BTCの規模が急増し、イーサリアムのエコシステムがビットコインの通貨属性を再構築する可能性

ビットコインとイーサリアムは暗号化の世界の二大巨頭として、通貨の属性において常に違いがあります。ビットコインは通常、基礎通貨と見なされ、「デジタルゴールド」または「暗号化の世界のアンカー」と呼ばれます。一方、イーサリアムの通貨属性はアプリケーション型に偏っており、従事者はしばしばその上でより高次の「通貨アプリケーション」を開発することに関心を持っています。例えば、超過ステークETHを使用して「派生通貨」を創出することです。

しかし、急成長しているDeFi分野は、この微妙な役割分担を打破しているようで、イーサリアムが通貨の役割において少し主役を奪っているようです。ERC-20形式のビットコイン、すなわち「アンカービットコイン」は、過去数ヶ月で急速に拡大しており、特に先月の7月には、アンカービットコインの発行量が驚くべき約70%増加しました。データプラットフォームの統計によると、8月5日現在、イーサリアムエコシステムにおけるアンカービットコインの発行総量は20,472枚に達し、この数字はビットコインの総量の1%に近く、ETHの総時価総額の0.59%を占めています。

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BTCのアセットにおいて、wBTCは75.8%の発行シェアを占めており、絶対多数を占めています。Ren BTCとsBTCはそれぞれ11.2%と4.89%のシェアで2位、3位にランクインしています。この3つは合計で90%以上の発行シェアを占めており、BTCの分野における重要な地位を証明しています。

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オンチェーン指標から見ると、これらの3種類のBTCにペッグされた通貨は、アドレス総数、アクティブアドレス比率、大口送金などの面で依然としてリードしています。7月には、renBTCのアドレス総数が最も顕著に増加し、30日間で約111%の増加を記録しました。wBTCは同期間で約17%の増加を記録しました。アクティブアドレス比率に関しては、3種類のBTCにペッグされた通貨は、同期間のETHよりも優れたパフォーマンスを示し、USDt-erc20と同等です。その中でも、renBTCは特に際立っており、同期間のアクティブアドレス比率の平均値は42.78%に達しました。

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価値移転に関して、wBTCとrenBTCはかなりの取引規模を担っています。wBTCは30日間において大規模送金のピークが2万枚のBTCに達し、7日間の平均送金額は約5000万ドルに近いです；renBTCは30日間の大規模送金ピークが約1300枚のBTCに達し、7日間の平均送金額は約1150万ドルです。

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BTCにペッグされた爆発的な成長は、主に2つの重要な要因に起因しています。まず、5月にある主要な貸付プロジェクトがwBTCをDAI生成のステーク資産として新たに追加したことで、DAIの潜在能力が大幅に向上しました。次に、ある貸付プラットフォームから始まり、複数のDeFiプロジェクトで広がった"流動性マイニング"の熱潮が、全体のBTCペッグ領域の発展を促進しました。

BTCにペッグされた資産は、鼓舞的な成長の傾向を示しているものの、その発展は依然としていくつかの明白なボトルネックに直面している。まず、スケーラビリティの不足があり、BTCにペッグされた資産の発展はDeFiという大環境から脱却することが難しいが、DeFi部門の時価総額は暗号通貨全体の時価総額の約1.5%に過ぎない。次に、生成から送金、そしてyield farmingへの参加までのプロセスは依然として複雑であり、多くのリスクを潜在的に抱えているため、多くのユーザーの参加を妨げている。さらに、BTCにペッグされた資産は早期に集中化現象が現れ、主要なBTCにペッグされた資産のいくつかは平均で92%のクジラ保有率を示しており、これは関連トークンがより広く分配され使用されることに明らかに不利である。

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BTCのペッグに関する発展について、業界内には異なる見解があります。ある人々は、この現象がBTC自体のチェーン上での取引の減少を引き起こし、その結果ネットワークの安全性に影響を与える可能性があると考えています。また、BTCのペッグがビットコインとイーサリアムの両方にとって有益であり、ビットコインの分布範囲と実際の効用を拡大し、同時にイーサリアムのネットワーク経済活動と流動性を向上させるという見解もあります。

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最近のオンチェーン指標から見ると、主にBTCに連動するアクティブアドレス数や送金額などのデータの成長は疲弊してきており、さらには減少傾向を示しています。流動性マイニングの熱が徐々に退く中、BTCに連動することが今後も安定した成長を維持できるかはまだ観察が必要です。

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