関税政策下のビットコイン鉱業の影響と展望

まとめ

2025年4月、アメリカ政府は対等関税政策を開始し、世界の貿易パートナーに対して10%の最低基準関税を一律に課すことになり、世界中のリスク資産は激しい動揺を引き起こした。ビットコインの鉱業は実体の鉱機に依存する産業として、直接的な影響を受けた。鉱機製造業者は供給と需要の両方からの圧力に直面し、自営の鉱場は主に供給側の影響を受け、クラウド計算力の鉱場は相対的に影響が少ない。関税政策がアメリカのビットコイン鉱業を打撃したにもかかわらず、機関投資家は依然としてビットコインの価格決定権を掌握している。政策のトレンド、地政学的安全、エネルギー調整、製造の安定性は鉱業の生存にとって重要な要素となっている。

! コストとサプライチェーンの混乱、ビットコイン鉱業に対する関税政策の影響の詳細な解釈

ビットコイン鉱業各セクターへの関税政策の影響分析

マイニングマシン製造業者

最近、マイニングマシンメーカーの下落幅が最も大きいのは、主に供給と需要の両側が関税の影響を受けているためです。上流のチップファウンドリは高関税の圧力に直面しており、コストを転嫁する可能性があります。需要側では、アメリカのマイニングファームが中国製のマイニングマシンを購入する際に高額な関税を負担しなければならず、短期的な注文が減少しています。長期的には、メーカーは関税に優しい地域に生産能力を配置することを検討するかもしれません。

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自営マイニングファーム

自営の鉱場は主に供給側の影響を受ける。Marathonのような大型鉱場は通貨を蓄える戦略を採用しており、ビットコインの価格変動の影響をあまり受けない。小型鉱場はキャッシュフローが厳しく、「掘ってすぐ売る」ことを余儀なくされ、市場の売り圧力を増大させる。長期的には、鉱機の税金が業界の限界コストを押し上げ、中小鉱場の収益性に挑戦をもたらす。

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クラウドマイニングファーム

クラウドマイニングファームは影響が最小です。本質はレンタルモデルであり、サービス料を通じてコストを顧客に転嫁します。収入は主に全体の算力によって駆動されており、全体の算力は最近も成長を維持しています。コスト面では上昇圧力に直面していますが、レンタルモデルにはリスクバッファー機能があります。

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ビットコイン鉱業の構造再編が価格に与える影響

関税政策はアメリカ国内の鉱山コストを増加させ、非アメリカ企業に機会を提供します。アメリカの大手鉱業企業の発言権は低下する可能性があり、新規参入者は"掘って売る"戦略を採用することで価格に圧力をかけるかもしれません。しかし、長期的にはIBITやMicroStrategyを代表とする機関投資家が引き続き買い入れており、供給圧力をヘッジし、市場構造を安定させることが期待されています。

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まとめ

トランプ政権の関税政策は、ビットコインのマイニング業界に上流コストと地政学的配置の二重の課題をもたらしています。マイニング機器メーカーは最も圧力を受けており、自営マイニング施設はコストの上昇と資本支出の増加圧力に直面していますが、クラウドマイニング施設は相対的に緩衝能力を備えています。世界の算力はさらに低関税地域に分散する可能性があります。短期的には、マイニングコストの上昇がビットコインの価格に対してマージナルな逆風をもたらすかもしれませんが、機関の力が供給圧力を相殺することが期待されます。ビットコインのマイニング業界は政策の再構築と構造の移転の重要な時期にあり、投資家は政策の変化と算力の移動による産業チェーンの再バランスに注視する必要があります。

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