ソラナステークETF成功上线、革新的な構造がフォローを引き起こす

7月3日、初のソラナステークETFがシカゴ・オプション取引所に正式に上場されました。この製品はREX-OspreyソラナステークETF（コード：SSK）と名付けられ、初日のパフォーマンスは予想を上回り、取引量は3300万ドル、流入資金は1200万ドルに達しました。

このETFは、Solana (SOL)の市場価格を追跡するだけでなく、投資家にSolanaのネイティブステーク報酬を提供します。現在、その配当利回りは7.3%で、変動するステーク報酬の月次配当として支払われます。この革新的な機能は、従来の暗号資産ETFと差別化されています。

最近上場したSOL先物ETFと比べて、SSKの初日のパフォーマンスはより優れています。今年3月に発売された複数のソラナ先物ETFの初日取引量は全てSSKに及ばず、この種の製品への市場の需要が高まっていることを示しています。

SSKのターゲット顧客には、ブローカー口座を通じて暗号通貨にアクセスしたい個人投資家、ブロックチェーンの革新を支持する暗号ネイティブ投資家、コンプライアンスのあるブロックチェーン収入の手段を必要とするファイナンシャルアドバイザー、そしてETFの透明性を重視する機関投資家が含まれます。

注目すべきは、SSKが「C型会社」の登録形式を採用していることで、これにより従来のETFの承認プロセスを回避し、迅速に上場できるようになった点です。1940年投資会社法に基づいて登録することを選択し、1933年証券法ではありません。この構造は上場プロセスを加速させましたが、二重課税問題などのいくつかの課題ももたらしています。

ステーク報酬は通常の所得と見なされるため、ファンド内部では法人税が課税され、投資家は配当税とキャピタルゲイン税を負担する必要があります。これにより、全体的な税負担が高くなりますが、ファンドの管理費用はわずか0.75%です。

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さらに、SECのこの革新的な構造に対する態度には依然として不確実性が存在します。SSKは最終的に承認を得ましたが、SECは以前にその登録声明の発効日を延期するよう要求し、基金の構造が「1940年投資会社法」の下での「投資会社」の定義に適合しているかどうかに疑問を持っていました。

市場分析の専門家は、SSKの成功した上場が他の暗号資産ETFに対する参考モデルを提供する可能性がある一方で、さらなる規制の審査に直面する可能性もあると指摘しています。現在、多くの企業がソラナ現物ETFの発売を申請しており、今後数ヶ月以内に承認される可能性があると予想されています。

総じて、SSKの導入は伝統的な投資家に対して、通常のブローカー口座を通じてソラナのエクスポージャーとステーク収益を得る手段を提供し、参加のハードルを大幅に下げました。しかし、この革新的な構造の長期的な影響と規制の見通しはまだ観察される必要があります。