プライマリーマーケットの失敗とセカンダリーマーケットのジレンマ:暗号通貨の状況の変化と課題

最近、暗号資産市場にはいくつかの考えさせられるトレンドが見られます。複数の新興通貨プロジェクトは発行後に著しい価格の下落を経験し、現在の市場構造が直面している課題を反映しています。

トークン配分モデルと市場パフォーマンス

分析によると、多くの新しいプロジェクトの通貨配分において、リスク投資の割合は一般的に10%から30%の間であり、過去と比較して大きな変化はありません。ほとんどのプロジェクトは、エアドロップを通じてコミュニティに通貨を配分することを選択していますが、この方法の効果には疑問が残ります。ユーザーはエアドロップを受け取った後、すぐに通貨を売却する傾向があり、市場には巨大な売却圧力がかかります。

複数の新しい通貨の時価総額データと価格動向を観察すると、リスクキャピタルが主導する通貨が一般的に不振であり、発行後は多くが一方向の下落傾向を示しています。この現象は、従来の通貨発行モデルの有効性に対する疑問を引き起こしています。

ミームコインバブルの衰退

Memecoin市場は、開発者主導から純粋な投機へと移行し、最終的にはゼロサムゲームのジレンマに陥りました。この変化は、市場のプライマリー市場と流通市場の構造の崩壊を悪化させ、再構築にはより長い時間が必要になるかもしれません。

ユーザーがMemecoinの背後に依然としてさまざまな勢力の操縦が存在することを認識するにつれて、この種のトークンの発行は公平性を失いました。短期間での劇的な損失はユーザーの心理的期待に迅速に影響を与え、このようなトークン発行戦略は終焉に近づいています。

リスク投資主導プロジェクトのジレンマ

伝統的なベンチャーキャピタルの主導モデルは、多くの課題に直面しています：

1. ユーザーのTGE時の初期の優位性への期待が低下する。
2. ベンチャーキャピタルのリターンが減少し、投資規模が縮小しています。
3. 流通市場ユーザーの受け入れ意欲は低い。
4. 新しい通貨をショートすることが市場の共通認識となった。

これらの要因により、リスク投資が主導するプロジェクトは、発行後にしばしば一方的な下落の困難に陥り、悪循環を形成します。

新しいトークン発行のパラダイム

現在の困難に直面して、一部のプロジェクトは新しい通貨発行モデルを探求しています。

1. トップ意見リーダーと少数のベンチャーキャピタルを結集する。
2. 大比例のコミュニティ発射と低い市場価値の冷却スタート戦略を採用する。
3. 意見リーダーの影響力を通じてコンセンサスを構築し、事前に利益を確保する。
4. 高い流通性を市場の深さと交換する。

このモデルは本質的に権力構造のパラダイムシフトであり、リスクキャピタル主導からコミュニティの合意による透明な価格決定のゲームへと移行します。

チェーン上の透明性と新たな機会

いくつかのプロジェクトは、オンチェーンIDOなどの方法を通じて透明性を高め、プロジェクト側とベンチャーキャピタルとの間の対立を解決し始めています。このメカニズムは、ウォレットに新しいユーザーをもたらすだけでなく、参加者により公平な機会を提供します。

チェーン上のデータの透明性を通じて、取引所と市場参加者はプロジェクトの実際の状況をより正確に評価でき、従来の中央集権的取引所が直面している困難を解決するのに役立ちます。

まとめ

暗号資産市場は重要な転換期にあります。コミュニティにトークンの利益を公正な方法で還元し、技術ロードマップの構築を継続的に推進することが、プロジェクトの長期的な価値成長を実現する鍵です。市場参加者はこの新しい状況に適応し、投資戦略とプロジェクト開発の方向性を再考する必要があります。