Maestroは、リーディングなビットコインファイナンス(BitcoinFi)インフラストラクチャプロバイダーであり、「State of BitcoinFi」レポートを公開しました。このレポートは、価値の保存からトラディショナルファイナンス(TradFi)のオンチェーン移行を促進する金融アプリケーション、インフラストラクチャ、および進行中の開発に関するエコシステム全体の分析を提供します。マエストロは、企業がBTCを財務に積み続け、さらに多くのアイドルコインが利回りやその他の用途のために活性化されるにつれて、取引量が急増し続けると予想しています。> 「私たちは、トラッドファイとデフィがビットコイン建ての資本市場に収束しているのを目撃しています」と、マーヴィン・バーティン、マエストロの共同創設者兼CEOは述べました。「2009年以来初めて、ビットコイン上のオンチェーン金融アプリの重要な要素が整い、取引所、貸付、ステーブルコインに広がっています。ビットコインは静的な準備資産から動的で生産的な金融ネットワークへと進化しています。」> > ## ステーキングとレンディング68,500 ビットコインのTVLで($7.39 billion)、ステーキングはビットコインファイで最も広く使用されているアプリケーションとなっています。再ステーキングも着実に増加しており、$3.32 billion BTCが再ステークされています。つまり、このニッチは今や利回りを生むプロトコルを通じて$10 billion以上を確保しています。バビロンは現在、規模においてリーディングしています($4.79B)が、Solv、Lombard、CoreDAOは流動的ステーキングトークン(LSTs)、リステーキング戦略、二重トークンセキュリティモデルの最前線を進めています。ビットコインネイティブの貸出はLiquidiumによって先導されており、500Mドル以上の取引量があります。**出典:Maestro**牽引力を得るステーキングの別の形態はCoreDAOによって導入されたデュアルステーキングで、$615M以上のBTCがステーキングされています。このインセンティブには、ネイティブのCOREトークンからのブロック報酬と、ステーカーとバリデーターに分配される取引手数料の一部が含まれます。いくつかの課題が残っています。多くのステーキングリターンは財務金利と一致せず、利回りと流動性が異なるチェーンやプロトコルに分散しています。BTC担保ネットワークの耐久性が持続可能なリターンを提供し続けることができるかどうかは今後の課題です。## プログラマビリティレイヤービットコインのスケーリングとレイヤー2 (L2) レイヤーは、合計で$5.52 billion (52,000 通貨)のロックされた価値(TVL)を持ち、ネイティブスマートコントラクト、イールド、資産配分によって推進される開発者とユーザーの需要を示唆しています。その一方で、セルフカストディを維持し、決済保証を持つことができます。スタックレイヤーは成長でリーディングしており、Q2のTVLを2倍以上に増やし、約2000 BTCを追加しています。サイドチェーンは依然としてBitcoinFi内の資産の大部分を保持していますが、アーキテクチャは多様化しており、ロールアップおよび実行レイヤーが有望に見えています。**出典:Maestro**ビットコインのレガシー制約はゆっくりと剥がれ落ちていますベースレイヤーはプログラミングを意図したものではなかったため、離れています。イーサリアムはDeFi TVLで1,160億ドル以上を保有していますが、BTCに沿ったインフラストラクチャは、スケーリングレイヤー全体でTVLが5.5Bドル強と依然として遅れています。しかし、新しいサイドチェーン、ロールアップ、さまざまな環境が次々と登場し、時価総額あたりの最大資産は、受動的な価値の保存型の役割を超えて押し上げられています。## メタプロトコルルーン、オーディナル、BRC-20トークンは、2025年上半期のすべてのビットコイン取引の40.6%を占め、BRC-20の取引量は1億2800万ドルに達しました。昨年の調整を経て、オーディナルズは強い回復を見せ、2025年半ばまでに8000万を超えるインスクリプションが行われ、6,940 BTC (~$681M)の手数料が生成されました。ルーンは2024年末の鋭い減少から、ミンティングおよび取引量の回復を見せています。**ソース: Maestro**## ステーブルコイン860百万ドルのTVLで(、四半期ごとに42%以上の成長)、この資産クラスはビットコインエコシステム内で普及してきました。これは、成熟したL2とネイティブプリミティブに対する需要の高まりによるものです。CDPベースの(担保債務ポジション)ステーブルコイン、例えばアヴァロンのUSDa($559M)は、ビットコインファイで早期の traction を見せています。ハイイールドステーブルコイン、例えばヘルメティカの25% APYオファリングは、資本生成資産に対する需要を指し示しています。**出典:Maestro**いくつかのハードルが残っています。流動性(the、クリアリングが不足しているため、1人以上の参加者と取引を締結できないことarrangements)、チェーンやL2全体の市場の深さを制限するためです。オラクルの設計は、CDPs (担保債務ポジション)にとって依然として問題であり、コンポーザビリティのトレードオフは、パフォーマンスと分散化の間に硬直性をもたらします。## ベンチャー資金調達興味の減少期間を経て、ビットコインファイの資金調達は2025年上半期に32ラウンドで1億7500万ドルに急増し、活動はインフラだけでなく、さまざまな分野に焦点を当てています。同年上半期の32件の取引のうち、20件はDeFi、アプリ、カストディにターゲットを絞っています。資本は使いやすさと製品にシフトしており、インフラは今や後ろに回っています。**出典:Maestro**今年の初めは先頭に立ったPantera Capital、Founders Fund、Standard Cryptoなどの投資会社は、ニッチを暗号通貨の世界で人気のあるフロンティアとして検証しています。これらの注目すべき取引は、インフラストラクチャの深さとアプリケーションレイヤーの牽引力の強力な組み合わせを示しており、投資家の関心は従来の企業と暗号ネイティブ企業の両方から来ています。
2025年第2四半期のビットコインファイの状況：研究
Maestroは、リーディングなビットコインファイナンス(BitcoinFi)インフラストラクチャプロバイダーであり、「State of BitcoinFi」レポートを公開しました。このレポートは、価値の保存からトラディショナルファイナンス(TradFi)のオンチェーン移行を促進する金融アプリケーション、インフラストラクチャ、および進行中の開発に関するエコシステム全体の分析を提供します。
マエストロは、企業がBTCを財務に積み続け、さらに多くのアイドルコインが利回りやその他の用途のために活性化されるにつれて、取引量が急増し続けると予想しています。
ステーキングとレンディング
68,500 ビットコインのTVLで($7.39 billion)、ステーキングはビットコインファイで最も広く使用されているアプリケーションとなっています。再ステーキングも着実に増加しており、$3.32 billion BTCが再ステークされています。つまり、このニッチは今や利回りを生むプロトコルを通じて$10 billion以上を確保しています。
バビロンは現在、規模においてリーディングしています($4.79B)が、Solv、Lombard、CoreDAOは流動的ステーキングトークン(LSTs)、リステーキング戦略、二重トークンセキュリティモデルの最前線を進めています。ビットコインネイティブの貸出はLiquidiumによって先導されており、500Mドル以上の取引量があります。
出典:Maestro牽引力を得るステーキングの別の形態はCoreDAOによって導入されたデュアルステーキングで、$615M以上のBTCがステーキングされています。このインセンティブには、ネイティブのCOREトークンからのブロック報酬と、ステーカーとバリデーターに分配される取引手数料の一部が含まれます。
いくつかの課題が残っています。多くのステーキングリターンは財務金利と一致せず、利回りと流動性が異なるチェーンやプロトコルに分散しています。BTC担保ネットワークの耐久性が持続可能なリターンを提供し続けることができるかどうかは今後の課題です。
プログラマビリティレイヤー
ビットコインのスケーリングとレイヤー2 (L2) レイヤーは、合計で$5.52 billion (52,000 通貨)のロックされた価値(TVL)を持ち、ネイティブスマートコントラクト、イールド、資産配分によって推進される開発者とユーザーの需要を示唆しています。その一方で、セルフカストディを維持し、決済保証を持つことができます。
スタックレイヤーは成長でリーディングしており、Q2のTVLを2倍以上に増やし、約2000 BTCを追加しています。サイドチェーンは依然としてBitcoinFi内の資産の大部分を保持していますが、アーキテクチャは多様化しており、ロールアップおよび実行レイヤーが有望に見えています。
出典:Maestroビットコインのレガシー制約はゆっくりと剥がれ落ちていますベースレイヤーはプログラミングを意図したものではなかったため、離れています。イーサリアムはDeFi TVLで1,160億ドル以上を保有していますが、BTCに沿ったインフラストラクチャは、スケーリングレイヤー全体でTVLが5.5Bドル強と依然として遅れています。しかし、新しいサイドチェーン、ロールアップ、さまざまな環境が次々と登場し、時価総額あたりの最大資産は、受動的な価値の保存型の役割を超えて押し上げられています。
メタプロトコル
ルーン、オーディナル、BRC-20トークンは、2025年上半期のすべてのビットコイン取引の40.6%を占め、BRC-20の取引量は1億2800万ドルに達しました。
昨年の調整を経て、オーディナルズは強い回復を見せ、2025年半ばまでに8000万を超えるインスクリプションが行われ、6,940 BTC (~$681M)の手数料が生成されました。ルーンは2024年末の鋭い減少から、ミンティングおよび取引量の回復を見せています。
ソース: Maestro## ステーブルコイン
860百万ドルのTVLで(、四半期ごとに42%以上の成長)、この資産クラスはビットコインエコシステム内で普及してきました。これは、成熟したL2とネイティブプリミティブに対する需要の高まりによるものです。
CDPベースの(担保債務ポジション)ステーブルコイン、例えばアヴァロンのUSDa($559M)は、ビットコインファイで早期の traction を見せています。ハイイールドステーブルコイン、例えばヘルメティカの25% APYオファリングは、資本生成資産に対する需要を指し示しています。
出典:Maestroいくつかのハードルが残っています。流動性(the、クリアリングが不足しているため、1人以上の参加者と取引を締結できないことarrangements)、チェーンやL2全体の市場の深さを制限するためです。
オラクルの設計は、CDPs (担保債務ポジション)にとって依然として問題であり、コンポーザビリティのトレードオフは、パフォーマンスと分散化の間に硬直性をもたらします。
ベンチャー資金調達
興味の減少期間を経て、ビットコインファイの資金調達は2025年上半期に32ラウンドで1億7500万ドルに急増し、活動はインフラだけでなく、さまざまな分野に焦点を当てています。同年上半期の32件の取引のうち、20件はDeFi、アプリ、カストディにターゲットを絞っています。
資本は使いやすさと製品にシフトしており、インフラは今や後ろに回っています。
出典:Maestro今年の初めは先頭に立ったPantera Capital、Founders Fund、Standard Cryptoなどの投資会社は、ニッチを暗号通貨の世界で人気のあるフロンティアとして検証しています。これらの注目すべき取引は、インフラストラクチャの深さとアプリケーションレイヤーの牽引力の強力な組み合わせを示しており、投資家の関心は従来の企業と暗号ネイティブ企業の両方から来ています。