暗号通貨空間における流動性の断片化に対する課題と解決策

暗号資産業界は、取引処理能力の向上において顕著な進展を遂げています。新興のブロックチェーンネットワークやサイドチェーンは、より迅速で低コストな取引体験を提供しています。しかし、1つの核心的な問題がますます浮き彫りになっています：流動性の断片化——資金とユーザーが増加するブロックチェーンネットワークに分散しています。

イーサリアムの創設者であるヴィタリック・ブテリンは最近、ある記事の中で、拡張の成功が予期しない調整の課題をもたらしたと指摘しました。ブロックチェーンネットワークの数が膨大で、価値が高度に分散しているため、ユーザーは毎日クロスチェーン、取引、ウォレットの切り替えに悩まされています。

これらの問題はイーサリアムだけでなく、ほぼすべてのエコシステムにも影響を及ぼします。新しいブロックチェーン技術がどれほど進んでいても、接続が難しい流動性の「孤島」となる可能性があります。

断片化の実際的な影響

流動性の分散は、トレーダー、投資家、または分散型金融(DeFi)アプリケーションが統一された資産"プール"を利用できないことを意味します。逆に、各ブロックチェーンまたはサイドチェーンは独立した流動性を持っています。トークンを購入したり、特定の貸付プラットフォームを利用したいユーザーにとって、この孤立した状態は多くの不便をもたらします。

技術知識が不足しているユーザーにとって、ネットワークの切り替え、専用ウォレットの作成、および複数の取引手数料の支払いのプロセスは決してスムーズではありません。各独立プールの流動性も相対的に弱いため、価格差や取引スリッページが増加します。

多くのユーザーがクロスチェーンブリッジを利用して異なるチェーン間で資金を移動させていますが、これらのブリッジはしばしば攻撃の標的となり、恐怖や不信感を引き起こします。流動性の移転があまりにも煩雑であったりリスクが高すぎると、DeFiは主流の採用を得ることが難しくなります。同時に、プロジェクトは複数のネットワークに展開せざるを得ず、さもなければ淘汰されるリスクがあります。

一部の観察者は、断片化がユーザーを少数の支配的な地域のブロックチェーンや中央集権的な取引所に戻させる可能性があり、これがブロックチェーンの台頭を促進している分散型の理念を弱めるのではないかと懸念しています。

現在のソリューションとその限界

業界では、この問題に対処するいくつかの解決策が登場しています。クロスチェーンブリッジとラッピングアセットは基本的な相互運用性を実現しましたが、ユーザーエクスペリエンスは依然として十分に便利ではありません。クロスチェーンアグリゲーターは一連の交換を通じてトークンをルーティングできますが、通常は基盤となる流動性を統合することはなく、単にユーザーのナビゲーションを助けるだけです。

同時に、特定のエコシステムはその内部で相互運用性を実現していますが、それらはより広範な暗号の分野では依然として比較的独立した領域です。

問題の根源は：各チェーンが自分自身を独自の存在と見なしていることです。新しいチェーンやサブネットワークは、基盤に「接続」しなければ、真に流動性を統一することはできません。そうでなければ、それはユーザーが発見し、ブリッジをかける必要のある別の流動性の領域を増やすだけです。ブロックチェーン、ブリッジ、アグリゲーターが互いに競争相手と見なすことにより、意図的な隔離が引き起こされ、断片化が悪化するため、この課題はますます複雑になります。

ベースレイヤーでの流動性統合

基盤層の統合は、ブリッジとルーティング機能をチェーンのコアインフラに直接埋め込むことによって流動性の断片化問題を解決します。このアプローチは、いくつかの暗号資産プロトコルや専用フレームワークに現れ、相互運用性を基本要素として捉え、オプションの追加機能ではないとしています。

バリデータノードは自動的にクロスチェーン接続を処理し、新しいチェーンやサイドネットワークが即座に立ち上がり、より広範なエコシステムの流動性にアクセスできるようにします。これにより、しばしばセキュリティリスクやユーザーの摩擦をもたらす第三者のブリッジへの依存が減少します。

イーサリアムが異構造のLayer 2ソリューションに直面している課題は、統合の重要性を浮き彫りにしています。異なる参加者——イーサリアムは決済層として、L2は実行に焦点を当て、さまざまなブリッジサービス——はそれぞれの動機を持っており、流動性が分散しています。

Vitalikがこの問題に注目したことは、より一体的な設計の必要性を強調しています。統合された基盤モデルは、リリース時にこれらのコンポーネントを統合し、ユーザーが複数のウォレット、ブリッジソリューション、またはサマリーの間を切り替えることなく、資金が自由に流れることを保証します。

統合されたルーティングメカニズムは、資産移転も統合し、バックエンドで統一された流動性プールをシミュレーションしています。全体の流動性フローの一部をキャッチすることで、各取引のユーザーに対して料金を請求するのではなく、このようなプロトコルは摩擦を減らし、ネットワーク全体の資本流動を促進します。新しいブロックチェーンを展開する開発者は、共有された流動性基盤に即座にアクセスでき、最終ユーザーは複数のツールを使用したり、予期しない費用に直面したりすることを避けることができます。

この統合への重視は、より多くのネットワークがオンラインになってもシームレスな体験を維持するのに役立ちます。

業界全体の課題

ブテリンの論文は主にイーサリアムのスケーリングソリューションに焦点を当てていますが、フラグメンテーションはエコシステム全体に関わる問題です。プロジェクトがイーサリアム仮想マシンと互換性のあるチェーン上、WebAssemblyベースのプラットフォーム上、またはその他のプラットフォーム上に構築されているかに関わらず、流動性が隔離されるとフラグメンテーションのジレンマに陥ります。

より多くのプロトコルが基盤層ソリューションを探求し、そのチェーン設計に自動相互運用性を組み込むにつれて、人々は未来のネットワークが資本をさらに分断するのではなく、資本の統一に寄与することを望んでいます。

明確な原則が浮かび上がる：接続性がなければ、スループットは無意味である。

ユーザーはL1、L2、またはサイドチェーンを考慮する必要はありません。彼らはただ、分散型アプリ(DApps)、ゲーム、金融サービスにシームレスにアクセスしたいと考えています。新しいチェーンの体験が、慣れ親しんだネットワーク上での操作と同じであれば、ユーザーは採用するでしょう。

統一された流動的な未来に向かって

暗号コミュニティが取引スループットに注目することは、予想外の逆説を明らかにする：私たちが速度を向上させるために作成するチェーンが増えるほど、エコシステムの利点はより分散し、その利点は共有された流動性にあります。処理能力を向上させることを目的とした新しいチェーンは、別の孤立した資本プールを作成します。

相互運用性をブロックチェーンのインフラストラクチャに直接組み込むことは、この課題を解決するための明確な道筋を提供します。プロトコルが自動的にクロスチェーン接続を処理し、資産を効率的にルーティングすることで、開発者はユーザー群や資本を分散させることなく拡張できます。このモデルの成功は、エコシステム全体での価値の流動性を測定し、改善することから来ています。

この方法の技術的基盤は現在存在しています。私たちはこれらの措置を真剣に実施し、安全性とユーザーエクスペリエンスに注意を払う必要があります。