RWAの概念と規制分析

最近、RWAプロジェクトはWeb3コミュニティで広く議論されています。ある見解では、RWAは香港の金融エコシステムを再構築し、香港の既存の規制フレームワークの下で画期的な発展を実現すると考えられています。しかし、業界内では「コンプライアンス」問題に対する議論があり、「コンプライアンスとは何か」の認識も必ずしも一致していません。このような対立は、RWAの概念に対する理解の違いから生じています。

RWAの概念の定義

RWAは広義の概念であり、ブロックチェーン技術を通じて資産のトークン化を実現するプロセスはすべてRWAと呼ばれます。本当のRWAプロジェクトは以下の特徴を備えている必要があります:

1. 現実資産を基盤とする
2. 資産トークンのブロックチェーン上への登録
3. デジタル資産は所有権の価値を持つ
4. トークンの発行と流通は法律規制に準拠し、行政監督を受ける。

RWAプロジェクトは2つのカテゴリに分けることができます:

1. 狭義RWA: 実物資産のブロックチェーン上への移行
2. STO:金融資産のオンチェーン

STOは証券法の規制を受けており、現地の証券法が定める「証券」の認定基準を満たす必要があります。各国で証券の定義や規制の重点は異なります。

! Web3 Lawyer Decryption: RWA として誰もが理解していることは何ですか?

RWAプロジェクト「コンプライアンス」層

RWAのコンプライアンスは階層的な体系です。

1. サンドボックスコンプライアンス:香港金融管理局Ensembleサンドボックスプロジェクト
2. 香港の行政監督コンプライアンス: STOフレームワーク管理に組み入れる
3. 暗号通貨フレンドリーな地域の明確な規制フレームワーク
4. "汎規制":特定のオフショア地域では明確な違反認定がない

ほとんどのプロジェクトは前の2つのコンプライアンスを達成するのが難しいため、3つ目の道を試みることが多い。

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RWAプロジェクトに関する法的助言

1. ポリシーに優しい法域を選択する
2. 基礎資産が実際に換金可能であることを確認する
3. 投資家の承認を得るため
4. ネットワーク内の機関の操作がコンプライアンスに準拠していることを確認する
5. 事後コンプライアンスリスクの防止
6. ブランドの評判管理を重視する

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RWAプロジェクトは、既存の規制フレームワークを尊重しながらイノベーションを促進し、同時にコンプライアンスリスクに警戒する必要があります。実践を通じて業界標準を形成し、制度の改善を促進することは、健全な制度の進化の道です。

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