海アップグレード後、Lidoの「中央集権」特性は競争の激化と規制の明確化の中でより際立っています。グレイスケールはそのリスク対報酬比がもはや魅力的でないと考えた可能性があります。Lidoの撤退は、機関投資家が流動的なステーキングの評価基準を引き上げ、より分散化、ガバナンスの透明性、潜在的な規制リスクを重視することを示しています。### Optimism（OP）：Layer 2の壮大なビジョン、価値捕獲の"迷思"に囚われているOptimismはEthereumのLayer 2スケーリングソリューションの先駆者として、取引能力の向上、Gas費用の削減、ユーザー体験の改善という重要な役割を担っています。その"スーパー チェーン"（Superchain）ビジョンは、OP Stackを通じてスター プロジェクトを引きつけました。しかし、TVLとアクティビティの面では、競合他社に若干遅れをとっているのが残念です。OPトークンはOptimism Collectiveの分散型ガバナンス構造の中心です。しかし、その収入分配モデルには「迷い」があります：現在、オーダーラーの収入はOptimism財団に帰属し、公共財の資金に使用されており、OPトークン保有者に直接分配されていません。将来的には共有の見込みがありますが、この不確実性はトークンの直接的な価値捕捉に影響を与え、機関投資家に疑念を抱かせています。さらに、Optimismのガバナンスも順調ではありません。投票参加率が低く、コア貢献者や初期投資者が投票プロセスに対して大きなコントロールを持っているため、「分散化」の約束は実践においてまだ改善の余地があります。Optimismが除外され、グレイスケールがそのOPトークンの「価値捕獲メカニズム」に対して深い疑問を抱いているように見える。壮大なエコシステムのビジョンは、トークンの明確な価値に直接変換されるわけではない。機関投資家は、明確で直接的なトークン価値の捕獲経路を好む。低いガバナンス参加率とコアチームによる投票権の集中は、機関投資の複雑さとリスクを増加させる。Layer 2トラックの激しい競争に直面し、グレイスケールはOPが短期的に「より魅力的なリスク調整後のリターン」を提供することは難しいと考えているかもしれない。Optimismの撤退は、機関がLayer 2トークン経済学の評価を深めていることを反映している：単なる技術の先行は長期的な価値を支えるには不十分であり、トークンは明確で持続可能な価値捕獲メカニズムと真の分散型ガバナンスを備える必要がある。## 2025年の暗号投資の「風見鶏」と「構造変化」### 機関資金の"潮汐"：ビットコインから多様なアプリケーションへの広大な深海2025年第1四半期、機関によるデジタル資産への関心が持続的に高まっています。調査によると、86%の回答機関投資家がデジタル資産を保有または配分を計画しており、約6割がAUMの5%以上を暗号通貨に投入する計画です。ビットコインとイーサリアムのETFが相次いで承認されたことは、主流の金融界が暗号通貨に対して扉を開くようなものです。この潮流はすでにビットコインとイーサリアムの二つの"孤島"を超えています。データによると、73%の投資家が代替の暗号通貨を保有しており、DeFiへの参加度は2年以内に3倍になると予測されています。実世界資産（RWA）のトークン化とステーブルコインの採用が加速し、総市場価値は2340億ドルに達し、複数のプロトコルがDeFiと従来の金融を接続しています。機関投資は単純な「ビットコイン信仰」から「多様化配置」と「アプリケーションシーンの実現」という広大な深海へと進んでいます。グレースケールのランキングにおけるアバランチとモルフォの選出は、機関投資の「点から面へ」、「投機からアプリケーションへ」というトレンドの深い表れです。! [グレースケール第3四半期トップ20暗号資産リストの更新、その背後にあるトレンドは何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-754f316e53a38e39051ec41d703a2845)### DeFiの「進化論」:「ワイルドグロース」から「洗練されたサバイバル」へ2024年、DeFiの総ロック価値（TVL）が129%急増し、デリバティブの分散型取引所（DEXs）の取引量が872%急増しました。DeFiは収益型ステーブルコインを発展させ、伝統的な金融を引き寄せています。組み込み金融、自動化、人工知能/機械学習（AI/ML）などのトレンドが状況を再構築しています。Morphoの成功はDeFi貸出の革新の縮図です。DeFiは「荒野の成長」から「精緻な生存」への「進化論」を経験しています。Layer 2とAI/MLアプリケーションは痛点を解決し、効率を向上させることを目的としています。収益型ステーブルコインと組み込み型金融は製品の形態を豊かにし、従来の金融とシームレスに接続されます。デリバティブDEXの爆発的成長とMorphoの機関化の道筋は、DeFiが機関の複雑な取引とリスク管理のニーズを満たしていることを示しています。グレースケールがMorphoを好むことは、DeFiの「自己進化と外部融合」の傾向の認識であり、効率を向上させ、リスクを低減し、従来の金融と接続できるプロトコルを期待しています。### Layer 2の"競争"：エコシステム、技術と価値の獲得の総合的な競争レイヤー2ソリューションは、Ethereumの「高速道路」のように、スケーラビリティを大幅に向上させ、ユーザーコストを削減します。Optimistic RollupsとZK-Rollupsは主流技術です。レイヤー2市場は競争が激しく、あるプラットフォームは現在もTVLとプロトコル数でリードを保っています。Optimismは「スーパーチェーン」のビジョンとOP Stackを通じて、相互運用可能なエコシステムの構築に取り組んでおり、重鎮プロジェクトを引き寄せています。Layer 2の競争は「エコシステム構築能力」と「トークン価値捕獲モデル」の総合的な戦いに移行しました。Optimismが除外されたことは、壮大なエコシステムビジョンがあっても、トークン価値捕獲メカニズムが明確でなかったり、中央集権的なリスクが存在したりすると、機関の長期的な支持を得ることが難しいことを示しています。グレースケールによるLayer 2の評価は、表面的な指標を超え、長期的な持続可能な価値創造と分配メカニズムに深く入り込んでいます。### 監督の"フィルター": コンプライアンス、機関資金の"入場券"2025年、アメリカの暗号通貨規制環境が徐々に明らかになり、機関資金が暗号資産市場に入るための"フィルター"を架けるような形となる。アメリカ証券取引委員会は新しいガイドラインを発表し、"プロトコルステーキング"が証券発行でないことを明確にした。アメリカ合衆国議会は法案を通過させ、DeFiプラットフォームに対するいくつかの報告義務を廃止した。規制の明確化は、機関が大規模に暗号資産市場に参入するための重要な"触媒"であり、同時に精密な"フィルター"でもあります。それは、機関の法的および運営リスクを低減し、より多くのコンプライアンスを遵守する機関がPoSエコシステムやDeFiに参入することを促します。しかし、規制の明確化はコンプライアンス要件がより厳格になることも意味します。Lidoが除外されたのは、部分的にはその"許可制"とガバナンスの中央集権化への懸念が原因かもしれません。グレースケールは厳格に規制された資産管理会社として、投資判断においてコンプライアンスを非常に重視しています。これは、2025年以降、コンプライアンスが機関資本を引き寄せるための"入場券"としてアップグレードされたことを示しています。## まとめグレースケールのトップ20資産リストの調整は、2025年の暗号資産市場における機関投資の進化の道筋を明確に描き出しています。それはプロジェクトの技術革新、実際の応用シーン、持続可能な価値捕獲モデル、そして分散型ガバナンスの実践に注目しています。アバランチとモルフォの選出は、ゲームファイや企業向けアプリケーションにおける高性能パブリックチェーンの爆発的な潜在能力への市場の認識を示し、DeFiの貸付が機関レベルでの合規化に向かって発展する期待を表しています。ライドDAOとオプティミズムの脱落は、流動的なステーキングの中央集権的リスクを警告し、レイヤー2トークン経済モデルにおける価値捕獲の不確実性が機関の魅力に与える影響を示しています。2025年の暗号資産市場の核心的な投資ロジックのまとめ：- アプリケーション駆動型Layer 1/Layer 2：未来は、技術革新を通じて大規模なユーザーと企業向けアプリケーションを引き付けることができるパブリックチェーンとスケーリングソリューションに属します。- 機関レベルの暗号化インフラ：市場は伝統的な金融の痛点を解決し、オンチェーンとオフチェーンの世界をつなぐ暗号資産プロトコルを好む。- 明確な価値の捕捉と分散型ガバナンス：トークンは明確で持続可能な価値捕捉メカニズムと効果的な分散型ガバナンスを備えている必要があります。- コンプライアンス優先：積極的にコンプライアンスを受け入れ、法的リスクを低減するプロジェクトは機関からの支持を得るでしょう。暗号世界の参加者にとって、グレースケールランキングは貴重な戦略的指針を提供します。投資家は短期的な投機を超えて、プロジェクトの基本面や技術を深く研究するべきです。
グレースケールQ3資産ランキングの解読：機関視点から見た暗号資産市場の新しいトレンド
機関の視点から見た暗号資産市場の新たなトレンド：グレイのQ3資産ランキングの変化を解読する
瞬時に変化する暗号の世界において、機関資本の動向はしばしば未来を洞察するための重要な手がかりとなります。暗号資産管理分野の先駆者であるグレースケールは、毎四半期ごとにTop 20資産リストを更新しており、機関の視点から見た暗号資産市場の「宝の地図」のように、次の段階の市場の「事実的な採用トレンド」に対する深い予測を描き出しています。
2025年第三四半期、灰度のこの"宝の地図"が静かに調整された：新星Avalanche（AVAX）とMorpho（MORPHO）がランクインし、一昔前の巨人Lido DAO（LDO）とLayer 2の希望の星Optimism（OP）が残念ながら退場した。この出入りの背後には、暗号資産市場のどのような風向きの変化が隠されているのか？私たちが深く分析し、この一見普通のリストの入れ替わりの背後にある、2025年の暗号投資の新たな物語を明らかにしましょう。
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構造変化のシグナル
Avalanche (AVAX): オンチェーンの「パルス」の強い鼓動。
Avalancheは、スケーラブルでカスタマイズ可能なブロックチェーンの未来を描いています。その「雪崩コンセンサスメカニズム」は、高スループット、低遅延、そして分散化を実現し、三重チェーンアーキテクチャはミリ秒未満の取引確定性を保証し、大規模なアプリケーションの基盤を築きます。
2025年、AvalancheのC-Chainの取引量は25万から120万近くに急増し、これはEtnaアップグレードによって平均取引手数料が90％以上削減されたことに起因し、チェーン上の活力を大いに刺激しました。
AvalancheはGameFiと企業向けアプリケーションのニーズを正確に捉え、MapleStory Universeなどのゲームがサブネットで起動しています。また、伝統的な世界を積極的に受け入れ、複数のWeb2の大手企業と提携し、現実世界の資産のトークン化を推進しています。これはWeb3経済が主流に浸透するための重要なステップです。
グレースケールはAvalancheに期待を寄せています。その理由は、技術の進化、戦略的エコシステムの拡張、そしてWeb2との融合によって形成された「多次元成長のフライホイール」です。これは、Layer 1の競争がより広範で、実際の経済活動やWeb2/Web3との融合の可能性を持つ新しいレースコースに移行していることを示唆しています。
Morpho(モルフォ):「トランスフォーマー流の分散型レンディング」。
Morphoは、分散型貸付のための新しい機関的な道筋を描いています。それは、イーサリアムとBaseチェーンに基づくDeFi貸付プロトコルであり、"Morpho Vaults"と隔離市場を通じて、収益を最適化し、安全性を確保します。そのプロトコル設計は低取引手数料に重点を置き、25回以上の監査を受けています。
Morphoは素晴らしい成果を上げています：年率収益は1億ドルに達し、総ロック価値（TVL）は倍増して40億ドルを超え、DeFi貸付の第2位の座を確保しています。Baseチェーン上では、TVLと活発な貸付量の最大のプロトコルです。トップクラスのベンチャーキャピタルからの投資は6900万ドルを超えています。
より画期的なのは、ある取引プラットフォームがMorphoをその主要アプリケーションに統合し、ユーザーがビットコインを担保にUSDCを借り入れることを可能にしたことで、これはこれまでのところ最大のDeFi機関レベルの採用事例の一つです。Morpho V2のリリースは、DeFiを伝統的な金融機関に導入する決意をさらに示しています。
Morphoの台頭は、"DeFi機関化エンジン"としてのその潜在能力を証明しました。彼は、機関がリスク管理とコンプライアンスに求める要件を深く理解しており、精緻な市場設計と許可市場のサポートを通じて、従来の金融がDeFiに進出する際の痛点を解決しています。グレイの関心を引くのは、DeFiの効率を向上させ、リスクを低下させ、従来の金融と効果的に接続できる能力を評価しているからです。
Departure of the Old: リドの楽観主義への別れ
Lido DAO（LDO）：流動的なステーキング"帝国"が逆風に見舞われる
Lido DAOはかつてEthereumの流動的なステーキング分野で無可争議の「帝国」巨大企業であり、約33%のステーキングETHを管理していました。しかし、成功の背後にはその中央集権的リスクに対する懸念があります："許可制"のバリデーター集合、LDOトークンによる核心権限の制御、そして2025年5月にChorus Oneのホットウォレットが攻撃された事件が警鐘を鳴らしました。
2023年4月にイーサリアムの上海アップグレードがETHの引き出しを許可し、Lidoの流動性における"堀"を弱めました。ユーザーはより多くの選択肢を持ち、中央集権プラットフォームや新興の非保管競合に移行しています。再ステーキングのイノベーションも競争を激化させています。
Lidoが除外されるのは、グレイスケールによる「中央集権リスク」の再評価の縮図です。上海アップグレード後、Lidoの「中央集権」特性は競争の激化と規制の明確化の中でより際立っています。グレイスケールはそのリスク対報酬比がもはや魅力的でないと考えた可能性があります。Lidoの撤退は、機関投資家が流動的なステーキングの評価基準を引き上げ、より分散化、ガバナンスの透明性、潜在的な規制リスクを重視することを示しています。
Optimism（OP）：Layer 2の壮大なビジョン、価値捕獲の"迷思"に囚われている
OptimismはEthereumのLayer 2スケーリングソリューションの先駆者として、取引能力の向上、Gas費用の削減、ユーザー体験の改善という重要な役割を担っています。その"スーパー チェーン"（Superchain）ビジョンは、OP Stackを通じてスター プロジェクトを引きつけました。しかし、TVLとアクティビティの面では、競合他社に若干遅れをとっているのが残念です。
OPトークンはOptimism Collectiveの分散型ガバナンス構造の中心です。しかし、その収入分配モデルには「迷い」があります：現在、オーダーラーの収入はOptimism財団に帰属し、公共財の資金に使用されており、OPトークン保有者に直接分配されていません。将来的には共有の見込みがありますが、この不確実性はトークンの直接的な価値捕捉に影響を与え、機関投資家に疑念を抱かせています。
さらに、Optimismのガバナンスも順調ではありません。投票参加率が低く、コア貢献者や初期投資者が投票プロセスに対して大きなコントロールを持っているため、「分散化」の約束は実践においてまだ改善の余地があります。
Optimismが除外され、グレイスケールがそのOPトークンの「価値捕獲メカニズム」に対して深い疑問を抱いているように見える。壮大なエコシステムのビジョンは、トークンの明確な価値に直接変換されるわけではない。機関投資家は、明確で直接的なトークン価値の捕獲経路を好む。低いガバナンス参加率とコアチームによる投票権の集中は、機関投資の複雑さとリスクを増加させる。Layer 2トラックの激しい競争に直面し、グレイスケールはOPが短期的に「より魅力的なリスク調整後のリターン」を提供することは難しいと考えているかもしれない。Optimismの撤退は、機関がLayer 2トークン経済学の評価を深めていることを反映している：単なる技術の先行は長期的な価値を支えるには不十分であり、トークンは明確で持続可能な価値捕獲メカニズムと真の分散型ガバナンスを備える必要がある。
2025年の暗号投資の「風見鶏」と「構造変化」
機関資金の"潮汐"：ビットコインから多様なアプリケーションへの広大な深海
2025年第1四半期、機関によるデジタル資産への関心が持続的に高まっています。調査によると、86%の回答機関投資家がデジタル資産を保有または配分を計画しており、約6割がAUMの5%以上を暗号通貨に投入する計画です。ビットコインとイーサリアムのETFが相次いで承認されたことは、主流の金融界が暗号通貨に対して扉を開くようなものです。
この潮流はすでにビットコインとイーサリアムの二つの"孤島"を超えています。データによると、73%の投資家が代替の暗号通貨を保有しており、DeFiへの参加度は2年以内に3倍になると予測されています。実世界資産（RWA）のトークン化とステーブルコインの採用が加速し、総市場価値は2340億ドルに達し、複数のプロトコルがDeFiと従来の金融を接続しています。
機関投資は単純な「ビットコイン信仰」から「多様化配置」と「アプリケーションシーンの実現」という広大な深海へと進んでいます。グレースケールのランキングにおけるアバランチとモルフォの選出は、機関投資の「点から面へ」、「投機からアプリケーションへ」というトレンドの深い表れです。
! グレースケール第3四半期トップ20暗号資産リストの更新、その背後にあるトレンドは何ですか?
DeFiの「進化論」:「ワイルドグロース」から「洗練されたサバイバル」へ
2024年、DeFiの総ロック価値（TVL）が129%急増し、デリバティブの分散型取引所（DEXs）の取引量が872%急増しました。DeFiは収益型ステーブルコインを発展させ、伝統的な金融を引き寄せています。組み込み金融、自動化、人工知能/機械学習（AI/ML）などのトレンドが状況を再構築しています。Morphoの成功はDeFi貸出の革新の縮図です。
DeFiは「荒野の成長」から「精緻な生存」への「進化論」を経験しています。Layer 2とAI/MLアプリケーションは痛点を解決し、効率を向上させることを目的としています。収益型ステーブルコインと組み込み型金融は製品の形態を豊かにし、従来の金融とシームレスに接続されます。デリバティブDEXの爆発的成長とMorphoの機関化の道筋は、DeFiが機関の複雑な取引とリスク管理のニーズを満たしていることを示しています。グレースケールがMorphoを好むことは、DeFiの「自己進化と外部融合」の傾向の認識であり、効率を向上させ、リスクを低減し、従来の金融と接続できるプロトコルを期待しています。
Layer 2の"競争"：エコシステム、技術と価値の獲得の総合的な競争
レイヤー2ソリューションは、Ethereumの「高速道路」のように、スケーラビリティを大幅に向上させ、ユーザーコストを削減します。Optimistic RollupsとZK-Rollupsは主流技術です。レイヤー2市場は競争が激しく、あるプラットフォームは現在もTVLとプロトコル数でリードを保っています。Optimismは「スーパーチェーン」のビジョンとOP Stackを通じて、相互運用可能なエコシステムの構築に取り組んでおり、重鎮プロジェクトを引き寄せています。
Layer 2の競争は「エコシステム構築能力」と「トークン価値捕獲モデル」の総合的な戦いに移行しました。Optimismが除外されたことは、壮大なエコシステムビジョンがあっても、トークン価値捕獲メカニズムが明確でなかったり、中央集権的なリスクが存在したりすると、機関の長期的な支持を得ることが難しいことを示しています。グレースケールによるLayer 2の評価は、表面的な指標を超え、長期的な持続可能な価値創造と分配メカニズムに深く入り込んでいます。
監督の"フィルター": コンプライアンス、機関資金の"入場券"
2025年、アメリカの暗号通貨規制環境が徐々に明らかになり、機関資金が暗号資産市場に入るための"フィルター"を架けるような形となる。アメリカ証券取引委員会は新しいガイドラインを発表し、"プロトコルステーキング"が証券発行でないことを明確にした。アメリカ合衆国議会は法案を通過させ、DeFiプラットフォームに対するいくつかの報告義務を廃止した。
規制の明確化は、機関が大規模に暗号資産市場に参入するための重要な"触媒"であり、同時に精密な"フィルター"でもあります。それは、機関の法的および運営リスクを低減し、より多くのコンプライアンスを遵守する機関がPoSエコシステムやDeFiに参入することを促します。しかし、規制の明確化はコンプライアンス要件がより厳格になることも意味します。Lidoが除外されたのは、部分的にはその"許可制"とガバナンスの中央集権化への懸念が原因かもしれません。グレースケールは厳格に規制された資産管理会社として、投資判断においてコンプライアンスを非常に重視しています。これは、2025年以降、コンプライアンスが機関資本を引き寄せるための"入場券"としてアップグレードされたことを示しています。
まとめ
グレースケールのトップ20資産リストの調整は、2025年の暗号資産市場における機関投資の進化の道筋を明確に描き出しています。それはプロジェクトの技術革新、実際の応用シーン、持続可能な価値捕獲モデル、そして分散型ガバナンスの実践に注目しています。アバランチとモルフォの選出は、ゲームファイや企業向けアプリケーションにおける高性能パブリックチェーンの爆発的な潜在能力への市場の認識を示し、DeFiの貸付が機関レベルでの合規化に向かって発展する期待を表しています。ライドDAOとオプティミズムの脱落は、流動的なステーキングの中央集権的リスクを警告し、レイヤー2トークン経済モデルにおける価値捕獲の不確実性が機関の魅力に与える影響を示しています。
2025年の暗号資産市場の核心的な投資ロジックのまとめ：
暗号世界の参加者にとって、グレースケールランキングは貴重な戦略的指針を提供します。投資家は短期的な投機を超えて、プロジェクトの基本面や技術を深く研究するべきです。