NFTの終章と再起：コインを発行することは目的ではない

1. NFTの衰退

NFT市場の最後の繁栄はPudgy Penguinsのコインを発行に止まりました。最近、DoodlesのSolana上でのコインを発行はわずかな反響しか引き起こしませんでした。Yuga Labsはビジネスを継続的に精緻化しており、核心IPであるCryptopunksにも関与しています。NFTの最後の波のリバイバルで注目を浴びたビットコインNFTプロジェクトもほぼゼロに近づいています。かつて人々を夢中にさせたこれらの物語は衰退し、もはや注目されません。

10k PFPプロジェクトは最初のビジョンが美しく、適度な規模のコミュニティを通じてボトムアップのコインを発行プロジェクトをグローバルに推進することを期待しています。これは、伝統的なIPプロジェクトが大量の資金を投入してコンテンツを制作するモデルとは全く異なります。伝統的なIP、例えばディズニー傘下のマーベルユニバースやスター・ウォーズなどは、深く人々の心に響き、最終的に収益化されるまでに何年もの蓄積と巨額の投資が必要です。

それに対して、NFTの参入障壁は非常に低く、IPの創造と資産化のスピードが非常に速い。クリエイターは少量のGas費を支払うだけで、NFT取引プラットフォームで作品を販売でき、ギャラリー、玩具会社、映画会社の支援や専門チームを必要とせずに、新しいIPを作り出し、新しいアーティストを成功させることができる。

3、4年前、一部のボトムアップ型IPが欧米や日本・韓国のトップエンターテインメント界で流行しました。普通のアーティストもNFTを通じて逆転のチャンスを得ることができました。日本のアニメ文化の中で成長したZ世代にとって、暗号通貨を通じてこれまで手が届きにくかったIP投資やインキュベーションに参加できることは、憧れの存在です。

しかし、BAYCの継続的な派生とAzukiの悲惨なサブシリーズElementalの発売に伴い、NFTの位置付けが徐々に明確になってきました。それは株式や投資のようなものではなく、むしろ会員特典を伴う高価な贅沢品のようです。プロジェクト側はユーザーにサブシリーズを継続的に購入させ、今後のIP開発計画を支援してもらいたいと考えています。これは矛盾の種をまくことになります：プロジェクト側はコンテンツ開発のコストが高いことを理解していますが、コンテンツIPを作らなければ生命力を失ってしまいます。頻繁にサブシリーズを発行することで、オリジナルシリーズの保有者の利益が消耗され、コミュニティの各メンバーが疲れを感じるようになります。コンテンツからのリターンを待つには何年もかかる可能性があり、場合によっては永遠に待っても得られないこともあります。亀裂は広がり始め、美しい幻想は底値の下落とともに崩壊し、残るのは様々な争いだけです。

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次に、IP業界のエースMCN - PoP MART

NFTをZ世代のラグジュアリートイとして捉えると、その興亡の理由がより明確になります。速いペースの時代において、コンテンツの支えが欠如していることは全く不利ではなく、外観だけで迅速にバイヤーを引き付けることができます。例えば、Azukiの画風はアジア人の美的感覚に合致し、コンセンサスの下でこの草の根NFTシリーズはBAYCに次いで第三のブルーチップとなることができます。現実世界において、ブロックベア、B.Duckの小さなアヒル、Mollyなどの有名なトイも同様にコンテンツの支えがありませんが、独特な外観で一世を風靡しました。

しかし、流行は常に短命です。価値の核となるコンテンツがないため、これらのIPはいつでも時代遅れになる可能性があります。暗号通貨界の文化とNFTの成功率が非常に低いため、プロジェクトチームはしばしば単一のIPを中心にして継続的に派生させます。しかし現実は、コアコンテンツがまだ形成されていないうちに、熱狂はすでに過ぎ去っています。

もちろん、十分なコンテンツサポートがあるPFPプロジェクトも存在します。例えば、日本のNFTです。過去には複数の有名な日本のアニメIPがNFT市場で大きな成功を収めたいと考えていましたが、彼らはIPファン層と暗号通貨界がほぼ完全に互換性がないことを考慮していないようでした。さらに、日本のアニメ関連商品はすでに数多く存在しており、ファンはなぜ数百倍の価格を支払って小さな画像を購入する必要があるのでしょうか？もっと重要なことは、この小さな画像は画像自体に限られており、将来的な付加価値の想像はゼロです。たとえ高達NFTを購入しても、得られるのは高達メタバース「SIDE-G」への入場権だけです。モデル、ゲーム、アニメから得られる利益はNFT保有者には関係がなく、NFTコミュニティは全体の高達ファン層の中でさえ浮いているようです。この点で、GameFiの痛点も非常に似ています。

これにより、PFPプロジェクトは偽命題となり、Pudgy Penguinsという実務的なプロジェクトだけが努力を続けています。では、小さな画像には他に道があるのでしょうか？PoP MARTは、別の答えを示しているかもしれません。

この北京に起源を持つ小さなボックスストアは、Sonny Angelの代理店を通じて変革を遂げました。このシリーズだけで当時のPoP MARTの売上の約30%を占めました。著作権者は1年後に独占代理権を回収し、これが逆にIP帝国の誕生を促しました。

PoP MARTの創設者である王寧の考え方はとてもシンプルです：独自のIPを構築し、他人が奪うことのできないIPを創造することです。2016年、PoP MARTは香港のデザイナー王信明と協力して、初の自主潮玩シリーズMollyを発表しました。このぷくぷくした小さな女の子のイメージは、すぐに全国で流行し、ブラインドボックスの不確実性を刺激とドーパミンによって、PoP MARTは最初の急成長を始めました。2019年までに、Molly単独のIPの年間売上高は4.56億元に達し、PoP MARTのコア収入源となりました。

この日本式のガチャとハイエンドトイのコラボレーションモデルは、その後数年間のNFTブームでも非常に一般的でした。アーティストが基本要素をデザインし、それをプロジェクトチームが組み合わせてシリーズ画像を販売・運営します。NFTの初回発売段階では通常、ブラインドボックス形式が採用され、プロジェクトチームはさまざまな希少な組み合わせ画像を展示して購入意欲を刺激します。

両者は単に発売形式が異なるだけで、数万のNFTプロジェクトとさまざまなブルーチップは一般的に失敗しました。しかし、PoP MARTは今再び第二の春を迎えています。その理由は何でしょうか？

かつて私は原因を地に落ちる難しさや購入のハードルの高さに帰着させていました。前者は現在見ると確かに問題がありますが、後者は実際にはそうではありません。NFTにもFree Mintの小規模プロジェクトの時期があり、GoblintownやMIMIC SHHANSはその時期の優れた存在です。クリエイターは取引手数料だけでボロ儲けしました。銘文時代の多くのNFTはこの基盤の上により分散化されていますが、それでもNFTの衰退を阻止することはできません。IPコミュニティを組織したり参加するのは簡単ですが、難しいのはそれをどう続けるかです。

したがって、問題はモデルにあると思います。最初の急成長の後、MollyはPoP MARTを一躍有名にすることはなく、会社の株価はNFTと同様に21年から24年まで下落しました。しかし、PoP MARTは最終的に反発を実現し、全体のIPウォールに依存しています。現在、PoP MARTはMolly、DIMOO、BOBO&COCO、YUKI、Hironoを含む12の自社IP、THE MONSTERS（Labubuを含む）、PUCKY、SATYR RORYを含む25の独占IP、さらにハリー・ポッター、ディズニー、リーグ・オブ・レジェンズなどの50以上の非独占コラボIPを所有しています。

人の好みは常に変わりやすく、IPのライフサイクルは限られていますが、数百の選択肢があればどうでしょうか？今、Labubuは欧米と東南アジアで大人気で、その周辺のぬいぐるみの価値保持能力はプラスチックの茅台に匹敵します。Yuga Labsの理想は最終的にWeb2で実現され、これは偶然ではありません。

私たちは、IPビジネスとは何か、NFTの発展のロードマップとは何か、なぜPoP MARTがコンテンツの支えがない状態でこれほどの高みに達することができたのかを再考する必要があります。

3. ずんぐりしたペンギンの成功

Pudgy Penguinsの成功は、実用的であること、実用的であること、また実用的であることです。NFT自体は技術的な差を広げることが難しく、鋳造プロセスがどれほど巧妙に設計されていても、最終的にはJPG画像に過ぎません。NFTの本当の挑戦は、IPの実現にあり、これは10K PFPを制作する難易度とは数百倍の差があります。Yuga Labsはメタバースを構築したいと考え、Azukiはアニメを制作したいと希望しています。これらのアイデアはクールですが、これらのコストが数億から始まるプロジェクトは、最終的にコミュニティメンバーに資金援助を求めることになるでしょう。

この極度に圧縮された世界では、誰もが急いで結果を求めています。保有者は大金を稼ぎたいと考え、プロジェクト側は一気に成功を収めたいと思っています。地道に努力するブルーチッププロジェクトはほとんどなく、最終的に焦るほど痛い目に遭います。Pudgy Penguinsの元チームもかつてはこうした浮ついた草の根チームでしたが、評判を損ねた後、彼らはプロジェクトを低価格で売却しました。

この時、Pudgy Penguinsは真の舵取りLuca Netzに出会いました。この実業界での多年のマーケティング経験を持つ専門家は、小さなペンギンを本来の高みへと連れ戻しました。Luca Netzは実際にブランドを構築し、NFT保有者のために会社を運営しています。マーケティングからぬいぐるみ、そして未来のゲームに至るまで、小さなペンギンの一歩一歩は確実です。会社は利益を上げ、保有者も利益を得ることができます。これらすべては特別なことではなく、ただやるべきことをやっているだけです。実証されたのは、ボトムアップのIPモデルがWeb3で機能するということですが、あまりにも多くのプロジェクト側は身を引けないのです。

したがって、私は「反証」という言葉には賛同しません。まるで特定の事柄が存在してはいけないかのようです。電気自動車はかつて愚かに見え、スマートフォンのSiriもかつては非常に不器用でした。しかし、それは現在、都市全体が新エネルギー車であふれていることや、AIの発展が言うまでもないということには影響しません。

多くのいわゆる証明されていない分野において、Web3の未来は引き続き試みられるでしょうが、適切なプロジェクトチームが不足しています。

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第四に、将来の開発パス

成功の道は一見シンプルに思えるが、実際には困難である。PFPの次の段階の発展は、いくつかの暗号通貨固有の論理的枠組みを突破する必要がある。次のWeb3版のディズニーになるためには、大量の蓄積が必要である。NFTの希少性は常に大衆化のプロセスに逆作用を及ぼしているのか、この問題は私の以前の記事でも議論した。NFTをトイ消費財と定義するならば、10Kの規模は過度に制限されるかもしれない；もしWeb3特有の資産及び資金調達の手段として定義するならば、IPは最終的にはコミュニティへの約束を実現するために実体消費財に転換する必要がある、奇妙なサブシリーズの山ではなく。

暗号通貨業界の特有の文化とNFT自体の特性に基づき、長期的に単一のIPに集中する状況も仕方がないことです。これらのPFPを基にしてどのように革新を行うのか？どのように単一のプロジェクトをIP工場に拡大するのか？これはおそらく私たちが新しい理念を受け入れ、より多くの技術やプレイスタイルを導入する必要があることを意味します。

五、コインを発行の意味

NFTコインを発行の意義は今も明確ではありません。このような行為は上位者による下位者の搾取のようであり、原始NFTの価値の希薄化でもあります。私はこれをプロジェクトが便利な流動性退出方法を求めていると解釈するしかありません。

APEからDOODまで、例外なくすべてがエアドロップコインの変種のようだ。その機能には、ステーキングによるオンチェーン取引の配当、メタバースアイテムの購入権、ガバナンス権などが含まれることが多い。理想的には、それは保有者→ステーキング者→開発者の三者の完璧なサイクルだ。しかし現実は、それはむしろ虚無のようなものであり、NFTの価格下落、マイニング報酬の減少、トークン価格の下落の悪循環に陥っている。

原始NFTホルダーにとって、トークンが一部の配当や権利を分配したにもかかわらず、彼らの多くはトークン生成時に大量のエアドロップを受け取ったため、文句を言う人はほとんどいません。しかし、長期的にはこれは確かに希薄化の一種であり、AzukiのAnimeのような配分はあまりにも露骨な略奪です。

短期的な熱気は確かに重要ですが、プロジェクトの長期的な発展がより重要です。コインを発行がプロジェクトの終着点にならないようにしましょう。

まとめ

この高速でドーパミン駆動の時代に、私たちは多くのWeb2新興IPの台頭を目撃しています。NFTはこの時代に成長するはずであり、それには多くの代替不可能な特性があります。4年前、私はそれをデジタル世界の茅台と見なしていましたが、現実はそれがデジタル世界のチューリップに近いことを証明しました。廃墟の中で耕すことを望む人は少ないですが、私は廃墟の下に次のLabubuが隠れていると信じています。

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